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台股新視力

人口老化的趨勢,再加上3C產品的過度使用,造成眼睛衰退語病變的人口不斷增加,這種不可逆的趨勢,將直接帶動台灣眼科相關產業的成長。

聚焦1.5兆眼科醫材商機  台股新「視」力

聚焦1.5兆眼科醫材商機 台股新「視」力

最近有1部電影《神機有毛病》,主要是諷刺現代人的生活離不開手機。大學眼科總裁林丕容笑著說,現實生活的情況可能比電影還要誇張。 「父母親忙著做事情,塞1支手機給小朋友;小朋友哭鬧著,還是靠1支手機才能安撫。」仁愛醫院眼科醫師曾國亮苦悶地說,現代人已經離不開手機了,近視情況只會愈來愈嚴重。來看診的青少年,沒有近視問題是不可能的,現在只能祈求不要成為重度近視。 近視問題,已經成為全球共同關注的話題。美國兒科醫學會建議,兩歲以前的孩子,要避免使用3C產品。兩歲以上,每天使用時間應限制在兩小時以內,避免近視產生、影響腦部發育。 在中國這情況就更為嚴峻,根據世界衛生組織報告,目前中國近視患者人數超過6億人,幾乎達到了中國總人口數量的一半,高中生和大學生的近視率均已超過7成,並逐年增加,青少年近視率高居世界第1,小學生的近視率也接近40%。(延伸閱讀:兒童保健篇》台灣8成國中生近視 1/3超過500度) 青少年近視率 中國第1名 近視人口的隱憂,也意味著一件事情:眼睛相關的商機正開始席捲整個市場! 工研院產業科技國際策略發展所生活與生醫組組長張慈映說,兩大原因使得眼科病患人數快速增加,伴隨著相關醫材應用也躍升起來了。第1主因:人口老化問題,最直接就是白內障患者增加。 根據工研院統計,近10年來,40歲至50歲白內障就診人數增加了5成,顯示出不只是人口老化問題,眼科患病年齡層的下降,也是一大主因。 第2個原因:生活對手機依賴度,這讓全球視力問題全面的惡化,由於高度近視患者將是眼睛疾病的最大潛在元凶,像是過去好發於60歲以上的黃斑部病變,現在手機普遍使用下,年齡層也全面下降。 根據美國國家衛生研究院統計顯示,2010年全球約有2440萬人患有白內障;約770萬人患有糖尿病性視網膜病變。到了2050年全球估計白內障患者會上升至5000萬人;糖尿病性視網膜病變患者上升至1460萬人,都呈現全面翻倍的數字。(延伸閱讀:全民保健篇》每天看手機超過9小時 當心埋下失明隱憂) 太依賴手機 眼疾問題惡化 影響所及,從各種眼科文明病問題,讓眼睛照護市場的產值也跟著水漲船高,根據工研院預估,全球眼科醫材市場將於2023年達到近600億美元。 這當中,台灣眼科醫材在全球市場中,主要是生產隱形眼鏡,但隨著眼科醫材需求大擴散下,各廠商採取代工與品牌並行的策略下,對於一向擁有製造優勢的台灣醫材將可望取得很大的競爭優勢。 「去年4月,全球最大眼科龍頭廠商Alcon獨立門戶,從諾華製藥分割出去了,市值剩下300億美元左右。」 工研院創新技術技轉副總紀宛均說,2008年諾華製藥以520億美元從雀巢手上收購Alcon,經過10年,這筆交易看起來好像是虧大了。其實不然,諾華這10年來的股價是由35美元一路創新高來到96美元,市值來到2400億美元,將近2008年的3倍之多。 Alcon分割獨立主要原因是,讓諾華製藥繼續專心在藥品部分,而關於眼科保養產品、眼科手術儀器部分則回到Alcon身上。這也使得濕性黃斑部病變新藥Beovu由諾華取得,大大威脅到Regeneron(雷傑納隆)的眼藥Eylea地位,使得股價一路走強。 「當時受邀到美國醫學展上,我看到最新眼睛手術儀器時,就了解時機已經形成了。」大學眼科總裁林丕容回憶起近30年前的參訪,當Alcon推出最精密的眼睛手術儀器,可以更精準、傷口更小,恢復期更短及更為安全時,治療眼睛就不再會是一件非常恐怖的事情了。 「想要普及的關鍵點,在於售價。」林丕容說,當年引進1台治療白內障的最新手術儀器,就需要70萬美元,幾乎占了1間眼科診所投入資金的一半。所以,多數醫院在成本的考量下遲遲不敢引進,就是價格太過於昂貴了。 一旦,價格下來,就是新商機爆發的開始⋯。 精密醫材太昂貴 發展受限 還記得2013年時,隱形眼鏡精華光學股價從300元漲到900元,正是隱形眼睛彩妝片流行的時候。也是2013年起,精華光學的營收正式跳上50億元大關,每股盈餘超過30元。 能夠出現驚天動地的大翻轉,關鍵就是拋棄式隱形眼鏡售價下滑了,台灣廠商開始搶得代工的一席之地。 當大趨勢來了,威力之強絕不僅於台股而已。從全球4大隱形眼鏡公司之一的COOPER來看,自2012年股價站上80美元大關之後,自此就一路長多走勢,近日又來到356美元的歷史天價,市值來到173億美元,本益比達38倍。 張慈映說,隱形眼鏡只是台灣眼科醫材的開端而已,當年拋棄式隱形眼鏡帶來的生活便利性,讓這項產品快速成長。如今,隨著這10年來手機應用普及化,導致全球眼睛相關疾病的快速成長,將是台灣眼科醫材另一個機會點的到來。 就像是30年老字號的硬式隱形眼鏡廠商亨泰光,他的成功轉型順勢接到這一波眼科大商機。 ▲精華光董事長陳明賢靠著隱形眼鏡大爆發,成為生技股王。(圖/攝影組) 拋棄式隱形眼鏡 商機爆發 在台灣,1年可以創造出100億元市值的拋棄式隱形眼鏡,在資本市場上早已創造出精華光、金可國際、晶碩等一線大廠。