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15檔蘋概股 重返榮耀

6月4日蘋果全球開發者大會(WWDC) 將在美國加州聖荷西舉行,蘋果執行長庫克將上台演講, 透露蘋果最新科技發展與布局,備受國際關注, 而蘋果股價持續創新高,也帶動供應鏈股價走勢。 台灣蘋概股在經過半年修正後,股價出現落底反彈跡象, 加上蘋果新產品即將發表,旺季報到,勢必吸引國際資金回頭布局,可望成為台股持續創高的新動能。

15檔蘋概股  重返榮耀

15檔蘋概股  重返榮耀

國際資金今年以來對亞洲新興市場大幅調節153億美元,創下2009年以來最大賣超紀錄,主要原因是美中貿易戰影響亞洲出口,手機需求遲緩,造成台韓出口相關零組件增速減弱,讓外資轉出台韓股市;但現在轉機似乎慢慢浮現。 美中貿易戰經過2個月的脣槍舌戰,終於在5月20日發布聯合聲明,宣告雙方達成共識,中國將採取有效措施以大幅縮減美中貿易逆差,將增加自美購買商品和服務。 美中貿易戰停火,將減緩國際資金大幅調節台股的壓力,而預估蘋果iPhone銷售量將於今年第4季明顯反彈,國際資金已悄悄布局,回頭買進落底的蘋概股。 蘋果低價搶市 台廠搶沾光 蘋概股重返榮耀有跡可循,首先,台積電總經理魏哲家在日前法說會就預告,今年第4季七奈米營收占比可達2成,全年營收占比可達10%。法人分析,主要關鍵是蘋果A12處理器近期開始量產,預計第3季大量交貨,讓台積電股價開始轉強;而蘋果上游的關鍵零組件晶片以及鏡頭等,開始迎接旺季報到,手機鏡頭大立光、玉晶光先受益,股價已經轉強。 大慶證券投顧總經理賴建承表示,蘋果股價持續創高,可望帶動供應鏈的投資價值。但觀察蘋果的獲利模式,服務事業獲利達91億美元,年成長3成以上,未來持續增加服務業務,將是蘋果的重要策略,因此蘋果將擴大產品的普及率,預計第3季推出平價版MacBook Air,有助蘋果筆電出貨量增加10至15%;9至10月,也將推出平價版iPhone,配備6.1吋液晶顯示器(LCD)全螢幕、鋁框、玻璃材質,預估售價在2萬多元台幣,可能成為未來銷售主力機種,足見蘋果低價搶市、擴大市占的企圖心很強。 賴建承分析,6月4日蘋果全球開發者大會(WWDC)將在美國加州聖荷西舉行,而蘋果執行長庫克(Tim Cook)將在大會上演講,並揭露蘋果未來的科技潮流,以及即將推出的新產品與更新的軟體,這是蘋果迷們引頸期盼的大事,也將牽動資本市場的變化,市場預估因為新題材,將帶動蘋概股反彈。 法人認為,蘋果下半年除了推出低價版筆電之外,最受矚目3款iPhone新機即將上市,分別為6.5吋、5.8吋有機發光二極體(OLED)版和6.1吋LCD版,其中6.1吋LCD版新機,因性價比相對高,銷售最被看好。分析師預估,新版LCD iPhone比重可達5成以上。 由於蘋果2015年推出iPhone 6,讓手機螢幕變大,銷售成績達2.3億支,也因蘋果手機更新週期約在3年左右,日盛證券總經理李秀利預估,去年iPhone X價格太高壓抑買氣,今年平價版手機,正巧遇到換機潮,買氣應該不錯。法人預估,蘋果下半年推出新機後,銷售量可能直追2015年高點,蘋概股有機會重獲法人關愛,股價也可順勢重返榮耀。 可成4月合併營收66億元,年成長28.54%,法人估計,第2季營收挑戰2百億元以上,淡季年成長還有10%以上,預期可成今年拿下蘋果新3款手機的機殼出貨比重4成5,且將在平價手機生產挑大梁,因為6.1寸LCD iPhone鋁金屬框變更設計,預期單價可提高5至10%,加上市場預估產品將熱賣,有利營收、獲利成長。  可成、業成 業績漸入佳境 法人看好的另一蘋概股是業成,由於蘋果新手機螢幕變大,貼合的材料與工序相對提高,後勢看好。元大投顧研究部主管張家麒分析,業成因蘋果淡季利空消息已反映於股價上,而下半年將進入旺季,業績有望漸入佳境。 不只元大投顧看好業成,摩根士丹利證券指出,蘋果供應鏈股價今年以來表現落後大盤,平均股價更從高點回檔28%,比過去10次iPhone產品循環都慘。而業成因LCD版新iPhone手機需求,投入30億元購買新設備,迎接旺季需求;除了iPhone新機,預計蘋果第3季還有新款11吋與12.9吋的iPad Pro量產出貨,都是業成的新業務,成長可期。 兆豐國際投顧則預估,生產類載板的華通,隨著蘋果6月下旬開始拉貨,業績可望逐步升溫,第3季產能利用率將明顯回升;加上蘋果將在下半年發表新款筆電、1款LCD版智慧手機,以及2款OLED版手機,看好華通業績可望旺到12月。 由於iPhone新機電池面積將提升,生產相關零組件的華通將針對軟硬結合板擴產2至3成,將為支撐今年營收表現,法人估計,華通今年營收可達556億元,每股稅後純益(EPS)3.5元,下半年營運將回神。 3D感測夯 穩懋潛力十足 蘋果在3D感測技術領先,因此要擴大市占率,未來3款新手機都將配置如iPhone X的3D感測功能,應用在人臉辨識。由於3D感測應用與當初鏡頭應用於手機的進化如出一轍,產品運用持續擴大,技術持續演進,因此,從供應鏈最上游製造垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)磊晶片的英國IQE,到磊晶片代工的台廠穩懋、下游封裝的美國Lumentum和奧地利微電子(AMS),都是蘋果引領3D風潮的最大受惠者。 未來運用VCSEL技術的3D感測功能,不只運用在手機,發展潛力無限。工研院IEK產業分析師謝孟玹指出,3D感測未來運用愈來愈廣,包括手勢辨識、無人商店、無人駕駛等都會用到相關技術,因此台灣的零組件供應鏈,將長線受惠。

