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完全解析魏哲家 鐵腕治軍500天

張忠謀交班後的500天,真正接班人的樣貌終於愈來愈清晰,台積電4萬8千名員工,除內控單位之外,全部都由一個人指揮,他是台積電總裁暨副董事長魏哲家,現在台積電裡,最有權力的男人。

張忠謀真正接班人》完全解析魏哲家 鐵腕治軍500天

張忠謀真正接班人》完全解析魏哲家 鐵腕治軍500天

「創辦人早!Sophie(張忠謀太太張淑芬的英文名)早!」11月2日,台積電運動會一開場的高潮,是創辦人張忠謀和夫人張淑芬入場,全場台積員工歡聲雷動,歡迎一年多不見的創辦人。 台積電總裁暨副董事長魏哲家隨後緩步走進會場,整場運動會裡,他保持一貫的低調。當台積電董事長劉德音帶領所有高階主管跑步,魏哲家就留在台上,陪張忠謀夫婦聊天;當劉德音對全體員工致辭,魏就在劉德音身後,微笑拍手支持,表現得像是公司裡稱職的第2號人物。 張忠謀的鋪排  魏哲家才是台積電最有權力的人 還記得今年初,席間與一位和張忠謀認識多年的半導體公司董事長談到台積電,當時他就直言:「CC(魏哲家英文名)應變能力很靈活,他才是張忠謀真正的接班人。」當時外界仍對台積電的「雙首長制」深信不疑,沒人敢妄下定論;然而,本刊細細觀察這五百天的接班過程,赫然發現張忠謀的交棒藍圖,輪廓已經愈來愈清晰。(延伸閱讀:張忠謀為何把大位交給他?) 今年運動會後的記者會上,劉德音和魏哲家首次共同舉行記者會,媒體關心的焦點之一,自然是雙首長制究竟是如何運作,本刊提問:「你們兩位如何分工?」魏哲家簡短回答,「所有對外跟政府之間的關係,董事長代表公司,所有對客戶,把業務做好,我必需要負責。」 但究竟有哪些單位向魏哲家報告?哪些單位向劉德音報告?台積電的答案是,只有負責內控的單位,以及兩個基金會向劉德音報告,其他所有單位都向魏哲家報告。 ▲2018 年6月,台積電創辦人張忠謀(中) 把棒子交給新任董事長劉德音(右)和總裁魏哲家(左)。(圖/攝影組) 明顯的事實是,在張忠謀交棒後,台積電超過4萬8千名員工,幾乎都由魏哲家指揮調度,魏哲家才是現在台積電裡影響力最大的人;他的策略,將決定這家台灣最重要高科技公司的未來。在接班500多天後,劉德音與魏哲家兩人的分工已相當清楚。 貿易戰衝擊經濟  台積電曾3度調降財測目標 張忠謀在運動會後的記者會上提到,由劉、魏兩人分別出任董事長和執行長的制度,是美國普遍採用的公司治理方式。他拿出數字解釋,20年前,美國公司有8成是由同一個人兼任董事長和執行長,現在「這個數字只有4成」。 順著美國企業的操作邏輯,更不難發現,美國企業多是以執行長為核心。以蘋果公司為例,絕大部分的報導關注蘋果執行長庫克(Tim Cook)做了什麼,卻很少有人知道蘋果的董事長叫Arthur Levinson;同樣的,談到微軟,執行長納德拉的公開談話,第2天就會變成產業頭條,恐怕也沒什麼人知道,微軟董事長其實是位非裔美國人。 對照現在的台積電,魏哲家就是執行長。他不是向董事長劉德音報告,而是向董事會報告;換句話說,只有董事會才能否決他的決策,劉德音雖然負責領導台積電董事會,但在董事會裡,魏哲家也是副董事長。(延伸閱讀:劉德音運籌 台積電從容面對貿易戰) 如今手握大權的魏哲家,過去一向予人笑咪咪的幽默先生形象,在接班後卻轉趨低調內斂,關鍵就在於,他去年6月5日接下總裁大位後,馬上遇到許多「內憂外患」的巨大挑戰。 