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公司治理關鍵報告

公司治理已成為投資市場顯學,投資機構法人也將其作為選股的重要參考。鎖定公司治理績優股為投資標的,中長線投資報酬率將會更高。精選30檔好公司,投資人選股明燈。

2020公司治理評鑑關鍵報告》買對好公司,股息價差兩頭賺!精選30檔長線績優股

2020公司治理評鑑關鍵報告》買對好公司,股息價差兩頭賺!精選30檔長線績優股

每年台灣證券交易所都會舉辦公司治理評鑑績優上市櫃公司的頒獎典禮,但今年因武漢肺炎疫情關係,頒獎典禮被迫取消。不過,在歷經連續6屆的公司治理評鑑後,不少公司的經營層對於公司治理的觀念已經從「拿香跟拜」的應付心態,轉變為「超前部署」的經營攻略,以期將公司治理內化為一種企業文化。此一觀念的轉變,也讓台灣的公司治理績效在亞洲名列前段班。 台灣證券交易所公司治理部經理黃玻莉表示,公司治理評鑑指標的增刪,是透過每年定期檢視各項指標,將大部分公司已做到的項目刪除,轉而納入希望公司做到的新項目,為的就是讓台灣的上市櫃公司能有更全面、更能與國際接軌的公司治理。 ▲公司治理成為全球資本市場的趨勢潮流,台灣企業也愈來愈重視。(圖/攝影組) 公司治理精神再進化 企業從拿香跟拜變超前部署 在不斷增刪指標過程中,考驗的就是每一家上市櫃公司對於公司治理是否願意與時俱進,所以除了績優生誠屬不易外,積極配合政策改進公司治理的公司,更象徵其管理階層在經營上的用心。 黃玻莉表示,公司治理表現績優的公司將有機會被納入台灣公司治理100指數、台灣中小型公司治理指數的成分股,以吸引指數型股票基金(ETF)的資金投入;而落在後半段的公司則必須揭露每位董監的薪酬,未來也將進一步要求揭示前5大經理人的薪酬狀況。「棒子」與「胡蘿蔔」齊下,以期讓台灣公司治理進一步向前邁進。 不過,對於現行的公司治理的評鑑流程與指標,專家仍提出了3大建議。長期觀察台灣公司治理發展的中華公司治理協會理事長陳清祥表示,有些上市櫃公司只是為了得分而刻意做到符合指標要求的標準,但是真正落實又是另一回事,呼籲證交所未來應該要更重視公司治理的質化分析。 再者,陳清祥也指出,有些上市櫃公司具有官股背景,但在實務上並未做好公司治理,像是董事長、總經理的指派有時候是政治凌駕於專業,「國營企業沒做好公司治理,要如何要求民營企業做好?」 ▲中華公司治理協會理事長陳清祥表示,公司治理評鑑未來應該要更重視質化的分析。(圖/潘重安攝) 台灣大學會計系名譽教授柯承恩則強調,公司治理政策的推動的確讓台灣的公司治理水平明顯提升,不過在法規不斷修訂過程中,獨立董事要介入公司的事務增加,責任持續在擴大,風險也相對提高;但獨董平常並未實際參與公司營運,而且也無法確保每一重大事件公司都會提供獨董足夠的資料,萬一發生弊案導致財報不實,獨董遭到質疑或是涉入民事賠償的風險會上升,「這恐怕偏離了推動獨董制度以保護投資人的初衷,因此未來還需要產官學更多的溝通與理解」。(延伸閱讀:專注公司治理千張大戶認同加持!聯詠靠一站式購足,營收逆勢創新高) ▲台大會計系名譽教授柯承恩表示,獨立董事的責任與風險還需要產官學更多的溝通與理解。(圖/陳俊松攝)、 公司治理評鑑應再加強質化分析 獨董責任與風險議題尚待溝通理解 專家意見說明了台灣公司治理還有進步的空間,但在日益趨嚴的標準下,要維持名列前茅其實也並不容易。根據《財訊》統計,在連續6屆公司治理評鑑中,總計約1600家上市櫃公司(剔除因條件不符未納入評鑑者),只有台積電、創意、玉山金、統一、穩懋、寶雅、崑鼎等25家連續6屆蟬聯前5%的殊榮。 不過,也有些公司急起直追,從排名落後竄升到前5%行列,例如傳產股的聚陽及千附,金融股的永豐金,以及電子股的致伸等。永豐金曾因捲入弊案,在第4屆公司治理評鑑排名落入81%至100%的級距,如今積極整頓,終於走出陰霾。上櫃公司千附則是緩步攻堅,其在第3屆評鑑排名落入51%至65%的級距,近年以每年至少進步一個級距向前邁進,終於在第6屆擠進前5%的行列。 