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賺不停!缺貨大商機

科技發展一波波,其中AI、雲端大數據、智慧車、機器人,已成為未來大趨勢。當各類智慧化科技圍繞每個人的生活,也將促進許多電子關鍵零組件的蓬勃發展

賺不停 缺貨大商機4大趨勢引爆7大產業缺貨潮

賺不停 缺貨大商機4大趨勢引爆7大產業缺貨潮

科技新發展一波波,其中AI、雲端大數據、智慧車、機器人,已成為未來大趨勢。 當各類智慧化科技圍繞每個人的生活,也將促進許多電子關鍵零組件的蓬勃發展,而蘊藏無限商機與投資大機會。 其中,台灣掌握的半導體、DRAM、被動元件、鏡頭、電池材料、MOSFET(金屬氧化物半導體場效電晶體)、二極體7大產業,都成為智慧科技生活化的關鍵零組件,缺貨熱潮將持續到2018年。 科技改變人們的生活,也改變財富的流向,投資人應把握機會,加入這波缺貨飆股賺錢俱樂部,讓自己荷包滿滿。  位於美國維吉尼亞州北部的勞登郡(Loudoun County),近年一躍成為全美最富有的地方城市,原因是全球網路霸主谷歌、臉書等科技公司都將此地設為數據中心的集散地;每天,全美網路流量有7成要通過勞登郡的數據中心,也使得這個人口只有37萬人的小城市,成為全球雲端數據的中心。 原本是農業區的勞登郡,近幾年大興土木,每幾個月都有如足球場大的數據中心啟動;日前,加州領導廠商雲端數據公司Vantage,就在勞登郡收購了42英畝土地(約1.5倍台北國父紀念館大),將投資10億美元,建造5座大樓的超級雲端數據中心,未來一棟棟新穎的雲端數據中心,就在勞登郡拔地而起。 在全球搶蓋雲端數據中心的浪潮下,美國蘋果公司月前也與中國貴州省政府聯合舉行記者會,蘋果宣布將投入10億美元,把iCloud數據中心設在貴州。國際大廠搶在貴州成立中國雲端數據中心,也讓貴州今年GDP(國內生產毛額)突破10.1%,成為中國經濟成長率最高的省分。 雲端、AI、智慧車、機器人正夯 4大趨勢引領7大產業缺貨潮 國際科技巨擘投資雲端數據中心,每座都以10億美元的投資起跳,可想而知,嶄新的數據中心設備所需的半導體、伺服器、DRAM(動態隨機存取記憶體)、電子元件,商機潛力十足。 工研院產經趨勢研究中心主任蘇孟宗指出,智慧科技興起,將滲入各行各業,包括工業4.0、AI(人工智慧)、自駕車、電動車等,都與大數據有密切聯結,未來網路、軟體、硬體、數據4合1將是大勢所趨;而在這樣的趨勢下,台灣關鍵電子零組件的未來發展十分樂觀。 不只雲端數據中心建設在全球如火如荼展開,智慧科技生活也已融入你我的生活中。IBM台灣全球企業服務群總經理賈景光強調,AI將進入不同的載具中,未來能善用AI技術、讓顧客滿意度提升的企業才會更成功。他舉例,日本瑞穗銀行推出理專與機器人Pepper協同服務的新理財模式,藉由機器人無窮的記憶力,銀行業可用後端電腦,估算出最適合顧客的理財方案,再由專業的理專為客戶解說清楚,方便顧客選擇,最終讓顧客得到滿意的答覆。 不只機器人與理專協同工作的趨勢在辦公室展開,AI與大數據也走入我們熟悉的馬路上。例如,中國為了解決民眾不守交通規則的亂象,特別設計可以辨識人臉的違規罰單智慧系統,只要行人亂闖馬路,攝影機AI自動人臉辨識身分,在馬路旁的電子看板,隨即公布違規者身分;如果不繳罰單,違規者姓名將持續公告在電子看板上,當違規人以電子支付繳交罰單後,違規資訊也會消失。雖然有侵害人權疑慮,但這套智慧系統已大大改善中國民眾亂闖馬路的現象。