美中貿易戰的嚴厲考驗,造成全球經濟大幅波動,讓台積電3度在法說會上,調降營收獲利的預期,這是張忠謀時代鮮少發生的事。 從幽默大師變低調嚴謹  對內調人事 加速整頓供應鏈 同時,從韓國三星到中國政府,都想趁亂超車,搶台積電全球晶圓代工之王的寶座。今年4月,韓國三星宣布4兆元台幣投資計畫,大手筆包下ASML(艾司摩爾)一半機台產能,一口氣買下15台EUV機台,6月宣布7奈米即將投產,預計明年5奈米投入量產。 中國也虎視眈眈,近期業界更傳出,台積電前營運長蔣尚義出任執行長的武漢弘芯近期在台挖台積電的員工,一位業界人士觀察,「不只弘芯,幾乎所有大陸半導體公司都想挖台積電的人。」 在內部,台積電也發生了網路中毒事件和光阻液品質問題,二次讓台積電的管理問題成為媒體緊盯的焦點。 這些都考驗著魏哲家面對挑戰的應變能力,他的態度轉趨低調,但調整的動作卻愈發積極,不僅要對外擴業務、投研發,對內更積極鎖螺絲、上發條。 這500天,魏哲家的表現其實相當不錯,雖然今年全球半導體產業較去年衰退12%,台積電仍維持微幅成長,成為外資青睞的投資對象。 台積電的高階人事過去一年出現了大幅異動,不只最重要的財務長換人,技術長孫元成、業務開發副總經理金平中、主管品質及可靠性的副總蔡能賢等人退休,魏哲家上任後,光營運部門在500天內就增加3位副總。 更值得注意的是,在他主導下,今年,台積電啟動有史以來最大的資本支出,今年要投資的金額,高達140億至150億美元,還宣布要新聘超過3000名人員,台積電將在新竹寶山還將擴增研發中心,預計再多增聘上千名研發人員。(延伸閱讀:台積電下一步 還須跨越四座大山) 一位台積電主管分析,台積電去年的研發經費高達858億元台幣,平均每個研發人員每年用掉超過台幣1300萬元研發經費,增加1000名研發人員,代表台積電未來研發投入金額會更驚人;可以感覺到,這艘大船在艦長號令下,開始加速了! 一位台積電員工眷屬觀察,自從張忠謀退休之後,「台積電變得更像一支軍隊」,她的先生被調到南科興建最先進的5奈米廠,「從通知被選上到回覆要不要去台南,其實只有一、二天時間」,所有人心裡有數,拒絕公司交付的重任,代價恐怕是再也看不到同樣的機會。 ▲台積電董事長劉德音(左2)在運動會揭示願景,但他眼前的所有員工,幾乎都由魏哲家(右1)指揮。(圖/攝影組) 加碼資本支出  史上最大手筆推台積電加速前進 這群人有多辛苦?本刊記者11月8日到南科觀察,整個南科18廠還是一個大工地,但今年3月,台積電就宣布5奈米製程開始進行試產,「外面還在施工,裡面就已經開始裝機試產了。」一位台積電員工說,才試產短短半年內,南科18廠就換掉了廠長,「只給他幾個月時間,就要看到績效,因為,客戶也在催。」業界人士觀察,資深的老手跟新進工程師一起住公司宿舍,假日隨時待命接長官電話,把蓋晶圓廠當成作戰。 高鐵就像是台積電內部的通勤電車,早上,台北到新竹上班的台積員工,在這裡目送被調到台南的同事飛奔南下,下班時間,所有人又在高鐵站集合一次。一位產業人士觀察,也因為調動頻繁,很多人剛接下新工作,對原本業務不熟悉,才會發生像今年初光阻液品質出差錯,良率大降的失誤。(延伸閱讀:三星啟動兆元大投資 企圖彎道超車台積電) 因此魏哲家更重視供應鏈管理,原本的品質暨可靠性副總經理蔡能賢申請退休,改由曾擔任英特爾技術開發與製造質量、可靠性資深總監何軍接任;至於採購方面,供應鏈廠商則透露,「採購窗口更換的頻率變高。」