試想,放棄這塊市場是多麼困難的一件事情。但亨泰光卻做到了,走出和其他隱形眼鏡廠商不同的道路。 亨泰光總經理葉宜鑫回憶過往說到,當年台灣是亨泰光首開硬式隱形眼鏡風潮,但面對拋棄式隱形眼鏡市場到來,到底要不要跟上這股潮流,還是要往硬式客製化道路繼續走下去,的確兩難。 最後,在歐美跑了一輪後,了解到硬式隱形眼鏡已導入到預防近視的塑型片,以及高度數、高散光隱形眼鏡這兩大客製化產品。這些都有別於拋棄式隱形眼鏡,屬於到醫療矯正使用,這才讓亨泰光決定走出不同的道路。 「亨泰光的成功,靠的就是走出屬於自己的道路 」紀宛均指出,有別於市面上的隱形眼鏡公司,亨泰光是屬於醫療用的隱形眼鏡,他是台灣第1家取得角膜塑型片上市許可的公司,也是台灣唯一1家靠著塑型鏡片打入中國市場的廠商。(註:角膜塑型片,是未成年人經過醫生檢驗後,透過夜間睡眠時的配戴,避免讓眼睛度數惡化的矯正醫材,主要用於兒童。) 永豐金證券報告指出,亨泰光經過10年磨練後,在硬式客製化的領域中,亞洲已經沒有競爭對手。而今,在手機使用率大幅增加下,學童近視惡化情況加重,亨泰光的塑型片使用隨之提升。 亨泰光轉型 從美學變醫學 「台灣製造業的強項就是有能力將品質控制好,但成本卻壓得很低。」張慈映打趣的形容台灣醫材業。 他說,不管任何高階大型醫材都掌握在美國大廠手上,1台售價可能是幾億元價格,當中還包括培訓醫生或從業人員的費用,這一部分其實並非台灣醫材業者的強項。 但是當一個市場逐漸成熟,產量將要大幅擴增的同時,醫材大廠開始要委外代工,如何控制成本就是台灣醫材的優勢。像是,過去血糖機主要以醫院為主,主要就掌控在拜耳、嬌生、羅氏及亞培手上,並沒有居家方便型,等到新興市場崛起時,全球產量開始激增時,台灣許多血糖機廠商靠著平民化的價格順勢崛起,也打入到各種居家簡易型市場。 這一回眼科醫材的商機就有這味道,當病患開刀人數愈來愈多,需要矯正視力的人也快速增加時,對應的各種眼科醫材、耗材的需求也將隨之提升,這時候取代美國大廠,如何可以更便宜更好的替代方案,就是台灣廠商的長處了。 像是由明基集團扶植而出的明達醫,就是結合光學技術和醫療技術,成功推出高階眼科醫材眼底相機。據說很多國內醫院診所用過後明達醫的產品,都強調操作簡單,拍照精準,價格也相當合理。所以,當明達醫的產品要進軍中國時,機會點當然要比原國際大廠來得容易些。 所以,在眼科醫材需求即將大爆發之前,不管是高階眼科診斷與監測用的醫材,如明達醫;手術用醫材設備如和康生技、承賢科技、成果科技;或者是一般輔助、矯正所需的人工水晶體奈米醫材、塑型片的亨泰光等,都有可能成為下一波資本市場上的新焦點。 高階醫材卡位 台灣有優勢 宏遠證券投顧副總陳國清分析,關於眼球相關商機在未來幾年可預期的大成長,資本市場的反應總是最有效率。當年從隱形眼鏡做為開端,現在隨著手機的過度使用,從眼睛衍生出的疾病大幅跳增,也使得周遭相關供應鏈全面受到關注。 從陸股愛爾眼科來看,2019年快速的從人民幣20元左右,來到40元,股價翻了1倍,市值也突破人民幣1280億元,本益比衝上90倍之高。另外1家歐普康視,核心業務為塑型片,近視矯正為主,與台灣亨泰光相似。但兩者市場關注度卻差很大,歐普康視2017年掛牌以來,股價從4.7元,漲到目前的58元,3年之內漲幅超過10倍,本益比也高達80倍。 很顯然的,全球各地的熱錢都撲向眼睛周遭產業領域,因為在可預見的未來,將擁有很大的成長空間。 擁有台灣證券分析師執照的大學眼科總裁林丕容都說,現階段中國地區眼睛所衍生的商機,不管是疾病治療,或者是配戴眼鏡等,1年約人民幣1000億元,正以20%速度增長中,估計2025年就可能達2000億元,這種翻倍的成長,當然創造出很可觀商機。(延伸閱讀:全台最大連鎖眼科集團 大學光搶下近視雷射5成商機) 從最新外資報告指出,1個是人口老化趨勢,1個是3C產品的過度使用,都造成眼睛衰退與病變的人口不斷增加,這種不可逆趨勢,將直接帶動台灣眼科相關產業的成長性。 以大學光為例,外資報告指出大學光的年成長角度,從2015年的3%,到了2018年來到10%,2019年更衝上19%的高度成長優勢,加上大學眼科在台灣眼科領域中居於龍頭地位,目前本益比才15倍左右,相對照於大中國地區超過60倍本益比,應還有想像空間。 雙位數成長 只是最低目標 另外,由台灣自行研發設計、生產製造之專業眼底照相機的明達醫,自去年12月掛牌以來,已經創造不少話題。凱基證券報告指出,由於去年前3季每股盈餘已經來到3.25元,近乎接近2018年全年3.28元,估計今年又有眼底照相機打入中國市場,成長可期。(延伸閱讀:上市10年翻17倍 愛爾眼科市值衝上5000億元) 還有奈米醫材,是台灣唯一1家可以掌握人工水晶體生產,與微創眼球手術的植入器技術,同時也掌握國際大廠Alcon訂單,自然也成為市場關注焦點。(延伸閱讀:從醫材塗層一路做到水晶體 奈米醫材穩居全球龍頭) 君安投顧副董事長賴建承說,未來眼科相關的高階醫材、手術耗材等,隨著手機世代的不可逆現象,必然將大幅成長,而這一波醫材雙位數成長,幾乎成為各廠商最低的目標門檻,擁有眼科高階醫材設備的明達醫,將會是市場上關注的指標。 當大成長趨勢來了,站在風口上的豬都會飛,若手機的使用已成為人們生活不可逆的一環,眼科產業的成長恐怕是擋也擋不住,如何在資本市場中找到眼科醫材概念股,是首要工作。  

