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金牌選股絕學

上半年的金牌操盤手,如何在疫情中創造高績效,他們又如何看待台股下半場的變化,未來的投資方向又該如何布局?

金牌操盤手選股絕學》台股強彈進入下半場 搭對車再賺一波

金牌操盤手選股絕學》台股強彈進入下半場 搭對車再賺一波

台股強勢回升,指數挑戰12000,日成交量突破2700億元,大戶紛紛回籠。證交所資料顯示,第2季成交5億元以上的大戶,人數突破1600人,成交上億元的中實戶,更超越15000人,改寫歷史新高,顯見資金行情引爆下的台股,氣勢如虹。 台股資金行情可望延燒到下半年,錯失上半年反彈行情的投資人,不必在追高怕套牢與不投資怕錯過賺錢良機之間煎熬。保德信副投資長葉獻文、野村積極成長基金經理人邱翠欣、星旺國際總經理鍾景星、產業隊長張捷,4位上半年投資績效突出的金牌操盤人,為你指引下半年的投資方向。 從5大明星產業精選25檔個股,讓你搶先搭上台股下半場的賺錢特快車。

金牌操盤手葉獻文看下半年 上漲主力先電子後傳產

金牌操盤手葉獻文看下半年 上漲主力先電子後傳產

今年上半年保德信投信表現不俗,旗下店頭市場基金績效奪冠,報酬率21.59%,近3個月報酬率也達29.74%。沒有在大盤重挫時恐慌殺出股票,持股水位高,是績效能脫穎而出的關鍵。 冷靜分析疫情 沒有恐慌性賣股 保德信店頭市場基金經理人葉獻文表示,台股今年受惠中國「去美化」效應明顯,疫情對於上市櫃企業獲利影響不大,電子業仍呈現成長;影響較大的傳統產業,尤其是原物料報價相關的大型傳產業,但也沒有如外資預期的那麼慘。 上半年外資賣超台股將近6000億元,超過2008年金融海嘯時的規模。葉獻文說,今年股市跌最慘時,因為中國停工市場相當悲觀,預期生產基地在中國的台商,營收獲利可能趨近於零;但仔細分析,上半年是電子業淡季,受到的影響不會像市場以為的那麼大,如果疫情能夠隨著時間控制,企業開始復工就會走出不一樣的格局。 葉獻文當時的一個觀察點,是義大利封城後疫情新增人數是否收斂?他說:「我們跟其他人不一樣的,就是沒有恐慌賣出股票,而且在義大利疫情新增人數下降後,就開始回補持股。」相較於很多同業持股降到8成,甚至放空,保德信仍持股9成多,因此雖然也遭遇了3月大跌,但4月已經弭平了3月的8成損失。 葉獻文回憶說,3月時大家都很辛苦,每天一開盤跌停的股票居多,都在看帳上哪些股票面臨停損。「內規是30%要停損,當跌到28.9%時要不要反手加碼,得一檔一檔檢視,思考評價是不是歷史低點?是錯殺還是真有影響?」生產面的考慮,則是有沒有中國以外的生產基地,或是手上存貨夠不夠多?(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局) 雖然外資覺得疫情比金融風暴影響大,但葉獻文並不這樣認為。因為有SARS經驗,並不覺得這麼恐慌,只要復工就好,但金融風暴像無底洞,不知道財務槓桿有多大。「我們內部有共識,不能大降持股,持股水位至少要在85%左右,新增案例見到低點後,若股市反彈上來,更應該要把持股增加到9成以上。」葉獻文說,經理人最怕的是,心裡認為可控,但面對盤面下跌就殺股票,「所以我們常常很早就把電腦關掉,去吃飯」。 貼近盤面進出 影響中長期布局 「我們不做短線交易,所以重視的是收盤而不是盤中,收盤後才有比較多的資料可以檢視,」葉獻文說,「9點半到1點半只是在煎熬而已,心裡不斷想的是到底有沒有看錯?」透過討論股票,大家可以紓壓。他也鼓勵同事,不要貼盤面太近,不是拚每天的績效,太貼著盤面會忍不住追或砍,反而影響中長期的布局。 