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解析台積電盛世

台股在台積電帶動下,指數超越顛峰,未來台股將呈現什麼新格局?解析台積電市值超越英特爾的真本事,看劉德音如何布局台積電的未來。

台積電為何能挑戰500元?揭祕!劉德音密謀5年、扳倒英特爾的3大絕招

台積電為何能挑戰500元?揭祕!劉德音密謀5年、扳倒英特爾的3大絕招

台積電今(17)日再度強漲,開盤股價一度衝上500元大關,帶動台股早盤一度大漲逾200點,最高來到13780點。台積電為何能站上500元?《財訊》613期的專題深度解析,其實,台積電早期大客戶都來自PC產業,過去10年靠手機登上兆元營收;如今台積電在高效能晶片製造上實力超越英特爾,這一切,早在5年前,劉德音有已開始悄悄布局。 7月24日,一場遠在美國的法說會,宣告台積電在高速運算時代的大機會正式到來。這一天,英特爾執行長史旺(Bob Swan)透露兩個重要的訊息:「我們7奈米的處理器生產時程,會比原先預期的晚6個月。」他接著解釋,為了維持「英特爾產品在市場上的領導地位,將會在自家晶圓廠之外,採用其他晶圓代工廠產能生產先進產品」。法說會後,英特爾27日立即開除從高通挖角來的首席工程師。 27日,這個消息讓台積電的股價如觸電般狂飆,台積電股價從每股386元跳上424元,直接漲停鎖死。同一時間,一直追趕英特爾的美國處理器大廠AMD(超微)股價漲幅更為驚人;7月23日,AMD股價為59.5美元,到7月30日,AMD股價站上78.2美元,7天內市值暴漲3成。(延伸閱讀:大牛股變飆股!台積電、AMD兩強聯手  11檔受惠股跟著衝) 製程能力超越英特爾 5奈米強勁成長推進3奈米 為什麼會這樣?以營收計算,英特爾依然是全球半導體龍頭。英特爾去年營收高達2兆元台幣(下同),是台積電的2倍;獲利約6900億元,比台積電高出2500億元。英特爾依然是全球處理器之王,去年在終端和資料中心事業的營業額,則達1兆8000億元。 然而,英特爾執行長這一次的發言,被投資法人視為台積電製程能力超越英特爾的明確訊號。英特爾先進製程進度一再出問題,10奈米製程原本預計2016年推出,卻到2019年才問世;今年初,英特爾財務長更公開承認,10奈米的產能表現不如預期,無法大幅貢獻獲利。 反觀,台積電先進製程不斷推進。儘管外界不斷質疑摩爾定律已到盡頭,新製程愈來愈難做,但在今年7月16日,台積電總裁魏哲家在法說會上卻明確表示:「今年下半年5奈米製程將強勁成長,全年將貢獻8%的業績。4奈米為5奈米世代製程技術延伸,預計2022年量產;3奈米製程開發符合進度,將於2022年下半年量產。」 大摩最新報告更指出,從去年底,台積電推出7奈米「強效版」製程後,台積電在製造能力上已開始超越英特爾,在同樣面積裡,能生產出更多電晶體。台積電的7奈米性能相當於英特爾的10奈米,但當2022年英特爾7奈米量產時,台積電已進入3奈米時代。英國《金融時報》評論:「這標誌著英特爾長期領導地位的結束。」(延伸閱讀:英特爾考慮委外製造晶片,美國半導體時代結束?台積電火拚英特爾 一場天王的跨界交鋒) 最直接的證據是英特爾競爭對手的市占率數字。過去,AMD市場表現落後英特爾,2018年1月AMD一股只值11美元;但這一年,AMD委託台積電製造CPU和繪圖晶片後,AMD不斷用效能挑戰英特爾,市占率節節高升,市值更在2年內翻升8倍! 台積電和英特爾的市值走勢也是如此。2000年時,PC是高科技世界的中心,當時,英特爾的市值可以買下6家台積電;但2001年台積電和ARM(安謀)合作,發展製造超省電處理器的能力,緊緊抓住手機晶片的製造商機,英特爾在手機晶片市場一直難以發展。