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金牌經理人公開績效翻倍選股絕學

金牌經理人公開績效翻倍選股絕學

台股基金規模一直減損,但37歲的安聯台灣科技基金經理人廖哲宏, 第一次操盤就交出3年績效和淨值都翻倍成長的好成績,跌破一群技術分析派前輩的眼鏡。   11月底,台股破天荒站上萬點超過半年,今年以來大盤指數上漲19.38%,不少投資人選擇在年底前贖回落袋為安,但安聯台灣科技基金經理人廖哲宏卻敢發下豪語,「賣掉我,你會後悔!」 外資券商研究員出身、今年37歲的廖哲宏可算得上投信新生代中表現相當亮眼的經理人。2015年他甫從分析師轉任經理人,接下規模達28億台幣的安聯台灣科技基金,那一年因台灣經濟表現不如預期,各大預測機構不斷下修台灣GDP(國內生產毛額)成長率,搞得不少資深台股基金經理人方寸大亂,績效慘兮兮,當年大盤指數跌11%,但在廖哲宏的操盤下,安聯台灣科技基金卻能穩健保有8%報酬率。 一六年指數翻漲11%,而該基金交出了高出大盤一倍漲幅的成績單;而今年以來市場真正走向多頭,指數漲19.38%,安聯台灣科技基金漲幅來到45%,淨值從29元漲到41.6元,在同類型基金的表現長期排在前10%的行列。 看對趨勢選對股 手機進入高原期 從新應用再找亮點 廖哲宏認為,身為一個主動型基金操盤手,打敗大盤是基本要求,更重要的功課是尋找超額報酬,也就是看對趨勢選對股。 去年11月到今年初,台股指數一度在9千點徘徊,當時不少老一輩的技術分析派都說「逢七必反」,就算觸到萬點,也會在第一季末大回檔,所以一七年手要綁起來不要做股票。但廖哲宏一反前輩看法,力主台股會在第二季底攻上萬點。 「我的邏輯很單純,首先,一六年基期很低,所以一七年GDP成長率肯定不會太差,其次,iPhone一定會推出10周年紀念款,台灣科技股前10大幾乎都跟蘋果有關,站在大產品週期的前端,只要獲利成長,股價就會漲,所以當時我就說一七年上半年布局在蘋概股就對了!」他回憶,當時只有一個比較負面因素是美國升息、資金回流美國,非美市場將受衝擊,但很幸運地沒有發生。 果然,台股真的在5月23日站上萬點直到現在,跌破眾人眼鏡。其中,由於今年不只旗艦機種,連中階手機都將雙鏡頭視為標準備配,而蘋果iPhone X又新增了Face ID(臉部辨識)功能,廖哲宏當時配置了不少光學元件與3D感測類股。 以3D感測模組架構,光電元件廠穩懋以垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)、台積電轉投資的封測廠精材,可承接其在繞射式光學元件(DOE)及CMOS影像感測器的後段訂單等,雖然營收占比不高,但明年應用,後市可期。 9月底蘋果發表會後,指數進入箱型盤整格局,不少熱門個股評價偏高,因此廖哲宏早已將配置重心轉向半導體與車用電子。 「手機在上半年是台股的送分題,下半年就不是,畢竟智慧型手機已經進入高原期,只能從新應用上去找亮點,因此轉移的類股主要為車用電子和半導體設計服務業,」他說。 4大領域布局 成長性類股 重押5成以上 展望未來3到5年大趨勢,廖哲宏看好ABC,也就是AI(人工智慧)、Big Data(大數據)、和Cloud(雲端)。「我的投資公式很簡單,科技+速度=趨勢 ,趨勢+競爭力=獲利成長,你覺得會走入生活的,會改變你我生活的,就值得投資。」 他指出,以AI當核心,車用電子和物聯網將愈來愈蓬勃發展,一旦自駕車上路,車和車之間也需要聯網才能相互溝通,資料中心不但需要面臨擴充升級,也需要更好的雲端伺服器和5G環境,因此近期雲端資料中心交換器廠商智邦股價火熱,車用感測器廠商勝麗的業績成長也可望延續。 在近期的10大持股中,也可看出廖哲宏對半導體類股的倚重。他指出,台灣有台積電,已是IC大國;另一個很有機會切入的是ASIC(客製化專用積體電路)產業。過去大多是通用IC,但隨著車用電子、金融科技、甚至是比特幣挖礦需求等愈來愈多領域要跨入人工智慧與大數據應用,IC設計服務廠商創意、世芯─KY、智原、聯發科,都可望將ASIC視為推升毛利率及營收的關鍵。 為了創造持續性的收益,廖哲宏將基金分成4大塊布局。首先是具成長題材的類股,約押上50到60%的比重,很多人認為台積電、大立光已經漲多,但他認為只要該企業獲利會持續成長,都可屬於成長類股,這類股票就是買了就抱著,就算短期回檔也不會跌深。 而彈性、可區間操作的部位則約為20%,有些股票受產品週期影響比較大,所以就是看好時機買低賣高。另外,為了穩定報酬,也有10到20%比重配置在高收益型的股票,如電信類股,就算股價不漲也會配息。最後的10%則在尋找轉機股,也就是以前很差但整理後如今大爆發,像是矽晶圓類股就是代表,但是可遇不可求。 今年走股市多頭,廖哲宏一度將電信類股的比重壓低,但到年底盤勢進入整理期,他又把比重拉高了,待趨勢走向明朗後,就會真正反映在甜美的績效上。 從一個雲林偏鄉囝仔晉身為外商投信基金操盤手,廖哲宏以實現正義與社會責任的心態面對受益人,「我一直希望能把這檔基金打造成真正的懶人投資工具,我不需要將客戶分級,而投資人不需另外研究,投資我就好,」廖哲宏強調,家人從他一操盤就投資他,現在該基金受益人也高達2千多人,責任愈來愈大,他也會更努力為投資人尋找超額報酬。 歡迎加入《財訊雙週刊LINE@好友》,每天接收最新財經資訊!(ID:@yqf9549h)