葉獻文回憶,當時也不用去問公司了,因為老闆自己也不知道狀況。但要問的是3月後的供給面與需求面,當時他們發現所有客戶都在追單,所以大膽判斷,3月分台商就會把1、2月補回來,因此4月10日前公布3月營收時,會有很多營收創新高的公司,果然符合他們的預期。 ▲外資回補將以老牌大型權值股為主。(圖/攝影組) 在外資拚命撤出的同時,內資力量回籠,政府祭出免稅政策等,讓更多企業願意根留台灣。而美國祭出貨幣與財政政策,3月已釋放3兆美元,到年底共計達4兆至5兆美元,金融海嘯時從第1輪QE(貨幣量化寬鬆)到第3輪QE也不過才放了3.96兆美元,因此市場都在講資金行情。 「年初起跌點是12000點,現在回到12000點,很合理。」他分析,台灣整體企業獲利並沒有衰退,電子業受惠中國去美化更多,補掉傳產損失的,況且國外印這麼多錢之後,公司評價自然會調高。(延伸閱讀:台股盼了30年!謝金河:如果台積電邁向400元,跨過12682也將水到渠成) 「調多高?看歷史經驗,台股有很貴嗎?並沒有。」他解釋,大家覺得從低點反彈到這裡已經很多了,但國際印了這麼多錢,大盤股價淨值比3月跌到1.46倍,但過去均值是1.7倍,高點是2倍,所以台股挑戰歷史高點位置,其實是合理推論。 外資這次賣超的金額大於金融海嘯,直到6月才開始回補,台股有4%殖利率,就股價淨值比而言,美股都創新高了,台股才在5年均值。而外資賣超近6000億元,台幣居然還微幅升值,可以看出逢低承接的內資買盤相當強勁。既然最差狀況過了,外資本來就應該回補持股。 營業利益年成長率 重要觀察指標 「我最重視的數據是營業利益的YOY(年成長率),當邊際開始收斂,股價應該就見到高點了。也就是說,公司的營業利益雖然還是成長,但成長幅度已經收斂了,股價就會下跌,是我會賣出的時間點。」相對的,當YOY是負的,但是預期會開始收斂,就是好買點。 葉獻文認為,外資回補的方向,第3季應是電子股,第4季可能在消費傳產股。「我們應該想一件事,當外資回補時,要買什麼股票?」一定還是老牌權值股,半導體權值較大,IC設計、封裝測試,應該是回補主力。第3季半導體仍然看好,第4季所有人都要搶華為的訂單,狀況續佳;此外,今年只有5G手機沒漲到,第3季也有機會往上走。 傳統產業一定是與消費有關的較為看好,目前有2個產業比預期好,一是自行車產業,一是工具機。自行車產業營收只下滑了1個月,就見到V型反轉,一方面受疫情影響開始重視個人交通工具,再加上環保趨勢;預期明年成長力道會比今年大。至於工具機,在中國早就復甦,隨著疫情3月落底,同樣也見到V型反彈;預期第4季不論是衣服、鞋子等消費性傳產需求可能都回來了。(延伸閱讀:後疫情時代基金投資關鍵字—高股息) 葉獻文說,這波買盤並不確定來自何處,但過去的散戶如今並沒有參與在市場上,因為大都已經陣亡了,能留在市場的都是專業級投資人。這些人可能也做策略上的研究,所以較早就開始回補股票。此外,很多企業資金回台設廠,想分散中國單一製造地的風險,部分回來的資金很有可能投入股市。況且大家都在談高殖利率,但政府停賣多年期保單,不少人可能轉而布局高股息類股,積沙成塔也會成為一定買盤。 指數還未創歷史新高 別自亂陣腳 葉獻文進一步分析,基金持股水位其實都在上下10個百分點波動,不會是主要賣盤,而壽險業受限於金融環境,不能買海外股票,政府又鼓勵他們投入台股。以壽險目前投資台股水位偏低,會是台股下檔重要買盤。而所謂「公司派」,基本上是跟著行情波動操作,只要外資開始回補台股,短期也沒有賣出的必要性。更重要的是,也很難出清持股,因為資金也沒有去處,因此指數沒有過歷史高點之前,並不需要太擔心。