從醫材塗層一路做到水晶體  奈米醫材穩居全球龍頭

從醫材塗層一路做到水晶體 奈米醫材穩居全球龍頭

全球每年約有2700萬次人工水晶體置換手術,隨著白內障患者年齡層逐漸往下降,眼科商機愈發蓬勃。在台灣,就有一家公司跨足國際市場,在人工水晶體及植入系統占有一席之地。 奈米醫材是台灣唯一研發與製造白內障手術用、人工水晶體及植入系統的廠商。一半時間在美國、一半時間在竹北的總經理William Lee,用小鑷子夾起只有6公釐的人工水晶體,說起奈米醫材的故事。(延伸閱讀:全民保健篇》每天看手機超過9小時 當心埋下失明隱憂) 1989年,奈米醫材董事長樂亦宏在美國成立高階醫材表面處理公司AST Products,專門做醫療器材的塗層。 William Lee解釋,外科醫生將導管插到人體裡面,表面需要潤滑性的塗層,否則導管材質多是鐵或塑膠,很容易拉到病人的組織,必須盡快進去、出來,塗層還不能殘留在身體裡面。(延伸閱讀:聚焦1.5兆眼科醫材商機 台股新「視」力) ▲奈米醫材是台灣唯一研發與製造白內障手術用人工水晶體及植入系統的廠商。 潤滑塗層 保護人工水晶體 由於白內障手術日新月異,眼睛開刀手術傷口愈來愈小,要把6公釐的人工水晶體放進2.2公釐的手術切口,只能把人工水晶體摺疊起來,使用植入器放入切口中,再讓人工水晶體展開。 因為必須保護人工水晶體在植入器內摺疊起來不會受到任何損傷,進入切口後展開的過程中也不能被刮傷,這時潤滑塗層就扮演了重要角色。 原本全球最大眼科專業藥廠、人工水晶體龍頭愛爾康,使用潤滑性添加劑,後來發現會隨著水晶體進入眼睛、導致術後發炎,1995年因此找上了AST,雙方一起合作研發了3年,AST技術移轉給愛爾康後,讓愛爾康成為業界的黃金標準。 AST後來又發明出更多的塗層應用,目前在全球醫療器材塗層市占率第2大,眼科醫材塗層更是全球第1大,拿下將近5成市占率。 William Lee回憶,2011年,他剛在美國醫療器械學會做了人工水晶體與植入器歷史與現況報告,「樂博(樂亦宏)跑來辦公室,說台灣要來招商,我們有什麼項目可以做嗎?我回答,那我們做人工水晶體吧。」 William Lee解釋,1個人工水晶體需要1個植入器,1個植入器就需要潤滑塗層。之後奈米醫材成立,在2011年成為第1家進駐竹北生醫園區的公司。當時剛剛落成的竹北生醫園區還相當荒涼,樂亦宏、William Lee、研發長曾文助,3個人就輪流新竹、美國兩地跑,回台灣時索性住在公司裡面,「當時整棟大樓都沒有人。」回想起來雖然辛苦,不過小公司的好處就是,不像大公司做決策需要花太多時間,「畢竟沒有去做也不知道會不會成功。」(延伸閱讀:全台最大連鎖眼科集團 大學光搶下近視雷射5成商機) 產品多樣化 取得歐盟認證 人工水晶體分兩大類,親水性與疏水性,奈米醫材一開始就選擇高階疏水性產品研發,並把美國1家公司的技術移轉過來,2013年成功開發出人工水晶體及植入系統,陸續取得歐盟CE、美國FDA認證,以及台灣上市許可。奈米醫材再百分之百投資美國AST Products。 近兩年,奈米醫材又開發出更多產品,包括預載式人工水晶體植入系統取得歐盟CE認證、取得台灣上市許可並納入健保,以及散光矯正型人工水晶體取得歐盟CE認證、取得台灣上市許可並納入健保。 William Lee說,可以把人工水晶體想像成與眼鏡或隱形眼鏡一樣,走向多功能,從目前市場8成以上使用的單焦點,到閃光片、多焦點,連全焦段的人工水晶體,奈米都已成功開發出來。 包括植入器也開發出不同種類,以前的植入器是由醫生先把人工水晶體折疊放入植入器,而預載式人工水晶體因為已經事先把水晶體放置在植入系統中,減少了醫師手術前要自己動手裝載人工水晶體的程序,更降低潛在感染風險,能夠讓手術時間縮短,是新一代產品的趨勢。 一直以來,奈米醫材以研發為主,到了去年,該有的「菜單(產品)」都已經準備好了,現在要把焦點從研發轉到行銷,努力銷售與提升知名度。(延伸閱讀:上市10年翻17倍 愛爾眼科市值衝上5000億元) ▲人工水晶體只有6公釐大小,與眼鏡或隱形眼鏡一樣,也走向多功能。 研發有成轉行銷 長線看好 目前植入器與水晶體占公司營收15%,塗層占營收85%,塗層在美國製造,植入器與水晶體則在台灣製造。 當然,潤滑劑塗層仍是奈米醫材的營收主力,William Lee說,現在白內障手術切口愈來愈小,從以前3.6公釐,到現在一般2.2公釐,最小已經到1.8公釐,隨著人工水晶體愈薄、切口可以更小,塗層就不能太厚,以免隨著水晶體植入眼睛裡時把塗層刮出來,留在眼睛裡面。而且,親水性水晶體必須放在水裡面,會導致塗層脫落,又必須用水蒸氣滅菌,會把塗層破壞掉。奈米醫材也已經克服,是唯一成功做出預載式親水性植入器塗層的公司。(延伸閱讀:兒童保健篇》台灣8成國中生近視 1/3超過500度) 奈米醫材去年營收4.2億元,去年前3季EPS(每股稅後純益)1.89元,法人認為以公司多年在美國累積眼科相關專業技術與經驗,並擁有高階植入式眼科醫材與光學設計開發團隊,以及完善的醫材品質生產體系,目前眼科革命經濟產業才剛剛開始發酵,長線趨勢對奈米醫材營運相當有利。  

