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川普的盤算與勝算

不管中國超越美國的可能性有多少,霸權,可以說是美國的生命線。因此,川普在去年底發表首次國家安全報告,就將中國列為最大戰略競爭對手;美中的角力早已暗潮洶湧,這次的貿易戰只是藉口之一,真正的本質是一場世紀拳王爭霸戰。

美中貿易戰川普的盤算與勝算

美中貿易戰川普的盤算與勝算

1個月前,美國總統川普以貿易戰為藉口,開出第一槍,對進口到美國的鋼、鋁材課徵高關稅;接著新任國務卿龐培歐(Mike Pompeo)、首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)、國家安全顧問博爾頓(John Bolton)上任,加上原來的貿易顧問納瓦洛(Peter Navarro),全部都以鮮明的鷹派論調聞名。 隨著加拿大、墨西哥率先得到鋼鋁關稅豁免,世人逐漸看清川普項莊舞劍、志在沛公,貿易戰只是出招前夕的煙幕彈,藉機招攬盟友,擺開陣勢之後,真正的對手只有一個:中國。 川普打著「美國優先」的口號,表面上爭取美國利益,實際上,他心裡清楚得很,若不是世界霸權的加持,美國愈來愈大的貿易赤字、節節高升的債務、偏低的儲蓄率,都威脅著美國長期利益;只有在美國領先的前提下,才可能實現美國優先,尤其後方一路加速追趕的老二─中國。 科技技術兵家必爭 美國高築護城河 防堵中國侵門踏戶 自從1987年改革開放起,1990年,中國GDP(國內生產毛額)總量不到4000億美元,全球排名第11,當年美國已經接近6兆美元,是中國的15倍;2000年,美國達10.3兆美元,是中國的8.5倍;到了2017年,美國GDP(國內生產毛額)19.4兆美元,只比中國的11.9兆美元高出38%,美國霸權的「護城河」正快速地縮減。許多機構都預測在2030年至2040年間,中國GDP會超過美國,除非,出現重大政經事件,經濟停滯甚至衰退。 不管中國超越美國的可能性有多少,霸權,可以說是美國的生命線,萬一潮水退去,裸泳的美國實體經濟、不再是各國問題的美元,美國到底會變成怎樣?沒有人說得上來。也因此,川普在去年底發表首次國家安全報告,就將中國列為最大戰略競爭對手,簡單講,美國和中國之間的角力,貿易只是藉口之一,真正的本質是一場拳王爭霸戰,競爭國際老大的寶座。 這場拳王爭霸的戰場涵蓋貿易、科技、金融、地緣政治;這還是一場長時間的角力戰,中國國家主席習近平已經修改《憲法》延長任期,川普也擺開競選連任的陣仗,從貿易赤字下手,對中國展開一輪猛攻,從祭出「301調查」,到限制中國投資美國高科技等。 川普本質上是一位生意人,擅長談判獲取相對利益。長期以來,美國貿易赤字是壓抑美元匯率的主因,赤字最大的來源是中國,其次是日本和德國。從1985年《廣場協議》、日圓升值起,美國從日本進口的商品,近30年每年大約都在1000億到1300億美元;然而從中國的進口金額卻從200多億美元,一路暴增到5000億美元以上。 