基金操盤手邱翠欣亂世選股:去美化受惠股將熱到明年

基金操盤手邱翠欣亂世選股:去美化受惠股將熱到明年

「今年對操盤人來說難度很高。」野村投信積極成長基金經理人邱翠欣說,就經驗而言,恐慌殺盤都會超跌,但當下其實壓力都很大。選股後的堅持與忍耐,則是邱翠欣能持盈保泰的關鍵,讓她上半年依然能繳出亮麗的成績單。 疫情免驚 資金終將回歸趨勢股 台股3月下跌快速,經理人每天都要花很多時間開會,討論產業趨勢、選股。邱翠欣雖然對自己選股有信心,但恐慌時好股票壞股票一起下跌,當時手中長線看好的5G概念股跌幅很大,是要棄保,還是轉到熱門股如防疫概念股、遊戲股?討論的結果,大家認為這是一次性、非經濟因素下跌,影響應較短暫,只要恢復之後,資金還是會回到趨勢上的股票。(延伸閱讀:台股盼了30年!謝金河:如果台積電邁向400元,跨過12682也將水到渠成) 野村團隊首先估計EPS(每股稅後純益)下修幅度,若是EPS下修幅度小於股價下跌幅度,就表示股價已經超跌,持股應續抱。觀察點則是各國疫情新增人數何時出現轉折點;只要轉折就逢低加碼,將這些長期看好的股票成本降低一些。沒有跟著追逐盤面熱門股,靠的是選股以及堅持、忍耐,「我們每個基金經理人都有負責的產業,花很多時間做研究,選出來的個股不會太差。當然過程是很痛苦的,第1季績效一度落到後段班。」 邱翠欣說,股市就是不要做錯,不要太衝動,錯的機率愈少,空間愈大;買進價位也很重要,若高價買進,可操作的空間就小。在股市若是太情緒化、驚慌失措,殺低可能只是減輕當時壓力,但整個布局都會改變,對長期不是好事。「3月下旬行情V型反轉後,手上個股都有明顯回升,就覺得還好當時有忍住。」她看好的核心持股,之後反彈還超越前波高點。 ▲傳統產業可留意休閒概念,包括自行車、衣服、鞋子等。(圖/攝影組) 當然中間也有停損,畢竟內部設有停損機制,先減流動性差的個股,其他則不要被大盤洗出去。若看得太短線,殺出去就買不回來,真正長線看好股持續抱住。她回憶,每天的氛圍,常常一開盤就是跌停,就要寫停損報告;預估EPS也非常困難,沒有依據,打去公司問,老闆都不知道訂單在哪裡。 由於是基本面導向,要修正變數都不知道怎麼調。邱翠欣解釋,剛開始是供給面受到影響,中國開始封鎖停工,當時EPS還算得出來;但美國也封城後,就更困難了,需求面不知道要下修多少。最後沒有辦法的辦法,就是把第2季拿掉不要看,去抓整年的預估,結果「發現很多股價下修幅度已經超過EPS下修幅度了,代表很多好股票已經被錯殺,接著評估這些公司下跌的空間還有多少,是不是我們可以承受的」。(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局) 利多簇擁 投資人不必太早看空 3月低點至今,台股已經上漲超過4成,上櫃公司上漲超過6成,大盤股價淨值比來到1.8倍左右,過去景氣好的時候可以到1.9倍,目前已經在上緣,漲多當然就會震盪。不過,邱翠欣對下半年看法仍然很正面:「這波錢很多,追求成長性股票也很積極,有機會推升大盤股價淨值比來到1.9倍甚至2倍,不用太早看空。」 當然下半年還有很多變數,疫情零星出現、美中貿易戰等,但這是大家都知道的,並不是全新的變數。下半年題材,包括蘋果第三季推出新機、Nvidia推出新的繪圖卡、Mini led架構新應用等,很多都會衍生出來新的題材,為國內廠商帶來新商機。此外,5G衍生出來的商機,包括高速運算、資料中心、伺服器、基站等仍是長線趨勢。任何新平台、產品的推出,對台廠都是有利,除非技術沒有跟上。 邱翠欣認為,中國去美化這個議題上半年已經發酵,不過這是長線趨勢,雖然很多受益股5、6月漲幅很大,但趨勢短期不會變,會一路延續到明年。過去廠商可能吃不到的,但受惠於去美化,都變成新的商機。 至於傳統產業方面,由於疫情讓生活形態改變,衍生出戶外活動,以及捨棄大眾交通工具轉向自行車,這些都是去年底不會想到的商機。現在很多國家都在鋪設腳踏車專用車道,這在過去是常態趨勢,但現在則是加速,需求會超乎預期。其他傳統產業,包括休閒概念的衣服、鞋子,也都值得關注。(延伸閱讀:金牌操盤手葉獻文看下半年 上漲主力先電子後傳產) 外資陸續回補 後續動能仍強 外資今年在台股著墨不多,今年以來賣超達5800億元,而6月只買超800多億元,未來一定會持續回補,後續台股資金動能還是會很強;加上台股殖利率很高,僅次於英國與新加坡,對很多保守型資金來說,還是有很大吸引力。 邱翠欣分析,股市來到高檔震盪難免,但不用太悲觀,震盪之後還是會反覆走高。例如經濟成長率,下半年一定比上半年好,明年會比今年好;市場現在都在講資金行情,確實各國政府還在撒錢,景氣高峰認為可能落在明年第2季,股市通常會領先一季,因此股市在今年可以緩步墊高,沒有大幅修正的疑慮;漲多震盪、獲利回吐,都很健康。