2018必買科技財神股

2018必買科技財神股

2018年只要通膨不起,「股票」依舊是未來一年的投資關鍵字。進軍股市,當然要抓對趨勢,科技滲入金融、汽車、零售等3大產業,好比進入一片肥沃的土地,正快速搶占市場。目前,全球前10大市值企業中,已有8家是科技股。2018年又是新科技大展身手的時刻,掌握5大科技趨勢,搶賺科技財神股的財富大機會! 2017是投資人的豐收年,也是跌破眼鏡的一年。市場從脆弱到多頭、股票績效優於債券、通膨消失之謎是3大關鍵。 即使,年初市場言之鑿鑿地流傳著「逢七必跌」的說法:1987年大崩盤、九七年亞洲金融風暴、○七年全球多頭到頂,因此美國總統川普執政的一七年也是凶多吉少之年。然而,金融市場的表現卻出奇地好,不管是川普大放厥詞、北韓試射飛彈、英國脫歐、加泰隆尼亞喊獨立,股票漲勢一點也不受影響,股市績效大勝債券。 驚喜2017! 投資人對風險冷感 加碼買股票 8月中旬北韓試射飛彈,過去會造成大恐慌的消息,「這次都沒有人打電話來問,絕對是瘋了!」瑞信集團全球風險顧問主管Mark Connors接受《彭博商業週刊》訪問時說,不論是戰爭威脅、颶風、川普「通俄門」等,投資人似乎已經無所畏懼。 事實上,從一六年英國脫歐以來,所有的利空消息,都是買進股票的機會;逢利空降低持股的人,至今都後悔不已,投資人對風險事件愈來愈無感,包括台股也一樣。 今年以來至11月18日,MSCI(明晟)全球股票指數(ACWI)上漲20.12%、美國標普五百指數上漲15.18%、還原權值的台股加權指數上漲20.18%、香港恆生指數大漲32.72%;其中,表現最好的費城半導體指數,更是飆升44.18%;而日經指數漲17.17%,指數更是創下25年新高。 相對而言,債券受到升息及縮表的影響,iShares美國7到10年公債ETF(IEF)上漲2.67%、投資等級公司債ETF(LQD)漲5.74%、高收益債ETF(HYG)漲5.36%,全球景氣逐漸復甦時,資金明顯追逐股市,今年股市績效將再度戰勝債市。 股市的盛況,來自經濟復甦,資本支出增加,也帶動就業;然而,這些繁榮的背後,還有一隻無形的推手,就是美國聯準會主席葉倫想不通的「低通膨之謎」。不管成因是什麼,只要CPI(消費者物價指數)未達各大央行的警戒線,以目前超低利率的水平,漸進式的升息對股市仍然有利;不過,萬一通膨超過預期,聯準會被迫加速升息,將是一八年最大的風險,否則,只要通膨不起、央行沒有快速升息的藉口,「股票」依舊是一八年的投資關鍵字。 美國科技股稱王! 市值增加 占全球百大企業半壁江山 進軍股市,當然要抓對趨勢。這一波景氣復甦由美國領軍,美股一直領先創新高,資誠聯合會計師事務所定期統計全球市值前1百大企業,從○九年以來,美國企業上榜家數、市值不斷增加,至今已有55家上榜,占百大企業的半壁江山。其中又以科技股為主,8年來排名大躍進,尤其是擁有「平台」的公司,能夠緊緊黏住消費者的龍頭股最受資金追捧。 例如,蘋果在2009年僅排名33,如今市值站上8千億美元,成為全球最大企業,較當年冠軍的艾克森美孚石油高出一倍;谷歌母公司Alphabet從第22名躥到第2名;亞馬遜、臉書更是從榜外一路殺進前10名,這些美國科技股引領風騷,從小眾市場到知名消費品牌。 此外,網路環境的發達,也令中國企業飛快崛起,從2009年到2017年(統計至3月底),百大市值中的中港企業,由1.28兆美元,增至2.03兆美元,有11家企業上榜,可以看到美、中勢力擴大的趨勢。台灣僅有台積電入榜,南韓也只有三星一家。 再看到全球前10大市值企業,已歷經大洗牌。○九年艾克森美孚石油稱王、中石油緊接在後,再加上殼牌,石化業占據前10名中的3名;如今,石化業者都已不在榜上。電信、金融業也一樣,當年勢力龐大,現下美國AT&T、中國移動、中國工商銀行都滑落至10名之外。 再看2017年的前10大市值公司,只有微軟、嬌生是○九年就上榜,取而代之的幾乎全是科技巨頭,也是大家很熟悉的品牌,和許多中產、千禧年世代的生活形態相關,從蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、臉書等,巴菲特的波克夏亦持有不少的蘋果。中國的阿里巴巴、騰訊,更是挾著網路、金融、保險、支付、社交、零售、娛樂等,有如八爪魚,勢力深入各行業,快速吃掉傳統的零售及娛樂市場,成為中國科技股的代表。 