歡迎加入《財訊雙週刊LINE@好友》,每天接收最新財經資訊!(ID:@yqf9549h)  這些智慧化科技的運用,背後都需要許多關鍵零組件,包括半導體、DRAM、被動元件、鏡頭、電池材料、MOSFET(金屬氧化物半導體場效電晶體)、二極體產業等;當智慧科技導致電子產業轉變趨勢,也帶來龐大商機與投資機會,尤其是今年相關產業因需求急增造成缺貨、產品報價上揚,這些公司就先後成為台股的飆漲明星。歡迎加入《財訊雙週刊LINE@好友》,每天接收最新財經資訊!(ID:@yqf9549h) 矽晶圓沉寂10年 旺到明年下半年 DRAM報價不墜 高獲利趨勢不變 群益投信研究部主管陳煌仁指出,今年電子零組件缺貨潮1波接1波,矽晶圓在二○○六到○七年有1波擴產潮,其後矽晶圓產業陷入供過於求,整整沉寂長達10年;因此,即使業者知道未來供需缺口擴大,必須重啟擴產,但先前殺戮過於慘重,因此至今大型矽晶圓廠仍不願輕易下決定;且產業經10年整併,全球已整合成7大公司,前3大公司已掌握近7成產能,產業供需漸趨穩健。 目前看來矽晶圓缺貨可持續到明年下半年,主因是目前中國有7座12吋晶圓正在興建,但過去三年沒有任何廠擴充12吋矽晶圓廠,因此將供不應求,而擁有12吋廠的台廠環球晶圓、台勝科技都受惠。 此外,在中國12吋晶圓廠尚未量產之際,8吋矽晶圓廠還有機會搶到商機,其中台灣的合晶有小幅擴產計畫,預計將受惠。全球第3大矽晶圓廠環球晶董事長徐秀蘭曾表示,矽晶圓今、明2年都供不應求,明年缺口比今年還大,估計一八年缺口在7至8%之間。 半導體除了矽晶圓外,DRAM也經過產業淘汰賽,目前全球只剩三星、海力士、美光3大集團主導。在iPhone X熱賣下,蘋果持續吃掉DRAM的使用量;全球DRAM龍頭三星電子,近期通知相關電子廠,計畫將調漲第4季行動式記憶體合約價近1成,這也反映DRAM供貨短缺仍未紓解。 工研院IEK電子零組件分析師林澤民指出,今年第4季之後,因為iPhone X良率稍低,吃掉許多電子零組件的產能,因此電子零組件缺貨情況,可能延續到明年第1季。至於第2季是否依然缺貨,就要觀察iPhone X銷售狀況,如果熱銷持續到第2季,台灣電子零組件缺貨潮,就可持續到明年下半年。 DRAM從去年起漲,而DRAM三大廠並未增加新廠,造成供貨緊縮,使平均銷售單價超過五美元,也創下史上漲幅最大、最久的紀錄。根據Gartner(顧能)預估,一八年DRAM報價能維持5.34美元,比今年的5.95美元小幅下修10%。不過,業者認為,在產品報價維持5美元的高檔下,業者高獲利狀態不變,南亞科技、華邦電子及具關聯性的旺宏等公司,都將雨露均霑。 和矽晶圓、DRAM一樣缺貨1整年的被動元件,明年仍有好光景。根據IEK產經中心分析師林松耀研究,一八年台灣被動元件仍有3.2%的成長,雖比今年6%稍低,但成長力道維持到明年趨勢明顯。 群益投信研究主管陳煌仁也認同,原因是一六年中以來,日系廠商逐漸退出一般應用型MLCC(多層陶瓷電容)市場,造成MLCC供給短缺,台廠如國巨、華新科技等,普遍受惠轉單效益,而使營收明顯增長。 目前,智慧型手機使用MLCC約8百顆,PC(個人電腦)是1千顆,但智慧型手機有10億支,MLCC的用量將倍增;隨著車用電子的滲透率持續提升,未來1輛汽車使用被動元件將高達5千顆。 被動元件供貨緊 明年仍有好光景 鏡頭規模40億顆 電池材料續成長 由於車用領域認證時間長,客戶一旦認證就不易更換供應商,價格及獲利性較佳,因此日系廠商積極切入車用領域,也空出消費性電子零組件市場。