現在台積電的製程已足以生產最先進的處理器晶片,跨進最重要的雲端、處理器、AI等高性能運算市場,有機會讓台積電再創高峰。 僅是英特爾,去年靠終端產品和資料中心,就做了1兆8000億元台幣的生意,毛利率也和台積電相當;如果英特爾擴大對台積電釋單,即使只釋出5%,恐怕都是百億元起跳的大訂單。 台積電原本做的是運算能力較慢的手機晶片,為何能讓最頂尖的兩家處理器公司,都找台積電製造高效能晶片?其實,背後是台積電一項長達數年的祕密布局。 ▲AMD執行長蘇姿豐與台積電合作後,市占率節節高升。(圖/吳尚哲攝) 2016年5月,劉德音在台積電技術論壇上指出,未來台積電將致力發展4個新產品平台,包括行動運算、高效能運算、汽車電子和物聯網平台。「這是台積電看到未來成長最快的市場區塊。」劉德音明確指出,高效能運算的需求,到2020年就會爆發。說實話,當時沒人把劉德音的預測當一回事。 4個新產品平台將發酵 劉德音靠3項祕密武器衝上顛峰 一位業界人士觀察,台積電當時已經推算出兩件事:第1,沿著台積電製程演進的速度推斷,到2019~2020年實力足以進入處理器市場;第2,AI等趨勢出現,高效能運算晶片是高價又有規模的大市場。 「這幾年,處理器市場百花齊放,」這位業界人士解釋,過去的處理器是「一顆晶片處理所有事」,但AI出現後,「有專門處理語音的翻譯晶片,專門做人臉辨識的影像識別晶片」。同一時間,高科技公司也都想發展自己的AI晶片或處理器,谷歌有自己的AI晶片,蘋果今年也宣布推出Apple Silicon,要把蘋果電腦裡的英特爾處理器換掉。輝達更因為發展AI晶片,4年內股價從22美元翻漲到420美元。 中國也想發展自己的處理器,最有名的當屬華為旗下海思。去年,海思就推出7奈米鯤鵬伺服器晶片;如今即使海思被禁,中國還有飛騰信息等公司,持續投資中國自有的處理器晶片。 鎖定高效能運算市場,劉德音過去幾年培養出3項祕密武器,從省電的手機處理器跨入高效能晶片的大市場。 「台積電從2012年開始,就培養自己的處理器團隊。」一位業界人士觀察,劉德音過去對研發著力甚深,在他支持下,台積電培養出全台灣數一數二的設計團隊,「人數約有2、3千人,而且這些人流動性不高,許多人一待就是10幾年」。 台積電有能力設計出世界一流的IC參考設計,但這些設計,都留在自家供客戶選擇使用,不跟客戶競爭。業界人士觀察:「台積電做這麼多年的晶圓代工,光是電源管理用的IP,就有非常多的選擇。」這些設計早已經過台積電內部千百次的試煉,只要客戶點頭,馬上就能上線生產。「三星IP不夠多,要什麼沒什麼,很多都必須外購。」他分析,IP正是台積電看不見的祕密武器。(延伸閱讀:半導體產業拚上領先集團最少還要5年...中國撒幣3兆 資金瘋狗浪背後的真相) 關鍵1:獨家IP 拿下AMD訂單的決勝武器之一 業界人士透露,台積電拿下AMD訂單的關鍵,就與一個處理器專用的設計有關,「以前AMD的單一核心,與英特爾相比,效能始終無法超越」。過去要設計多核處理器是非常複雜的技術,但台積電團隊設計出一種全新的設計,「讓晶片上資料交換的速度能達到全世界最快,而且只送不賣!」有了這個設計之後,AMD可以在短時間內把處理器核心從4核發展成8核,甚至64核。「這個過程裡,祥碩的團隊也有貢獻。」他透露。 從此,AMD改變策略,核心數愈多,與競爭對手的性價比拉得愈高。同時,由於台積電能在同樣面積裡創造出更大的運算能力,AMD開始猛攻高階市場。「AMD為了讓台積電能順利代工,也與台積電簽下授權協議。」