全台最大連鎖眼科集團  大學光搶下近視雷射5成商機

全台最大連鎖眼科集團 大學光搶下近視雷射5成商機

看好人口老齡化、近視率上升趨勢,日前出爐的亞系外資報告,看好台灣最大連鎖眼科集團大學光將受惠,這家成立超過25年的公司,搭著眼科大趨勢,成為市場矚目焦點。 在1張泛黃照片裡,發現了台北市長柯文哲的身影,原來「阿伯」還是大學眼科總裁林丕容在台大醫學院同寢室的室友。林丕容的人生很「斜槓」,他從念醫學院開始,就陸續考取各項證照,包括西醫師、中醫師、公共衛生、證券金融分析師、高級營業員、會計師和化工工程師等,住院醫師結束後,一邊兼任主治醫師一邊創業,從眼科起家。(延伸閱讀:聚焦1.5兆眼科醫材商機 台股新「視」力) 在美國亞馬遜創立的同1年,林丕容還與妹妹、妹夫合創了博客來網路書店,在當時還沒有線上支付與物流的年代,開啟了台灣的電子商務,走在時代尖端。 全台首家 引進近視雷射機 大學眼科第1家診所開在新生南路、台灣大學對面,但是年輕醫師不受青睞,後來第2家開在三峽祖師廟旁,是個小地方,有很多老人家,口碑很快就傳播出去。大學眼科初始以白內障手術聞名,早年林丕容在美國看到應用技術,因此花了當時僅有的一半資金,買了全台灣第1台超音波設備,當時1個月最多可以開近兩百台手術。由於不少其它縣市的客戶慕名而來,大學眼科於是開始擴張,漸漸有了連鎖雛形。(延伸閱讀:從醫材塗層一路做到水晶體 奈米醫材穩居全球龍頭) 林丕容也見證了科技與醫學的進展。他回憶,當年到美國考察,看到還在臨床試驗階段的近視雷射科技,就認為未來會改變人類治療的趨勢,因此後來引進全台灣第1台近視雷射儀器。同樣地,以前開白內障的刀是個大事情,還得住院,大家都很怕,現在只要5~10分鐘的過程,原本要縫線,現在只需要1個小切口。 也因為長期以來都站在第1線開刀,對於新設備相當了解,林丕容也成為眼科意見領袖,例如全球最大眼科愛爾康,以光學鏡片聞名的蔡司都邀請他一起研發,也跟他分享未來3、5年要推出的新產品。 把醫療體系做成上市架構,商業模式創新加上規模經濟,也讓大學光在營收及獲利持續創造佳績。去年營收11.9億元,今年前3季EPS(每股稅後純益)2.27元,創下歷史新高,較去年同期成長超過6成,毛利達56.6%。 ▲大學光在台灣近視雷射手術約占5成。(圖/大學光提供) 持續併購眼科 也布局中國 近年大學光也朝向複合式中心發展,將眼科與眼鏡門市放在一起。林丕容解釋,一般眼科有人潮,但缺乏好的驗光師服務;加上驗光師法修正後,規定15歲之前的學童第1次驗光和配鏡都需要醫師處方籤,必須到眼科看診,不能直接去眼鏡行配鏡。尤其兒童近視控制的主流方法角膜塑型片,要跟眼科在一起的才有機會做。 因此結合大學眼科與眼鏡門市的複合式門店,就帶動近年大學光營收明顯成長。林丕容說,過去這幾年都在打基礎,原本眼鏡與眼科是打散的,最近把兩者合併放大,獲利不好的眼鏡門市就收掉。林丕容說,目前全台眼科診所有7、8百家,很多都是1位醫師忙不過來,但診所已有一定的基礎,大學光近年也持續併購眼科診所,創造皆贏的局面。「既有的眼科醫師加入也很開心,不用做太多雜事,他們原來的基礎我們也可以承接。」(延伸閱讀:上市10年翻17倍 愛爾眼科市值衝上5000億元) 大學光目前全台共有22家含眼鏡門市與眼科診所的複合式中心、20家獨立眼鏡門市及5家醫學美容診所,大學眼科全台有近百位醫師,每年診治人次超過70萬,規畫5年內大型複合式中心要達到50家。在中國也有8家眼科診所及8家眼鏡門市,銷售比重約占公司1成,同時與中國第3方最大醫療檢驗集團迪安控股合作。近年來,近視防控已成為中國國家級指標,鼓勵為重點發展專科。 近視雷射 市占率高達5成 目前在眼科方面,主要聚焦在白內障老花、近視老花、近視防控等3大領域,眼鏡也走向愈來愈精密,例如數位鏡片等。在台灣,大學眼科在近視雷射的市占率約5成,在白內障這塊,依健保署統計,每年約有22萬人接受白內障手術,另外,自費高階晶體部分,大學眼科目前約占10~15%。 ▲科技日新月異,白內障手術從須住院開刀,到現在只需要一個小切口。(圖/潘重安攝) 林丕容形容,「現在近視比例就像火箭一樣快速飆升。」近距離、長時間閱讀時間,就會刺激讓眼軸變長變成近視,「就像長高一樣」。而近視不是只有度數問題,青光眼、白內障、黃斑部等眼睛疾病也因此大增。(延伸閱讀:兒童保健篇》台灣8成國中生近視 1/3超過500度) 台灣是全球5個使用智慧型手機比例超過9成的國家地區之一,進入了高度用眼資訊時代, 目前台灣近視人口已達9成。法人指出,眼科趨勢持續向上,一方面因人口老化,對眼科需求愈來愈大,一方面在3C產品應用趨勢下,近視發生的比例增加、年齡下降,從小就要近視預防的趨勢也成形。加上因應政策,為落實醫療分級,衛福部推動區域級以上大醫院門診減量、1年減2%,也會刺激眼科診所就醫量。(延伸閱讀:全民保健篇》每天看手機超過9小時 當心埋下失明隱憂)  