業者預期,目前的供需缺口至少可再維持2、3季,相關廠商產能滿載、漲價效益可期。 同樣受惠車用電子需求崛起,還有鏡頭與電池材料。IEK產業分析師羅宗惠預測,未來鏡頭1年使用量將達40億顆,是趨勢成長的產業,台灣廠商耕耘10幾年,未來前景仍佳。 陳煌仁分析,台灣鏡頭產業除大立光之外,其他公司低迷已久,今年才跟上汽車鏡頭的業者,未來仍有很大的成長空間。業者指出,手機鏡頭將處於高檔,在汽車、工業自動化、無人商店等新運用持續發酵,相關鏡頭廠商將持續高成長,包括亞光、佳凌,先進光等,未來發展潛力仍大。 此外,電池材料也因電動車以及綠能儲能正夯,產業趨勢向上。正因為電動車成長的大趨勢,台灣電池材料概念股今年股價都飆漲,雖然短線可能出現漲多回檔,但在全球政府推廣電動車趨勢下,電池材料仍是未來金礦,待股價回檔,仍有創高契機。其中,美琪瑪、康普,以及興櫃的尚化等,在產業布局10年以上,尤其電池材料講究安全與穩定,出貨需要繁複認證,更換廠商不易,商機相對穩定。 上述電子零組件產業,都是今年股價大漲的明星;但今年第3季與第4季初,MOSFET與二極體股價大漲,儼然成為電子缺貨飆漲股的新歡。亞東基金前經理人張捷表示,MOSFET缺貨與矽晶圓、DRAM都同樣邏輯,就是產業否極泰來,當新需求增加,供給卻增加有限,報價自然上揚。 MOSFET否極泰來 新需求增加 美系大廠失火斷貨 二極體報價翻升 張捷分析,國際大廠德儀、英飛凌、意法半導體將轉產能做車用高壓MOSFET以及Super Junction(超級接面半導體元件),還有IGBT(絕緣閘雙極電晶體),這些都是汽車電子零組件電源管理的重要元件;當國際大廠力拚車用市場,台廠在伺服器與筆電市場的相關電子零件商機因此大增,造就了MOSFET產業自2000年以來的最大缺貨潮。 下半年英特爾將推出功能更強大的Coffee Lake,以及針對電競市場打造的Core X系列處理器,英特爾新伺服器Purley平台也將登場。此外,超微新增加Ryzen處理器供貨,以及Vega繪圖晶片也將放量出貨,這些新平台推出後,MOSFET用量會更多,業者估計供給可能出現兩成缺口。 業者表示,第2季MOSFET市場在淡季供給吃緊,部分急單已調漲價格;而第四季因為是MOSFET旺季,價格可望全面調漲10%,另不排除明年第1季還有再調漲空間。缺貨漲價的趨勢,也造就大中、富鼎、捷敏等股價強勢上揚。 至於二極體缺貨原因,育強科技董事朱麗蓉分析,一六年底,美國二極體大廠Diodes位於密蘇里州的晶圓廠發生火災,產品全部暫停供應,相關電子零組件就出現缺貨狀況。此外,過去二極體市場沒有擴廠增加生產線,一旦市場缺貨,只有漲價因應。 朱麗蓉表示,手機設計線距愈小,電子零組件使用數量愈多,未來還有智慧汽車、智慧家庭、大數據、雲端伺服器、AI、智慧製造、無人商店、電競等,所有新產品競相推出,使電子元件倍增,市場沒有足夠產能供應,最後只好漲價。因此,台灣的二極體製造商如台半、虹揚、德微、強茂等股,也將持續強勢。 工研院劉名寰博士預估,在美國與歐洲採購經理人指數PMI走勢穩健,一八年全球資訊電子產業成長率將達3.96%,顯示明年全球科技景氣仍蓬勃發展。 在智慧化科技領域運用愈來愈精采的舞台上,今年因缺貨潮而獲利大成長的7大明星產業,未來仍將持續發光。今年的飆股至少將延續到明年第1季;而這些都是投資人不可錯過的一八年台股明星,伺機投資才能躋身賺錢飆股俱樂部,穩賺萬點行情,讓自己荷包滿載。