過去台積電曾為英特爾生產X86手機處理器,但跟AMD的合作,才讓台積電正式跨入高性能X86架構PC和伺服器處理器市場。 「生產1顆處理器,從設計開始,大約需要一年半時間。」他觀察,從劉德音2016年端出高效運算平台後,「台積電派了一組人與AMD一起設計處理器」,2018年,AMD把所有處理器訂單都交給台積電生產。他研判,這次英特爾CEO宣布委外製造,台積電團隊應已與英特爾開始合作。 ▲台積電南科廠將成3奈米重鎮。(圖/陳俊松攝) 業界人士觀察,AMD和台積電合作,今年下半年會端出殺手級的產品,「沒有意外的話,今年下半年AMD會推出第一顆3D封裝IC」。過去,英特爾在伺服器市場的市占率超過95%,但現在已有人預測,未來AMD和英特爾在伺服器市場的市占率,將達到3:7。 這幾年,外界多把焦點放在台積電微縮製程的發展上,但是先進封裝才是台積電另一個重要的武器。以前一片主機板上,處理器要處理資料,必須透過主機板上的線路,到記憶體裡拿資料,不管處理器跑得再快,主機板上資料傳輸的速度,最快也只有每秒十G;處理器跑得再快,沒有資料,也只能空轉。 關鍵2:先進封裝技術 業界人士:效能提升「會非常恐怖!」 但是,台積電先進封裝技術,能把記憶體和處理器放進同一顆晶片裡。台積電負責先進封裝專家曾在論壇上表示,在同一顆晶片裡,記憶體和處理器之間資料交換的速度,傳輸速度可以增加10倍以上。業界人士觀察,AMD要推出的新處理器,就會把記憶體和處理器包進同一顆晶片,「效能提升會非常恐怖!」 他說,台積電與弘塑等設備商合作開發3D封裝用的新材料,在晶片上層再疊一層晶片,中間用特製的奈米雙晶銅材料貫穿。「再過3年,台積電就有能力把PC主機板上的晶片,Type C、HDMI相關的晶片都放進來。」他分析,一旦解決散熱的問題,未來一塊晶片,就能完成現在一台PC才能做的工作。 另一個值得注意的是,台積電原本擅長生產的ARM處理器,被認為運算效能無法與英特爾競爭,但這幾年,台積電和ARM合作後,已經可以和英特爾匹敵。 美國媒體觀察,台積電代工生產的蘋果手機處理器晶片就是採用ARM的技術,「A10就比前一代效能增加4成」,接下來,從A10到A14,每一代效能都穩定成長。根據《MacWorld》的報導,台積電今年用五奈米打造的A14處理器,效能已經足以取代部分筆電處理器。 關鍵3:手機處理器 具直接挑戰PC處理器能力 「ARM早已稱霸手機,只剩下PC和伺服器的市場還沒吃下來。」業界人士觀察,ARM和台積電聯手研發新技術,台積電透過微縮製程增加運算能力,ARM透過修改指令集,增加運算效率。今年,日本的富岳電腦就是用ARM晶片,拿下全球超級電腦運算力第一的寶座。 對蘋果來說,iPhone晶片效能達到PC水平後,蘋果就可以用自己設計的處理器取代英特爾處理器,不但成本更便宜,還能用同一套作業系統和服務,通吃PC和手機,蘋果的營收跟著水漲船高。 外資目標價上看5字頭 高效能運算商機將大爆發 這也能解釋,為什麼台積電在劉德音出任董事長之後,不斷加大資本支出,推動新廠建設案,總投資規模超過1兆元台幣。因為今年底Apple Silicon訂單將湧進,AMD也會追加訂單,明年到後年還有英特爾的高階訂單需求,這些晶片要的全是最先進的製程,台積電的投資手筆,反映對接下來的需求相當樂觀。 現在,是台積電在雲端和高效能運算商機爆發的前夕,投資人要關注台積電是否真能按照時程推進製造技術,拉開與英特爾的差距;如果一一實現,台積電將成為全世界處理器製造之王。現在,外資對台積電的目標價,幾乎全是4字頭起跳,最高喊到530元;高效能晶片時代,台積電的未來會很不一樣。(延伸閱讀:台積電不可忽視的追兵!中國半導體國家隊 這4家最有潛力!)