據了解,現在台積電也嚴禁採購人員與供應鏈廠商私下互動,包括打小白球等,以避免瓜田李下。 「CC治軍變得比以前更加嚴格了!」一家半導體材料的代理廠商主管表示,過去出貨給台積電,績優供應商不需檢驗,或只需要出具一份內部產品品質檢測報告,現在還要求供應商自掏腰包,提供第3方機構檢測產品品質的報告才能過關;台積電內部還成立新的團隊,再對品質複查,甚至一些原本獨家供應的產品線,也會尋找第二供應商,光是供應鏈的品質控管這一項,標準就被一再拉高。 ▲台積電南科五奈米廠去年初才開工(左)11月中,台積電南科廠仍在趕工興建(右),這座廠是總裁魏哲家為台積電拚成長的關鍵基地。(圖/陳俊松攝) 嚴格治軍的總裁 靠嚴格管理收服全球客戶 更重要的是,魏哲家自己就是台積電的超級業務員,怎麼拚出一年上兆元營收,最終責任,還是在他身上,地位完全不遜於當年的張忠謀之於台積電。 台積電30周年慶時,在魏哲家那一桌,幾乎全球頂尖手機廠全都到齊,除了蘋果營運長親自出席,海思總裁何庭波也現身,當時,蘋果營運長威廉斯(Jeff Williams)還公開表示,當時是把所有的賭注都下在台積電,要是發生任何意外,是沒有任何備案,但台積電投入90億美元和6千人,在台南11個月就量產成功,「毫無瑕疵」,威廉斯說。這些成果,都是魏哲家歷年努力打下的成績。 到底魏哲家是何許人?他其實是台灣土生土長的「地瓜」,魏家原本住在南投鹿谷,魏哲家的父親還當過村幹事,魏哲家小學時,家裡才搬到台中,他是一路靠著業務績效,做上總裁的位置。 1998年加入台積電之前,他原是新加坡特許半導體的資深副總,在台積電一開始負責主流事業群,說主流其實只是好聽,其實就是技術並不這麼領先的代工技術服務,但在魏哲家的業務拓展下,他看見原來不起眼的老技術,還能用在其他高成長的市場裡,陸續開發出指紋辨識、微機電、穿戴式、光感測和汽車電子等新應用,讓老廠同樣能產能滿載。 魏哲家也是台積電在智慧型手機時代大賺的功臣,他曾建議台積電和ARM(安謀)合作,為生產手機處理器打下基礎,後來張忠謀把他調到業務開發部門,瞄準行動市場,隨即拿下高通、nVidia(輝達)等公司的大訂單,最後還拿下蘋果這個超級客戶。 台灣IC設計公司偉詮電連續30多年都在台積電下單,董事長林錫銘表示,台積電價錢比別人貴,但偉詮電年年下單,「主要是他的技術好、品質好、交期大部分可以預期」,偉詮電手上也有許多世界級的客戶,「這些承諾非常重要,出不得差錯」,唯一希望改變的,是台積電給忠實客戶的價格。 ▲台積電總裁魏哲家是業務最高主管,一肩扛起衝刺台積電上兆元業績的責任。(圖/攝影組) 魏交出漂亮成績  張忠謀展現對交棒後的肯定 今年運動會後,記者問張忠謀,台積電股價衝上300元,會不會考慮賣股票,張忠謀幽默的說,「以前我說,保留以後賣台積電股票的權利,現在要改一個字,保留以後買賣台積股票的權利」換句話說,不排除未來再買進台積電;轉一個彎,或許也正是對劉德音、魏哲家的接班500天的肯定。(延伸閱讀:站上300元的台積電 該如何布局?) 在美國,像蘋果和微軟,創辦人放手後,股價和市值都大幅成長,現在,魏哲家接下台積電經營重責,過去500天,台積電建立起後張忠謀時代,專業經理人領導公司的模式,魏哲家能不能像美國蘋果公司執行長庫克一樣,接下賈伯斯棒子後,持續帶領公司股價與營收的成長?答案令人期待。