德微靠富爸爸大單 營收、獲利暴衝

德微靠富爸爸大單 營收、獲利暴衝

「光是手機快充、無線充電等新應用,高端的2極體需求就比過去增加1倍;未來車用電子全面普及,那恐怕是3、4倍,甚至更高的需求量。」德微董事長張恩傑一開口,就說出這一波二極體大缺貨潮的關鍵。 「二極體的剛性需求是一直存在的,從各種物理現象來看,二極體沒有被取代的可能性。」張恩傑解釋,從過去的3C手機應用,到這1波隨著高電流、高電壓的新應用產品推出,再到可以預見的車用電子需求出現,二極體的需求只會愈來愈龐大,目前已出現2000年以來的首波大缺貨潮。 二極體龍頭達爾入股51% 產品導入一線品牌 毛利更高、產能更穩 全球主要整流二極體龍頭廠商達爾科技(Diodes),持有德微51%股權;這家獲得全美20年來前10大最佳投資報酬率的高科技公司,一直以來都是蘋果、三星最重要的整流2極體供應商,現在更是各大車廠Tier 1的整流二極體供應商;身為達爾最密切的台灣夥伴,德微身價也隨之水漲船高。 但全球這麼多家二極體廠商,當初達爾為什麼會選上德微?當年承辦德微的富邦證券給了答案:「德微靠的就是高度自動化生產、高良率,以及低成本的優勢。」 張恩傑指出,雙方合作是雙贏。站在德微立場,透過達爾科技可以將產品導入一線品牌,享有比其他同業更高的毛利率,以及穩定的產能;對達爾科技而言,因為德微擁有特殊的自動化封裝能力,讓達爾可以取得低成本、高良率的產能保證。 張恩傑說,二極體是需要大量人力的行業,人力占營運成本比重達20%;例如,德微的衛星工廠只因沒有自動化,光是應付德微的訂單,就得雇用上千名員工。 但自動化這個舉動在當年可是不簡單的事情。張恩傑坦承,二極體這產業雖然不會倒,但過去的年複合成長只剩下個位數字,是根本沒人想踏入的領域。當時業界為了降低成本,都選擇把工廠搬到中國生產,怎麼可能增加資本支出投入自動化生產? 德微是目前極少數將主要生產基地留在台灣的整流二極體廠,但如今看來,當初這項決定是正確的。德微靠著自動化製程,已減少4分之3的人力,超過60%的人力取代效果,同時生產良率也因此提高3個百分點。 法人補充說,德微自動化產線優化製程成效逐步顯現,從毛利率逐漸提高就是明顯的證明。一二年,德微剛開始導入自動化生產時,毛利率僅7.1%,到了一七年半年報公布時,毛利率已提升至21%,比同業相對高出許多。 搶進下個主戰場車用市場 打入歐、美Tier 1車廠 出貨倍增 隨著這一波二極體大缺貨潮,市場將重心都放在車用電子這塊大領域上。德微市場應用技術顧問伍錦輝解釋,由於二極體在電源設計架構中扮演著重要角色,雖然僅是1顆小小的元件,卻是開關電源不可或缺的零件。 簡單地說,由於現在科技產品的功效愈來愈快,相對就更仰賴電源裝置,但許多工程師在設計上,往往只重視產品效能,忽略二極體零件規格和設計考量,以至於設計好的電路卻發生失效的問題。 隨著車用領域崛起,需要更大的耐電流、耐壓、熱抗阻、工作溫度、最大衝擊電流等因素,這都需要功率二極體的支援設計,因為只要一不小心,都可能造成應用的電路或是元件失效。 達爾科技執行長盧克修指出,隨電動車及自駕車等比重拉升,車用電子占比也快速提升;近五年達爾在車電產品營收占比從個位數拉升至雙位數,每年以40至50%成長。 達爾科技汽車電子累積的經驗,逐步移轉給德微,讓德微以自有品牌車用整流二極體通過許多一線車廠認證,和其他同業相比,這是德微最大的優勢。「一三年就開始投入車用二極體開發,歷經4年努力後,終於開花結果,打入歐、美多家Tier 1車廠。」張恩傑說,車用電子應用愈來愈多元,也帶動車用二極體的相關應用,包括應用在電動窗、車門和安全氣囊等,德微今年多項產品通過歐、美車廠認證。 法人也分析,由於達爾科技在美國有強勢銷售網絡,並能快速協助導入各車廠設計;尤其達爾科技併購Pericom後,強化類比以及混合訊號晶片的實力及市占,讓德微透過承接達爾訂單就有直接性的爆發力。據估計,德微今年前9月車用二極體出貨量達5千顆,較去年同期倍增,未來將快速增長。 法人一致看好成長動能 今年EPS上看3元 股價挑戰90元 檢視財報,德微不只單季獲利年增5成,累計前3季EPS(每股稅後純益)達2.28元,創掛牌以來最高水準,也激勵德微股價走強。對於德微的評價,法人透露,一一年達爾科技以每股32元、本益比30倍的水準投資德微,看來眼光精準;隨著這一波二極體缺貨潮再起,今年達爾科技股價重返歷史新高35美元,本益比也衝上53倍。 用這角度回頭看達爾科技持有51%的德微,以營收成長動力,今年德微EPS有機會上看3元,明年更上一層樓。以當初投資德微的30倍本益比角度,股價大有機會挑戰90元;若用達爾的本益比推估,則股價更將衝上150元大關。果真站在巨人肩上看得更遠,有了二極體龍頭的加持下,法人一致看好德微後市展望。