私募基金操盤手鍾景星三階段投資策略 打敗崩盤危機

私募基金操盤手鍾景星三階段投資策略 打敗崩盤危機

5月中,武漢肺炎台灣本土零確診連續20多天,位於台北信義區君悅飯店內的高級餐廳依然冷清,但其中一座包廂內卻喜氣洋洋。席間一位上市公司財務長舉杯說:「感謝星旺國際總經理鍾景星為股東們賺大錢,3年投資績效225%,去年獲利也有3成,在全球股市大崩盤時也能逆勢成長,現在銀行定存利率還不到1%,能穩定年賺銀行利30倍的機會要哪兒找;大家舉杯,祝大家一直賺。」星旺國際的股東們,觥籌交錯,熱鬧無比。 操盤績效常勝軍 3月股災也難受 鍾景星曾是台灣百億規模老牌基金群益馬拉松經理人、政府基金操盤人、華南永昌自營部副總,離開大企業後與好友合資成立星旺國際投資,股東包括上市公司財務長、中國私募基金經理人、會計師等等,穩定操盤的獲利績效,讓股東資產倍增。 儘管過去投資績效良好,但今年3月,受武漢肺炎疫情影響,全球股市大崩盤,台股從11000點快速修正到8500點,星旺當時投資一檔小型股,股價瞬間崩跌,最慘時股價修正40%,幾近腰斬,也拖累了多年穩健的報酬率。「當時真是生不如死,步步驚心。」鍾景星回憶說。(延伸閱讀:台股盼了30年!謝金河:如果台積電邁向400元,跨過12682也將水到渠成) 不過,面對突如其來的變局,曾擔任政府基金操盤人的鍾景星快速擬定3階段操作策略:1、找出政府護盤的權值股投資;2、投資跌深的反彈股,搶短賺反彈;3、危機解除後,加碼趨勢成長的新零組件股。 ▲聯發科在5G晶片挑戰高通,雙雄市值將拉進。 3月17日後,台股沒有再創新低,政府出手干預,護盤買進龍頭權值股。鍾景星立刻採取行動,將資金轉進大型權值股的台積電與聯發科,約在280元左右買進台積電,在350元以下買進聯發科。他判斷,未來5G的時代,台積電先進製程領先全球,聯發科5G新晶片也將出貨,受景氣衝擊較小,也是政府護盤的首選,因此第一步投資策略的轉變,就是棄小型股轉進大型權值股。 加碼趨勢成長股 疫情期間逆轉勝 果然,台積電與聯發科股價漸漸回溫,鍾景星的投資績效也由負轉正。在大型權值股股價穩健之後,他開始啟動第2步投資策略,找跌深殺低的股票。鍾景星強調,當時全球封城,宅經濟發酵,NB銷售大成長,散熱模組廠業績快速回溫;台廠中,力致除了有NB訂單,也打入華為5G基地台的供應鏈中,長線看好;但股價從去年高檔70元回檔,3月底跌到35元以下,已經腰斬,4月股價未再破底,因此在50元左右搶進,5月初股價快速反彈到60多元,賣出持股,短線搶反彈獲利近2成。 此外,受疫情影響最大的航空與郵輪產業,也是短線搶反彈的好標的。鍾景星發覺,受疫情影響業務甚大的鑽石公主號,母公司是美國上市的嘉年華郵輪,股價從高點70美元跌到只剩7.8美元,跌幅高達9成,在疫情緩和後,這類跌深股會快速反彈,因此也啟動狼性搶反彈的投資方法。 鍾景星觀察,5月初嘉年華郵輪股價不再破底時,約14美元左右買進,隨後嘉年華不到1個月反彈到25美元,但他持續觀察股價沒有再走高後,且郵輪復航狀況不明,大約19美元左右賣出持股,投資不到1個月獲利35%。就在投資龍頭股與強跌深反彈股的2階段策略交叉運用下,鍾景星上半年績效從負值快速回升到15%,投資績效媲美台股明星基金經理人。(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局) 現在台股已經回升到12000點,鍾景星分析,在低利環境與資金行情持續下,未來只要疫情不再惡化,台股將持續挑戰新高,只不過未來資金將朝有新產品商機的趨勢股布局。鍾景星仍看好聯發科未來走勢,過去4G手機一顆晶片才7美元,現在5G晶片高階要50美元以上,中階也有20美元,聯發科5G晶片售價比4G晶片超過一倍,在5G新手機下半年爆發下,聯發科營收與毛利率都會持續提高,業績仍將強勁成長。 鍾景星觀察,聯發科與高通爭奪5G晶片市占的競爭,並沒有處於弱勢,又因為中國去美化政策,讓聯發科搶占中國5G手機晶片市場,搭了順風車,未來14億支手機出貨量,三星出貨3億支,蘋果2億支,剩下9億支手機,手機IC晶片可能由聯發科與高通分天下。而目前聯發科的市值330億美元,只有高通市值1000億美元的三分之一,未來拉近與高通的差距,就能讓聯發科股價仍有持續大成長的機會。 5G手機新零件商機除了聯發科手機晶片外,5G手機天線將增加到4個,連接的手機軟板材質品質提升,軟板設計片數增加,用量也增加;因此每台5G手機的軟板產值將較4G手機產值提升3成以上,對軟板業者是大利多。目前全球有辦法大量製造高階軟板的零組件的公司只有日本的住友及Mektron,以及台灣的臻鼎與台郡;因此未來5G手機新時代,臻鼎與台郡因技術好成本低,將大受惠,股價當然也不會寂寞。(延伸閱讀:金牌操盤手葉獻文看下半年 上漲主力先電子後傳產) 5G應用題材 看好聯發科後市 此外,新零件商機可以關注手機快速充電趨勢。觀察蘋果產品設計可發現,蘋果從筆電、iPad 到手機都將推廣 Type C的快速充電傳輸線規格;幫蘋果製作Type C珍珠鍍鎳的電鍍廠匯鑽科有望受惠,公司今年有機會轉虧為盈,成為大家忽略的未來之星。此外,蘋果未來推出售價99美元的智慧音箱,將與中國立訊合作生產,相關的零件電鍍製程,有機會由匯鑽科負責;蘋果新智慧音箱,年銷售將達1000萬台,讓匯鑽科業績有翻倍成長的機會。未來,公司在旺季報到與新產品挹注下,股價有機會轉為強勢。