除了公司治理議題持續受關注外,為了因應經濟全球化趨勢,在聯合國全球盟約(UN Global Compact)中,特別為企業營運策略與政策制定了10項普遍原則,其中包含人權、勞工、環保及反貪腐等領域,其所強調的即是企業的社會責任。 黃玻莉表示,關注企業的ESG(環境、社會、公司治理3大面向)永續經營,已經成為全球資本市場的投資趨勢,預期金管會在今年8月即將公布的新版公司治理藍圖3.0版,也會更加強化及關注此一議題。(延伸閱讀:把社會企業責任變公司DNA!崇越電轉型有成,毛利率領先同業) ESG成全球資本市場趨勢 機構法人更關注環境保護及社會共榮 在公司治理評鑑長期維持在前20%、外資持股比率達6成以上的IC設計公司聯詠也表示,外資除了注重公司經營績效外,也重視公司在危機處理上的應對,甚至會直接來信了解董事會的運作情形,近年來更重視公司在ESG的落實。 其實台灣企業對永續經營愈來愈重視,在2019年9月公布的美國道瓊永續指數(DJSI)成分股中,台灣共有包括台積電在內的23家企業(包含科技業9家、金融業7家、傳產業4家及電信業3家)入選,其中入選「新興市場指數」的台灣企業共22家,全球排名第1,入選「世界指數」的台灣企業共15家,全球排名第7。 根據台灣證交所統計,截至今年3月26日止,共有包括保險、銀行、證券、投信及4大基金等151家國內外機構法人簽署「機構投資人盡職治理守則」。其中,已經簽署上述守則的國泰投信,在其資產管理政策方面即特別強調,在創造資產增值的過程,高度關注環境保護及社會共榮,並從「責任投資」的角度謹慎檢視、篩選每一個投資標的,承諾公司在追求利益與成長的經濟目標時,同時致力於環境、社會、治理3大面向(ESG原則)。(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局) 國泰投信策略研究部研究分析經理李旼易觀察,國際上愈來愈多ESG優異的公司股價出現溢價,ESG落後的公司則出現折價;直覺的思考是,三不五時會出現爭議的公司,投資人買股容易抱不牢,但做好ESG的公司買入後相對較為安心,因此也讓溢價和折價的現象愈來愈合理。 而根據基金投資研究平台晨星(Morningstar Direct)統計,在今年疫情蔓延的1~3月間,全球基金市場整體資金的淨流出為3847億美元,但採用ESG原則投資的3300檔基金,則淨流入457億美元,顯示具有永續經營概念的ESG基金,在熊市來臨時已成為資金避風港。 ▲金管會2018年的「公司治理藍圖2.0版」即將於今年屆滿3年,預計今年8月將會公布「公司治理藍圖3.0版」。(圖/攝影組) 公司治理與經營績效正相關 買進治理績優股報酬率相對較高 若單就公司治理與公司的EPS(每股稅後純益)及ROE(股東權益報酬率)表現來看,其實也是呈現正相關。根據證交所統計,第6屆公司治理評鑑前5%的上市公司,去年平均EPS為3.48元,優於全體受評上市公司的2.72元;此外,前5%的上市公司去年平均ROE為一0.07%,也優於全體受評上市公司的6.43%。同樣的,前5%的上櫃公司去年平均EPS及ROE分別為6.46元及10.27%,也都優於全體受評上櫃公司的平均值。 另外,今年6月30日的台灣公司治理100報酬指數為8190.85點,而其最近5年的報酬率為61.32%,較同一期間台灣發行量加權股價報酬指數的報酬率52.73%高出了8.59個百分點。顯示中長期投資公司治理績優上市公司,其報酬率會相對較高。 30強好公司出列6檔績優股值得長線布局 因此,本刊特別從第6屆公司治理評鑑排名前20%的上市櫃公司中,找出具有中長期營運潛力的個股,篩選條件包括:1、連續3年獲利而且有配發現金股利;2、去年的EPS大於3元而且ROE大於10%;3、今年第1季EPS大於0.5元而且每股淨值大於15元;4、以今年6月30日收盤價計算的股價/淨值比低於10倍等條件,共篩選出30檔個股。此外又從這30檔個股中,篩選出在個別產業具有領導地位的台積電、研華、聯詠、中租-KY、璟德及力成等6檔績優股,以供投資人參考。(延伸閱讀:超前部署提高外資能見度!宇瞻雙主軸發展,打破景氣循環魔咒)  