捷敏專注功率半導體封測 谷底翻揚

捷敏專注功率半導體封測 谷底翻揚

「第4季起,資本市場吹起一股電子元件大缺貨潮,傳聞缺貨漲價的,就是飆漲的保證!」東森財經電視分析師張文赫說到,很多投資人都在問:還有哪些是缺貨漲價的電子股? 母公司聯鈞光環加持 日本東芝、恩益禧 都成大客戶 這當中,原本市場乏人問津的MOSFET(金屬氧化物半導體場效電晶體)產業,在一陣缺貨潮喊漲聲中,反倒成為半導體產業的新興熱門標的,也意外成為第4季中率先起漲的族群。功率半導體封測廠捷敏,搭上這波MOSFET行情列車,成為本土法人的最愛,一路拉抬股價至90元大關,創下上市以來新高。 「捷敏的暴紅,算是意料之外。」德信證券自營部協理雷中光分析,由於全球一線封測廠,大多鎖定消費性手機市場,相較之下,近幾年國際IDM(整合元件製造)廠陸續退出PC相關MOSFET市場,反而讓這幾年逆勢擴大IGBT(絕緣閘雙極電晶體)及電源管理IC領域的捷敏,成為這波缺貨潮的受惠股。 敏捷總經理湯彥鏘在法說會上表示,不管是台灣的日月光,或是中國江蘇常電、富士通等封測業者,業務仍以微處理器、存儲氣及通用邏輯機電路的封測為主。捷敏專注功率半導體封測業務,反而出現訂單排擠溢出效應,有利業績成長。 敏捷是光通訊大廠聯鈞的子公司,聯鈞持有捷敏48%股權,聯鈞董事長鄭祝良也身兼敏捷董事長,可見對敏捷的重視程度。法人分析,由於聯鈞原本就是處理光通訊元件的封測業務,切割出來的敏捷則處理MOSFET的封測業務,就技術面而言,敏捷已是全球前三大功率半導體封測廠。 此外,敏捷另一大優勢就是國際客戶群的維繫。因為聯鈞這層關係,讓全日空商社ANAT很早就成為敏捷的重要客戶,也是關係緊密的生意夥伴。當年捷敏靠著ANAT在日本的業務代理,成功與日本TOSHIBA(東芝)、NEC(恩益禧)等客戶建立良好關係。這使得這些年MOSFET景氣雖然尚未起色,但敏捷的營收依舊維持10%增長,每股盈餘保有5元以上的實力。 先進封裝技術優勢大 擴產搶中國大單 成長潛力可期 元大投顧研究報告分析,「擁有先進封裝技術及提供在地化服務,就是捷敏的最大核心競爭優勢」。例如,當初捷敏的高雄廠因為定位不明確,訂單掌握度低,無法取得客戶,捷敏立刻當機立斷,在去年結束高雄廠營運。這項舉動反而有助提升整體生產效率,同時降低費用、提升毛利率。 同一時間,為了爭取中國車載訂單,捷敏積極擴充中國合肥廠、上海廠產能,投入1千萬美元資本支出;其中上海廠月產能擴充20至30%,合肥廠月產能擴充1倍。預計在客戶認證通過後,產能將大幅跳升。 法人預測,捷敏今年全年的每股盈餘應有5.5元水準,從今年積極動作來看,明年全年每股盈餘要成長1成、挑戰6.1元,應不是太大問題。若比較江蘇長電科技近期股價來到24.91元人民幣、改寫新高,本益比高達150倍,捷敏目前本益比才14倍,想像空間還很大。