美債將成談判籌碼 美國財政惡化 仍須大債主「借錢」 納瓦羅在《致命中國》一書及紀錄片中,披露中國生產劣質產品、破壞環境、操縱匯率、竊取技術、侵犯人權、軍事擴張等,他擔憂非市場經濟體制的中國,認為「美國必須從戰略上保護自己不受中國的經濟侵略」。 面對中美間龐大的貿易赤字,美國能增加出口的產品以農產品、天然氣為主,這些根本不足以彌補缺口;而美國要維持領先,關鍵在於各類高科技技術,從歐巴馬總統時代至今,美國已經好幾次以竊取企業技術為由,起訴中國駭客。未來除了要中國付出更高的使用智慧財產權代價,還要防止中國取得相關技術,唯有美國持續地的對中國出口高附加價值的技術產品,才有望縮減逆差。 習近平2012年底上台,2013年先推出「一帶一路」基礎建設計畫,打通中國與亞洲、非洲和歐洲通路,擴大市場及影響力;2014年推動「去IOE」(將IBM、Oracle、EMC三家美商自國企採購名單除名),以建立中國在伺服器、雲端、大數據等領域的技術;接著,2015年再提出「中國製造2025」,聚焦於先進製造,配合國家半導體基金,建立紅色供應鏈,在全球大肆購買技術及企業。 美國最早開始意識到中國威脅,CFIUS(美國外國投資委員會)2016年起大量阻擋中國收購技術,最主要是半導體及通訊領域,從IC設計到封測,還有涉及國防的射頻晶片、砷化鎵等技術,最近川普以國安理由阻止了博通以1170億美元收購高通案,高通是美國掌握5G(第五代行動通訊技術)技術最重要的企業,而博通與中國通訊龍頭華為商業往來密切。 包括物聯網、大數據、人工智慧、自動駕駛等科技潮流,都是以半導體、5G為基礎,在物物相連的世界,資訊及通訊安全最重要,中美雙方都要建立自己的規格及技術,絕對不容許系統被植入後門。 不過,中美角力冰凍三尺,非一日之寒,貿易赤字、美國債務就像天平的兩端,牽動兩國敏感的神經,因為中國多年累積的外匯順差,不少是以美債形式持有,目前,中國是美國國債最大持有者,握有一.二兆美元,其次是日本。而美國實施減稅方案,預料今年財政赤字將再擴大,必須增發國債因應,美債將成為雙方談判時台面下的籌碼。 美、中都是台灣重要的貿易夥伴,加上政治及地理位置,台灣在這場角力戰中,處於被動地位。從對美貿易順差的角度,台幣還有升值的空間;從經濟的角度,解決台、美順差,還可以多買武器及天然氣,關鍵在美國要賣多少;不過,從政治的角度,台灣明顯是川普制衡中國的籌碼,身不由己。台灣身處中國磁吸效應,以及美國鷹派當道的夾縫之中,小英政府是否準備好「18套劇本」,令人好奇。 台灣的角色微妙 兩強都是重要夥伴 夾縫中見招拆招 美、中的拳王爭霸戰揭開序幕,回顧過往想挑戰美國霸權的國家,俄羅斯冷戰結束後,經濟不振;日本在日圓升值的背景下,戳破了資產泡沫,進入失落的年代;歐盟則面臨各國脫歐的威脅。然而,中國的武力比俄羅斯強、經濟規模比日本大,最大的弱點是30年來沒有經歷經濟危機,資產及債務泡沫沒有好好整理過,不知金融體系的承受度如何。 由川普對中國發動的經濟大戰,造成全球股市、債市大幅波動,研判是一場長期的拉鋸戰,消息面帶來的波動將數倍於基本面的調整,在5月22日前的協商期前,有許多不確定性,投資人可拉高現金比重,因應金融市場的風險。