蘋果新機亮點  3檔受惠股看旺

蘋果新機亮點  3檔受惠股看旺

儘管國際局勢詭譎變動,但在股神巴菲特加持下,看好蘋果未來的發展,蘋果股價持續創新高,對相關供應鏈來說,也有機會水漲船高。 復華投信研究處副總經理周奇賢表示,蘋概股第一季表現不佳,未來旺季報到有機會轉強,傳統蘋果供應鏈可能反映旺季出貨的利多,但如果成為蘋果新功能的零組件供應鏈,隨著未來產品規格提升,較有成長性,其中液晶高分子樹脂材料(LCP)軟性印刷電路板(FPCB)天線,以及3D感測相關新的零組件公司,是投資人可以注意的新方向。 嘉聯益受青睞 亞電也受惠 資深分析師張文赫指出,對蘋果來說,今年最重要的就是軟板規格的轉變,天線板全部改成液晶高分子樹脂材料(LCP),這是未來手機的主流新規格;在5G時代即將來臨,傳輸速度愈來愈快的狀況下,蘋果今年新品天線將全面採用LCP的軟性印刷電路板(FPCB),而台灣軟板廠嘉聯益可望受惠。 張文赫分析,因為LCP製作困難,有業者形容,過去的軟板天線要求的平坦度如同高速公路,但新的LCP所要求的平坦度就得像飛機跑道,不能有一點突出,生產難度之高,連日本村田製作生產的良率都不高,據悉,村田研發LCP技術耗費2億美元,結果良率仍不好;因此蘋果找到台灣嘉聯益的軟板技術,可以解決良率不佳的問題,外傳蘋果甚至幫嘉聯益購買機台,只因嘉聯益有這樣的技術優勢,嘉聯益也因蘋果新零件題材,股價飆漲。 富邦投顧產業分析師黃韻庭指出,嘉聯益較其他軟板廠先發展LCP FPCB技術,享有先進者優勢,傳統以聚醯亞胺(PI)製作的軟性印刷電路板支援高頻天線的能力有局限,相較之下,LCP材質的軟性印刷電路板電性特性較佳,包括介電損耗因子、傳輸耗損在高頻傳輸下都低於PI材質,且具低吸水性的優勢,預期蘋果下半年推出的3款iPhone都將採用LCP FPCB,嘉聯益可望成為主要供應商。因此,富邦投顧預估嘉聯益2018年每股稅後純益(EPS)挑戰3.44元,2019年EPS可達5.25元,獲利逐年走高。  因為新產品即將推出,而嘉聯益的上游廠商,未來也可能跟著水漲船高,法人估計,嘉聯益下半年大量出貨後,上游銅箔基板廠商亞電也將受益。張文赫分析,去年嘉聯益只賺0.07元,亞電EPS就賺了1.21元;今年第1季嘉聯益僅小幅獲利,但亞電EPS已達0.22元,年增率22%,而亞電第1季業績成長超過3成,第2季在切入天線與5G的應用下,營收持續看好。 全新備機 搶攻3D感測財 此外,蘋果手機運用3D感測技術,除了台灣穩懋受惠外,上游的磊晶公司全新,今年也有機會加入蘋果供應鏈,法人指出,以往美系手機客戶拉貨期約落在第2季末,今年也是,而全新不只受惠打入蘋果供應鏈,在非蘋手機的3D感測需求提升下,預期第2季營收可微幅走揚。富邦投顧研究部預估,全新第2季營收5.78億元,季成長2.7%,單季EPS為0.64元,下半年旺季帶動下,全年預估營收為25.39億元,年成長18.8%,EPS上看3元。 在相關產品出貨持續增溫下,全新的垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)產品持續在客戶認證中,目前備妥8台MOCVD機台供VCSEL產品運作,未來除了消費型的VCSEL產品有商機,利基型、高毛利的25G VCSEL產品,也有機會打入車用領域商機。 法人表示,在磊晶廠具備關鍵核心技術下,全新的旺季將臨,長線需求也因5G、VCSEL、先進駕駛輔助系統(ADAS)等應用支撐下,長線成長仍可期。