尚化被訂單追著跑  擴產4倍衝規模

尚化被訂單追著跑 擴產4倍衝規模

電池材料現在到底有多缺?「我們產能1年750噸,1個客戶1個月可能就要1百噸!」尚志精密化學總經理張永吉有些無奈的回答。事實上,只要是電池材料廠商,幾乎都處於供不應求、產能開不出來的窘況。隨著各國政府紛紛制定禁售燃油車時間表,車廠也喊出近年內不再製造燃油車;電動車突然間不再只是遙遠的口號,而是大勢所趨。 鋰電池由於正極材料不同,可分為磷酸鋰鐵、三元與其他正極材料;台灣廠商除了康普與美琪瑪生產三元材料上游原料外,尚化、長園科、立凱都製造磷酸鋰鐵材料。不過,磷酸鐵鋰電池的能量密度較低,近年來國際大廠紛紛轉向能量密度高的三元電池發展。 儲能市場愈來愈夯 不受政策影響 比電動車更具爆發力 即使如此,磷酸鋰鐵材料領域還有相當大的空間與舞台可以發揮。工研院材料與化工研究所組長潘金平認為,磷酸鋰鐵電池不含貴重金屬元素,價格較便宜,且具有安全穩定性強、循環壽命長的優勢,更看好愈來愈夯的儲能市場。 張永吉說,小型乘用車由於體積受限,所以要求高能量密度、高續航力,較適用三元電池;而電動巴士體積大、行走路線固定,知道何時何地可以充電,且乘客多,對於安全要求更高,較適用磷酸鋰鐵電池。以今年中國市場來看,小型乘用車應用三元為83%、磷酸鋰鐵10%;但商用車包括巴士、物流車等,磷酸鋰鐵占72%。 不過,儲能將是比電動車有更大爆發力的市場。首先,儲能市場並不受政府補貼影響,單純是投資與報酬效益的概念。張永吉解釋,僅僅是尖峰、離峰電價不同,就能取得實際效益。例如,日本利用晚上電費便宜充電,白天則使用前1晚上存下來的電,依照各地區時間電價不同,再計算投資效益。「當電價愈來愈貴的時候,尖峰與離峰價格有差異,儲能就會有很大的輔助。」 此外,再生能源如太陽能或風能,都不是能夠持續穩定發電的能源,就需要儲能系統,來幫忙做一些電力上的調配。他也指出,有些偏遠地區電網是不會到的。因此偏遠的地方要解決用電,再生能源就可以靠不依賴電網的儲能系統,自己發電自給自足。 張永吉認為,在日、韓三元材料成熟,中國又急起直追的情況下,現在去做三元已經太晚。「尤其電池材料面臨原料上漲、終端價格下跌的情況,上下擠壓其實很辛苦。」之所以呈現這樣的窘況,是因為整個市場大好、帶動龐大需求,一五年開始上游材料包括鈷、鎳等價格紛紛大漲;但成本持續提高、終端價格卻漲不動,主要因為中國政策每兩年補貼減20%,因此終端價格只會往下走。 開發新材料切入三元領域 客戶測試階段 量產要再1年半 張永吉分析,三元雖然能量密度高,但相較於磷酸鋰鐵在安全性與循環壽命仍差了1截,於是尚化目前開發出的新材料、1種高電壓產品磷酸鋰錳鐵,電壓與三元接近,但結構接近磷酸鋰鐵,添加在三元裡面,可以大幅提高三元電池的安全性與循環壽命。目前產品小量試樣、客戶持續測試中,要量產大概還需要1年半至2年。 尚化客戶3大應用中電動車約占85%,剩下是儲能,而車用啟動電池則剛剛開始。張永吉解釋,每輛汽車都會有1顆小型鉛酸電池作為一般車啟動電能,但鉛酸電池有環保考量,而磷酸鋰鐵電池四顆串聯後,電壓接近原有的鉛酸電池,可以成為取代產品。鉛酸電池13公斤,可使用2至3年,但若轉換為磷酸鋰鐵電池,重量減為四公斤、體積是原來的3分之1,使用壽命更是倍數以上。且因電流電壓穩定,因此有省油的功能,雖然成本貴了兩倍多,但實際投報率卻更好。目前在台灣大部分仍用於售後市場,但歐洲不少車廠就直接搭配磷酸鋰鐵電池。 業績表現優於同業 獲利有機會再提升 值得長期追蹤 尚化歷經六年虧損、沒有獲利的狀況下,今年上半年繳出了EPS(每股稅後純益)0.4元的佳績,雖然第3季出現EPS虧損0.1元、今年前3季EPS 0.3元,相對立凱與長園科仍分別虧損0.44元、二.三六元,表現不俗。張永吉表示,前2年受惠於中國公交車快速起飛,帶動公司營收增加,今年上半年業績則受到中國「騙補」事件影響,也就是不肖車商製造虛假銷售來騙取政府補貼。 相較於以往的單純補助,經過騙補事件後,中國調整政策來逼迫技術升級。也就是說,提高能量密度或是輕量化,車廠就能夠拿到更高的補助。「我們的優勢是克電容量較高、從原材料開始皆自行合成,並能依客製化需求調整參數。」張永吉說。 也因為產能吃緊,中國又是主戰場,尚化已經攜手中國廣西航天北斗新能源合資,在廣西設新廠,目前新廠廠房已經蓋好,明年下半年有機會量產,第1期產能3千噸,是尚化現有產能的4倍,長期目標3萬噸。張永吉認為,尚化的技術路線已發展成熟,下1步要把經濟規模放大,才是獲利提升的關鍵。 歐洲最大鋰電池製造廠Litarion GmbH公司大中華區總經理陳鈞輝表示,尚化過去也有交貨給中國一線大廠,品質受到肯定,但產能無法滿足。目前尚化與廣西北斗航天合作新廠,廣西航天北斗有廣西的路權,生產公交車、掌握下游通路,可以決定要用哪1家的電池或材料。不過新廠認證期長,明年下半年有機會看到新廠慢慢放量。而尚化除了磷酸鋰鐵,又切入磷酸鋰錳鐵,可作為三元的輔料,據聞已送給日本車廠測試。 雖然電池材料需求龐大,產能卻是尚化亟欲克服的問題,要等新產能開出,還需要1段時間。尚化力拚虧轉盈,以目前股價距離票面不遠,可以長期留意追蹤。