謝金河:白宮高唱反中  台灣成亞洲戰略新槓桿

謝金河:白宮高唱反中 台灣成亞洲戰略新槓桿

3月下旬,有人目擊一輛綠色鑲有黃色線條的北韓專列火車,穿越鴨綠江上的中朝友誼橋,從北朝鮮的新義州駛進中國遼寧丹東,這班神祕專列火車,裡面坐的正是北韓領導人金正恩、李雪主夫婦,他們此行最重要目的是會見中國國家主席習近平。 3月26日,金正恩的專列火車抵達北京,中共政治局常委率領黨、政高層,在北京車站迎接貴客,北京市全城戒備森嚴。這是金正恩接班以來首度外訪,他把第一次獻給習近平主席。28日,習近平、彭麗媛伉儷在北京人民大會堂接見金正恩夫婦,這場「習金會」搶在「川金會」之前,不但吸睛,也為詭譎的北韓核武危機,增添許多不可測的變數。 北韓核武危機是2017年全球矚目的焦點,美國對北韓採取最高規格的經濟制裁,而且美國總統川普多次要求中國對北韓施壓;但今年3月8日,美國突然宣布川普將接受金正恩的邀請,將在5月舉行「川金高峰會」,北韓緊張情勢瞬間反轉;就在這個關鍵時刻,中國搶在「川金會」之前,先上演「習金會」,為高潮迭起的中美貿易大戰,又增添新戲碼。 「習金會」搶先「川金會」 金正恩左擁右抱超靈活   北韓飛彈試射及核武試爆一直是全世界揮之不去的陰影,大家都擔心北韓會不會孤注一擲,把世界推向深淵。現在看起來,金正恩左擁習近平、右抱川普,戰略非常靈活;北韓一直是東北亞情勢中最突出的槓桿,如今金正恩願意接受和談,北韓問題可能逐漸穩住。進入2018年,台灣會不會成為亞洲的另一個槓桿?小英總統的國安團隊必須步步為營。 因為川普出手,美、中的角力浮上台面,台灣很容易成為美、中兩強較勁的籌碼。川普的團隊裡有反中派,也有親中派,前者最具代表性的是核心顧問納瓦洛(Peter Navarro),後者以高盛幫的柯恩(Gary Cohn)為首;納瓦洛是白宮國家貿易委員會主席,但他向川普彙報,必須透過經濟委員會主席柯恩。 白宮反中派大抬頭 對中國政策投出變化球 白宮這場冰與火的權力遊戲,最近一個月突然大逆轉。先是中共中財辦主任劉鶴到訪美國後,柯恩請辭;而原先位高權重的國務卿提勒森(Rex Tillerson)也意外遭免職;鷹派的原中央情報局(CIA)局長龐培歐(Mike Pompeo)接任國務卿;中央情報局由史上首位女局長哈斯柏(Gina Haspel)接掌。 3月23日,白宮國安團隊又出現大地震,川普透過推特撤換國家安全顧問麥克馬斯特(H. R. McMaster),由69歲的美國駐聯合國前大使波頓(John Bolton)接替,這是川普入主白宮後的第3任國家安全顧問。這位華府外交圈的老牌政治人物,鷹派立場鮮明,他力倡廢除伊朗核協議,並曾鼓吹以武力手段解決北韓問題,也主張強力對抗中國及俄羅斯,同時主張加強與台灣的關係。 從納瓦洛,到龐培歐、波頓,鷹派全站上川普政府的第一線,這顯示川普原來維持的親中派、反中派兩條路線之爭,現在反中派成為新主流,美國的中國政策出現了新的變化。 2月下旬,川普祭出第一道貿易保護政策,宣布對進口鋼材及鋁材課徵25%及10%的關稅,頓時引發全球恐慌,美股再現跌勢,道瓊指數急跌1582點。不過,這項關稅保護政策只是煙幕彈,川普高高舉起又輕輕放下,他很快就宣布對鄰國加拿大與墨西哥豁免,不久澳洲也獲得豁免,之後是歐盟、南韓、巴西與阿根廷。