安力技術三合一 默默啃蘋果10年

安力技術三合一 默默啃蘋果10年

蘋果供應鏈向來在台股扮演重要角色,除了台面上大家耳熟能詳的蘋概股外,台股即將加入1檔小尖兵安力─KY;安力打入蘋概供應鏈已有10年時間,幾乎全系列NB筆電的散熱零組件都有安力的影子。 安力旗下有新力精密、廣禾電子及巨昊科技3家公司,生產基地位於中國大陸江蘇昆山與四川重慶,深耕散熱應用,提供壓鑄、沖壓、CNC加工一站式整合服務,客戶包括廣達、緯創、台達電、雙鴻、超眾、建準及日電等大廠。 1989年,安力董事長許振焜和朋友一起創立安力彈簧,1994年不少台商前進大陸發展,他也跟著去廣東東莞做電子零件,後來為了就近服務台隆、飛利浦等大廠,遷移到昆山。 技術三合一 毛利率勝同業 2003年,整個NB產業移到昆山,許振焜發現映像管CRT走向液晶LCD電腦螢幕的大趨勢,他認為當地的NB產業需要散熱鰭片,於是每次回台灣總向林志昆(現任新力廠總經理)請教沖壓相關技術,回來後再教師傅做。許振焜後來乾脆延攬林志昆到昆山一起打拚;而專精壓鑄的廣禾廠總經理吳錦松,也同樣被許振焜延攬,2位大將收掉台灣工廠,到昆山一起打拚事業。 也因此當同業還在單一程序上努力,安力已經能夠把3項工藝結合在一起,沖壓、壓鑄、CNC加工,一站式整合服務,是安力毛利能勝出同業的關鍵。很多人問許振焜為什麼可以每年都賺錢?「我們3位元老都是從學徒做起,模具自己開,全心全意管理工廠。」 許振焜說,他們都是技術出身,模具與良率就是關鍵。畢竟大廠對於品質的要求相當嚴格,只要一點疏忽,就達不到標準。當年也有另一家美商的大陸廠與安力競爭,結果最後卻是做到賠錢,只好黯然退出。做一樣的產品,為什麼安力能享有不錯的毛利,但競爭者會做到賠錢?就在於整體管理與製程能力。 許振焜當年白手起家,什麼都沒有,靠的是貴人相助。他做彈簧工廠時,需要CNC機台,當時1台要價60萬元,他買不起,就去拜託賣機器的老闆,「我跟你拿5台,但是只能先給你20萬元。」連合約都沒簽,老闆就豪爽答應,4、5年過去,他一共向老闆買了100多台機器,後來才慢慢把款項付清。 還有一回,1位日本人來,看到許振焜工廠只有1台機器,稼動率百分之一百,24小時都沒休息。日本人問:你們為什麼不買第2台?許振焜回答:「我們沒有錢。」日本人回去盤算一下,告訴他:你1次買2台機器,我給你1年時間分期付款。許振焜感恩地說,創業那10年,沒有負擔太大資本支出,只要認真拚事業就好,關鍵就是有貴人相助。 切入光通訊領域 後勢可期 4年前,手機零組件占安力營收比重還有5成,現在逐年下降,只剩下不到1成。許振焜解釋,手機變化速度太快,沒有辦法自動化,相較之下NB較為穩定,也能大量自動化生產,去年NB相關業務就占了公司8成。而安力負債低,穩健保守經營,因此在金融風暴中都能安然度過,持續獲利。 法人指出,同時專精於沖壓、壓鑄、CNC三種製程的業者很少,安力原本做蘋概股的風扇零件,現在又切入蘋概股的散熱模組,將是今年的2大成長動能。近期隨著全球電競產業的蓬勃發展,以及蘋果NB新舊機種交替新品上市,都為安力帶來機會。 而安力除了在3C產品金屬機構件與散熱零組件擁有重要地位外,也積極拓展新應用領域,目前已經切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器等領域。因應未來5G龐大商機,目前高難度鎢鋼連接器產品已進入最後測試階段,若順利通過下半年可開始量產。  

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