武漢弘芯、紫光驚爆資金斷鏈!揭祕中國撒幣6兆資金瘋狗浪背後真相

武漢弘芯、紫光驚爆資金斷鏈!揭祕中國撒幣6兆資金瘋狗浪背後真相

繼武漢弘芯傳出資金斷鏈後,被視為中國半導體國家隊成員之一的紫光集團也驚爆債務危機。財訊針對中國半導體產業進行深度剖析,今年7月,中國6.1兆元資金瘋狂湧入半導體產業,全力打造自有半導體供應鏈,許多怪象也隨之浮上台面...。 今年7月,半導體產業另一波大事,是中國資金瘋狂湧入半導體產業。截至目前為止,中國已有14家半導體公司在科創板掛牌,根據中國國信證券去年10月報告,光是大基金1、2期,直接投入和間接吸引到的資金總和,達人民幣1.42兆元,換算成台幣約為6.1兆元。許多怪現象也隨之浮上台面。 中芯市值虛胖對照聯電不成比例 7月16日,中芯在科創板掛牌,一開盤就大漲235%,股價82元人民幣,總市值衝上6500億元人民幣(約新台幣2.78兆元)。但是,中芯去年淨利只有1.1億美元,本益比高達370倍;相較之下,聯電去年淨利97億元台幣,約合3.2億美元,幾乎是中芯的2倍,但市值卻僅有1000億元台幣。 今年美國一旦正式切斷華為的晶圓供應鏈,中國有多少實力能完成半導體製造國產化,中國半導體的大投資對台灣半導體產業又會產生何種影響,這些都是投資人應該了解的大課題。 7月14日,高盛發表題為「對半導體供應鏈重塑的看法」的報告,盤點半導體製程裡的重要設備領導廠商名單後,高盛的結論是「中國半導體要完成國產化,至少還要10年」。本刊採訪另一位熟悉中國半導體發展的高層人士,他則認為:「除了最新的EUV技術外,再5年,中國半導體產業就會崛起。」 不管哪一種觀點,結論都是,短時間內中國要建立一條沒有美國技術的半導體供應鏈,非常困難。高盛報告顯示,美商在研磨設備,全球市占率達66%;最重要的曝光機,入列美國隊的艾司摩爾,全球市占率更高達88%,曝光機的另外兩家廠商Nikon和Canon,則都是日本公司。今年4月,日本國家安全保障局新設立了經濟主管單位,日本媒體觀察:「原本國家安保單位主管軍事或國防,但現在日本政府要從國家安保視角介入經濟活動,半導體當然是目標之一。」 全球市占率低差美國隊一大截 不止曝光機,美商在磊晶、乾式蝕刻、離子植入、濺鍍、檢測等領域,市占率都在8成左右,而中國廠商在這些項目的市占率不是零,就是不到4%。實力巨大的懸殊,讓中國在急起直追的過程中,出現了不少怪現象。 怪象1:沒競爭力仍能掛牌。 一位曾在中國工作的半導體產業人士觀察,中國政府為了提高設備和材料的自製比率,每年都會對接受補助的半導體製造廠,強制性地訂下使用在地設備和材料的專項指標,「今年是10%,明年就是15%」。但他透露,目前設備和材料公司,品質還不夠好,有一家半導體材料公司,產品還不能用在高階製程上,但照樣能在科創板掛牌,就是政策加持。 事實上,中國最大的挑戰在於,中國是以政策指導產業發展,但台灣卻是靠市場競爭,才能發展出細密的半導體產業分工。中芯成立初期,雖然募到大筆資金,但是各地都搶著要中芯設廠,靠政治角力搶投資,中芯初期設立許多半導體廠,都嚴重虧損。 怪象2:中央政府更強力介入半導體產業發展。 為了杜絕諸候經濟讓半導體無法集中資源發展的問題,中國決定收緊資源,以更強的力道介入中國半導體產業發展。業界人士觀察,未來半導體公司要以美元購買設備,都要經過中央核准;知情人士透露,中國已決定把資源放在中芯國際、華虹宏力、清華紫光,並從合肥或北京選一家DRAM公司優先扶植,其他公司申請則不容易通過,因此「公司不在名單內的蔣尚義可能會比較辛苦」。 換句話說,其他公司就算有地方政府撐腰,如果拿不到美元,怎麼買設備和材料就是一大問題。台積電離職員工跳出去營運的兩家中國公司,武漢弘芯和山東泉芯等「非正規軍」,如果拿不到美元,恐將面臨挑戰。 怪象3:手機公司研發半導體曝光機。近期,中國半導體業界熱議的題目是,華為將跨入半導體設備領域,自行研發最困難的曝光機。 「華為現在狂徵黃光製程工程師。」一位半導體業者透露。