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看懂型態學 輕鬆掌握波段趨勢

如果說K線圖是投資股市的入門第一課, 那型態學應該就是第二堂進階課程。 因為K線是記錄歷史交易,但是投資若能看懂線圖的型態, 就能夠用最簡單的分類,精準比對、歸納反轉訊號, 提升研判能力,掌握波段趨勢。

看懂型態學 輕鬆掌握波段趨勢

看懂型態學 輕鬆掌握波段趨勢

每當看到報上說,台股「頭部成型」、「底部成型」或呈現「箱型整理」型態時,投資人到底有搞懂這是在說什麼呢?什麼叫底部?什麼叫頭部?什麼叫箱型整理呢?這些名詞到底是怎麼來的?事實上,這些名詞都源自於技術分析理論中的型態學。早在1950年代,美國的證券技術分析師馬吉(John Magee)就整理出當時股市操盤人常用的一些觀察股價漲跌趨勢的方法,整理成《股價趨勢技術分析》(Technical Analysis of Stock Trends)一書,並建構了型態學的完整架構。所謂型態學,就是把股價的價格走勢,視之為一個趨勢,而成交量能,則為影響趨勢的重要力量。一個企圖賺取價差的投機者,只要根據趨勢的轉折狀況,就能夠研判出自己短線該買或賣的決策。形態學也可說是一種西方風格的價量關係理論,有別於源自日本的K線理論,它是以股價的型態來分析與研判價格的趨勢。 簡單來說,在一個價格由低至高的上漲過程中,大致會發生股價由低點向上攀升,然後稍事整理,之後再向上來到無法再漲上去的高點。高點過後,當然就代表反向下跌了。早年股市沒有放空的習慣,故型態學偏向從多方觀點來分析上漲型態雖然股價漲跌受很多複雜因素影響,但一個股價上漲過程,仍然不脫低(底部)、中(整理)、高(頭部)這三階段。如果我們能找出在不同漲升階段的型態樣貌,則我們就可以鑑往知來,提前研判出目前股價所處的位置。 第一類:底部型態 要研判底部,得先學會研判「頸線」(neckline)。頸線又稱支撐線或壓力線。馬吉認為,通常個股由底部上漲時,會隨之出現小幅的拉回。然後,又是一波配合大成交量的漲勢,接著突破前波價格的套牢區。突破套牢區,股價上漲就容易。故前波套牢區,也可說是壓力線。 第二類:中場整理型態 股價上漲一陣子後,有賺錢的人會開始獲利了結,並讓股價下跌。這時候,如果該檔股票還能有更多利多消息出現,則原先沒有進場的買家,會利用這個回檔整理的時候進貨,而讓股價繼續上揚。股價整理的型態,並不代表未來還會漲,而是說漲跌機會都存在。投機者觀察中場整理型態的目的,是要研判型態完整出現後,接下來股價是向上走?或向下走?一般股市術語稱之為「多空表態」--多空雙方此時來掀底牌。整理型態常見的有:箱型整理、旗型整理與三角收斂整理等等。 三、頭部型態 底部型態倒過來看,基本上就是頭部反種型態了。大略說來會有:M頭、頭肩頂、雙重頂、三重頂等等。碰到這種型態,投機者最好趕緊出脫股票,以免股價反轉,自己將慘遭套牢。