換句話說,大多數國家都得到豁免,顯然對鋼鋁課稅只是一個起身炮,重要的還在後頭。 關稅保護只是前菜 消弭貿易赤字才是主菜 3月22日,川普召開記者會,終於攤出了底線,他要求消弭1000億美元的貿易赤字。在記者會上,有3個人的談話非常具有代表性,一位是副總統彭斯,他直言美國經濟投降的時代已經結束;一位是川普,聲稱美、中貿易逆差已經失控,約高達5040億美元,而且存在「龐大知識產權被盜」的情況,損失數以千億美元計;第三位是商務部長羅斯,他說智慧財產權是美國的未來。從他們3人的談話可以看出,美國關注的不是一般商品課徵關稅的壁壘,而是要求中國遵守智慧財產權,這個從301條款引發的美、中貿易大戰,才是未來的主軸。 這可從納瓦洛在《致命中國》一書中找到答案,他一直重申,「只有當自由貿易的競爭環境全然公平,美國的工人才可以與世界上任何低工資的地方同行競爭。」他痛批中國有8項不公平貿易手段,包括非法出口補貼、低估幣值、掠奪性定價及補貼、非法關稅、阻撓外國企業在中國競爭等,其中他指證最力的是中國剽竊智慧財產權。納瓦洛在書中指責西屋電器把核反應技術出售給中國,奇異(GE)關閉美國生產基地,在中國雇用1.5萬名員工、設立50個生產基地等,他痛批這些企業掏空美國,背叛美國的核心價值。 在納瓦洛的理論下,川普透過降稅,希望企業投資美國,製造業回流美國;到目前為止,台灣除了鴻海郭台銘外,義联林義守、台塑王文淵、遠東徐旭東都站出來響應,這是美國試圖把過去幾十年流失的製造業找回來的反撲,現在著手面對中國,找回貿易公平的競爭環境。 兩強爭相拉攏台灣 蔡總統如何順勢站上有利位置 在川普召開記者會前夕,納瓦洛就跳出來表示,任何對美國有龐大貿易順差的國家都必須與美國合作,按照產品及產業別,在一定期限內降低貿易順差,這個情況的演進,很像1980年代的台灣,新台幣兌美元是40.6兌1美元,台灣對美貿易順差有1年創下175億美元新高,後來美國祭出「301條款」,再加上新台幣一度升值到24.52兌1美元,台灣對美的順差一度降到60億美元上下,台灣一度面對極大的轉型困難壓力。 這次,川普把「301條款」對中國上膛,這才是美、中較勁最重要的焦點。過去30年,中國經濟快速成長,在1990年之前,中國是貿易逆差的國家,直到1990年以後,中國成為世界工廠,中國經濟從此扶搖直上;這30年來,中國對美國貿易順差高達4.6兆美元,這個金額遠超過中國的外匯存底。 在中國這個經濟快速擴張的年代,中國的產品行銷到全世界,但中國的山寨文化也遍布全球。這次美國選在習近平解除任期期限後出手,也間接回應了中國既已躋身全球「強國」行列,也必須遵守國際遊戲規則,中國必須在智慧財產權上有所交代;換句話說,貿易戰開打,大多數人只看到商品貿易戰,而美國真正要的是中國落實智慧財產權的保護。 這一場美、中貿易戰,台灣可能會被掃到颱風尾,但有利因素也逐漸增加,最近美國通過《台灣旅行法》,未來台灣民眾赴美,可能可先在國內機場辦理入境美國手續;另外,美國多位親台的鷹派官員站上第一線,繼北韓之後,台灣很可能成為亞洲的第二個槓桿,小英總統如何在這個有利風向下,為台灣取得最好的發展機遇,此時將是最好的時刻。