決勝技術競爭力! 科技應用輻射廣 改變股票評價 後金融風暴時代以來,科技勢力大增的關鍵就在「滲透率」,科技應用全面入侵零售、金融、汽車行業。例如,亞馬遜挾著雲端、自動化、大數據等新科技已經成功打進賣書、零售業,讓傳統龍頭的巴諾書店、梅西百貨難以招架;接著是AWS雲端服務平台,市占率高達4成,雖然這部分營業額僅占10%,卻貢獻了80%以上的獲利。亞馬遜每次進入新市場,都能利用網路平台的優勢,達到整體年營收成長3成的高標。下一個目標是生鮮及醫藥連鎖,同業只能嚴陣以待,股價卻已紛紛提前下跌。 摩根士丹利證券研究報告指出,亞馬遜跨足新行業後,挾著平台共用及物流優勢,通常會讓該行業平均售價下降5%。未來,不管是在網上販賣醫材或是處方藥,亞馬遜皆可爭取55歲以上客戶,在美國,55歲以上民眾有8千萬人,因此看壞傳統的醫療通路商Cardinal Health、連鎖藥局Walgreens、CVS等。 雖然,從EPS(每股稅後純益)的角度,亞馬遜前3季僅2.4美元,分析師預估全年4.2美元,股價卻站在千美元以上,今年以來至11月23日大漲53%,本益比接近3百倍,各方評價觀點不一。例如,管理7千5百億美元的美盛資產旗下的凱利投資(ClearBridge)執行董事Jean Yu說,該公司最近已經出脫大量的亞馬遜持股,原因是其資本支出將增加、微軟在雲端的強力競爭等,相較之下,谷歌、甲骨文的股價較為低估。 另一派人則認為,亞馬遜的投資價值並非來自帳面獲利,而是來自競爭力的想像。總部設在紐約的策略顧問公司Strategy&調查,亞馬遜今年的研發費用投入161億美元,世界第一名,靠著先進的技術鴨子划水搶占市場。谷歌母公司Alphabet的研發支出155億美元,居第2名,緊接著則是英特爾、三星,科技業大手筆的研發,是滲入各產業的扎實本錢。全球研發支出前1百大企業中,有40家是美國公司,追求創新絕不手軟。 緊抓5大新科技! 布局ABCDE 搭上新潮流 目前正值科技業入侵各行業的全盛時期,搶占各類市場的龍頭地位,效益遠勝於帳面獲利。無論各家觀點如何,以亞馬遜重視研發,搶攻新科技應用的手法,受到投資人肯定,市值雄踞全球第4大,亞馬遜股價依然持續創新高,「亞馬遜現象」正改變世人對科技股的評價。 科技應用入侵各產業,同時,新科技正取代舊科技,明年有5大科技趨勢值得投資人重視,分別是A(AI,人工智慧)、B(Big Data,大數據)、C(Cloud,雲端運算)、D(3D感測)、E(Automobile Electronic,汽車電子),「ABCDE科技概念」投資含金量最高。 台積電30周年座談會中,以AI(人工智慧)最受關注,這個讓各產業聰明做事的技術,正滲入各類應用,從製造業(如自動化生產),到服務業(如自動駕駛、金融操作),以及醫療業等等。台積電董事長張忠謀在接受《財訊》雙週刊專訪時亦指出,開發中與已開發的國家,涵蓋了全球60至70%的人口,都受到資訊社會影響,半導體就是最基本的元件。 台廠強項在終端 從台股及基金找出科技新財神 工研院產經中心(IEK)展望一八年趨勢,預期AI與IOT(物聯網)將快速匯流,進化為AIoT,AI智慧裝置將真實走進每個人生活。IEK主任蘇孟宗指出,由人工智慧引領的第4波科技創新正在發生,台灣的優勢在於半導體、製造業終端製造、先進製造及健康醫療等各類資料庫。 事實上,資訊化社會是一個環境,從終端裝置運用感測器,收集大數據,經由通訊傳輸到雲端,5G的建置就是為了催生物聯網環境,各類數據在運算中心匯集,以演算法(人工智慧)進行大數據分析,以提供更有效率生產及資源配置,或者更精準的服務。 台灣企業的長處在終端裝置,例如蘋果iPhone X的臉部辨識,3D感測除了手機開鎖功能以外,未來更大的應用是AR(擴增實境),而蘋果的應用必定帶動非蘋陣營的跟進,明年3D感測將迎來大爆發。 汽車業也是科技入侵的重點產業,電動車當然是最純正的代表,市場已經起飛。然而,拉回到消費者接受度,車用電子已經是各類新車款最吸晴的焦點,也是最大市場。全球汽車用電子產品每年都有雙位數以上的成長,成為兵家必爭之地。 一八年又將是新科技大展身手的時刻,掌握A、B、C、D、E 5大科技趨勢,尋找台股及基金投資機會,科技財神將為一八年賺錢之路點亮明燈!  