去年6檔公司治理績優股 5檔股價表現優於大盤

去年6檔公司治理績優股 5檔股價表現優於大盤

本刊於去年6月從第5屆公司治理評鑑排名前20%的上市櫃公司中,篩選出台積電、研華、聯詠、富邦媒、中租-KY及裕日車等6檔股票供投資參考。其中台積電、研華、聯詠、富邦媒、中租-KY等5檔股票,若以今年6月30日的收盤價和去年6月6日的收盤價比較,還原權息值的報酬率分別為42.67%、16.49%、58.39%、195.26%及23.55%,優於加權指數的11.64%報酬率。(延伸閱讀:2020公司治理評鑑關鍵報告》買對好公司,股息價差兩頭賺!精選30檔長線績優股) 富邦媒以195.26%的報酬率掄元,主因除了其所處的產業趨勢向上外,今年上半年肺炎疫情也助其一臂之力,宅經濟發威,帶動電視購物及網路購物業績,使得富邦媒的營收逆勢攀升,股價隨之快速上漲。另外,台積電及聯詠因半導體產業在這波疫情蔓延期間,受到轉單效應的助益,營收雙雙逆勢成長,股價表現因而相對強勢。(延伸閱讀:富邦媒全台最大電商平台 年賺一個股本) 裕日車的報酬率僅4.08%,表現輸於大盤。主因是中國車市受疫情影響,新車銷量明顯下滑,導致裕日車今年第一季的EPS因中國的轉投資收益大幅縮水而下滑至0.6元(去年同期為5.05元),股價表現因而落後大盤。至於在中國疫情趨於緩和後,裕日車獲利能否快速回升,將視其經營團隊的營運策略而定。(延伸閱讀:裕隆身陷改革痛點 旗下金雞仍有亮點)