習大大坐大  美中提前邁入新冷戰

習大大坐大 美中提前邁入新冷戰

「美國和中國多年來一直有人喊狼來了、狼來了,但狼一直沒來。這一次,狼真的來了。」談及中美爆發貿易戰,北京的中國人民大學國際關係學院教授時殷弘深深地嘆了一口氣,這口氣嚥下沒多久,美國總統川普宣布,美國的台獨派、主張美軍駐台的波頓出任美國白宮國家安全顧問。 自中國前國家主席江澤民在1990年代以來,建立親美政權起,中國就脫俄抱美,韜光養晦地積極融入國際社會,這20年來,所有中美關係研究的主軸,都是圍繞美方盼交往,促成中國民主化;中方則盼有一天與美國平起平坐,鬥而不破、共贏互利,「現在,我都不知道怎麼研究了?」北京大學國際關係學院一名學者苦笑。 習皇帝獨攬大權無期限  中國民主化幻滅 加深與世界的裂痕 自從3月初傳出,美國總統川普將簽署對中國進口品祭出懲罰性關稅後,大陸史上最華麗的外交團隊,就忙如熱鍋螞蟻,有著中美關係老手、國家副主席王岐山,主抓策略的政治局常委王滬寧,還有中共外事工作委員會辦公室主任楊潔篪,對美經貿王牌劉鶴,都是美國專家,也只能兩手一攤,任川普宣布貿易戰。 中國涉外人士說,我們要問的是,「美國揮刀向中國,是短暫性的,還是結構性的?」美國拿對中貿易逆差來說事,已長達10幾年,但這一次,「北京已定性這將是結構性的」。 幾個月前,華府的一場晚宴,已可一窺中美走向對抗的結局。曾擔任川普首席軍師的美國總統前顧問、反中派大將班農離職後,曾受邀參加外交關係委員會晚宴,讓他驚訝的是,政治立場各異的賓客,全數追問:「川普為什麼沒有遵循競選期間,在對華貿易和朝鮮問題上的強硬立場」。他回憶說,「美國精英階層認為,中國終會臣服西方價值的看法,明顯發生了變化」。 著名中國問題專家、新加坡國立大學東亞研究所所長鄭永年認為,改革開放30年來,面對中國崛起的命題,西方大國的共識是:只要正面與之交往,中國最終會走上西方式的經濟自由化和政治民主化道路。習近平接班後,他們看到中國的發展沒有走向西方,威權與黨國資本主義的混合模式,隨著中國強勢散播,也開始在國際社會發生作用。除了把中國當成冷戰時的蘇聯,全面防堵外,別無他途。 讓美國決定對中國出手的最後一根稻草,是習近平提前在今年大陸13屆全國人大第1次會議上發動修憲,取消國家主席只能連任1次的限制,比外界預期提前5年,一舉推翻鄧小平所建立的任期制與集體決策傳統。美國著名亞太政策研究機構亞洲協會美中關係中心主任謝爾表示,習近平對權力的緊抓不放,讓這個新的中國格外醒目,「加深了中國與世界自由民主國家之間本已存在的裂痕」。 兩個大人吵架殃及全球 勸不了架也逃不開 台灣被迫走鋼索 一場無硝煙的戰爭早已經開始了,除經貿領域外,美、日、印、澳迅速集結,欲以印太戰略破解中國的一帶一路戰略,絕不納進以中國為中心的地緣政治勢力範圍;大陸海外推廣中華文化的孔子學院,在美國遭遇關停,美國聯邦調查局局長雷伊,更公開指責中國在美留學生和學者是對美國國家安全的威脅。 「奉陪到底,看誰真正堅持到最後。」中國駐美大使崔天凱在接受媒體訪問時,宣示持久戰的準備。經貿戰很快能落幕,但台灣將長期處於2大吵架難為小的局面,中美都希望台灣選邊站,當美國把台灣當成炮打中國的馬前卒,台灣從坐翹翹板變成走鋼索,蔡政府的最大難題,已經不是兩岸一家親、九二共識的表述問題,台灣既勸不了架,也逃不開亂局。

那一晚,國安會官員緊盯美股...

那一晚,國安會官員緊盯美股...