3D感測元年引爆百億美元商機

3D感測元年引爆百億美元商機

蘋果率先將3D感測用於智慧手機,除了作為臉部辨識,未來還可因應AR遊戲及消費之用,帶動非蘋陣營加入戰場,未來幾年,3D感測市場將倍數成長。 蘋果iPhone X 11月初上市後,投資人最好奇的,就是首次應用的臉部辨識3D感測功能,這也是生產最大瓶頸所在。廣達董事長林百里在記者會指出,「蘋果發展人臉辨識的關鍵不是為了開鎖、解鎖,而是為了大數據。」這席話為3D深度感測(3D Depth Sensing)技術拉開了想像空間。 11月21日,一場在新竹舉辦的「3D深度感測暨VCSEL技術研討會」,邀請到高通、奇景光電(Himax)、Lumentum等業者,分享智慧型手機、手勢識別、AR(擴增實境)、物聯網、自動駕駛等應用,吸引爆滿的人潮,產業界及投資人反應熱烈,連擠到講者身邊換名片都非常困難。當天晚上在美股掛牌的奇景,股價開高走高,收盤大漲了11%,某種程度說明了投資人對這項技術有點陌生、又充滿期待的心情。 高階智慧機打先鋒 市場每年成長3倍 非蘋也搶進 3D感測是組合影像感測器、鏡頭、紅外線、處理器,收集物件的影像資料,以演算法來計算或判斷物件的立體形象。像是用在手機人臉辨識,可以採集更多臉部特徵,例如眼角距、鼻尖點、耳眼距離等,這些參數不會因為整容、換髮型而大幅變化,精準度高。iPhone X在11月初出貨後,全球預購量達550萬支,估計今年可出貨4千萬支;蘋果帶動3D應用,三星、華為、OPPO、VIVO的高階機種都將跟進,預計在2018年下半年上市。 由於3D感測的成本高,初期僅高階手機配備一組前置鏡頭,一九年之後,高階手機很可能增至二組3D,拍人物可以知道身形比例,方便挑選衣物;拍房間可以知道尺寸,在網路上挑家具更簡單;立體影像更可以增加遊戲的娛樂效果。未來隨著更多App軟體問世,更可感受到3D感測用在AR的威力。 美銀美林證券研究報告指出,一七年3D感測用於蘋果高階智慧機,大約3、4千萬組;一八年非蘋陣營加入,增至1.6億組;一九年可達4億組,出貨量呈現每年3倍以上的爆炸式成長。 iPhone X的3D感測供應鏈中,VCSEL(垂直共振腔面射型雷射)由IQE供應上游磊晶、Lumentum設計、穩懋代工;奇景供應光學感測器,台積電製造繞射光學元件,索尼、意法半導體(STM)、奧地利微電子(ams)提供感測器,大立光供應鏡片,致茂供應檢測儀器,最後由LG Innotek、夏普來組裝。 歡迎加入《財訊雙週刊LINE@好友》,每天接收最新財經資訊!(ID:@yqf9549h) 由於iPhone X的3D瓶頸在於VCSEL,除了Lumentum和穩懋被訂單追著跑,蘋果也可能尋找第二供應商,ams有機會出線,ams今年初收購Princeton,這家公司本來就是宏捷科的客戶,令市場充滿期待。其實,就算ams沒有拿下蘋果的VCSEL,也很有機會拿下非蘋陣營的訂單,包括宏捷科、全新等砷化鎵族群,還是會吃到3D商機。 在非蘋陣營方面,由高通和奇景合作,相關的業者包括台積電、精材;鏡頭的大立光、玉晶光、瑞聲科技(AAC)、舜宇光學;VCSEL中砷化鎵的穩懋、宏捷科、全新、環宇;感測元件的同欣電;檢測設備的致茂、牧德等。 而且3D感測用在智慧手機,是一個從無到有的市場,今年估計僅2%手機配置,一八年達16%,一九年29%,這還只是3D滲入手機應用的第一步,不管是蘋果或非蘋陣營,只要沾上供應鏈,人人都有機會。3D感測還可用於更多領域,例如AR、安全監控、無人商店、自動駕駛、機器人、工業自動化的感測應用,尤其是物聯網,應用層面更廣。例如作為機器人的眼睛,偵測障礙物;作為汽車自動駕駛或防碰撞的資料偵測,據估計,3D感測的市場規模在二二年將可突破百億美元。 應用範圍持續延伸 相關供應鏈 迎來轉機大行情 投資機會方面,目前以站在蘋果供應鏈的穩懋最明朗,明年產能還會擴增,又擁有全球最大的砷化鎵代工產能,外資持股達48%。但是論到轉機性,則以宏捷科、全新為代表,宏捷科最大的客戶是美商Skyworks,但是Skyworks近2年自己擴廠,下單量減少,一六年以來月營收大多呈現衰退,今年10月為1.09億元,由於3D感測缺貨,與Princeton有合作關係,可望切入VCSEL,法人估計占今年營收約1%,雖然不比穩懋的10%,但這個轉機將帶動宏捷科的營收走出谷底、利空出盡。 供應砷化鎵晶圓的全新,過去也受到穩懋垂直整合的影響,營業額衰退,直到今年8月起才恢復成長,由於iPhone X的3D感測磊晶由IQE獨家供應,全新正積極爭取成為第二供應商,車用及安全監控的應用也在爭取中。 3D感測為砷化鎵應用開了大門,穩懋帶頭衝,宏捷科、全新緊跟在後,股本都不大,近日股價紛紛大漲、走出谷底。重要的是,台灣砷化鎵產業在全球頗具地位,在新應用的帶動下,將迎來轉機行情。