這在中國業界已不是祕密,中國媒體報導,華為7月中開始在招聘網站上徵「光刻工程師」,工作地點在廣東東莞松山湖園區。這裡直接跟華為總部對接,華為顯然有意自行研發晶片製造技術。 事實上,華為早就是台灣半導體設備的大客戶。一位半導體業者表示,華為對中芯等公司其實不抱期待,「他們走的方式會比較像蘋果,自已掌握關鍵技術,然後移轉給供應商」;意思是,面對美方制裁最根本的解決方式,是掌握目前阻礙華為自行生產半導體的技術,一旦解決,就能快速複製到中國各晶圓廠,或是自行成立工廠,掌握半導體技術,對未來華為設計晶片也有好處。(延伸閱讀:台積電股價挑戰500元!劉德音密謀5年,用這3招扳倒英特爾) 3大怪象政策強力介入收緊相關資源 面對美方的封鎖,中國半導體業除了自立自強外,也把目光轉向台灣半導體材料廠,希望吸引這些廠商大舉登陸。「能去美國的台灣半導體材料廠不多,但幾乎都可以去中國。」一位曾在中國工作的半導體產業人士認為,現在的模式是「大基金投一塊,當地政府投三塊」,再用科創板放大募資效果。例如,這次中國地方政府動用資金,幫立訊買下緯創iPhone生產線,就是一個值得注意的訊號。 其實,已有不少有實力的台灣半導體材料公司已經去中國了。例如,湖北興發集團和台灣的僑力化工合資設廠,生產的是去年日本用來制裁韓國的關鍵材料氫氟酸。僑力化工在這方面擁有頂尖製造實力,去年正式開工,將建立3萬噸氫氟酸產能。 湖北興發集團同時跟台灣的三福化工合資,成立興福電子材料,生產電子級硫酸,這也是中國目前欠缺的材料。此外,李長榮化工在中國也有工廠,這些都是台灣半導體供應鏈裡的重要廠商。 5年內,中國在半導體製造能力還無法追上台灣,但可以預期的是,中國會再次運用大量資金,強力磁吸台灣的半導體材料和設備供應鏈。值得注意的是,目前中國雖然無法全面取代美國在半導體設備和材料的地位,但部分公司已經冒出頭來。(延伸閱讀:台積電不可忽視的追兵!中國半導體國家隊 這4家最有潛力!) 例如,中國的中微半導體蝕刻機,已通過台積電5奈米製程的認證,只是數量較少,用於要求較低的工藝。瀋陽芯源微電子的塗布設備,也打入台積電供應鏈,中船重工718所製造的蒸鍍氣體,也早已打進台積電供應鏈。 嚴防中國追兵台灣國家隊不可輕忽 中國資金大舉進入半導體產業,短期可能會造成成熟製程如面板一樣供過於求。中國不斷有新半導體廠冒出來,28奈米產能大量開出,蠶食了台灣的部分商機。在第2季法說會上,連台積電總裁魏哲家都坦言,28奈米產線確實產能過剩。 未來,半導體產業勢必陷入紅海競爭。先進者如聯電,要利用設備折舊下降的成本優勢競爭,台積電則是要用先進製程,開發新領域擴張市場。台灣要如何面對新一波中國資金,頻頻向台灣材料和設備供應鏈招手的影響,恐怕就是主管機關應該要正視的問題了。(延伸閱讀:大牛股變飆股!台積電、AMD兩強聯手  11檔受惠股跟著衝)

台積電不可忽視的追兵!中國半導體國家隊 這4家最有潛力!

台積電不可忽視的追兵!中國半導體國家隊 這4家最有潛力!

2014年,中國加大投入晶片設計領域的投資,號稱要在設計與製造全面超越台灣,先是成立「半導體大基金」,還利用國家資本入股紫光集團,取得過半數股份,再透過紫光集團收購國際公司。 但根據統計,2018年中國整體半導體從設備、設計到製造的自給率仍僅不到15%,導致中興被美國制裁後,根本無法從中國供應鏈取得足夠晶片產品的窘境,中國半導體產業的弱點暴露無遺。 這個事實讓中國政府如夢初醒,發覺僅靠國家力量推動不夠,必須結合民間資本一同發展。這次中國在原有的股市基礎上額外增加了一個科創板,放寬各種掛牌條件限制,讓各種高科技新創產業能夠在營收還不穩定時,就能掛牌融資,解決技術研發時的資本投入問題。(延伸閱讀:半導體產業拚上領先集團最少還要5年...中國撒幣3兆 資金瘋狗浪背後的真相) 本刊分別從設計、製造、設備與記憶體等四大半導體關鍵領域各選了一家代表性公司。這些公司分別都從國家與民間取得龐大資金,其技術在中國相關業者中也是屬於一線地位,觀察這些公司的發展,其實就可以略知中國半導體目前的實力以及發展狀況。 