上市10年翻17倍  愛爾眼科市值衝上5000億元

上市10年翻17倍 愛爾眼科市值衝上5000億元

有小股民說,手機一天不除,眼科就不怕沒行情!這或許是近年來愛爾眼科受到中國股民追捧的原因之一。 根據統計,目前中國A股醫藥保健族群中,共有5檔股票市值登上千億元(人民幣,下同),前3名是中國藥界一哥恆瑞醫藥、中國醫療器械龍頭邁瑞醫療、以及中國CDMO(醫藥委託開發製造)霸主藥明康德,第4名就是愛爾眼科,也是中國最大民營眼科連鎖醫院。 2018年,中國教育部與國家衛健委等8個部會聯合印發《綜合防控兒童青少年近視實施方案》,目標是在2030年實現全國兒童青少年新發近視率明顯下降,包括6歲兒童近視率控制在3%,小學生近視率下降到38%以下等等。這個政策隨後在各省市落實,社會對於眼睛保健的意識因此強化,推升了包括兒童角膜塑型片等的業績,當然,眼科醫院的生意也水漲船高了。(延伸閱讀:聚焦1.5兆眼科醫材商機 台股新「視」力) 數百家醫院 版圖擴及歐美 其實,近年中國消費能力攀升,人民的健康意識也提高,加上先進的醫療技術不斷引進,眼科醫院的門診量高速成長是可以預期的;愛爾眼科走在趨勢浪尖上,股價走長多格局本是自然,然而股票市值能夠衝上千億元俱樂部,就不僅是政策與經濟之助了,愛爾眼科本身的商業模式也值得來探討一番。 根據愛爾眼科官網,截至2019年已在中國155個城市開設300餘家眼科醫院,覆蓋超過7成的醫保人口,年門診量逾650萬人,並在歐、美、香港開設80餘家眼科醫院,是中國最大的民營眼科連鎖醫院。不久前,愛爾眼科還決定以約當18.7億元的金額收購30家醫院,這些醫院主要扎根3、4線城市。(延伸閱讀:從醫材塗層一路做到水晶體 奈米醫材穩居全球龍頭) 以上這些實績,基本上已經點出了愛爾眼科最重要的商業模式:「分級連鎖」以及「上市公司+私募股權投資」。 所謂的分級連鎖,是因應中國特殊的國情與市場環境,所發展出的連鎖管理模式。簡單的說,在上海這些1級城市設置1級醫院,當成公司的技術中心與疑難雜症會診中心。此外,位於省會城市具有一定規模與臨床能力的醫院作為2級連鎖,提供全方位的眼科服務;至於3、4線城市的3級醫院,僅執行常見的視力矯正與常見眼科疾病治療,若有需要,再透過公司的連鎖管理,串聯3個不同等級醫院的轉診和技術支援。(延伸閱讀:全台最大連鎖眼科集團 大學光搶下近視雷射5成商機) 在中國民營專科醫院中,眼科被視為單店模型及服務項目較為成熟者,要進行技術與管理的輸出相對不困難,但是單靠自建自管來擴大規模,曠日廢時,因此愛爾眼科也發展出另一套商業模式,也就是利用集團參與的股權基金,先投資培養體系外的眼科醫院,待時機成熟再收購納入愛爾眼科體系,最近決定收購的30家醫院,即是循此模式,並藉機快速朝3、4線城市擴大市占率。 雙管齊下 扎根3、4線城市 靠著兩套主要的商業模式,愛爾眼科順利成就如今中國第一大民營眼科連鎖的地位,說穿了,就是占得先機,讓品牌及規模得以取得優勢。不過,作為千億市值的股市胖娃娃,投資人的要求會愈來愈嚴謹,眼下,愛爾眼科預告2019年全年淨利年增率可達30~40%之多,很讓投資人滿意,但是接下來呢?(延伸閱讀:兒童保健篇》台灣8成國中生近視 1/3超過500度) 自設與收購眼科醫院,或許不難,但是醫生的質量能不能跟上?收購新醫院的業績成長性是否符合市場期待?此外,多次的併購讓愛爾眼科資產負債表的「商譽」大增,若是加計即將進行的30家醫院收購,商譽增至39.66億元,占最近1期期末總資產比率28.54%,未來會不會有商譽減值的風險?也是投資人關注的焦點。(延伸閱讀:全民保健篇》每天看手機超過9小時 當心埋下失明隱憂)  