穩懋 獨吞蘋果鞏固龍頭地位全球最大砷化鎵晶圓代工廠

穩懋 獨吞蘋果鞏固龍頭地位全球最大砷化鎵晶圓代工廠

穩懋不僅搶下蘋果3D感測的供應鏈頭香,未來隨著蘋果準備把3D感測擴大應用在其他機型,再加上非蘋陣營如高通也早已磨刀霍霍,準備在明年推出3D感測功能手機,這些利多因素都推升穩懋股價走揚。 過去這2個月賣出的VCSEL(垂直共振腔面射型雷射)總量,超過過去20年。」全球光通信激光器件龍頭廠商Lumentum代表日前出席「3D深度感測暨VCSEL技術研討會」時,語出驚人地表示。 強勁的需求來自蘋果手機使用人臉辨識解鎖,為3D感測開啟的全新應用領域。Lumentum正是蘋果該項技術的主要供應商,背後獨家的代工廠就是穩懋半導體─全球最大的砷化鎵晶圓代工廠,代工市場市占率66%,如果加計晶圓產值,市占率約25%。 穩懋不僅搶下蘋果3D感測的供應鏈頭香,未來隨著蘋果準備把3D感測擴大應用在其他機型,再加上非蘋陣營如高通也早已磨刀霍霍,準備在明年推出3D感測功能手機,這些利多因素都推升穩懋股價走揚。 「嚴格來說,3D感測並不是新技術,但蘋果拿來放在手機上,是新的應用。」穩懋半導體董事長陳進財解釋,VCSEL這種元件大概幾10年前就有了,早期是拿來做一些光纖通訊用的元件,因為訊號在光纖傳遞過程中會衰減,幾公里就需要透過VCSEL放大,「但即使如此,全世界光纖的使用量加起來的需求量,也不是這麼大。」 穩懋具技術整合優勢 掌握蘋果肥單 「3D感測已經講5年以上了,以前很多人都說是狼來了。」穩懋總經理王郁琦指出,4年前蘋果併購了以色列3D即時動作捕捉公司PrimeSense,作為布局3D深度相機技術專利,可應用在手勢或動作控制應用軟體或是遊戲等領域,也能應用在臉部辨識,「3D感測最重要的是演算法,蘋果買下來後,我們便與Lumentum合作開發,已經有很長一段時間,把VCSEL用在3D感測上,這是獨創的應用,所以很多專利都掌握在蘋果的手上。」 陳進財分析,手機應用3D感測的困難點,在於把原本放在機場的人臉辨識系統,縮減並集中到小小的手機劉海(意指手機的上緣部位)空間上,要把這麼多的功能,微縮集中在這麼小的地方,而且掃描時間還不到0.1秒,不僅遠低於海關的時間,精密度與精細度的要求也要更高。 穩懋總管理處資深副總陳舜平認為,一般砷化鎵廠使用二吋、三吋晶圓生產光通訊產品就夠,蘋果推出新應用後產能就不敷使用,也沒有量產能力;而穩懋做砷化鎵晶圓已經有18年,是亞洲第一座六吋砷化鎵晶圓廠,剛好可以補足光學元件的需求,別人沒有這樣的製程能力,可以很快提供。 過去穩懋比較著重於微波通訊市場,陳進財強調,PA(功率放大器)與VCSEL的製程知識可以共通,「公司最重要的兩個發展政策,第一就是要技術多元,第二就是要技術自主。」因此穩懋的光電事業部門在8年前成立,起初是為了供應自己使用的晶圓磊晶,開始擴大研究,六、七年前意識到未來5G市場的應用,思考如何利用光通訊來提升傳輸效率。 歡迎加入《財訊雙週刊LINE@好友》,每天接收最新財經資訊!(ID:@yqf9549h) 「國際大廠知道我們開始發展光通訊,也有垂直整合的效益,就找我們一起共同開發,慢慢又累積了光通訊的經驗與基礎,也比較了解市場的需求,才有今天的VCSEL。」陳進財笑著說。 小小3D感測模組 機會無限大 除了掌握市場,陳進財認為,穩懋在砷化鎵的製程能力,更是能爭搶到商機的強大後盾。主要係砷化鎵是複合材料,每種元素都有各自的特質,混合在一起時,製程會產生各種變化與不可掌握的變數,「即使我們已經這麼熟了,每天仍有各種問題出現,累積出更多的技術管理經驗後,一線大廠也都會找我們,市場會愈集中,客戶愈多,經驗愈多,就愈有解決能力,競爭門檻已經建立起來了,變成一種無形的資產,別人想進來就沒這麼容易了。」 談到未來的發展性,「3D感測才剛起步,未來的想像空間很大,現在只是冰山一角而已。」王郁琦以高通代表在研討會上,秀出自行研發的3D感測結合3D列印技術為例,先以3D感測技術儲存台積電集團總裁魏哲家的影像,現場用3D列印,以1比2的比例印出來,當場引發與會人士熱議,馬上就接著問:「列印出的模型,可以通過3D感測解開手機嗎?」答案當然是否定的,但也透露出未來3D感測更多的應用可能性。 王郁琦說,現在蘋果手機只有前鏡頭搭載3D感測,但很多手機在後鏡頭也有3D感測功能,配合AR、VR的技術,能確實量測空間大小與長寬,未來家具公司可以透過建置App,讓消費者直接用3D感測丈量自家空間,再試放各款家具,就可以精準買好家具。 一樣的邏輯也可以放在試衣間,先用3D感測量出立體身型,真正做到不必出門試穿,就可以買到前裁合身的衣服,「隨著3D感測應用普及,未來的功能會更強大與完備,這些都是機會。」王郁琦說。 下一個藍海:5G、車聯網 穩懋的未來成長機會,也不只有在3D感測上,還有包括5G的發展、車聯網等互聯網,甚至是光通訊IC的新機會。陳進財透露,微波通訊的研發就在5G的領域中,已經與多家客戶進行合作開發,「5G是一個立體的應用,每一段應用都有不同的晶片設計,我們可以發展全方位的製程來滿足市場需求,雖然現在規格都還沒有定,但我們先猜有哪些方向,製程研發會先做。」 王郁琦進一步指出,2020年是5G元年,「5G的重點一個是速度,一個是量,一秒的傳輸量是3G的10到1百倍,是未來互聯網要成功的必要條件;6 GHz(Gigahertz)以下速度的PRE 5G,應是未來五年的主流,但即便如此,對照現在手機只有2或3GHz,市場成長性還很大。」 話鋒一轉,陳進財笑著說,過去大家還懷疑砷化鎵會不會被矽晶圓取代,但隨著手機的發展愈來愈重要,「未來砷化鎵的地位會更穩,它有其天然的物理特性,不易被矽晶圓取代。」強調穩懋會聚焦在三五族化合物,擴大運用的技術與機會,每年都至少投入營收的6%在研發上,占穩懋營業費用的一半以上,每年至少10億元。 為因應市場需求,穩懋也將擴大產能,位於龜山工業區的3廠內,正在布建一層2千坪無塵室,預計明年啟用,「這次的VCSEL全部在那裡生產,現在再加上一層,但新手機的規格還沒出來,我們先做無塵室,VCSEL或是PA,製程設備是大同小異,機台可以共同。」陳進財說,「做這行就是要兢兢業業,我們好怕沒跟上!」