這一種跳空缺口 飆漲力道最強勁

這一種跳空缺口 飆漲力道最強勁

K線形成缺口的幾點原因,可能來自消息面或突發事件的影響,例如今年9月7日,宏達電(2498)公布8月營收暴跌至30億元,比7月大減51%,當日宏達電股價開盤跳空下跌8%。次日,又傳出谷歌(Google)年底前,要接手宏達電的手機團隊,當日宏達電股價開盤跳空上漲5.4%。 由消息面造成的缺口,大多造成股價短期的振盪,如果是經濟政策面的消息,影響就比較遠,例如2012年4月5日,大盤因為證所稅造成的向下跳空缺口,使得台股下跌了兩個多月。 另一種成因是,主力強力向上作多的表態,形成的向上跳空缺口,這對行情走勢影響重大,但是仍然要注意缺口產生的位置,以及行情是否正常地往上漲,才是我們對缺口重要的觀察。以下介紹幾種缺口型態,教投資人如何看不同位置的缺口代表的意義。 1.跌深反彈的向上跳空缺口 在空頭下跌走勢當中,向上跳空的紅K棒出現,這個缺口視為強力反彈的現象,要注意是空頭的反彈,不是回升走多頭,因此不要隨便去搶反彈作多。這種的反彈向上跳空的紅K棒,注意下面的操作重點: (1)視為空頭的反彈,自然不可進場作多。 (2)跳空強勢持續反彈,突破前面的高點,再下跌的時候就有機會打底,可以列入打底觀察的股票。  (3)如果向上跳空之前是連續3天以上的急跌(下跌3.5%以上的中長黑K或連續跌停板),且爆出大量,在收盤前,確認當天收盤價突破昨天的高點,可以買進搶反彈,同時要設好停損及如何停利的策略。  (4)下跌出現向下的缺口,幾天內股價又出現大量反轉向上的缺口,我們稱為「島型反轉」,容易強勢反彈,空單要獲利回補。 2.底部打底盤整區域的缺口 在盤整區域出現的缺口稱為「區域缺口」或「普通缺口」,大多因為消息面影響或短期買賣不平衡而出現,很容易在一兩天就封閉,無法產生突破的力道或助漲力道,對技術分析意義不大。 3.底部打底完成的向上跳空缺口 當底部打底完成,出現向上突破的跳空缺口,是主力強勢作多的表態。這種跳空缺口意義重大,屬於強力買進的訊號。當出現這樣的缺口,要如何觀察走勢及操作的重點如下: (1)「向上突破」需要明顯的大量配合,而且成交量要持續增加,這種出大量的向上跳空,通常容易繼續上漲,短時間不會回補。 (2)突破的缺口開口幅度愈大,漲勢力道愈強。所以跳空漲停板的力道最強,往往讓空手投資人措手不及買進,或空頭來不及回補而被軋空,造成股價快速上漲。 4.上漲行進中的跳空缺口 當多頭打底完成,趨勢形成之後,股價往上漲,在上漲過程中,時常會出現向上的跳空缺口,這些行進中的缺口,只要不回補,自然是強勢上漲的狀況,股價還會上漲,但是要注意,如果幾天內就回補,缺口就失去攻擊的功能,如果多頭架構沒有改變,仍然是多頭趨勢,只是趨勢走弱。 股價上漲了一段之後,在關鍵位置用向上的跳空缺口繼續上漲,這種中繼的強力向上缺口,一般稱為「逃逸缺口」或稱為「量測缺口」,表示行情還會有大約等同前面上漲的那一段的上漲行情,當然,這只是經驗值,絕對不是百分之百準確。 1.底部完成的向上跳空缺口,多頭強力表態作多。  2.上漲行進中的向上跳空缺口,行情繼續往上漲。  3.多頭回檔後再向上跳空缺口攻擊。  4.向上跳空缺口幾日內被回補,行情走弱。  5.上漲多頭經過ABC波的下跌修正後向上跳空缺口攻擊。  6.向上跳空缺口過前高,關鍵位置的續勢上漲,這個缺口稱為「逃逸缺口」,可以量測再上漲一段的幅度大約等同起漲E到前高F的距離D。  7.末升段的連續向上跳空缺口,在最高點爆出大量,行情結束。 5.上漲趨勢到高檔或是末升段的竭盡缺口 在上漲趨勢到高檔或是末升段,經常出現強力向上的「跳空缺口」上漲,此時,資金後續動能漸漸耗盡,是上漲行情就要結束的訊號,所以此缺口稱為「向上竭盡缺口」。「竭盡缺口」代表狂升的後段,投資人一窩風的追高搶買,所造成的跳空情形,表示多頭的力道剩下最後的一口氣,此時靜待行情的轉折,是另一波段的好機會。 判斷是否為竭盡缺口,可由下面幾個重點觀察: 1.位置:缺口出現在連續上漲的高檔或波段的末升段。  2.爆量:在缺口附近一兩天,出現爆量上漲的長紅K或跳空上漲的紅K,後面幾天出現的量明顯縮減的小幅價漲,價平或價跌,都顯示後繼無力。  3.回補:出現缺口的兩三天,股價不漲或回跌,回補缺口。 6.上漲高檔出現的島型反轉 股價跳空向上後,股價表現高檔無力現象,接著立即向下跳空方式下跌,圖形看上去左右有缺口,中間高出的股價形成海上島嶼狀,故名「島型反轉」。一般而言「島型反轉」不常出現,一旦出現,在高檔會是大跌走勢的前兆,也是「必殺作空」的好機會。「島型反轉」的結構,可能只有一根的K線就反轉,可能2、3天後反轉,也可能較多天的盤整後反轉,盤整天數愈多,日後的行情愈大。