兒童保健篇》台灣8成國中生近視  1/3超過500度

兒童保健篇》台灣8成國中生近視 1/3超過500度

帶孩子去驗光,醫生用嚴厲的眼光看著媽媽,小明的近視又加深了,這樣下去容易發展成高度近視,當媽媽的難道沒有警覺?媽媽揪著心想,是不是3C產品看多了,我又做錯了什麼?有沒有什麼方式可以搶救小明的近視?散瞳劑、角膜塑型片、戴眼鏡,還是雷射手術? 世界衛生組織已經將近視視為一種「流行病」,根據統計數據,2000年全球估有13.43億人近視,但是到了2020年暴增近倍到25.84億人,預估2050年全球會有超過一半的人口大約49.49億人近視。 一般人認為近視的原因有先天遺傳及後天環境兩大因素,不過現在後天的影響更大,尤其玩手機、平板、看電腦等,都屬於近距離用眼工作,將使得近視惡化。一旦近視是無法回頭,如果從小近視隨著年齡的增長,視力就可能持續惡化。(延伸閱讀:全台最大連鎖眼科集團 大學光搶下近視雷射5成商機) 全球眼鏡族 逾25億人 對台灣來說,環境小、升學壓力重,所以很不幸的,台灣兒童近視更是高得驚人,根據國健署的統計,幼稚園的近視率不到1成,但是到了小六竟然暴增到7成,國中近視突破8成,更遠遠高於世界的平均數,其中國中生就有1/3的人近視超過500度。 為了搶救小孩近視,治療的方式有人選擇點散瞳劑,但有的人會有畏光、看不清楚,同時還有需配戴眼鏡的問題。近年,夜間配戴硬式的角膜塑型片(OK鏡)興起,取代長期點散瞳劑來矯正視力,優點是只要晚上戴6~10小時,白天就能恢復正常視力。(延伸閱讀:聚焦1.5兆眼科醫材商機 台股新「視」力) 但是硬式的OK鏡還是有很多缺點,比如眼睛不適、增加角膜感染的風險、清潔較繁複等,以及清潔藥水消耗與成本等問題。硬式的缺點也衍生新的商機,去年底FDA剛剛核准8~15歲兒童白天可以戴軟式隱形眼鏡MiSight,不但可以矯正近視還可以減緩近視惡化,該款隱形眼鏡是1次性、可拋式的柔軟的隱形眼鏡。 矯正視力、延緩視力惡化的產品,以及雷射手術來調整近視,不斷的創新是為了滿足視力惡化的需求,不過現在美國也興起近視惡化的新省思:孩子的近視通通歸罪於3C產品的氾濫?還是根本之道在於預防?(延伸閱讀:從醫材塗層一路做到水晶體 奈米醫材穩居全球龍頭) 已經做過超過千例角膜塑型治療,而且是《兒童近視值得預防的疾病》(A Childhood Disease Worth Preventing)一書作者的Nicholas Despotidi醫師,在一場演講中指出,根據新加坡和澳洲6~7歲兒童的近視率研究發現,澳洲只有3%,而新加坡竟然高達30%,兩個地方兒童基因的結構沒有不同,差別在於在待在戶外的時間有多久。(延伸閱讀:上市10年翻17倍 愛爾眼科市值衝上5000億元) 減緩惡化 軟式隱眼新商機 戶外活動與近視有什麼關係?研究發現眼睛需要陽光來刺激化學物質多巴胺(dopamine)的生成,它可避免眼軸變長,眼軸變長是近視的原因之一。不過,Nicholas Despotidi醫師也特別提醒,一旦視力惡化,陽光將不會再起作用。 現代兒童非常仰賴3C產品,但必須要記住美國兒科學會建議18個月以下的嬰幼兒不要接近螢幕,因為這將造成從小對螢幕的依賴。不過只有1個例外,就是可以透過螢幕與家人溝通、聊天。但是在美國,父母親們也常抱怨,現在孩子的作業都在螢幕上進行,手機更是問題,在學校沒有手機的孩子會遭到排斥。我們的孩子也被迫養成要依賴螢幕!(延伸閱讀:全民保健篇》每天看手機超過9小時 當心埋下失明隱憂)   對於孩子的近視,為人父母或許也應該要捫心檢討,而不是先急著到處去找減緩近視惡化的「藥方」,。因為就在父母沉浸於電子世界時,也不知不覺偷走了孩子們的視力!更嚴重的,我們也偷走了孩子的快樂!  