公司治理績優又兼具市場競爭力  7檔產業龍頭股,值得中長線布局

公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局

一般而言,無論是營運規模或是市場競爭力,產業龍頭股都會相對較大或較強;如果公司治理又能名列前20%,那麼就是相對值得中長線布局的標的。 就以從主機板起家的華碩而言,是台灣最大3C資訊品牌廠,並且在全球5大洲都有設立營運據點,產品包括電腦系統、主機板及各類板卡、平板電腦及智慧型手機等。華碩去年電競筆電銷量成長兩成,優於整體市場的11%成長率,在亞太、北美及歐洲地區的市占率分別達35%、23%及24%;另外,輕薄筆電銷量成長32%,也優於整體市場的28%成長率。 華碩近年來也積極布局物聯網(AIoT),其中智慧製造、智慧醫療及智慧零售都是布局重心;由於旗下擁有專注網通設備製造的亞旭電腦、提供客戶工業電腦軟硬體產品與系統整合解決方案的研揚科技、專攻智慧醫療解決方案的醫揚科技,以及提供網際網路服務的華碩雲端等事業,讓其有機會分食到物聯網大餅。(延伸閱讀:2020公司治理評鑑關鍵報告》買對好公司,股息價差兩頭賺!精選30檔長線績優股) 華   碩/連5年配息14元以上   聯發科/具成長力的IC設計龍頭 華碩2018年因認列手機事業的一次性損失60.5億元,以致EPS下滑至5.7元,但仍配發每股15元現金股利,去年EPS回升至16.34元,每股配發14元現金股利(已經除息),連續5年配發每股14元(含)以上的現金股利,是一檔穩健的收息股。 又如聯發科是台灣IC設計業龍頭,去年名列全球第4大IC設計公司,產品包括智慧型手機、AIoT、電視、電源管理、客製化晶片等。此外,聯發科在AI、5G、WiFi6、企業級客製化晶片與汽車電子等領域也積極布局。(延伸閱讀:把社會企業責任變公司DNA!崇越電轉型有成,毛利率領先同業) 聯發科的5G晶片於去年底開始出貨,預計今年逐漸放量,並可望進入美國、歐洲、中國及南韓等5G手機市場;另外,5G獨立數據晶片成功跨入其他應用領域,並宣布與Intel合作5G筆電開發,持續拓展新市場;至於電視晶片也推出整合8K、AI、智慧語音等功能的完整產品線。聯發科去年EPS 14.69元,將配發每股10.5元現金股利,今年第一季EPS 3.64元,優於去年同期的2.17元,是兼具成長及收息概念的標的。 而南亞科是國內DRAM(動態隨機存取記憶體)產業龍頭,已自行開發出10奈米級DRAM記憶胞設計,其第一代的10奈米級前導產品DDR4及DDR5,預計於今年下半年陸續進入試產階段,並為明年的量產做準備。 目前手機、伺服器、數據中心是DRAM最重要市場。隨著全球通信廠商陸續導入5G服務,預期未來手機的總出貨量與DRAM的搭載量將同步增加。在伺服器方面,行動計算、人工智慧、物聯網等應用以及5G基地台的布建,將持續推動雲端伺服器與邊緣運算的成長;此一趨勢將有利於南亞科未來的營運。(延伸閱讀:專注公司治理千張大戶認同加持!聯詠靠一站式購足,營收逆勢創新高) 南亞科/台灣DRAM產業領頭羊   國泰金/可攻可守的收息好股 南亞科由於有台塑集團(合計持股62.14%)的資金加持,加上持有記憶體封裝測試大廠福懋科32%股權,市場競爭力相對較強,逢低也值得中長期布局。 至於國泰金至今年第一季總資產達10.04兆元,在台灣金融業排名第1,旗下擁有壽險、銀行、產險及證券相關事業。其中國壽是國內壽險業龍頭,國泰世華銀行的總資產也突破3兆元;而國泰產險的總資產,以及國泰投信管理的資產規模,在國內業界也名列前茅。 國泰金連續5年EPS超過3.5元,並且連續5年配發每股1.5元(含)以上的現金股利;去年4.76元,每股配發2元現金股利(已經除息),也是可攻可守的收息股。 其他包括國內半導體封裝測試業龍頭日月光控股、國內電信服務業龍頭中華電信,以及在全球筆記型電腦內建天線市占率達3成5的啟碁等,都是值得留意的標的。(延伸閱讀:超前部署提高外資能見度!宇瞻雙主軸發展,打破景氣循環魔咒)