車用電子當紅 台廠手握4大武器

車用電子當紅 台廠手握4大武器

未來電動車、自動駕駛以及汽車電子化將快速發展,成為最看好的趨勢產業,台灣在零組件方面製造能力強,可與國際車廠合作,在產業占有一席之地。 在全球政府持續支持新能源汽車的發展政策下,未來電動車、自動駕駛以及汽車電子化的科技將快速發展,成為新一波科技成長的動力。知名的半導體專家陸行之也認為,汽車電子將帶動全球半導體產業持續成長,成為他最看好的未來產業之一。 亮點持續引爆 台灣零組件廠搶攻車電大商機 工研院產經研究中心(IEK)分析師蕭瑞聖強調,台商除了引擎與變速箱沒有製造能力外,其他的汽車零組件都有一定的生產能力,未來國際車廠發展電子化的過程中,台灣零組件廠商可成為合作的好夥伴。IEK智慧車輛研究部分析師石育賢也強調,台灣汽車電子產業以元件、模組為主,具有關鍵零組件量產能力,包括汽車安全輔助系統、電動車關鍵零組件、智慧車燈、智慧輪胎、車聯網等,台灣未來都有實力開發國際市場,在汽車電子化的商機占有一席之地。 產業分析師投資家研究總監孫慶龍強調,要讓所有汽車達到完全電動化與自動駕駛的目標,從目前的技術與法規限制來看,至少要等到2030年以後才會有機會,但之前卻有許多新科技將持續演進,其中電動車與先進輔助駕駛(ADAS)的技術,是目前全球大車廠積極投入研發的項目,透過電動車的發展,搭配車用鏡頭、感應器、雷達與汽車半導體技術的開發,完成智慧車產業的願景,其中內藏許多關鍵零組件的發展,就是台灣汽車零組件廠商必須掌握的商機。 國泰證券期貨協理簡伯儀強調,就一八年全球電動車發展,將以美國特斯拉以及中國比亞迪與吉利最為關鍵,因此在台灣找關鍵零組件商機,就必須與這些國際車廠有密切合作的廠商為主,他認為特斯拉今年平價電動車model 3生產不順,明年初肯定會改善,因此供應特斯拉電動車減速馬達齒輪的和大,今年下半年受到特斯拉出貨不順的消息影響,股價有一波修正,但只要明年特斯拉生產恢復正常,和大的業績也將穩健成長。 除了特斯拉電動車外,投資界也特別關注中國電動車的發展,目前比亞迪與吉利最為積極,在中國電動車快速成長的趨勢確立下,中國大陸新能源車關鍵零組件商機更值得注意,其中凡甲為中國電動車龍頭比亞迪主要供應商,負責生產電池板上控制油電轉換的關鍵連接器,營運逐漸增溫,下半年獲利可望較上半年顯著成長,明年業績成長也值得期待。 此外,專注新能源車的印刷電路板廠高技,也獲得中國一汽大眾等汽車零組件電源控制板的訂單,一八年在政策持續加持下,業績成長動力強。 歡迎加入《財訊雙週刊LINE@好友》,每天接收最新財經資訊!(ID:@yqf9549h) 除了電動車關鍵零組件發展外,先進駕駛系統的關鍵零組件,也是台灣廠商可以掌握的商機,包括車道偏移提醒、變換車道安全、主動煞車防撞等功能。孫慶龍強調,汽車智慧化科技,簡言之,就是未來讓汽車長眼睛、長腦袋,關鍵技術將分別落在車用鏡頭、感測器、雷達與汽車半導體等4大核心技術上,而全球相關的供應鏈,未來營運自然也將跟著趨勢水漲船高。 4大核心技術 鏡頭、感測器、雷達、半導體 要讓汽車長眼睛,就必須有車用鏡頭,成為未來汽車的必要元件,目前許多的高檔汽車已經搭載了8個車用鏡頭,作為輔助停車、緊急煞車等功能之用,而未來在行車安全要求更高,搭載的鏡頭一台車將高達16顆,汽車鏡頭開發的重要廠商佳凌董事長劉嘉彬預估,未來汽車鏡頭將以每年4成的速度快速增長,因此能掌握汽車鏡頭關鍵零組件廠商,未來發展前途看好。 孫慶龍強調,假設以一七年預估全球汽車銷售量9千3百萬輛作為計算的基礎,倘若未來每一台車都安裝了16顆的車用鏡頭,全球一年車用鏡頭的最大需求可攀升到14.88億顆,如此龐大的市場商機,自然牽動全球供應鏈的營運布局。整體而言,目前在車用鏡頭領域有所布局的廠商,國際大廠包括了索尼、松下、LG Innotek、Continental、Bosch以及中國的舜宇光學外,台灣的二線光學廠佳凌與亞光布局車用鏡頭市場耕耘長達5年以上,未來開花結果可期。 車用半導體成新焦點 各類視覺感測器嘉惠供應鏈 此外,要讓汽車有腦袋,汽車就要安裝各種視覺感測器以及各種汽車IC晶片,其中台灣廠商在視覺感測器技術能力強的廠商包括台達電與原相等業者。 其中在汽車電子領域多有著墨的台商,台達電是其中翹楚,除了是特斯拉開發電動車電源管理系統重要的合作夥伴外,在汽車電源管理系統,視覺感測以及電動充電樁系統的開發,台達電都是優秀的公司。孫慶龍分析,最近台達電股價大幅修正,主要是因為特斯拉平價電動車model 3出貨不順以及阿拉伯中東王子王儲的政爭,讓持有台達電的外資近月賣出公司股票達3萬2千張,股價也因此弱勢。由於台達電在汽車電子與智慧工業產業相關的電源管理技術與產品開發相當優異,當好公司遇到倒楣事的時候,往往是長線投資人布局的好時機。 除了鏡頭、感測器,另一個大商機就是汽車半導體,不過汽車半導體相關IC晶片設計都是國際大廠的天下,這些大廠會找台積電合作,但未來相關車用IC晶片的測試,產業也會有不錯的成長,台灣的欣銓將會受惠。 原因是自從去年欣銓宣布收購全智科,藉此進入無線射頻(RF)測試領域,由於全智科在該領域技術成熟,欣銓在全智科的牽線下,將業務擴展到車用領域,總經理張季明強調,公司水平擴展已經完成,而欣銓已在中國南京設廠,將投資4千5百萬美元,地點就在台積電南京廠北端,明年台積電晶圓代工量產時,欣銓擴產也會完成,在地緣關係下,未來隨著台積電在中國大陸的發展,欣銓也會跟著受惠。 目前欣銓積極想把規模做大,未來會朝晶圓級封裝製程上,目前已持有 Raytek(瑞峰半導體)32% 持股,藉此進入晶圓級封裝,預期年底產品將逐步量產,由於欣銓將建立完整的測試產線,以迎接汽車電子化相關半導體IC測試的商機,有助於公司未來5年的營運穩健成長。 孫慶龍分析,要掌握趨勢產業最簡單的原則就是:今日還很少,未來會很多。汽車電子就符合這樣的特色。之前深耕布局汽車產業的台灣相關明星公司,在汽車電子持續發展之下,明年就能歡喜收割。