劉德音為何能帶領台積電安全度過地緣政治風暴?

劉德音為何能帶領台積電安全度過地緣政治風暴?

6月10日,美國華府的「選擇美國」投資高峰會(Select USA Investment Summit)裡,台積電董事長劉德音罕見現身。 6月14日,美國普渡大學發出一紙公告,宣布和台積電合作,研究如何建立「安全的微電子生態體系」(Secured Microelectronics Ecosystem),這則聲明發出的時間,正當美國連番質疑華為供應鏈,不斷清查中國相關供應鏈可靠性的敏感時刻,劉德音出手,在美國副總統彭斯的家鄉印第安那州,宣布台積電投資研究中心,時間拿捏得剛剛好。 劉德音出手  巧妙拿捏美中攻防分際 時間再往前推一個多月,美國總統川普把華為打入出口管制清單,全球電子供應鏈為之震動,台積電卻站出來公開表示,「將繼續對華為出貨」,外人都為台積電捏一把冷汗。(延伸閱讀:三星啟動兆元大投資 企圖彎道超車台積電) 但本刊採訪得知,台積電早有準備,一位業界人士分析,台積電事前早已從各種管道了解清楚,美國在什麼框架和底線之下,不會出手干預,能站出來表態,這是滴水穿石的實在功夫。度過美中貿易戰風暴,靠的是劉德音的周密思慮。 台積電創辦人張忠謀創下的交棒模式,雖然把執行長的實權給了魏哲家,卻也把代表公司領導董事會的地位,留給劉德音,希望兩人合作,共同領導公司。 經過美中貿易戰、台積電股東會的試煉,證明劉德音圓融、深思的個性,在對外調和衝突,發揮了關鍵作用;這一次採訪,認識劉德音的人,給出的評語都是「溫文儒雅,處事周全」,這樣的人做董事長主持大局,不但與直言敢衝的總裁暨副董事長魏哲家互補,也讓台積電這條大船能走得更穩。(延伸閱讀:張忠謀為何把大位交給他?) ▲台積電董事長劉德音代表公司,負責所有對外及政府關係;總裁魏哲家負責應對客戶,兩人互相合作。(圖/攝影組) 重視人才培育  打造8千人研發基地的豪氣 劉德音年輕時在英特爾的一段故事,正說明了他的個性。一位劉德音的舊識回憶,1980年代他與劉德音都在英特爾工作,當時,英特爾是美國半導體的行業明星,劉德音做的是製程整合,角色相當重要;但是,劉德音想追求最尖端的研發工作,他對朋友抱怨,「我們做的工作,與產線上的工人有什麼不同?」 劉德音於是應徵美國頂尖的貝爾實驗室和勞倫斯實驗室,勞倫斯實驗室做的是用在國防上的星戰計畫研發,但貝爾實驗室是頂尖的商用技術實驗室,等了一段時間,貝爾實驗室沒有回音,勞倫斯實驗室卻希望劉德音加入。 就在他差一點點頭之前,貝爾實驗室也希望爭取他加入,劉德音並不是一口回絕勞倫斯實驗室,而是拜託朋友,「你要不要也去勞倫斯實驗室應徵看看,」他的想法是,如果有替代人選,勞倫斯實驗室也就不會對他的拒絕太過不滿。 劉德音的這位舊識回憶,年輕時的劉德音,「很用功,非常用功,也很喜歡打籃球、運動」,他有不願屈居人下的企圖心,但他達到目標的方法,會考慮對方的感受,不會輕易得罪人。 另一位認識劉德音多年的產業界人士觀察,劉德音是一個念舊的人,「當他的部屬不容易,他總是會丟各種難題考驗你,如果你能接得住球,他會記得你。」 現在的劉德音不干預台積電的日常運作,但他從更高的高度為台積電規畫未來,例如,今年的台灣半導體協會年會上,外界擔心,量子電腦帶來的破壞式創新,會危及台積電的發展;劉德音則回應,今年參訪IBM量子電腦實驗室的心得,他認為,量子電腦目前不是傳統半導體的威脅,甚至還會帶動更多傳統半導體的需求。(延伸閱讀:台積電下一步 還須跨越四座大山) 這場演講中,他甚至主動丟出「建立台灣貝爾實驗室」的計畫,劉德音透露,會在新竹寶山興建能容納8千名研發人員的實驗基地,「8千人是指這個基地的容量」他表示,台積電目前需要雲端設計、3D IC甚至記憶體相關的新人才。 他認為,半導體正在技術的轉折點上,還有很多重要的技術突破值得發展,一有機會,他就鼓吹「台灣對半導體產業投入的研發資源,與半導體產業創造出的就業機會相比,不成比例」,在他眼中,台灣半導體業當前最大的問題,是人才不足,台灣各大學的半導體師資不足。 董事會的穩定力量  站在台前面對股東與政府 劉德音圓融的處事風格,讓他在過去一年的大變局中,成為董事會裡穩定台積電的力量,劉德音站在台前面對政府和股東,卻把大部分實權都交給魏哲家,放手讓他發揮。 張忠謀在運動會後的記者會透露了一個小祕密,上一場台積電法說會,他是在辦公室跟劉德音一起看轉播,「看CC(魏哲家)、Wendell(台積電財務長)說了什麼話」,法說會後,魏哲家再加入討論。 這一幕,恐怕更加說明,台積電走的是美式執行長領導的管理文化,劉德音雖然不干預台積電實際運作,但他隨時要以董事長的高度了解執行長的狀況,給出建議。劉德音深思熟慮的個性,在這種情境下更顯重要。 劉德音和魏哲家的新分工模式,讓台積電專業經理人治理文化得以延續,為股東創造更高的價值,劉德音的角色,亦是無可取代。