美東時間3月22日上午,在川普總統將簽署301條款備忘錄、美中貿易大戰瞬間即發的陰影下,道瓊指數開盤即重挫。當時台北已是晚間10點半,整個城市進入安眠前的寧靜狀態,不過國安會一位官員還在電腦前緊盯著一路下跌的美股,直到半夜,他聯絡美國學者幫忙整理美股的最後結果,才上床小憩。 隔日,台北23日一大早,總統府3樓已十分忙碌,相關人員絡繹不絕往來於核心辦公室。在國安會官員報告美國3大指數收盤情形前,每天早上都會關心國際股、匯市的蔡英文總統,早已知悉美股大跌一事。她召集相關官員與幕僚,就是要在台股開盤前研討因應之道,以及如何做出適當的宣示,安定民心。 隨後,總統府新增蔡總統接見「亞洲台灣商會聯合總會回國訪問團」行程。蔡總統這一天本來沒有公開行程,突然開放這個會面過程,一定是有話要說。 不公開行程突然開放 蔡英文發表談話 藉機穩定民心 果然,蔡總統致辭時直接切入主題,表示美國總統川普簽署備忘錄,基於「301條款」,對中國大陸產品實施貿易制裁,造成全球市場有一些波動,她提出4項策略,包括加大台灣研發及生產的比重、加速內需投資、提高創新能量及生產基地的多元布局,以因應全球市場局勢的變化。 美股大跌引發全球股市劇烈波動,總統府這麼快就做出因應,並不是臨陣磨槍,而是府院早就對川普的政策、國際情勢做長期的資料蒐集與研判。 早在3月21日,總統府即召集國安官員與行政首長開會,針對美中貿易議題做完整的推演並商討因應之策。因此美中貿易戰一開打,蔡英文23日就迅速發表談話。隔一週的立法院總質詢裡,閣揆賴清德回答美中貿易大戰問題時,也都能切中核心要點。 再把時序往前拉到2016年,蔡英文上任不久,就把國安會議業務重新分成「國防軍事」、「區域安全」和「對外經貿戰略」3個小組,每個小組定期向總統彙報,也不定期召集相關首長舉行會談。其中「對外經貿戰略會談」成員,除了總統、副總統、國安會諮詢委員外,行政院長、中央銀行總裁、負責對外談判的政務委員鄧振中等首長也都與會。 同年11月,川普當選美國總統後,蔡英文就指示「對外經貿戰略」小組,要針對川普在選舉中各領域的政策主張、及這些主張可能對國際經貿、台灣可能造成的影響,做情勢整合研析。2017、2018年幾次對外發布的「對外經貿戰略會談」新聞,都重複提到美國在川普政府上任後,整體經貿政策的可能發展,以及我國的因應,同時也都提到新南向政策。 應對脈絡有跡可循 擴大台美間產業連結 鄧振中扮要角 府方人士指出,這次國際股市大震盪,台灣成為相對穩定的市場,背後就有這個充分準備的脈絡。除了總統和國安團隊平常緊盯相關的國際經貿情勢發展,府院也採取具體的動作,例如組團參加美國投資高峰會、美台國防工業會議,這些代表團的規模一次比一次大,目的都是要擴大台美間的產業連結,減緩未來可能「在美國製造」的衝擊。 知情人士指出,行政院政務委員鄧振中日前赴美,就是去和美方協商,同時也帶著美國介意的問題回台處理,那就是美方要台灣理清楚「含中量」高的產業,也就是台商在中國加工、賣到美國的產品有哪些。 知情人士表示,未來經貿外交會走向集團化,台灣的選擇就是要加入CPTPP(跨太平洋夥伴全面進步協定),一旦台灣加入CPTPP,整個產業供應面的關係就會改變,這和政府推動的南向政策也是吻合的。知情人士說,國際情勢不等人,政府也有準備,台灣要加入CPTPP,今年下半年就要和各國談了。

