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5隻金豬旺台股

近期,在美中貿易議題懸而未決、美國聯準會升息、美國政府部分單位關門等利空的風聲鶴唳中,影響全球股市修正一大波,但危機中也出現轉機。 國內10大法人關鍵報告,對2019年台股有3大預言,同時找出5大黃金產業。 投資人若能適時掌握景氣與黃金產業的趨勢變化,就如同摩天輪一般上下轉動,仍能找到投資標的與時機,2019年發財不是夢。

美中貿易戰變數大  台商轉移產地避險》美國內需穩增長  美概股強者恆強

美中貿易戰變數大 台商轉移產地避險》美國內需穩增長 美概股強者恆強

美國股市震盪激烈,一向受投資人吹捧的尖牙股市值嚴重蒸發,不過相較於美國科技股重挫,消費內需相關類股則顯得老神在在。在美中貿易戰火持續延燒下,以歐美內需市場為主、或是美國企業主要供應鏈廠商,較能趨吉避凶,若再加上明確成長趨勢,值得長線關注。 電動自行車創新優勢 巨大、美利達營運成長持穩 隨著全球健康意識抬頭,為運動休閒產業帶來龐大商機。根據統計,全球每年運動休閒相關商機總產值約有1.5兆美元,而台灣廠商也未缺席,在包括自行車、運動器材、紡織、製鞋等製造領域都占有一席之地。 中華徵信所表示,台灣原本就是自行車生產大國,現在更進一步在電動自行車找到創新優勢。法人指出,自行車在歐洲市場已相當成熟,但電動自行車由於有政策補貼,且可讓年長者也能輕鬆登山越野、擴大使用人口的年齡層,已經是歐洲各國自行車產業中的明星產品。 根據歐洲自行車產業協會資料,2015~2017年電動自行車每年成長率約20%,2017年時歐盟市場規模約200萬輛,在自行車產業的滲透率只有10%。法人認為,由於歐盟電動自行車滲透率仍低,有政府補貼,加上使用人口普及,仍有數年的好光景可以期待。 據統計,台灣電動自行車在歐盟進口市場市占率達23.4%,僅次於大陸的56%,遠高於排名第3的越南11.1%。但大陸產製近年被歐盟啟動反傾銷及反補貼調查,將於2019年1月中實施反傾銷與反補貼的「雙反」關稅,以抑制中國低價產品對其業者的傷害。 自行車業者巨大因應方式包括改由台灣與荷蘭廠生產、新建匈牙利廠,預計2019年底完工投產。至於美中貿易戰,巨大從大陸生產外銷美國的比重約占營收1成,將轉由台灣生產。 法人看好隨著中國自行車內需市場從谷底翻轉,且2018年全年電動車外銷歐洲增幅近4成,巨大2018年前3季EPS(每股稅後純益)5.48元,已是2017年全年獲利水準,2019年整體營運將可持穩成長。 美利達2017年從中國外銷美國約占營收2%以下,這部分已轉由台灣生產出口。美利達累計2018年營收258.1億元,年成長15.5%,前11月自行車累計出貨量108萬輛,其中電動自行車約12.8萬輛。 法人估美利達2018年EPS6元,展望2019年,中國自行車市場略微回暖,電動自行車出貨量預計成長至近3成,EPS有機會挑戰7元。 NIKE財報亮眼豐泰受惠 健身機毛利高力山獲利攀升 另一個台商也拿下城池的就是運動鞋市場,據統計,全球運動鞋市場有600~700億美元的規模,北美市場占比近4成,亞太市場22%,西歐市場20%;在全球運動鞋市場中,龍頭NIKE(耐吉)與排名第2的adidas(阿迪達斯)共拿下近6成市場。 NIKE最新的財報優於市場預期,顯然美國運動消費市場仍延續復甦格局,NIKE訂單占豐泰營收比重超過85%,身為NIKE主要供應商,豐泰也將受惠。 NIKE近期財報優於市場,主要供應商豐泰也將受惠。(圖/吳尚哲攝) 豐泰2018年營收645億元,前11月EPS7.11元,皆創下歷史新高。法人指出,在貿易戰影響方面,豐泰在大陸產能僅占11%、越南占52%、印尼占13%、印度占24%,輸美的產品可從東南亞出貨,透過產能調配可減緩貿易戰影響。法人看好2019年,豐泰出貨可成長1成,加上新台幣貶值有助單價與毛利率提升,EPS有機會挑戰9元新高。 全球運動風氣盛行,力山也是受惠股之一,主要產品包括電動工具、健身機。從市場來看,北美占力山整體營收比重約近9成,歐洲占比約7%,從產品營收比重來看,第3季電動工具占比約47%,健身機占比約48%。 力山受惠跑步機產能快速開出,2018年營收61.86億元,年成長16.4%,業績大幅躍進。法人指出,力山加緊趕工既有健身器材客戶訂單,營收有機會續創歷史新高,而高毛利健身器材比重提升,獲利成長可期。 而出售力武國際及其間接轉投資浙江杭州力武機電股權,將在2019年處分完畢及入帳,法人看好2019年力山營收挑戰百億元。 力山2018年第3季與2017年同期比較,健身機營收占比由30%拉升至48%;2019年包括跑步機、滑雪機與滑翔機等將陸續出貨,也爭取到美國最大零售店機種訂單、成為第1供應商。由於力山在中國浙江與台灣都有生產基地,目前陸續將產能移回台灣,整體來說受貿易戰影響不大。 醫療生技長線潛力十足 泰博歐美訂單放量法人看好 除了運動休閒產業表現亮眼外,近期美國生技股大漲,醫療生技產業長線大趨勢仍未改變,近期氛圍仍以營收、獲利表現佳的生技股較受到矚目。 例如近期股價持續在高檔震盪的泰博,在血糖檢測領域占有一席之地,受惠美、歐客戶訂單量放大,原本的碳電極試片需求強勁,新的金屬電極試片也呈現高速成長,2018年營收43.47億元,創下11年來同期新高;2018年前3季EPS7.74元,已經賺贏2017年全年,法人預估2018年可賺1個股本,2019年獲利將更上一層樓。