除了技術還有更具威脅的挑戰!台積電下一步須跨越這4座大山

除了技術還有更具威脅的挑戰!台積電下一步須跨越這4座大山

11月4日,台積電股價已突破3百元,市值站上8兆元,超越半導體巨擘英特爾,堪稱半導體業界第一。 然而,在如此耀眼的光環背後,並不代表前途就一片光明,前面還有諸多挑戰,在等著台積電。(延伸閱讀:站上300元的台積電 該如何布局?) 挑戰1:生產製程摩爾定律達到極限了嗎? 台積電一向以技術領先著稱,因此外界最關切者,莫過於台積電向來依據摩爾定律延續晶圓代工業務,隨著奈米製程持續微縮,線寬尺寸恐怕已接近極限,這會影響到台積電的競爭優勢嗎? 11月2日,台積電創辦人張忠謀在台積電運動會上不諱言:「摩爾定律何時終結沒人知道。」因為早在1998年時,就曾有人問過張忠謀與英特爾前執行長克雷格.貝瑞特(Craig R. Barrett)關於摩爾定律何時會失效? 當時克雷格與張忠謀都回答大約20年,但現在證明兩人都錯了,後面還將會發展5奈米,甚至2奈米。但是在2奈米之後呢?業界對摩爾定律的焦慮是不是又會重演一次? 針對這個疑問,台積電董事長劉德音重申:「過去摩爾定律靠密度,現在半導體進展不只製程微縮,不再以線寬尺寸度量,而是以邏輯運算密度或運算能力,作為進步指標。」 為了解決運算密度以及異質架構整合的問題,先進封裝被視為延續摩爾定律的最佳解法之一,英特爾與三星都在相關技術上有極大的突破,而台積電同樣自2009年已跨足先進封裝領域,如CoWoS(基板上晶圓上封裝)、InFO(整合扇出型封裝)、SoIC(系統整合單晶片)等,今年4月,也正式推出全球首顆3D IC(三維晶片)封裝技術,預計2021年量產。 台積電總裁魏哲家也指出,只靠線寬縮減,已不足以達到新技術所要的標準,台積電布局封裝已有6至7年生產經驗,未來3D IC將可達到客戶需要的效能與結構。(延伸閱讀:張忠謀為何把大位交給他?) 換言之,晶片的線寬密度已經不再是決定摩爾定律延續與否的唯一因素,反而更多樣化的晶片設計與製造方式才能讓摩爾定律適用的範圍更寬廣。 ▲SpaceX 的Starlink衛星將重鑄通訊基礎建設思維。(圖/達志) 挑戰2:人才缺口8000位研究人員從哪來? 9月,在「科技智庫領袖高峰會」會末,劉德音以半導體協會理事長的身分,向經濟部部長沈榮津提出建言,提到半導體人才短缺的問題。 劉德音表示,台灣半導體廠商求生之道就是技術領先,然而近年來包括中國、韓國均加碼半導體研究經費,台灣應居安思危,擴大基礎研究布局。「台灣半導體缺才,最根本的問題在每年研究經費不足,導致願意深入研究的教授數量不足,進而影響學生人數,最後影響半導體專業人才數量。」(延伸閱讀:三星啟動兆元大投資 企圖彎道超車台積電) 劉德音在半導體年會中已證實,將在新竹縣寶山鄉建立研發中心,可容納8千名工程師,投入未來20至30年科技、材料研發及半導體產業的基礎研究,「這將是類似於貝爾實驗室的中心。」