高技 跟著電動車一路發

高技 跟著電動車一路發

無論是德國保時捷、奧迪的R8以及賓士新開發的高級電動汽車,內建許多汽車印刷電路板等關鍵零組件,供應商都是台灣桃園的高技。 德國汽車對零組件的品質要求,居全球之冠。但無論是德國保時捷、奧迪的R8以及賓士新開發的高級電動汽車,內建許多汽車印刷電路板等關鍵零組件,供應商都是台灣桃園的高技,這家年營收20多億元的小型專業印刷電路板廠,產品卻屢屢獲得國際汽車大廠青睞,自然成為市場矚目焦點。 談到公司的特色,高技董事長張景山解釋,印刷電路板是電子工業之母,但高技對小量創新電子產品的開發,有特別的使命感,許多新產品開發前期沒有產量,一般的工廠不接單,但高技以小量多樣的生產模式,每天工廠生產的產品品項可高達4、50種,「因為小量多樣的特色,成為許多電子新創產品開發初期的專業PCB廠,也是汽車電子化新型印刷電路板的重要生產基地。」 苦蹲3年有成 業績持續上攻 在大家追求量大的製造模式,高技卻是利基型PCB硬板廠,主攻少量多樣的非消費性印刷電路板產品為主:以產品應用面來看,網通市場占比約30%、電工領域占50%、汽車產業占10%、半導體產業10%。目前車用相關電路板僅占公司營收約10%,但公司過去3年積極與全球合作夥伴開發新能源車印刷電路板產品,一八年車用相關電路板占公司營收可由10%,逐季往上攀升,年底可能成長至20%,原因是公司已經在此領域默默布局3年,明年在合作夥伴新能源車上市之後,苦蹲3年的汽車印刷電路板的業務才可能會往上衝,成為公司業績成長的新亮點。 高技執行副總李泰輝指出,他們在新能源車的布局多時,2年前開始有些成果出來,現在發展更為明朗,而且新開發的車系已經橫跨美國、歐洲、日本與中國,雖然目前電動車出貨產量很少,對公司整體營收的貢獻有限,但一八年對公司來說,應該是好年,因為他們已經看到一個趨勢,過去美國車使用公司相關的電源供應印刷電路板只有3到5塊,目前歐系車種的設計,使用的高技電源供應器印刷電路板已經成長到12塊,預估明年只要這些新能源車正式量產上市後,相關零組件就能快速提升公司車用板的營業額。 為何國際汽車廠願意使用高技車用板愈來愈多,答案是效率最好,其中車載充電器能源轉換效率高達96.5%,且體積縮小40%、重量減少20%,即使在攝氏75度高溫環境下,依舊能滿載運作,在電源高效率轉換下,幾乎成為業界最高標準,因此也受到國際車廠的青睞。法人表示,高技打入特斯拉與德國車廠的供應鏈中,將受惠新能源車市場的成長,公司由小變大的趨勢可期。 電動車需求殷 擴充新廠備戰 禹盛投資協理陳炳村分析,過去一台電動車只使用高技3到5塊汽車PCB板,貢獻公司營收每台車約20多美元,但明年新能源車上市,使用高技的印刷電路板達12塊,每台車預計貢獻營收將達40到50美元,在電動車量產持續成長,預計貢獻營收還將倍增,因此對高技整體營收的成長會有顯著助益。 日盛投顧研究員蔡志昇分析,高技耕耘厚銅 PCB產品有成,且未來在車用產品的新動能,預估公司今年營收21.4億元,EPS(每股稅後純益)2.47元,而明年營收可達22.3億元,稅後EPS2.84元,在汽車電子與網通雲端數據中心的PCB需求大增的趨勢下,高技也擴充新廠,增加產能25%,效益明年將持續展現,目前股價本益比不到11倍,未來業績將成長可期。