上半年績效45% 「少年股神」張捷挖掘飆股的祕訣

上半年績效45% 「少年股神」張捷挖掘飆股的祕訣

7月中旬,一群資深操盤人在台北東區券商的會議室舉辦投資分享會,會場上臥虎藏龍,有好幾位私募基金的操盤人;其中,70年次的張捷,是近5年走紅的投資高手,由於投資績效超好,被資深一輩的操盤人取了「少年股神」的暱稱。 近幾年張捷投資績效都維持在3成左右,去年投資獲利更高達7成以上;今年上半年雖然受到疫情影響,仍然交出45%的高績效。張捷強調,能連續數年成功找到投資飆股,都是自己一步一腳印研究出來的,是下足苦工的成果。 曾經是亞東證券投顧研究部主管的張捷,對產業研究非常有興趣,一年參加上百場公司法說會,每月至少寫出8篇產業研究報告,還將心得集結成講義開班授課,每次開班都吸引超過上百位學生擠滿教室,甚至將資料集結成《看對主流產業選飆股》一書,成為博客來財經排行榜的暢銷書,並被投資人稱為「產業隊長」。 勤於產業研究 贏得少年股神封號 張捷強調,要找到潛力飆股,最簡單的條件就是「3新」──新產品、新市場、新贏家;誰是3新的贏家,誰就是飆股的候選人。至於如何找到3新贏家,則沒有捷徑,只有勤跑法說、累積人脈和豐富的產業知識,才能讓投資主流飆股的勝率大幅提升。(延伸閱讀:台股盼了30年!謝金河:如果台積電邁向400元,跨過12682也將水到渠成) 去年美中貿易戰,美國開始禁止高科技產業技術流入中國,中國為了提升半導體技術,除了培養自己的科技廠商外,也開始找台商合作。張捷去年投資世芯與立積兩家公司大賺,原因是他發覺中國沒有IC設計智慧財(IP)相關的技術與射頻晶片(RFIC),而世芯與立積剛好補上中國科技產業「去美化」的拼圖。當時,世芯股價還在200元以下,現在已經挑戰500元了;而去年股價不到80元的立積,現在也挑戰250元的高峰。 ▲高階晶片生產費用超高,旺矽晶圓測試探針卡是科技廠商 未來必需設備。(圖/吳尚哲攝) 4年前,世芯股價不到40元,沒人關注時,張捷就去參加法說,並親自去公司拜訪,甚至與財務長等高階主管聊了好幾個小時。這與其他操盤人只在公司股價漲才去參加法說,蹭熱度的研究心態不同;張捷一步一腳印的參訪,對產業的發展,會有更深刻的體驗。 投資世芯、立積 報酬率驚人 這幾年世芯股價大漲,張捷拜訪的次數更不下6次,因此對中國IC新市場、新商機的掌握度高,認為世芯將是未來贏家。儘管世芯去年股價已經飆漲到180元以上,離低檔已翻漲4倍,但張捷看準去美化大趨勢,向身邊朋友推薦,結果股價一路攀高,股價又翻漲,來到500元。 今年3月,全球受疫情影響,各國陸續封城,張捷判斷未來疫情導致的新商機將不斷,因此鎖定投資4標的:口罩、防護衣、檢測試劑、疫苗。就在疫情最嚴重的時候,張捷把資金鎖定在生產口罩的恆大,以及防護衣的南六。 「我是台南人,過去3年,至少去位於台南的南六拜訪5次,早知南六是好公司;在疫情還未平息時,4月16日南六舉辦法說會,只開放10位法人進入證交所法說會場,我是可以親赴法說的少數法人之一。」張捷笑著說,當時戴口罩聽法說,就更能感受口罩與防護衣材料商機潛力很大。