劉德音對該實驗室寄予厚望。但這些人才要從哪裡來? 今年4月時,台積電曾在中科廠區通往美光的馬路上,沿路插上一整排徵人旗幟,但由於「表現過於直接」,驚動美光高層,最後是直接打電話給台積電高層後,才終於撤下旗幟。 《財訊》求證中科管理局,發言人施文芳回應:「的確有收過台積電申請在中科馬路插羅馬旗的申請。」顯見市場搶人已達「短兵相接」的程度。 挑戰3:中國的影響 如何因應市場與技術被偷的威脅? 因中興、華為先後遭受美國的技術禁運制裁,中國驚覺半導體關鍵供應鏈基本都掌握在美台兩國手中,中國政府痛定思痛,決定全力發展自己的半導體技術產業鏈。 透過政策推動與資金挹注,中芯和華力微先後宣布14奈米製程將進入量產,中芯的製程布局也已經前進到7奈米,良率雖仍無法與台積電相提並論,但仍可能產生一定的替代效應。(延伸閱讀:劉德音運籌 台積電從容面對貿易戰) 值得注意的是,中國缺乏人才以及核心技術,為取得這些技術,竊取與挖角手段此起彼落。台積電擁有台灣半導體製造最先進的技術與最優秀的科技人才,自然也成為中國官方與業者的最大下手目標。 除了來自技術的競爭,另一個挑戰則來自市場。隨著中國晶圓代工廠在主流與高階製程走向成熟,占台積電近兩成的中國客戶收入恐怕會進一步受到影響。 更急迫的是,美中貿易戰轉趨火熱,最終台積電恐怕將面臨選邊風險,不論站哪一邊,都可能面對客戶流失,甚至退出特定市場的後果。另一方面,韓國也透過政策布局協同三星想趁虛而入,如何降低相關負面影響,考驗著台積電高層的智慧。 ▲IBM 展出量子電腦的內部結構,像盞巨大吊燈。(圖/取自IBM) 挑戰4:新興科技崛起  量子電腦、衛星通訊會顛覆市場嗎? 由於事關國家競爭力以及資訊戰能否占據優勢,量子電腦已是美中等國家的戰略技術發展核心,過去從學界到業界都全力發展,投入的資金每年都達到數百億美元的規模;反觀台灣科技部去年才首次通過台幣7千萬元的預算,與美中相比僅是九牛一毛。 廣達電腦董事長林百里曾表示,即使是量子電腦,未來肯定還是脫離不了矽這個材料。而台積電對矽材料的掌握度,可以說是地球上數一數二,若量子電腦真的能夠流行,那麼台積電同樣能從中獲得好處,而這也是劉德音之所以說台積電未來在量子電腦也不會缺席的最大原因。 雖然主流是接近絕對零度的超導量子,但以矽材料為基礎的常溫量子運算技術還是不可少,且發展潛力更大,如英特爾提出的自旋電子技術,以及中國全力發展的光量子架構。 二者的製造流程與現有主流半導體晶片大同小異,且不需要最先進的製程節點,或許台灣業界也可以從這方面的技術著手進行研發,搭配台積電的製程發展,將可帶來更好的綜效。 另外,5G、AI議題雖火熱,但SapceX所主導的Starlink這類有機會顛覆傳統網路基礎建設思維的衛星通訊技術,也同樣值得關注,台灣已經具備自行設計衛星的能力,並且在國際衛星零件和技術供應鏈中占有一席之地,台積電作為最上游製造技術發展者,如何帶領台灣深化布局相關市場,全球都屏息以待。