把社會企業責任變公司DNA!崇越電轉型有成,毛利率領先同業

把社會企業責任變公司DNA!崇越電轉型有成,毛利率領先同業

電子化學材料通路商崇越電,已連續兩年在公司治理評鑑被評比為第一級距,「公司治理對我們來講,是一件很重要的事情。」崇越電董事長潘振成接受《財訊》專訪時直言,崇越電所有的經營團隊,都是經理人,都不是大股東,所以必須要在贏得大股東信任、平等對待股東及照顧員工權益三者取得平衡,經營團隊才算及格。 公司治理評鑑的4大構面中,在強化董事會結構與運作方面,崇越電會要求董事會成員背景必須要能因應公司經營所需,如擔任監察人的廣域置地國際董事長吳章偉,就擁有財會的學經歷;擔任董事的現任崇越電通執行長張勝和,則是日本群馬大學工學博士,擁有銷售特用化學品所需的化學本科背景;擔任董事的現任崇越電通董事長特助文慶雄,畢業於日本和光大學經濟系,是與日本供應商溝通所需的日文人才等。(延伸閱讀:2020公司治理評鑑關鍵報告》買對好公司,股息價差兩頭賺!精選30檔長線績優股) 學習典範!取法信越化學社會關懷 至於提升資訊透明度方面,崇越電不僅自願增加額外的資訊揭露,例如英文版重大訊息、英文版財報、英文版股東會年報,公司網站還支援中文、日文、英文、印尼及越南5種不同語言,且各季度均舉行法人說明會等。「我們要讓日本的大股東,以及印尼、越南分公司當地的客戶,知道我們在做什麼,所以支援5種語言。」潘振成說。 在落實企業社會責任方面,崇越電除了自願撰寫CSR(企業社會責任)報告書並取得驗證之外,潘振成也親自帶領公司同仁實際投入企業社會責任活動。近年來的企業社會責任活動也朝向多樣化發展,包括參與《國家地理》雜誌舉辦的世界地球日路跑、與伊甸基金會及自閉症協會合作舉辦關懷音樂會、與董氏基金會合作舉辦關懷長者及幼童講座,以及新北貢寮海邊淨灘、桃園海邊植樹等等。 「企業社會責任是比較困難的部分,以前我們都不知道怎麼做。」潘振成苦笑說,後來是向其最大供應商也是最大外國法人股東─信越化學,學習怎麼去做企業社會責任,才一點一滴累積出今日的成果。 信越化學是日本首屈一指的化工企業,根據《東洋經濟新聞在線》針對日本3700多家上市公司的淨現金進行估算,並依此排名前500大企業,信越化學排名第3,淨現金高達1.0644兆日圓。 1981年,崇越電創辦人王純健創辦崇越貿易(崇越電前身)時,已經開始代理、經銷信越化學的矽氧聚合物(Silicone,俗稱矽利康)相關產品,經營得有聲有色。與崇越電合作長達逾30年的金利橡膠董事長施習恭印象很深刻,崇越電團隊對材料掌握很專業,針對客戶新產品線開發,可以主動解決客戶的問題,再加上隨call隨到的售後服務,因此能贏得客戶的青睞。 直到1986年,為深化彼此的信任,信越化學不僅投資崇越電成為大股東,雙方更於新竹工業區內合資成立台灣信越矽利光,從事矽利康相關產品生產。從此,崇越電與信越化學互為股東與客戶關係,不只讓崇越電在信越化學的矽利康相關產品線的代理權更加穩固,還能持續擴張在台灣以外的中國、東南亞市場代理權,這是代理商與原廠間很難得的合作模式,也足可印證信越化學與崇越電關係的緊密程度。(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局) 重視員工!用最直接方式回饋社會 信越化學對於企業社會責任的重視程度,也深深影響著崇越電。「信越化學在CSR做非常多事情,他們也希望我們這樣做。」潘振成說,當崇越電把企業社會責任做好,就能獲得信越化學更高的認同度。 潘振成坦言:「公司治理最難的環節在於,推動公司治理表面上看起來對公司獲利不會有幫助,還有額外花費成本,甚至還要動用到員工私人的時間(因為企業社會活動都是在假日舉行)。」儘管如此,崇越電的董事會成員都認為企業社會責任活動是企業回饋社會最直接的方式,對於公司形象與知名度也會有無形的效益,因此都給予全力的支持。 為了讓多數員工認同並願意參與企業社會責任活動,崇越電在舉辦企業社會責任活動前會與員工充分溝通,並由潘振成與各部門主管親自帶頭去做,讓員工去感受幫助人,反饋到內心的快樂。例如,前一陣子去桃園海邊種植耐沙地的植物,降低海岸線被侵蝕的衝擊,活動結束後,部門主管還要求主辦單位再讓他們參加一次,下一次要帶自己的小孩來參加。 今年,崇越電成立已邁入第40載,見證台灣電子5哥的代工歷程,從最早的電腦、手機,到現今正邁入自駕車、人工智慧與物聯網的時代,崇越電也與時俱進持續轉型,不斷調整產品組合,割捨毛利率偏低,或產業不具未來性的產品線,轉型並投資到具有潛力與高附加價值產品。如今,在大多數通路商營業毛利率都仍在8~12%游移,崇越電轉型有成,近年的營業毛利率都能維持在17%以上。(延伸閱讀:專注公司治理千張大戶認同加持!聯詠靠一站式購足,營收逆勢創新高) ▲崇越電與信越化學在新竹工業區合資成立台灣信越矽利光後,雙方的合作關係也日益緊密。(圖/取自 google map) 看好新商機!5G與運動下半年添動能 潘振成也看好公司定調的車用、醫療、化妝品、消費性電子(含5G)及運動休閒5大重點產業之中,醫療產品至今仍在缺貨,因此崇越電醫療相關材料銷售確實有所增長;此外,受惠於遠距辦公與教學風潮興起,部分消費性電子產品如筆電與電競筆電的銷量暴增,也帶動崇越電相關散熱材料銷售水漲船高。 至於下半年,則是5G與運動休閒產業會暴衝;特別是在今年先進國家陸續開始布建5G基礎設施下,可望帶動下半年營運表現。由於5G基地台數量會是4G時代的數倍之多,崇越電代理的電子化學材料也應用於基地台的PCB(印刷電路板)板中,未來前景可期。(延伸閱讀:超前部署提高外資能見度!宇瞻雙主軸發展,打破景氣循環魔咒)  