台勝科搭上半導體狂潮 補漲行情可期矽晶圓》供需緊、報價漲 日本大廠股價衝新高

台勝科搭上半導體狂潮 補漲行情可期矽晶圓》供需緊、報價漲 日本大廠股價衝新高

日本矽晶圓大廠勝高,過去1個月股價衝上9年新高,過去1年股價漲了4倍; 勝高在台灣大力投資的台勝科,今年獲利也開始倍增,補漲行情值得注意。(圖/攝影組) 今年,半導體產業成長帶動的榮景,正在全世界發酵,帶動矽晶圓產業的多頭行情。11月9日,日本矽晶圓大廠勝高科技(勝高)發布財報,新1季營收大漲22%,達到1904億日圓(約489億元台幣);稅後淨利更大增385%,達166億日圓(約42.7億元台幣)。財報一公布,勝高股價衝上9年新高,光是過去1個月,勝高的股價就漲了61%。勝高傳遞出最重要的訊息是,矽晶圓價格還在漲! 12吋矽晶圓目前全世界大部分市占率都掌握在5家大廠手裡,包括日本信越半導體(全球市占30%),勝高(25%),台灣環球晶圓(16%),德國Silitronic(11%),南韓LG(10%)。 今年矽晶圓價格漲3成 需求水漲船高 台積電也搶著追貨 沿著勝高的產業鏈分析會發現,勝高在台灣還有一個同樣做高階矽晶圓片的「親戚」台塑勝高──台勝科。台勝科前身是1995年成立的台灣小松,2007年改名台塑勝高,同年掛牌,最大股東日本勝高擁有48.3%股權,台塑則擁有29.1%。 要分析台勝科的投資價值,必須先了解矽晶圓產業供需狀況,和這家公司所處的位置。這一波矽晶圓價格調升的動力,來自於汽車電子、手機等應用增加的終端需求。 拓墣產業研究院經理林建宏認為,「目前來看,供需是很緊,但還不到真的缺。」他觀察,很多公司為了旺季備料,怕拿不到原料,就會多訂一點,「我們現在看到的供需其實是預訂的量,會有缺,但缺多少,這就很難講。」 但林建宏也觀察,連晶圓代工龍頭台積電都和勝高簽約,讓勝高承諾未來4年價格漲幅不能超過4成,顯示連台積電都要為未來晶圓供貨預作準備,「其他廠商拿的價格一定會比他差,恐怕會漲到5至6成。我們觀察到,今年起已經快漲3成了!」 不過,關鍵變數之一是,中國的半導體廠正大力投資新產能。大家都睜大眼睛看,中國半導體廠是否真的會花錢買設備,就算買了設備,又會開出多少產能?這些新產能是否能幫公司賺到錢?如果發現中國半導體商機真的出現大成長,將會再出現一波擴產潮。 國際半導體協會估計,目前中國有12個12吋晶圓廠擴產計畫同步進行,除了中芯、武漢新芯,台灣的台積電、南韓的三星都有計畫在中國建造新產能。今年這12家晶圓廠每月生產50萬片12吋晶圓,到了二○年將達116萬片12吋晶圓,翻倍成長。 歡迎加入《財訊雙週刊LINE@好友》,每天接收最新財經資訊!(ID:@yqf9549h) 中國半導體成關鍵變數 若出現擴產潮 台勝科大成長可期 另一個關鍵變數是,矽晶圓擴產商機會不會被中國廠商拿走?一位業界人士觀察,現在中國半導體產業關鍵在於要能趕快參與先進製程的競爭,「做都來不及了,怎麼會冒險用新進廠商的產品?」 目前,台勝科在12吋矽晶圓的月產能約為28萬片,董事長林健男在今年法說會上提到,計畫今年十二吋晶圓月產能先透過去瓶頸程序,擴增一萬片,明年再增加1.5萬片。 只是,雖然日本勝高交出亮眼成績單,但台勝科股價迄今仍反映有限。台勝科發言人趙榮祥表示,目前台勝科全球市占率約5%,「今年已經調過1波價格了」,反映在台勝科財報上,去年這家公司全年EPS(每股稅後純益)只有0.94元,但今年前2季EPS就達1.07元,超過去年水準。 台勝科大股東持股比率超過9成,台勝科流通在外的股數並不多,在日本勝高大漲和中國半導體擴產趨勢推動下,台勝科有機會再搭著半導體成長大潮,創造更高的投資價值。