三星啟動兆元大投資 企圖彎道超車台積電

三星啟動兆元大投資 企圖彎道超車台積電

台積電在今年十月宣布投入史上最高的資本支出,引發市場熱議,但早在今年4月時,韓國半導體大廠──三星電子就已經宣布,未來十年要投入1157美元,換算達3兆元台幣以上的資金規模,改善晶圓製造技術與設備,衝刺非記憶體半導體與晶圓代工業務。 未來三星每年平均都會在相關部門,投入上百億美元的規模。三星的目標非常明確,就是要「彎道超車」,把台積電從龍頭的位置上拉下來! 半導體雙強對決  三星動作大,沒說的是⋯ 從這個角度來看,便不難理解台積電為何要積極擴大投資,除了維持技術領先,更重要的是,面對三星的急起直追,台積電一定要拉大與三星的距離,全球半導體雙強正展開一場擴大資本支出的研發戰!(延伸閱讀:美國為什麼一定要邀台積電赴美設廠?劉德音回答透端倪) 追根究柢,三星的投資布局主要是配合韓國政府的國家政策,韓國總統文在寅於4月參訪三星電子京畿道華城廠時,公開宣示政府培植系統半導體的決心:2030年要達成全球晶圓代工第一,晶片設計全球市占10%的目標。為此,韓國政府要在未來10年投資80兆韓元,一方面鼓勵相關業者的投資與研發,一方面創造公部門需求,同時也在教育政策著手,在未來10年培養出1萬7千名相關工程師。 韓國政府的投資計畫乍看之下野心十足,但其實這主要是為了過去的政策填坑補洞。 過去幾年韓國高度倚賴中國市場,投資研發也不夠積極,許多晶片設計業務被中國業者取代,造成韓國相關的業者營收大減,加上因為景氣影響,記憶體需求成長減緩甚至衰退,導致價格瀕臨崩盤,逼不得已只好另尋出路。 不可輕忽的對手  投入晶片製造來勢洶洶 茂德科技副總經理林育中表示,韓國的半導體政策嚴格來說創意不足,但架構完整,執行力強,因此不可輕忽。 作為半導體技術領域的龍頭企業,三星自然被政府寄予厚望,由於記憶體相關產業未來數年需求恐怕很難回溫,因此配合政策,轉向邏輯晶片設計以及晶圓代工服務。(延伸閱讀:南韓科技大國夢碎 民粹路線提油救火) 根據三星的規畫,在相關資金應用比重方面,廠房設備總計約522億美元,技術研發則約635億美元左右。 但這些資本支出算多嗎?如果與英特爾和台積電比較,就可以發現其實並沒有特別大。英特爾每年的設備採購與技術研發總金額都達近3百億美元;即使是台積電,每年也都有超過百億美元的規模,而今年在追加預算投入之後,甚至高達一50億美元,相較之下,三星提出的金額其實並沒有特別驚人。 且根據IC Insights的資料,三星在2017與2018年的半導體相關資本支出都曾投入高達200億美元以上;未來10年,平均每年百億美元的投資規模甚至還不如前兩年的一半。那麼三星為何要特別提出這些數字? 主要原因在於,過去兩年的資本投資與設備採購,多數還是用在記憶體相關的技術研發與產能擴張上,尤其是3D NAND是過去幾年三星的業務發展重點,為了改善良率並增加產能,投入的金額極為龐大;但從2018下半年記憶體與NAND都開始供過於求之後,相關的投資也逐漸萎縮。 因此這次三星投資的最大重點,是為補上記憶體市場狀況不佳而喪失的整體競爭力,同時追上與台積電之間的差距。重要的觀察指標之一,就是過去三星把不同類型的晶片製造與設計研發資本支出都混在一起,但今年卻將不同技術類別區分開來,凸顯其投入晶片製造的強烈企圖心。 持平而論,台積電增加的資本投入完全針對晶圓代工製造,而三星則有近半資金,投資在邏輯晶片的設計技術;若以同樣技術領域的投入規模來看,三星仍遠遠不及台積電,但這樣就不需要擔心三星的布局了嗎?其實也言之過早。 業界專家表示,三星過去實際投入晶圓製造研發的資本支出占整體比重並不高,能有現在的成績其實已經相當不錯;而隨著三星在設備與技術支出的明顯放大,挑戰台積電的意圖非常明顯。(延伸閱讀:台積電「一張白紙」強碰三星「老謀深算」 會不會「贏在產業,輸在政治」?) 另一方面,三星正著手研發的3奈米技術,已經積極對外說明研發進度以及技術內涵,相較於台積電在未來技術布局細節總是讓外界摸不清楚底細;三星在技術行銷方面還是有其獨到之處,這也是重新取得客戶信任的重要一步棋。 從實戰經驗來看,三星也確實有過「彎道超車」的成功經驗。三星過去在14奈米曾因台積電前研發長梁孟松之助,一度超越台積電。由於14奈米成功早於台積電的16奈米研發成功並量產,藉此拿下高通、蘋果等重要客戶,因此三星要做到技術趕上台積電,並非沒有前例可循。 ▲(圖/取自官網) 慎防梁孟松模式  三星要追上台積電關鍵在良率 當然,三星過去在晶圓代工上曾發生過一些問題;例如早期三星幫蘋果代工iPhone晶片時,曾經「參考」蘋果的晶片設計,並用於自家的Exynos晶片中。且三星在產能與良率估算也常過度樂觀,導致客戶產品供需調控失準;比如說,當年高通在三星製造的驍龍820與驍龍835都曾傳出嚴重缺貨問題,主因就是三星製程良率改善緩慢,無法趕上市場需求。 如今三星再次投入龐大製程研發資金,是否能有效改善這些問題,在最高階的製程代工服務市場占有更重要地位,將是三星能否成功「彎道超車」的關鍵。作為台積電最大也是最有本錢的競爭對手,其動向值得緊密關注。(延伸閱讀:成立逾30年、股價衝破300元  跟著台積電賺不停!)

站上300元的台積電 該如何布局?

站上300元的台積電 該如何布局?