圖解高檔反轉走空的放空點

圖解高檔反轉走空的放空點

台股今年4月創下10,014點是2000年4月以來的15年新高後,非但沒有朝向眾法人喊出的12,000點邁進,反而重重下修,8月3日最低到8,524點,3個月下跌了近1,500點。不過,技術分析專家董鍾祥在6月初時卻已經從K線型態、技術指標,搭配籌碼變化看出了即將轉空,短線難以再上萬點!董鍾祥認為,現階段作空的機會還是不少,尤其是半年報出爐,陸續會有績效不佳的公司再被拋售,若能學會觀察如何放空個股,在這段大盤空頭整理期,投資人還是可以繼續操作。 首先,可以從3大法人及融資變化水位,研判法人方向與籌碼安定度,若3大法人連續賣超,融資餘額未減,初步研判跌勢未止。趨勢向下時,類股輪跌,業績最差的會最先下跌,業績普通的是第二下跌,業績好的則是最後補跌,因此在確定了大盤及法人主力的方向都是偏空後,然後可以挑選出高融資,但還沒下跌的個股,並從上市櫃公司的跌幅排行榜中,直接找可以作空的標的,同時避免挑選日成交量低於1,000張以下的個股,以減少流動性風險。 從個股型態、技術線形找放空標的 1. 空頭趨勢判斷: 若只破短期均線,短線多頭宜開始減碼,但還不一定適合作空,除非是股價已經在短線高檔;但跌破月線代表中期陷入盤整,連季線都跌破時,確定短中都是偏空,這時較適合作空。另外,若個股的頭部漸低,且底部也一底比一底低,那麼趨勢上就是偏空。「有頭部型態出現就是山頂, 要下山了」,董鍾祥說道,而最容易下跌的技術面型態為M頭、頭肩頂、島型反轉。其中M頭最常出現,機率高達90%,其次為頭肩頂,機率也有70%;偶爾會出現的是島型反轉,機率約30%。另外當股價創新高,但是量能沒有跟上,且KD、RSI、MACD指標也呈現背離,例如死亡交叉向下等,也表示股價即將反轉。 2. 賣出及作空策略 相對高檔時,K線若出現上影線、十字線、避雷針時的變盤訊號時,可能出現相對高或是最高。尤其在最高或相對高點的紅K棒,隔天卻是開高走低收黑K,收盤價小於紅K棒1/2價格,代表當天買的全部套牢,前一天買的人2/3也都套牢了,搭配觀察快速KD也有死亡交叉,那麼短線作多的人,這裡就要減碼。如果是經過2天的黑K棒才吃掉前一天的紅K棒1/2,叫「黑暗之星」,處理方式也是一樣要減碼,甚至出清,因為下跌風險極高。至於為何是搭配看快速KD而非KD指標,董鍾祥解釋,實務上,快速KD指標會比RSI及KD指標早一天反映,因此較能快一點掌握契機,所以搭配觀察方向如下: 均線糾結向下:從高點反轉時,5日、10日、20日3條均線會逐漸糾結,當糾結後是微微向下,再加上快速KD指標同時也是死亡交叉向下,那麼後續就會跟瀑布一樣往下,可以趁機在跌破季線時作空。 跌破上升趨勢線:把最近及最遠的兩個波浪低點連接延伸,畫出上升趨勢壓力線,當收盤價跌破此線時,代表多頭漲勢結束,有可能會再盤整做頭, 或是直接回檔, 因此是短線第一個賣點,作多者在此全身而退,但還未確定翻空。另外可用MACD輔佐判斷跌勢是否開始,當DIF及MACD兩條線在0軸之上,但卻死亡交叉,也就是柱狀圖變成白色的第一根,代表漲多拉回,漲勢結束跌勢開始。 跌破頸線:若後續跌破頸線,為波段放空點,一旦跌至跟頭部至頸線一樣高度時,可以先回補。另外需留意股東會、除權息前空單要強迫回補,所以作空最多做到5、6成持股,尤其籌碼若還在法人手上時,更只能作短空,賺1、2天就要跑。