晶圓代工 中芯國際國家隊力挺的龍頭 作為中國最早的晶圓代工業者,中芯全名是中芯國際積體電路製造有限公司,於2000年4月在開曼群島註冊成立,總部位於上海,公司的創立者是曾在台積電任職過的張汝京,他也被尊稱為「中國半導體之父」。 中芯是張汝京的第2次創業,第1次是在台灣創立的世大半導體,當初是台灣第3大的專業晶圓代工廠,與台積電、聯電可說是互別苗頭。不過,台積電張忠謀與世大的股東祕密協商,對世大進行了惡意收購,張汝京後來也就屈就於張忠謀之下,但就如台積電逼走梁孟松,張汝京也被台積電一連串的刻意作為排擠,張汝京一怒之下,放棄台積電的股票與職位,到上海創立了中芯。(延伸閱讀:台積電股價挑戰500元!劉德音密謀5年,用這3招扳倒英特爾) 早期中芯的製程發展並不順利,2015年才成功推出28奈米產品,但良率一直沒有起色,客戶興趣缺缺。後來,中芯從三星挖走梁孟松,在其幫助之下在14奈米取得關鍵性的突破,並拿到華為海思等客戶訂單,目前也正積極研發12奈米。 只是,在美國封鎖之下,由於無法取得EUV機台,使其未來發展受到限制。但有趣的是,中國中科院推出新的光學技術,號稱可以不使用EUV就達到5奈米的製程密度,似乎就是在嘗試為中芯解套。 中芯原本在那斯達克上市,但美中衝突之後,下市轉至港股上市,7月16日又在科創板掛牌,首日交易一度飆漲246%,市值超過6000億元人民幣。不過,因傳出停接華為訂單,其股價也因此下修,並已停止年度調薪。 ▲紫光展銳技術落後,欲依靠大基金改善體質。(圖/達志) IC設計 紫光展銳大基金投入改造 紫光展銳是紫光收購展訊與銳迪科兩家手機晶片公司之後,合併而成的一家手機晶片業者。該公司是最早拿到2期「大基金」投資的公司之一,並且預計要在2021年登上科創板。 紫光展銳之所以會這麼受關注,主要還是因為海思被制裁,中國仍需要第2個可提供類似技術層次方案的本土晶片設計公司。但實際看起來,紫光展銳的技術層次遠不如海思,過去都僅針對低階智慧型手機市場推出產品,雖然在新興市場的市占率很高,但獲利極低,甚至賠錢。 由於紫光展鋭研發能力不足,新產品的開發與除錯往往都需要極長時間,等到真正量產時,規格又已經落後對手數代,在惡性循環下,難以擺脫低階定位。此次大基金投入,也是有意改造其體質。 紫光展銳目前提供手機通訊晶片方案,以及物聯網方案,產品類型不多。雖然已經推出5G產品,但性能與規格明顯落後聯發科與海思,之所以訂在2021年登上科創板,主要也是希望能夠在這1年間先推出夠力的產品規格,證明自己仍有競爭力。 雖作為中國僅次於海思的手機晶片業者,其實力遠不如海思,更無法與聯發科相提並論,然而在國家資金幫助下,有機會擺脫過去研發資源不足的狀況,進而急起直追。 ▲北方華創在中國半導體設備業者中,是產品種類最齊全的一家。。(圖/CFP) 半導體設備 北方華創產品線最完備 北方華創原本就在A股掛牌,自從中國決定大力發展包括設備在內的半導體產業鏈之後,其股價也不斷飆漲,市值一度超過千億元人民幣。 該公司產品主打刻蝕機、氧化爐、清洗機、PVD、CVD等半導體製造設備的研發工作,在中國半導體設備業者中,是產品種類最齊全的一家。 其產品除了自行研發以外,也有部分來自於收購美國的設備業者Akrion系統公司;有趣的是,這宗收購還是川普政府批准的。根據中國券商統計,目前北方華創主攻的刻蝕機、薄膜設備市占約占中國半導體設備市場規模的一半,而其蝕刻技術支援能力也是中國設備業者中最完備的。 目前北方華創的主要客戶為中芯國際以及長江存儲、華力微電子等業者,已經能夠提供符合14奈米技術層次的設備產品。 不過北方華創雖然已經開始創造營收,但主要獲利仍來自中國政府補貼,顯見中國半導體產業的需求仍不足以支撐其經營。 ▲長江存儲已成功量產64層NAND快閃記憶體,並出貨給群聯。(圖/達志) 記憶體製造 長江存儲布局專利具競爭力 長江存儲隸屬於紫光集團,最初紫光入股武漢新芯,掌握股份51%,以武漢新芯為基礎於2016年在武漢註冊成立長江存儲。