全民保健篇》每天看手機超過9小時  當心埋下失明隱憂

全民保健篇》每天看手機超過9小時 當心埋下失明隱憂

「之前看了1部海外宣傳影片,描述1位小朋友要買1支手機,結果賣家看他是小朋友後,說要他長大後再來拿。」仁愛醫院眼科醫師曾國亮拿這1支影片指出,手機時代後,眼睛疾病已經成為全球政府相當關注的問題。 根據世界衛生組織發布指出,手機連結網路,增加上網的便利性,人們每天花在網路上的時間已經超越電視。而國內眼科醫學會發布指出,國人每天使用手機時間為9.4小時,意味著只要起床後,超過一半的時間都在盯著電子螢幕,這也造成眼睛惡化程度正快速增加。(延伸閱讀:聚焦1.5兆眼科醫材商機 台股新「視」力) 台大眼科教授王一中表示,華人高度近視率已趨近4成,重度用手機已埋下失明隱憂,未來台灣恐怕出現一大堆失明者,不可不重視。 有鑑於此,本刊針對眼睛疾病的治療,及如何預防眼睛視力的惡化,提出多數人最常見的5大問題,讓眼科醫師進行最完整的解析。 高度近視 影響不少併發症 Q:在人手一機的時代下,台灣有很多小朋友在青少年階段就成為高度近視,請問有方法改善及預防?聽說高度近視會伴隨著很多後遺症? A:所謂高度近視是指600度以上,在台灣超過9成的民眾幾乎都有近視的情況,而高度近視的比例多達近40%左右。 高度近視對眼球疾病的併發症有相當大的影響,除了是青光眼的高度危險因子之外,也比其他人容易提早出現白內障的併發症。另外,視網膜裂孔、視網膜剝離、視網膜變性、玻璃體液化或混濁等發生的機率都相當高。最讓人擔心的,就是黃斑部退化恐怕造成失明的危機。 所以,預防高度近視的發生,反而應該是目前學生衛教課程最重要的一環,要提醒學生們盡量遠離3C藍光刺激,以及長時間近距離使用手機、閱讀,這些都會造成眼睛過度疲勞。高度近視絕非短時間內造成,通常有跡可循,一旦發現有近視情況,應該立刻找眼科醫生檢查及治療控制,而不是放任不管,應可有效減少高度近視發生的機率。(延伸閱讀:兒童保健篇》台灣8成國中生近視 1/3超過500度) 水晶體老化 老花近視並存 Q:年紀大了就會得老花眼嗎?據說年紀大了,近視度數會慢慢減退,是真的嗎?如果有近視、老花又該如何配眼鏡呢? A:眼球之所以看遠或看近皆能夠清楚,是靠著睫狀肌控制改變水晶體的曲度,就像是相機能夠自動對焦,不管任何距離都可以清晰的意思。但隨著年紀增長,到了40歲後,水晶體會逐漸硬化,以致於看近距離物體時,會出現眼睛疲勞,甚至看不清楚,這就是所謂的老花眼。 由於它是眼睛水晶體老化的過程,無論眼球之前已有近視、遠視或散光,都會產生這樣的問題。所以外界流傳當年紀大了,因為老花的關係度數就會減少,這是錯誤的。近視和老花是會並存的。 在矯正部分,如果近視度數在300度以下,可以拿下近視眼鏡後,用裸眼直接看近物;如果近視度數在300度以上,而老花度數也有一定程度,就必須配戴兩副眼鏡,近視眼鏡是用來看遠,老花眼鏡則來看近距離的東西。 避免兩副眼鏡換來換去的麻煩,雙光或多焦點眼鏡,把近視和老花度數放在同1個鏡片上,免去眼鏡拔來拔去的麻煩,也可以考慮。只是大多數人較習慣1副眼鏡只有1個度數,所以花一些時間適應是必要的。 Q:雷射手術後就能一片光明嗎?