從型態 看見下一個主升段

從型態 看見下一個主升段

台股自4月創下10,014點後,大盤已經下跌了15%,但許多類股的修正幅度更大,由於先前幾乎沒有便宜的標的可以進場,許多人看著股票上漲卻買不下手,現在有了這波修正,以及一季以上的籌碼沉澱,才有利於年底大選行情的到來。技術分析名師董鍾祥認為,空頭時不宜作多,投資人剛好可以趁現在的回檔期間,學會如何看趨勢及判斷技術型態的走勢,好好觀察原本就基本面好的公司,以及把短線上已達回檔滿足點的個股納入口袋名單。以下董鍾祥便以K線型態、籌碼為主軸,從大盤判斷到海選個股與操作策略5大步驟,循序漸進建立作多的投資心法。 步驟1 先從K線型態及均線判別大盤趨勢 連結股價低點畫出一條直線,這一條趨勢線畫下來,如果是從左下角往右上角延伸,就是上升趨勢;如果是從左上角到右下角延伸,則是下降趨勢。這個方法可以一眼看出來大盤是偏多,還是偏空。短線上,若是要判斷由空翻多,可從波浪理論著手,也就是連續兩個波段走勢,每一個頭部及底部,是否都比前一次高來判斷。 步驟2 看籌碼確定法人態度 台股成交比重已經從過往的散戶為主,轉變成以法人為主,至2015年7月31日,法人買賣金額占大盤比重為49%,將近一半,而散戶過去10年的成交比重占比卻愈來愈低,平均約63%,但目前卻只剩下51%。2015年2月還一度低至48%,為歷史最低點,顯示法人控盤力道強。董鍾祥補充,「籌碼如果留在法人手上,再大的利空都跌不下去」,因為法人採波段操作,只要基本面無虞,短線上的波動不會影響外資持股的變化。此外,外資主要操作大型權值股為主,更易左右加權指數的走向,因此型態判斷後,還要從3大法人買賣超觀察法人態度是偏多,還是偏空。 步驟3 看融資水位確認籌碼安定度 「籌碼留在散戶手中,再大的利多都漲不上去」,董鍾祥說道,因為散戶做短線居多,只要有獲利就跑,也因為多半不了解公司狀況,而抱不住股票,融資就是散戶、主力、中實戶、公司派在用,如果融資餘額還是很高,表示籌碼還沒有沉澱,大盤還有走低的可能性。這時可以比較同期間融資減少幅度與大盤跌幅,如果大盤下跌5%,但融資餘額只減少1%,表示後續還會有籌碼釋出。 步驟4 從買超排行榜找作多標的 確定了大盤方向後,董鍾祥建議,可以2個方式找尋作多標的: 外資、投信買超排行榜中前30名:當趨勢判定已經偏多後,再來看外資、投信的買賣狀況,如果是剛開始連續3天買超,代表法人已在慢慢吃貨,有法人的背書下,再搭配偏多型態,買進後上漲機會更高。 上市櫃公司的漲幅排行榜:須篩選日成交量1,000張以上的公司,以避免流動性風險。 步驟5 個股操作策略 至於這麼多標的,要如何掌握強勢股或起漲個股作多的契機,或是回檔修正再攻的個股,董鍾祥有以下步驟: 1.個股的型態及趨勢研判: 波浪型態及均線:若個股的頭部漸高,且底部一底比一底高,表示趨勢就是走多,強勢股多半為連續走高,或是以收盤價是否站穩均線來判斷是偏多,或是偏空。 翻多型態判斷:若是股價已經下跌了一大段,有機會找到下一波再起漲飆股的型態有:W底、頭肩底、箱型底、碗型底、島型反轉。其中W底最常出現,機率高達90%,其次為頭肩底,機率也有70%;偶爾會出現的是箱型底及島型反轉,機率約30%,後者多半在重大利空結束後出現。碗型底雖然極少出現,但能打出這樣的底,後續多半會成為大飆股。另外當股價創新低,但是KD、RSI、MACD指標卻呈現背離,例如黃金交叉向上等,表示將有反轉的機會。 2.判斷籌碼狀況 確認外資、投信是否連續買進,還是剛買進,仍需多觀察2∼3天,並觀察以下2項指標: 主力庫存:主要是計算超過該股當天成交量千分之8張數中,前20家買超、賣超券商的採樣。這20家買賣超加總結果差額,是買超或賣超,會反映出偏多或偏空。如果3大法人都在買、加上主力庫存也是買超,表示整體走勢偏多。 融資:若個股的融資在低檔,表示籌碼多數掌握在大股東、中實戶或是法人等主力手中,籌碼較安定,若有利多題材發效,會因市場流通籌碼少,使得買進的人得追漲,因而上漲速度較快。 3.買進策略 均線糾結向上:盤整了一段時間後,5日、10日、20日三條均線會逐漸糾結,當糾結後是微微向上,再加上快速KD指標同時也是黃金交叉向上,那麼後續就會跟放煙火一樣,股價有機會向上噴出,尤其是在谷底盤整已久的,可以趁機作多。 突破下降壓力趨勢線: a.K線下跌波浪型態中,把最近及最遠的波浪高點連接延伸,畫出下降趨勢壓力線,當收盤價突破此線時,代表最高點到最低點的跌勢結束,是短線反彈第一個買點,但還未確定翻多,或只是在此盤整築底,因此使用資金建議不超過3成。 b.若後續突破頸線又拉回,但不破頸線,再有長紅K棒突破前面高點時,則是第二個買點,這是確定打底後的上漲波段買點,可加碼至5成以上。接下來,從頸線上漲的高度,將和頸線到第二隻腳的距離約略相等(見圖4)。

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