專注公司治理千張大戶認同加持!聯詠靠一站式購足,營收逆勢創新高

專注公司治理千張大戶認同加持!聯詠靠一站式購足,營收逆勢創新高

過去2年,從美中貿易戰到全球疫情大爆發,諸多逆風襲來,聯詠不但仍持續獲得外資的青睞,也交出一張逆勢成長的成績單,公司治理絕對是關鍵之一。 聯詠是全球驅動IC的領導廠商,可以說只要用到顯示技術的電子產品,就有聯詠賺錢的機會,手機產品更是如此。但隨著美中科技戰升溫,美國加緊追殺華為,被視為是華為重要供應商的聯詠動向也備受矚目。但今年外資持有聯詠股權的比率仍高達6成,同時持有聯詠超過1000張以上的股東大戶,更占所有股權67%。最重要的是,聯詠今年前5個月的營收,還創了新高! 「在台灣的IC設計公司當中,外資持股比率,聯詠是前2名。」聯詠發言人陳健興說。今年,聯詠也是證交所評比中,公司治理排名前20%的前段班。「投資聯詠的外資投資機構,很多是長期投資的退休基金。」陳健興說,他們對公司治理格外重視。(延伸閱讀:2020公司治理評鑑關鍵報告》買對好公司,股息價差兩頭賺!精選30檔長線績優股) 公司治理4面向   滴水不漏 談公司治理,聯詠著重4個重點:降低風險、可預測性、溝通、透明度。陳健興說,在經營上,聯詠很重視有沒有穩定的經營績效,「每做一件事,我們都會先問,自已有沒有能力做。」陳健興說,過去2年,外在環境變化不小,「我們幾乎每天都在做盤點」。 「聯詠的Guidance(營收指引)不會隨便給,」陳健興說,「盤點未來發展後,聯詠給出的結果「很少會Miss」,不管結果是好是壞,投資人都會得到清楚的說明,「誠信經營,比外資投資比率更重要。」(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局) 像今年地緣政治的衝突,許多投資人跑來問聯詠的看法,「坦白說,很多事我們是無能為力;聯詠能做的,是把自己的核心能力發揮到極致。」陳健興說,「我們的核心是智慧影像、智慧顯示。」從1997年顯示器主流還是CRT螢幕時,聯詠就在耕耘這個產業,聯詠的優勢就是能讓客戶在顯示技術上做到「一站式購足」。聯詠多年來的布局,從手機、平板、觸控等多項技術,都有多年的深厚投資。 像今年,大家原本以為OLED手機會很好,沒想到大環境衝擊,高價的OLED手機市場不振,聯詠馬上端出TDDI觸控技術應戰。「今年南韓調整策略,聯詠反而有新機會。」陳健興解釋,韓廠因為價格競爭,宣布退出LCD市場,過去韓廠什麼都自己做。他認為,未來空出的LCD市場,新進入者就有可能採用聯詠的產品,危機變成轉機。 今年,證交所公布上市公司非主管職全職員工薪資中位數,聯詠以239.8萬元奪冠,陳健興說,聯詠的人員流動率不高,向心力強,面對變局,誰能夠應變更快,執行更到位才是重點。(延伸閱讀:把社會企業責任變公司DNA!崇越電轉型有成,毛利率領先同業) 非主管員工薪資 居上市公司之冠 不過,不是公司賺錢外資就埋單,最近幾年,外資法人對ESG(環境、社會、公司治理)愈來愈重視,他們會委託調查機構,了解聯詠在相關領域的表現和作法,不管是董事會效率、性別、勞工和環境議題,投資者都要了解。「如果覺得你做得不好,有些人真的會不投。」陳健興說,「因此,不只是公司治理,聯詠在企業社會責任議題上,也投入多年的心力,持續改善。」 展望未來,陳健興認為,聯詠在智慧影像和智慧顯示的核心競爭力上,以及短中期在5G、車載、大尺寸顯示器上,會有很好的機會。不過,面對地緣政治的可能衝擊;他也坦言,如果9月最壞情況發生,「市場會重組,衝擊一定會有」;但今年上半年,公司表現仍相當強勁,無論情況怎麼改變,聯詠都會持續投資新技術,用經營能力快速應對改變。(延伸閱讀:超前部署提高外資能見度!宇瞻雙主軸發展,打破景氣循環魔咒)