(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局) 張捷分析,南六過去5年是高獲利,EPS(每股稅後純益)維持在7到8元的穩定狀況,股價約在120元到160元區間震盪;武漢肺炎蔓延,防疫所需,生產口罩上游材料、手術防護衣用布,以及溼紙巾等清潔用品的南六,未來業績一定會大幅提升,因此在股價170元大舉加碼。南六最高漲到280元,張捷陸續在250元左右出清持股,轉入防疫檢測公司。 疫情期間投資 加碼恆大、南六 在口罩與防護衣等防疫概念股股價大漲後,張捷在5月中旬就判斷,接下來武漢肺炎的檢測商機將會崛起,因此他陸續研究快篩試劑與檢測試劑的產業。張捷強調,ABC-KY(瑞磁生技)屬於精準度高、檢測時間比較久的PCR核酸檢測,跟瑞基同一種類型;然而ABC-KY在洛杉磯有公司與研究室,跟美國市場連結度高,其中大客戶市值近300億美元的寵物檢測龍頭公司愛德士(Idexx),已經有上億元採購訂單,未來ABC-KY如果能根據緊急使用授權,獲得美國FDA(食品藥物管理局)檢測試劑核准函,商機將十分可觀。因此,張捷在股價90元左右投資,6月中旬, ABC-KY宣布取得美國FDA核准試劑授權,股價短線大漲,漲到150元以上,張捷也風光收割。 張捷在上半年取得獲利45%的好成績後 ,仍然看好台股下半年潛力。他分析,大盤短線漲多需要調整,但台積電業績大好,台股的修正空間不大,最好的投資策略,還是找新產品的未來贏家;在美中科技戰持續下,中國最大IC設計公司海思無法取得台積電先進製程晶片,聯發科有機會分食訂單,業績持續看好。(延伸閱讀:金牌操盤手葉獻文看下半年 上漲主力先電子後傳產) 此外,未來手機晶片與高速電腦晶片都需要高階製程,高階5G手機晶片價格達70美元,如此貴的製造成本,廠商必須增加設備,讓晶圓生產錯誤率降低,提升良率。台廠雍智、旺矽與穎崴在此領域耕耘多年,都將受惠;其中,張捷最看好亞洲最大、全球第6大的探針卡廠旺矽。旺矽全球市占7%,並獲美系繪圖晶片大廠新一代12奈米製程繪圖晶片的晶圓探針卡訂單,今年繪圖晶片大廠7奈米晶片出貨,也需要旺矽的設備零件,有助於公司今年營運成長動能轉強。 抓住新機會 不怕股價短期修正 除了IC設計與相關零件商機外,今年值得注意的新產品,就是元太科技推出的彩色電子紙材料。張捷強調,2010年亞馬遜推出黑白電子書閱讀器,當年元太獲利大成長,那兩年獲利分別是3.8元與6元,如今彩色電子閱讀器將問世,能否帶動新的換機潮,非常值得觀察。由於元太是電子紙生產的龍頭廠商,市占率高達9成,在傳統電子標籤陸續打入家樂福、盒馬鮮生供應鏈後,未來彩色電子紙,如能應用在中國科大訊飛(iFLYTEK)及掌閱(iReader)率先推出的彩色電子書,切入龐大的教育市場,業績就可大幅提升。 張捷強調,選對趨勢股,縱使股價修正會小傷,但不至於斷頭;而未來抓住新的機會,很快就能賺回來。因此,掌握新產品、新市場的新贏家,就是未來飆股重要的DNA,投資趨勢股是保持好績效的王道。