 華邦電深耕利基產品 轉運變飆股

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記憶體持續供貨短缺,成了台股今年以來的重頭戲之一。DRAM(動態隨機存取記憶體)、NAND Flash(儲存型快閃記憶體),以及NOR Flash(編碼型快閃記憶體)3大記憶體,今年不但創下歷年最缺、漲勢最久的紀錄,缺貨還將一路延續到明年。 物聯網、iPhone帶動需求 旺宏搭上產業榮景 股價漲不停 歷經整整5年虧損,旺宏就像浴火鳳凰,在今年正式翻身;上半年EPS(每股稅後純益)0.47元,第三季單季更繳出EPS1.2元好成績,主力產品NOR Flash大缺貨,讓旺宏股價今年來一路大漲,成為台股1大驚奇。 就像旺宏總經理盧志遠說的,10年前NOR Flash天王是美國的Intel(英特爾)、AMD(超微),南韓的三星、日本的TOSHIBA(東芝),當時旺宏市占率只有1%。「當市場縮減為池塘,大鯨魚就不玩了。池塘雖然小,但是對於我們這種自己有技術、有工廠的中小企業很補啊!尤其只有一兩隻魚在裡面。」 過去幾年,大廠陸續退出市場或轉型,使NOR Flash供給缺口擴大。此外,除了物聯網帶動NOR Flash需求,另1個受到市場矚目的,就是智慧型手機面板改採AMOLED(主動式有機發光顯示器)面板,連帶也須增加1顆NOR Flash晶片,用以儲存參數;今年iPhone採用AMOLED面板,更為NOR Flash市場帶來新的需求動能。此外,TDDI(觸控面板感應晶片)的IC將觸控功能整合進入驅動IC,也須另外掛1顆NOR Flash,同步推升對NOR Flash的需求。旺宏董事長吳敏求在年初就預言,產業榮景可望持續2年。 轉型利基型客製化產品 華邦電營收改寫17年單月新高 法人分析,以後CPU(中央處理器)的功能愈來愈多,因為製程不同,沒辦法整合在CPU裡面,就會多出1顆NOR Flash的需求。汽車、工業用的NOR Flash也在增加,這類較大容量的會較消耗產能,工業自動化需要高運算,隨機儲存就需要NOR Flash,都是長期較具有想像空間的。 目前旺宏已是全球NOR Flash龍頭,排名第2的華邦電同樣表現出色。康和證券自營部協理林倉賢表示,NOR Flash因供給吃緊壓力再度升高,業界傳出第4季合約價將再漲15%,受惠者首推華邦電與旺宏。華邦電去年全年EPS0.81元,今年前3季EPS1.05元。華邦電剛剛出爐的10月單月合併營收44.91億元,續創2000年以來17年新高。 法人指出,整體DRAM產業在經過一二年產業重新整併後,華邦電轉型專注於利基型客製化產品,自一三年開始轉虧為盈。隨著三星退出小容量利基型記憶體,以及飛索淡出車用 Nor Flash市場,公司營運持續向上。 華邦電在中科的 Fab-C新廠已經落成,產能陸續開出,華邦電日前宣布將在高雄投資3350億元擴建新廠;焦佑鈞表示,是因為已經看到必然繼續成長的趨勢,預計新廠最快可在明年年中動土,二○年量產。 德信投信台灣主流中小基金經理楊人穆指出,記憶體產業因為各種電子裝置功能日漸複雜而需求大增,供給的成長率較低,因此記憶體價格紛紛上揚,讓台灣各家記憶體廠的獲利都創下近年來新高。短期因為新建晶圓廠需要時間,供不應求的狀況還可維持,不過中國在半導體國產化的政策下,已投入重金興建晶圓廠,台廠應趁現在提升研發實力,投入高階製程,投資人也應持續追蹤產業供需的變化。

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