超前部署提高外資能見度!宇瞻雙主軸發展,打破景氣循環魔咒

超前部署提高外資能見度!宇瞻雙主軸發展,打破景氣循環魔咒

在記憶體模組產業裡,宇瞻不是規模最大的公司,但過去5年,外資對宇瞻持股的比率,卻翻了3倍,關鍵就在公司治理!   比營收,比獲利,宇瞻都不是這個產業最大的公司。2019年,宇瞻的合併營收為74億元,營業利益為4.8億元;同一年,另一家記憶體模組大廠創見,2019年做了135億元的生意,營業利益則達到13億元。 但外資對宇瞻的興趣卻快速提升,外資持股2015年只占宇瞻整體股權的5.6%,2020年上半年這個比率平均已達22%。5年下來,比率大增16.4個百分點。與此同時,宇瞻的市值也從5年前的30億元左右,上升到今年的50億元以上。 宇瞻從2019年開始,連續兩年入選證交所公司治理前5%的公司,宇瞻在外資機構投資人的能見度逐步上升。宇瞻沒有專職人力負責公司治理,只由財務部4名成員「兼著做」,竟能達成連續兩年拿下前5%名次的成績,背後其實有一套細密的邏輯。(延伸閱讀:2020公司治理評鑑關鍵報告》買對好公司,股息價差兩頭賺!精選30檔長線績優股) 強化公司治理深度  比法令做得更多 宇瞻財務長賴孜玟表示,宇瞻從2015年開始推動企業社會責任,把股東列為重要利害關係人,因此開始積極推動公司治理。賴孜玟分析,宇瞻的經營理念,是先穩定獲利,進而在公司獲利基礎上追求持續成長;因此,雖然記憶體產業容易受記憶體價格波動影響,宇瞻卻連續10年都交出獲利成績單,但2015年時,投資宇瞻的外資法人卻不多。(延伸閱讀:公司治理績優又兼具市場競爭力 7檔產業龍頭股,值得中長線布局) 「我們先從資訊透明開始做起。」她分析,在法規強制要求前,宇瞻各種訊息都同步提供中英文版本,每年定期召開法說會,先建立管道,讓更多國際法人認識這家公司。 第2步,他們開始在法說會上設定主題,定出每年的「主旋律」。「以前經營團隊面對股東,想講什麼就講什麼。」她分析,為了讓外界加深對宇瞻的印象,團隊每一次開法說會前,都會事先決定如何回答更能加深外界對公司經營策略的理解。 賴孜玟指出,一開始,外界會認為做記憶體模組的公司,經營狀況就是跟著記憶體價格上下起伏,「但宇瞻是有核心能力替記憶體加值的」賴孜玟說。宇瞻有消費品和工業控制用兩條生產線,工業控制用的產品,需要技術和投資,受景氣循環影響小,「像自動櫃員機裡面就有記憶體,怎麼樣持續運作,不會當機,就需要我們的技術」。景氣不好的時候,工控產品能維持獲利穩定,景氣好的時候,消費性產品線能提高獲利爆發力,「這個市場裡幾乎沒人像我們這樣」。(延伸閱讀:把社會企業責任變公司DNA!崇越電轉型有成,毛利率領先同業) 深耕工控  擴大8大領域垂直應用 賴孜玟說,每一個決策進董事會之前,他們都會先自問「這對股東有什麼效益?」經過董事會的討論和檢視後,再清楚地把新策略傳遞給投資人;5年下來,對宇瞻和投資人之間的關係形成不斷提升的正循環。 今年上半年,雖然大環境動盪不斷,宇瞻的表現卻超越往年,今年第一季,宇瞻的合併營業利益達到1.9億元台幣,較去年同期營業利益8700萬元的水準增加超過一倍。 目前,宇瞻在工控領域和消費性電子帶進的營收比,已達到7:3,工控產品的價格是由合約決定,不會輕易變動。今年,宇瞻的發展主軸,就是深耕國防、醫療、車載等8大垂直應用,宇瞻若是能持續擴大在工控市場的影響力,未來獲利能力會更加穩定,並逐步推動毛利率向上提升。(延伸閱讀:專注公司治理千張大戶認同加持!聯詠靠一站式購足,營收逆勢創新高)

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