5G大進擊百倍速拱出新飆股

5G大進擊百倍速拱出新飆股

5G時代下載一部2G容量的HD高畫質電影,只需要短短數秒的時間, 這樣的速度,將改變全球的生活面貌,可預見的未來,物聯網的時代將更全面地進入真實生活。 全球有3億支LED路燈,18億個水表,每年1億架自行車出廠。若在5G時代,透過物聯網的便利性,將會出現新的商業模式與機會。」華為副董事長胡厚崑正在描繪5G時代所創造出的物聯網架構。 5G速度到底有多快?5G時代下載一部2G容量的HD高畫質電影只需要短短數秒的時間,網路影片隨點隨看,網路直播將成為常態。透過高速網路運算下,雲端上的各種資料數秒比對完成,輕鬆透過智能化幫助分析...,這些都將是5G時代立可實現的事情。 胡厚崑強調,移動通訊技術提升正在改變世界。可預見的是,未來全球有著更強大的網路,高速的網路完成物聯網的相關應用,讓生活更智能。未來各個傳統產業,在網路全面升級化下,所有的資訊都將轉入網路化、數位化,達成物物相連的物聯網,進而完成智能化。 5G改變產業 中國主導新革命 台廠不缺席 這場在英國倫敦舉辦的全球移動寬頻論壇,在11月15日舉行,是全球科技產業關注的焦點。不同以往的是,在過去一向由網路業巨擘Cisco(思科)所主導的移動通訊架構,這一次5G爭奪戰中,將完全由中國所主導。 一場攸關改變全球產業生態面貌的移動通訊革命,台灣雖然無緣與會,但這不表示應該缺席;因為,即將到來的5G時代,早已經被法人圈確認,將會是2018年資本市場的重頭大戲。 談到5G,解釋規格可能過於艱澀難以理解,日盛投顧總經理李秀利用簡單的比喻說明5G將帶來的3大進步。 第一是網路速度上的差異。還記得諾基亞時代的2G嗎?在速度的極限上,只能傳輸文字、發發簡訊。進入3G時代,就可以傳輸圖片了,相關的即時通訊都出籠了。到了4G時代,臉書就已經發展到直播視頻了。 那未來的5G呢?網路速度峰值將達到10Gbs,比3G快7百倍,比4G快1百倍,這概念意味著從網路下載1GB的資料,大約1秒的時間。這樣的速度,估計會有許多網路上的商業模式將隨著5G誕生。 第二是網路的連接量。目前4G的網路技術,某一區域內的設備連接數是有限的,當超過某個極限,網路速度將會趨於緩慢。但到了5G的世界,即使是小小的1百坪的室內,卻可以同時連接超過1千個終端設備,這意味著物聯網時代可望實現。 3大進化應用 百倍速度運轉 實現物聯網時代 第三是延遲率。例如透過網路與北京的朋友視訊通話,有時候會發現慢了幾秒,這就是延遲率。因為速度的極限,這是目前4G網路無法克服的障礙。 但到了5G的移動通訊技術,速度快上百倍就可以克服延遲率問題。特別是在自駕車的問題上,假若是時速1百公里的自駕汽車,因為網路延遲率,會導致汽車多行駛1公尺的誤差,但5G的條件下,只會誤差1毫米。 所以,在5G時代實現下,移動網路與固網的網路速度差別將會消失,自動駕駛可能性也將因而實現。 11月16日,元大投顧丟出一份中國5G的報告指出,中國工信部領先國際11月14日,正式發布5G系統的使用規畫,彰顯中國在5G發展上的高度重視與領先地位。 站在投資的角度,由於5G建設將帶動1兆3千億元人民幣的投資,按照當初4G發照前的預期心理,將比牌照發放後實質收益,在股價上來得強勢許多。這意味著進入一八年,市場對5G的關注度提升,將會是投資焦點。 瞄準基礎建設 台廠被點名 新年度更吸睛 只是不同以往的是,過去可能移動通訊系統都是跟著思科概念股尋找投資機會點,這一次則可能要從打入中興、華為等系統廠商的台廠,會較具有想像空間。例如,中國光通訊大廠江蘇亨通光電在5G題材發酵下,今年以來已經大漲121%,來到41.25元人民幣,表現搶眼。 相較下,相關台廠如5G基地台網通設備中磊、智易可望受惠,及PA(功率放大器)的環宇、穩懋、宏捷科,隨著5G接收端的下載量更大,PA需要的顆數用量增加,已經被市場點名將會是5G首波受惠族群之一。 日盛投顧報告也指出,從5G時代所帶動的車聯網、無人駕駛、物聯網、AR、VR智能汽車等在內的各種終端應用推估,光通訊接收發端,也是中興、華為供應鏈之一的眾達,被動元件LTCC領域的璟德,及PCB(印刷電路板)基地台板的先豐等,都可望是一八年的5G受惠廠商之一。

眾達 技術領先搶賺雲端財

眾達 技術領先搶賺雲端財

在5G時代下,可以輕易透過網路的連接,對家庭裝置、汽車控制、公司主機等各種裝置進行相連,這將絕對會是個社會大革命。 4G改變生活,5G改變社會!」眾達董事長陳靖仁對於網速的變革做了最好的詮釋。 當4G時代到來,直播相關產業應運而生,網路平台正式終結電視平台,網路的便利性創造出亞馬遜、臉書、Netflix等電商網購、社群平台、網路直播視頻等徹底改變全球生活形態。 5G呢?陳靖仁說,5G的網速比4G至少快上1百倍。所有受限於網路速度辦不到的想法,就可以在5G時代完成。換言之,之前一度炒得很熱的物聯網,在5G時代下,可以輕易透過網路的連接,對家庭裝置、汽車控制、公司主機等各種裝置進行相連,這將絕對會是個社會大革命。 陳靖仁強調,對頻寬的要求,終有一日網路的速度和普及程度,就會像家裡的自來水一樣,打開水龍頭就有了;「對於任何國家而言,網路就是最基礎的建設。」 對於光通訊產業的展望,拿中國最火紅的雙11活動為例,陳靖仁分析,一家阿里巴巴一日內就創下1682億元人民幣的銷售金額,全日訂單總量超過14億筆,試想這背後需要多大的雲端建構中心,和多龐大的頻寬處理才不至於當機。然而,這數字絕對不是最高峰,未來只會更可怕,阿里巴巴在雲端的資料中心建造將會持續擴大。 「不只是阿里巴巴,頻寬大戰將會是科技巨擘最關切的焦點。」北美4大網路服務業者谷歌、亞馬遜、微軟及臉書正在積極推動的雲端架構、物聯網、無人車,甚至是AI(人工智慧)等應用,其背後都必須要高速的網路基礎建設。所以說,未來的頻寬需求商機有多大,是可預期的。 科技競賽時代 頻寬需求愈來愈大 「對於網路基礎建設的需求,中國最為積極,可謂是用國家級規格在應戰。」陳靖仁認為,從百度、騰訊、中興、華為到阿里巴巴都在積極布建雲端網路,這塊商機最為明確,是眾達的一大機會。 法人也分析,眾達這一次將站在光通訊大爆炸成長的浪頭上。因為在技術層面上,是台灣少數可以做到32G單通道光收發模組領域,這也是明年主要的成長所在。法人推測,眾達高階製程的領先優勢,至少還可維持2年。 相較於台灣其他光通訊廠商,眾達所以能夠率先推出32G單通道光收發模組,搭上5G列車,陳靖仁說,最主要的原因是眾達與Avago(安華高)雙方一直是緊密的夥伴關係,才可以在光通訊領域部分,擁有領先市場的光通訊元件製程。 如今,Avago被鴻海集團接手後,為了要積極擴展市占率的腳步下,身為供應鏈一環的眾達,從今年營收創新高就可以理解,納入鴻騰之後,對營運更具正面幫助。

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