下半年5大明星產業 25檔受惠台股出列

下半年5大明星產業 25檔受惠台股出列

今年3月,台股從8500點反彈,一路強升至12000點;不過,指數在突破11000點之後,融資一路增加,融券卻減少。過去台股是空頭不死,多頭不止;現在情勢卻反過來,融資狂增,空頭在強漲後認輸。目前看來,台股已面臨漲多後的修正,7月下旬到8月初將進入整理態勢,在新一波籌碼沉澱後,多頭才會再起。 只要武漢肺炎疫情沒有再惡化,台股多頭的氣勢仍能延續。上半年投資績效冠軍的保德信店頭基金經理人葉獻文強調,美國此次QE(貨幣量化寬鬆)規模超過過去3次QE的總和,未來還有1兆美元的振興計畫,可讓資金行情持續,加上5G帶動科技新產業的發展,台股多頭可望延續到明年。(延伸閱讀:台股盼了30年!謝金河:如果台積電邁向400元,跨過12682也將水到渠成) 5G帶動台積電 雲端激勵廣達 台股強勢,看漲的趨勢產業多頭氣勢短則6個月,長則可達數年。綜合上半年投資贏家的看法,下半年包括5G、雲端通訊、蘋果新產品、低軌道衛星,以及自行車5大明星產業,可望持續走強到明年;而能掌握商機的上市櫃公司,在大盤整理之後,仍將持續走多,將帶領台股挑戰新高。 5G是新時代的科技領頭羊,也有提振經濟的效果,更是當前美中爭霸戰的主戰場之一。各國通訊新建設的經費都將大幅提高,振興方案將在下半年陸續提出,全力促進5G建設的新商機。其中,5G帶動高速電腦、AI運用,台積電高階晶圓製程將供不應求,受惠最大;聯發科的5G晶片,過去被美國高通與中國海思夾殺,現在美中科技戰下,聯發科反而左右逢源,受惠可觀。 至於5G基地台的新材料方面,生產銅箔基板(CCL)的台廠聯茂、台光電、台耀,與日本的Panasonic、Hitachi Chemical等廠商,因擁有高速傳輸需要的材料技術,可持續掌握商機。而快速傳輸的關鍵材料IC載板,台廠欣興、南電、景碩,在高階產能供不應求,未來仍能穩健成長。 蘋果新產品 日月光、訊芯分食訂單 此外,5G的進化也帶動雲端通訊與伺服器商機。廣達董事長林百里先前在全球科技領袖高峰論壇時強調,5G是引擎帶動飛機起飛,而雲端產業則是飛機的機身,承載這些產業所需要的內容,未來7年,由5G、AI人工智慧所釋放出來的產值,將高達4.3兆美元。林百里看好台灣在雲端通訊系統與半導體產業的優勢,可提供給客戶很好的解決方案,商機無限。其中,廣達、緯穎、金像電在雲端伺服器產業有競爭力,未來都能持續成長。(延伸閱讀:金牌操盤手葉獻文看下半年 上漲主力先電子後傳產) 在新產品方面,蘋果5G手機、Mini LED的推出,是下半年最值得期待的新科技發展。日盛上選基金經理人張亞瑋指出,下半年低基期消費性電子具出貨動能,將獲得資金青睞;其中蘋概股零組件,成長力道將延續到明年。 工研院國際策略發展研究所分析師林松耀表示,觀察中國手機與蘋果手機零件設計可以發現,中國手機PCB設計凌亂,反觀蘋果手機內部零件整齊有序,都是因為蘋果設計團隊將許多零組件整合在一起,讓手機的效能提升。蘋果新的零組件設計方案,對台灣蘋果供應鏈廠商是利多,新規格零件出貨價格較高,對台商業績成長有益。 ▲蘋果技術零件推出新規格,對台商有利。