2017年,紫光投資300億美元,加上「大基金」1期的100億美元,合資在江蘇建立生產基地,主要產品包括了NAND快閃記憶體以及DRAM的製造。大基金2期預定也會投資長江存儲,主要會用來增購機台,擴大產能。 長江存儲的董事長為台灣南亞科前董事長高啟全,他還找來日本DRAM教父坂本幸雄擔任紫光集團副總裁,合力推動其DRAM發展。 原本紫光集團旗下負責DRAM開發的紫光存儲則被廢除。 長江存儲已經量產64層的NAND快閃記憶體,並且與台灣群聯合作推出固態硬碟等產品。目前,長江存儲128層產品也已完成開發,預計今年第3季量產。 長江存儲的技術幾乎都是自行研發,同時也布局多項專利,比如說獨家的Xtacking晶片堆疊技術,可以將邏輯與記憶體分開製造,並在晶圓製造完成後再合併起來切割封裝,可明顯增加性能表現,在中國4大半導體業者中與國際競爭者的差距最小。(延伸閱讀:英特爾考慮委外製造晶片,美國半導體時代結束?台積電火拚英特爾 一場天王的跨界交鋒)

台積電暴紅誰是最大受益者?大牛股變身飆股 11檔受惠股跟著狂飆

台積電暴紅誰是最大受益者?大牛股變身飆股 11檔受惠股跟著狂飆

2020年7月27日是台股改寫紀錄的一刻,在台積電直接跳空漲停板拉抬下,台股一舉越過30年來的門檻12682點,改寫了歷史新高。 一位見證過台股30年興衰的操盤人說,若是當年,這時候應該是開香檳的時候;但這回台股創新高的氣氛卻有些異常,盤面上唯獨台積電一檔往前衝,OTC指數卻呈現大幅回檔修正,多數個股都是青筍筍一片。 日盛投顧總經理鍾國忠表示,台積電吸引了市場上所有的目光和資金。從數據上可以看出一些蛛絲馬跡,7月台股創下最高收盤指數12722點,單日成交量達3489億元也創下新高,一舉將台股市值衝上38.64兆元。(延伸閱讀:台積電股價挑戰500元!劉德音密謀5年,用這3招扳倒英特爾) 期待補漲!台積電小金雞具厚望 但這一切的光環都是台積電,因為台積電市值衝上12兆元,一檔就占了大盤比重29%。同時,台積電正式成為全球前10大市值的企業,就資本市場而言,台積電的地位已經截然不同了。 「我該買台積電,還是台積電供應鏈的小金雞?」台積電這檔大牛股變身為第一飆股後,許多投資人內心充滿了疑惑。有些人認為:現在盤勢拉抬台積電,等到台積電休息了,就換台積電供應鏈登場了。投資人普遍對台積電大聯盟寄予厚望,認為即將出現補漲行情。但是,真的等得到嗎?  大展證券投顧總經理賴建承認為,不要看到台積電股價走強,打敗了英特爾,就把所有的供應鏈都找出來,這是亂槍打鳥。其實,這一次真正可以得到實質受益的供應鏈,是集中在5G、高性能運算等高階製程的部分。 賴建承建議檢視台積電法說會的內容,可以清楚看到不管是在智慧型手機、車用電子、物聯網或消費性電子部分都呈現衰退;但為什麼台積電還是將晶圓代工市場從個位數字的成長,上修到成長15~19%,最重要的關鍵就是5G、高效能運算部分需求出現逆勢大爆發。(延伸閱讀:英特爾考慮委外製造晶片,美國半導體時代結束?台積電火拚英特爾 一場天王的跨界交鋒) 關於高效能運算的供應鏈,就不得不說創意、M31與台積電的合作關係。創意是台積電轉投資的委託設計廠,兩者有著緊密又獨家的合作關係;台積電近年不斷鎖定5G、AI等高速運算的先進製程布局,就需要靠創意旗下的IP矽智財權才能做到。 商機爆發!5G、高速運算成當紅炸子雞 有著台積電血統純正的關係,抓到5G和高速運算當紅題材,難怪創意這一次隨著台積電股價改寫歷史新高。外資也全面調升創意的目標價來到400元,可說一點都不輸台積電這位富爸爸的表現。 此外,M31的上半年營收就已經說明一切,整體業績與台積電相當配合,營收占比超過一半。M31業績發表會上說明清楚,由先進製程帶來的業績貢獻占近7成。很顯然,只要高速運算市場持續擴大,高速傳輸介面IP需求將只增不減,難怪M31備受法人期待。(延伸閱讀:台積電不可忽視的追兵!中國半導體國家隊 這4家最有潛力!) 