還是會有很多後遺症?有哪些? A:近視手術跟任何一種手術一樣,都有出現後遺症的可能性,至於近視手術後的併發症導致失明的機率比例太低了。 根據近年來的統計,最常見的雷射手術後遺症,是度數矯正不足或過度矯正,特別是千度以上的近視矯正。其次則是出現乾眼情況,由於雷射是切削角膜組織,會有短暫乾眼加重的情形,需要靠病患規律補充人工淚液,改善情況。(延伸閱讀:全台最大連鎖眼科集團 大學光搶下近視雷射5成商機) 眼壓過高 青光眼危險因子 第3種情況就是對於光線敏感,通常手術後有夜間眩光的現象,甚至影響夜間開車;或者手術後產生不規則散光,需要搭配隱形眼鏡進行矯正;以及手術後對光線產生敏感,大概在手術後3~6個月會有畏光的情況。 雖然近視手術的風險很低,但任何手術都有其風險存在,還是需要有專業眼科醫生,精密的儀器,以及合作的病人三者配合之下,才能將發生率降至最低。 Q:發生青光眼怎麼辦?是因為眼壓過高的關係嗎?眼壓太高會出現哪些不舒服的症狀呢? A:常有病患因眼壓高而懷疑自己是不是得青光眼?眼壓高並不一定就代表得到青光眼! 青光眼以目前最新的醫學研究認為,是一種視神經病變,臨床上發現患者的眼壓高以後,還需進一步評估視神經功能及視野檢查後,才能確定是否得到青光眼。(延伸閱讀:上市10年翻17倍 愛爾眼科市值衝上5000億元) 一般而言,眼壓高是造成青光眼視神經壓迫的危險因子,所以建議,只要眼壓超過30毫米汞柱(正常值為20毫米汞柱),不管視神經或視野有無變化,應即予以藥物治療。其他青光眼高危險因子,需要注意到家族史、糖尿病及高度近視等患者,都可能導致青光眼。 其他觀察症狀,青光眼患者可能會出現眼部的不適,亮光周圍有光暈,嚴重則是視力急速下降、眼球劇烈脹痛,合併頭痛、噁心、嘔吐等,這些症狀通常發生在急性閉鎖性青光眼。 慢性青光眼患者通常沒有太明顯症狀,直到末期,發生嚴重視野缺損時才會有所警惕並求醫。所以家族史、高度近視者、糖尿病、高血壓等高危險因子等,超過40歲以上記得定期做眼睛檢查。 ▲現代人使用手機頻率高,求診眼科次數大幅增加。 銀髮族白內障 手術風險低 Q:白內障產生的原因跟年紀有關嗎?聽說白內障會造成失明,但開刀風險很高? A:所謂白內障,指的是眼球中的水晶體由清澈變為混濁,且逐漸硬化的過程。水晶體在眼睛,如同照相機的鏡頭般可以調節光線,使光線聚焦在視網膜上,一旦水晶體變混濁,光線無法完全穿透,視覺就會變模糊。 病人會形成白內障的確與年紀有關連性,據統計,65歲以上一半的人出現白內障,75歲以上者更高達7成有白內障。是屬於銀髮族眼睛的一種疾病。 白內障的治療方式,仍是以手術為一有效的方法。由於醫療科技的日新月異,手術方式、儀器及材質的不斷改進,白內障手術已不再是高風險的手術。 目前普遍使用的「小切口超音波晶體乳化術」來說,傷口大約只有0.3公分,使用超音波乳化術將混濁水晶體震碎後再吸出,然後放入軟式人工水晶體即可。因傷口小,2~3天就可恢復正常生活。(延伸閱讀:從醫材塗層一路做到水晶體 奈米醫材穩居全球龍頭)  

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