(圖/吳尚哲攝) 其中,蘋果5G手機結合不同天線的設計,採用的是自家系統級天線封裝(AiP)模組;但蘋果天線封裝仍須委外生產製造,擁有AiP封裝技術的日月光,以及鴻海集團的訊芯都可能分食到相關訂單。此外,為讓手機訊號穩定,5G手機對軟板材料的要求提高,設計的片數也會增加,台商在此領域有製造優勢的臻鼎、台郡會受益。至於蘋果在平板與筆電螢幕上導入Mini LED技術,未來將帶動風潮,生產Mini LED的晶電與相關零件的台表科,長線都將受惠。 低軌衛星通訊 全訊、穩懋有商機 美中5G爭霸延伸的另一戰場,則是低軌道衛星通訊技術競賽。由於華為在5G基地台的技術與成本占有優勢,萬一讓華為席捲全球,搶下5G基地台訂單,對美國未來搶進低軌道衛星通訊技術將產生嚴重阻礙,因此美國對華為的禁令絕不會輕易縮手。 特斯拉創辦人馬斯克,除了改寫全球汽車產業的面貌,同時也可能顛覆未來的通訊世界。他擔任執行長的SpaceX公司,2019年開始發射Starlink低軌道衛星至太空,計畫3到5年發射1萬2000顆衛星,遠程則將建置4.2萬顆衛星,提供全球未來快速傳輸網路服務。(延伸閱讀:基金操盤手邱翠欣亂世選股:去美化受惠股將熱到明年) 今年SpaceX計畫發射24次火箭,建置超過1500顆衛星,開始提供高速寬頻網路服務,明年就可能商業化。等到Starlink商業化,未來地上跑的特斯拉汽車,接收太空衛星訊號可變成自動駕駛汽車,也可能成為5G的基地台,這將打破汽車與通訊產業傳統的商業模式。未來消費者購買特斯拉電動車,不使用時,可以成為共享汽車,當作地面基地台,營運所得,特斯拉還會分紅給你,特斯拉車主在睡覺還能賺錢。這類全新的商業模式正在悄悄啟動,SpaceX衛星計畫是馬斯克改變汽車、5G通訊產業的重要布局,未來一兩年可看到成果。 ▲5G傳輸快,資料量大,更新雲端設備是趨勢。(圖/攝影組) 不只SpaceX布局衛星商機,亞馬遜執行長貝佐斯也有藍色起源(Blue Origin)公司,未來也要在太空設置3000顆以上的衛星,建置全球高速通訊系統。重點是,這些美國衛星科技公司,所發展的新科技與新技術,除了與以色列合作外,晶片與相關科技零件的製造,不會找中國的企業合作,未來將全面與台灣廠商積極合作。 其中,過去與中科院研發飛彈射頻元件的軍事關鍵零件廠全訊科技,在專業砷化鎵及功率放大器模組研製技術能力非常強,今年新工廠完成,新產能開出,未來技術轉入衛星商業市場,成長潛力很大。此外,台灣專業生產砷化鎵廠穩懋與宏捷科,也有機會掌握相關商機;生產衛星接受器的台揚、衛星零件製造的漢翔,都可能取得SpaceX 所帶出的衛星商機。 自行車熱賣 巨大、美利達看好 除了科技明星產業持續發展外,傳統產業中自行車因為疫情影響,反而掀起銷售熱潮,無論是傳統或電動自行車均熱賣。例如,法國、英國、澳洲、加拿大等政府,都為鼓勵民眾騎自行車,陸續推出刺激方案;不僅積極增設自行車道,也提供購車補助,自行車在歐美市場仍可望大幅成長。 短期來說,自行車熱賣風潮使得通路端庫存水位降低,上下游業者將持續一段時間提高產能利用率、拉高出貨的時機,預計時間至少可延續至年底或更久。長期而言,自行車騎乘人口增加,上下游商機擴大,台灣自行車零件製造品質優良,包括巨大、美利達及桂盟都會受惠。

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