押寶龍頭股  買黑賣紅區間操作

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美國總統川普發動美中貿易關稅大戰,引動全球金融市場大波動,美股道瓊指數可以兩天大跌逾千點,也能一天反彈700點,顯示全球股市仍處於動盪不安的狀態下。 元大寶華綜合經濟研究院長梁國源指出,當前經濟處於「亂流」,台面下暗潮洶湧,可能會造成經濟成長波動,但目前國際經濟環境同步擴張,全球景氣回溫穩定,連帶使台灣受惠;依元大寶華綜經院經濟循環模型分析,全球景氣處於「不久後將觸頂」的第4階段,接近景氣末升段,但在政府推動公共投資以及鼓勵民間消費等政策下,對經濟預期傾向亂中求穩的樂觀,因此上修台灣今年GDP(國內生產毛額)0.2個百分點,預估達2.4%。 台股上半年不易創新高   區間盤整格局 逆勢操作仍有賺頭 康和證券策略分析師姚君達指出,3月22日美國白宮公布《貿易法》的「301調查」,隨後中國官方也強烈回應,並暗示報復,雖然造成金融市場動盪;3月24到25日,美國官員陸續提出協商的解決方案,中國官方也態度軟化,表示願意溝通與配合,暗示未來雙方協商可能朝向:共同維護智慧財產權,承諾遵守技術移轉規範,並開放中國金融行業准入,甚至降低中國部分產品關稅。 中國希望讓美方讓步,只要美國鋼與鋁業貿易關稅不要擴大,雙方協商將出現轉機。目前金融市場短暫動盪整理,等待市場信心恢復,尤其是目前景氣復甦力道仍在,未來股市可望漸漸恢復平穩;但分析師指出,元月樂觀的高點,上半年要突破且創新高的機會很小,未來一季可能是大區間震盪。 日盛投顧總經理李秀利強調,在震盪行情中,好的投資策略是:找景氣回升、具競爭力的產業龍頭,逆市場投資;簡單來說,就是買黑賣紅,市場恐慌殺低時─買進,樂觀拉高時─賣出,來回操作,投資才能獲益。 台塑、鴻海集團雙邊押寶   就地生產降低衝擊 業績穩健成長 法人指出,面對中、美關稅大戰的變局,找景氣復甦產業,且在中國及美國都有投資的公司,未來儘管中、美雙方關稅貿易談判不如預期,台廠若在美、中都有設廠,就能採取就地生產模式,即使關稅拉高,也能降低衝擊。 而台灣雙邊押寶的公司,以台塑集團、鴻海集團最具代表。其中台塑在美投資塑化廠,如今美國頁岩油氣產量大增,媲美石油生產大國沙烏地阿拉伯的產量,台塑在美就地取得原料,成本因此降低,產品還能直接供應全球第一大消費市場,加上近期油價仍在高檔盤旋,中間的利差也造就台塑集團近年營收與獲利大成長,估計2018年成長仍穩健。 鴻海集團董事長郭台銘近期更在美國與中國重大布局,投資利益都上看千億元台幣。鴻海在中國廣東廣州投資百億美元興建十代廠,近期陸續開工;另外,建廠團隊4、5月也將赴美國威斯康辛州,籌備百億美元的建廠計畫,據美媒報導,密爾沃基州議員Tim Carpenter表示,威州政府想讓鴻海富士康在新郡投資,估計將祭出30億美元的稅收優惠,這近900億元台幣的大紅包,估計將在1年半後貢獻鴻海集團獲利;此外,鴻海子公司富士康工業互聯網(FII)4月將在A股上市,法人估計釋股利益達千億元台幣。 此外,美國增加鋼鋁關稅,讓美國不鏽鋼通路商大成鋼營收與獲利倍增,去年營收644億元台幣,年增34.92%,每股稅後盈餘(EPS)1.25元,比2016年EPS的0.61元倍增;此外,未來也持續分散進貨來源,增加美國當地及受關稅豁免國採購,甚至併購當地生產工廠,將是受惠者。 汽車電子連接線廠商貿聯─KY,5座研發中心分布在美、中、台等國,主要營運地區為美、中,貿聯去年以5000萬歐元(約17億元台幣),買下德商LEONI集團旗下電器線束事業部百分百股權後,完成美、中、歐全球布局戰略。 貿聯是美國電動車大廠特斯拉電子連接線的獨家供應商,近期因特斯拉Model 3生產不如預期,股價大幅修正,也衝擊貿聯股價,但觀察公司今年前2月營收年成長高達113%,有實際業績支持,未來股價大幅修正時,將是不錯的布局點。 此外,全球碳煙市占率第4大、台灣唯一碳煙製造公司中橡,在中、美也有大量投資,碳煙生產基地共8座廠,包括台灣1座、大陸3座、美國3座、印度1座,年產能為台灣林園廠12萬噸;大陸安徽馬鞍山廠12.5萬噸、遼寧鞍山廠13萬噸、四川重慶廠3萬噸;美國3廠共30萬噸;印度廠8.5萬噸,全球共79萬噸左右;產品區域銷售比重分別為亞洲占52%、美洲48%,相當平衡。 貿聯全球布局 未來潛力可期 中橡本業獲利穩 海外投資露曙光 近期中國進行供給側改革,去化落後產能,促使碳黑供需結構改善,加上對空汙控管趨嚴且需求增加,碳黑價格反彈,讓中橡本業今年營收與獲利穩健提升;此外,中橡轉投資的能元科技,生產的鋰電池芯供應電動手工具及電動機車使用,去年能元轉虧為盈。 據宏遠證券研究部預估,中橡今年EPS挑戰5元以上,明年上看6元,中橡本業在中、美各地穩健布局,又有新能源電動車電池的業外投資好轉,在近期股價受電動車利空衝擊時,也是布局好時機。 法人指出,中美貿易大戰雖然短線影響股價,但今年穩健成長的公司,如台積電、台達電、可成、日月光、南亞科等,回檔仍值得布局。當國際利空衝擊時,可在接近今年股價最低價的區間布局;當國際股市樂觀反彈時,也可在今年股價最高價停利,區間來回操作;不過一旦跌破今年最低價,可能是國際局勢變壞 ,也可當作停損點,是較安穩的投資策略。

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