在美中爭霸的戰場上,半導體是科技的軍火,是國防武器的核心,這個領域一直被美國隔絕在貿易談判之外,以國安或者經濟制裁的理由,限制賣給中國。無論是半導體設備的龍頭艾司摩爾(ASML),或是晶圓代工龍頭台積電,都必須面對地緣政治風險的考驗。 地緣政治的風險  艾司摩爾、台積電都要面對 11月初,日本《日經亞洲評論》報導,全球最大半導體極紫外光微影(EUV)設備供應商艾司摩爾,因美國政府的「關切」,將延後對中國晶圓代工廠中芯出貨。艾司摩爾官方則聲明,根據《瓦聖納協議》,必須等待荷蘭政府核准。 《瓦聖納協議》由全球40個國家簽署,管制武器及軍商兩用貨品出口的條約,敏感的出口對象包括中國、北韓、伊拉克等。不管怎麼說,艾司摩爾的EUV設備市占率達8成以上,最尖端的甚至100%壟斷,是比台積電在晶圓代工市占率5成更重要的上游供應商。 更有意思的是,在2018年底華為副董孟晚舟在加拿大被逮捕時,艾司摩爾原本要賣到中芯的EUV設備,也因為火災而燒掉,無法出貨,隨後美國對華為出手,演變成美中科技戰,半導體、5G技術,甚至是國防用晶片都包括在管制的名單中。 半導體是中國在科技上的軟肋,半導體設備更是站在最高的制高點,艾司摩爾的EUV設備為何在關鍵時刻遲遲無法交貨到中國?台面上的理由冠冕堂皇,台面下的猜測有如間諜電影的情節。從事件的演變來看,背後一定有黑手操縱,把技術視為戰爭的軍火,目的在於阻止中國科技勢力的擴張,絕對是打蛇打七寸的作戰手法。 ▲台積電在高階製程市占率高,是競爭的利器。(圖/取自台積電官網) 最近,美國因國防晶片的保密需求,頻頻釋出希望台積電赴美設廠訊息,台積電董事長劉德音除了表示耗資過大、需要補貼,甚至提出研發晶片追蹤功能來補強。 雙方一來一往的對話,意思很明顯:客戶希望為了「盟軍」的利益,台積電能夠承擔一些損失,助一臂之力,否則一旦「敵軍」占上風,戰略錯誤將導致全盤皆輸的後果;台積電這方的回話,表達出已經清楚知道保密是最高指導原則,但是成本和作法還有討價還價的空間,希望為公司爭取到較為有利的條件。(延伸閱讀:台積電下一步 還須跨越四座大山) 而台積電創辦人張忠謀在11月2日的運動會上,致詞表示「亂世之下,台積電成為地緣策略者的必爭之地」,等於在過去的技術優勢之外,為台積電再添上地緣政治的角色定位。 從美中角力來看,一定要取得科技的制霸地位,在半導體方面,艾司摩爾和台積電一定要抓在手上,作為「夥伴關係」,而從市占率及可取代性來講,艾司摩爾沒有對手,又比台積電重要,選邊站無可避免,也勢必要付出一些代價。 選邊站的盤算  台積電要保持制霸地位 另一方面,就產業競爭的角度,三星在晶圓代工上,是台積電的追趕者,但是韓國總統文在寅立場親中,疏遠美方。三星2019年受到日韓貿易戰衝擊(依美方的定義,日本、台灣皆為其亞洲夥伴),拿不到關鍵化學材料受重傷,台積電與格羅方德的專利糾紛迅速和解,對於夾在中間的三星不利,加上11月初又傳出三星的代工製程受到汙染,客戶對品質信心大打折扣,三星的種種挫折,又拉遠與台積電的距離。(延伸閱讀:三星啟動兆元大投資 企圖彎道超車台積電) 最後,由地緣政治再回到投資,未來如果被迫要選邊站,對於台積電,一定是戰略的考量在利益之上,總要付出代價。至於代價的金額現在很難估算,必須視其受限出口到中國的程度,以及為了美國國防需要付出多少額外成本而定。選邊站的好處則是可以確保「盟軍」的訂單,並且拉開與對手的距離。 除了競爭力及戰略地位之外,資金也影響台積電股價;美國已經降息3次,歐洲深陷負利率,資金總要尋找出路。美國股市頻創新高,債市方面,UBS瑞銀資產統計,全球債市55兆美元,目前約15兆美元陷入負利率,雖然比8月的17兆美元高峰減少,但仍為數龐大。面對未來,沒有國家釋出升息訊號,資金浮濫要找出路,台積電的市值達8兆元台幣,約2千百億美元,很適合大資金進出。 如果外資想買100億元台幣的股票,以台積電的產業地位,至少可以吸納其中3成到5成的資金,因為如果不買台積電,要買其他的台股,大約只能從市值千億元以上的名單中,挑出十檔以上來分散,進出時除了造成價格波動,投資管理上也沒有那麼容易。 左右台積電股價  技術、地緣、資金都是關鍵 面對美中科技戰及國防戰展開,方向很清楚,第一,美國要掐住中國的咽喉,半導體設備及晶圓代工是兵家必爭,限制出口至少可以爭取到好幾年的優勢,過去台積電以技術取勝,現在還要再加上地緣政治的算計。 第二,台積電某種程度選邊站,短期可能損及財務利潤的表現,但長期將擴大護城河,短期、長期到底是幾年?沒人說得準,利潤影響現在也難算,必須視情況調整。(延伸閱讀:劉德音運籌 台積電從容面對貿易戰) 第三,全球資金仍處於過剩狀態,台積電的殖利率約2.5%,仍然大勝歐洲、日本的負利率債券,小勝美國10年債殖利率1.95%,仍將受到大資金青睞。 最後,台積電今年股價還原權值已大漲4成,且站上300元,再漲空間有限,但仍可望勝於加權指數,最佳進場時間是美中談判再陷僵局,股價大跌時,這樣的機會從2018年3月美國總統川普發動貿易戰以來,一年至少有一次,逢大跌買進台積電是最好的時機,如何拿捏須密切關注。

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