這一次台積電能一躍成為全球前10大市值企業,背後的故事就一定要提及這些年來全球半導體產業的大對決。身為全球兩大電腦處理器廠商英特爾與超微(AMD),原本要在明年上演7奈米全新處理器的較量,但如今英特爾直接宣布因為製程良率出了狀況,7奈米處理器延後,並不得不提高委外代工的比重,而全球現在唯一能夠接下7奈米代工訂單,就只有台積電了。 身為電腦處理器死對頭的超微,早早就和台積電緊密合作,在台積電7奈米、5奈米產能全力相挺下,新處理器、繪圖晶片頻頻傳出捷報。超微大幅調升財測,全年預估將成長32%,比原本的年增率25%(全年營收84億元),還要高出一大截。 兆豐國際投顧報告分析,在英特爾跌了一跤後,超微、台積電強強聯手的關係成為最大贏家。所謂魚幫水,水幫魚,現在這股風潮更是全境擴散,隨著5月15日下達停止華為旗下海思的訂單後,超微成為第一個力挺台積電的超級盟友,卡位海思空出的5奈米產能的客戶。 有了超微、台積電聯手的7奈米雙贏模式,其他有意搶下先進製程產能的蘋果、輝達,甚至是英特爾都想要尋求台積電5奈米製程合作。台新投顧副總經理黃文清分析,從超微財測可以看出,為了要求效能更好的高速運算,伺服器、資料中心的更新市場將是重點,這當中相關的供應鏈會是未來投資的焦點。 兩強聯手!伺服器、資料中心成焦點 除了台積電之外,法人點名祥碩、譜瑞、茂達、微星等超微供應鏈,可望同步受惠。這些股票也早早就已經表態,像是高速傳輸介面晶片廠祥碩,公布6月單月獲利數字就達6.07億元,年增率800%,單月EPS就達8.79元,股價也直接衝上1800元,擠下矽力成為股后。 鍾國忠說,如果投資人真的不知道該如何布局台積電大聯盟,那鎖定半導體設備廠商是個不錯的方法;因為台積電法說會上已透露,將斥資3600億元在美國設立5奈米新廠,今年更直接上調資本支出來到160億至170億美元。 其中,從初期機電工程到設備進駐,再延伸至後續設備清洗與維修等設備廠,將會是第一波受惠廠商。像半導體設備與耗材的弘塑、京鼎、辛耘、家登、日揚與翔名;無塵室與機電系統整合廠商的漢唐、帆宣、聖暉、亞翔等。 ▲祥碩總經理林哲偉當年決定做高速傳輸晶 片的策略,讓祥碩一躍成為股后。(圖/陳俊松攝) 漢唐負責台積電南科12吋廠第一期廠房,負責建築工程系統、無塵室系統、機械系統、電氣系統、配管系統、製程支援系統、儀錶及控制系統。群益投顧副總裁曾炎裕也指出,漢唐目前在手訂單高達540億元,上半年營收168億元也創下歷年同期新高,年增率高達3成;預估,漢唐今年EPS可挑戰20元,目前股價也一舉衝上200元之上。 帆宣則提供自動化系統、客製化設備研發,目前在美已設有工程服務據點,布局進度相對領先。近年,帆宣也切入艾司摩爾的EUV微影設備模組,隨著台積電在美國建置5奈米晶圓廠,可望吃下自動化系統、EUV設備訂單。 賴建承指出,隨著台積電瘋狂演出,原本位居2線的晶圓代工廠商也獲得比價效應。像是身為台積電子公司的世界先進,7月分也跟著台積電同樂,股價挑戰百元,一舉改寫新高。從財報也可看出,目前大尺寸驅動IC和電源管理IC訂單持續熱絡,隨著台積電將股價拉出空間下,世界先進也成為平價版晶圓代工的一種新選擇。 ▲(圖/達志) 2線出頭!世界先進是最佳示範 至於早已被台積電甩到腦後的聯電,這一次也跟著急起直追,股價和獲利都創下了10年新高。事實上,晶圓代工在7月份還有一件大事,就是中芯國際在中國科創板上市,而且一掛牌市值就衝上1兆元,這對於2線晶圓代工廠商激起了比價效應。 由於中芯目前在晶圓代工廠商市占位居第5,不只是輸給台積電、三星、格羅方德之外,排名也在聯電之後。但是中芯的市值卻達一兆元,而股價始終在15元徘徊的聯電,市值卻只剩下1000億元左右,兩者差距達10倍。因此,在比價效應下,市場資金湧入聯電,帶動股價瞬間飆漲5成。(延伸閱讀:半導體產業拚上領先集團最少還要5年...中國撒幣6兆 資金瘋狗浪背後的真相)

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