從晶圓代工到IC設計  上下游雨露均霑》AI產值上兆  半導體成長新引擎

從晶圓代工到IC設計 上下游雨露均霑》AI產值上兆 半導體成長新引擎

各大研究機構對於2019年所作的預測,人工智慧(AI)等周邊應用是科技產業大勢所趨,身為全球半導體重鎮,台灣廠商將迎來下一波科技大潮。 AI已經成為半導體產業的一門顯學。國際研調機構顧能(Gartner)表示,全球企業雖然只有14%表示開始部署AI,但大部分的企業都計畫在接下來的1~3年內開始使用AI。 至2020年將有180萬個職位被AI取代,不過同時也將創造230萬個工作機會;預計到2021年,人工智慧結合人腦的工作形態將產生2.9兆美元(約90兆元台幣)商業價值。 集邦拓墣科技產業預測表示,AI應用晶片進入軍備競賽時代,隨著中國國務院在2017年發布新一代人工智慧的發展進程規畫後,預計將在2025年創造4000億元人民幣(約1.8兆元台幣)產值的規模。而國際數據資訊(IDC)則預測,2022年全球25%的終端設備將具備AI邊緣運算的功能,顯然AI浪潮已經蓄勢待發。 台積電先進製程獨領風騷》營收持續攀升 內外資齊喊讚 日前於台灣半導體產業協會(TSIA)年會上,理事長暨台積電總裁魏哲家就表示,台灣在半導體產業中引領國際,創下晶圓製造與封裝測試全球第一、IC設計全球第二的佳績。而近年來新科技的需求與半導體產業持續發展,改變人類的生活,深信AI等新趨勢將會開創半導體產業的新藍海。 2010年後深度學習技術出現明顯進展,2015年起阿法狗(AlphaGo)、自駕車等熱潮推動下,市場關注度及投資意願更大幅提升。法人指出,全球手機銷售成長放緩,市場把關注焦點轉移到下一個具有成長潛力的應用上,高效能運算應用將使用最先進的製程技術,其中又以AI相關應用最為熱門。而台灣半導體產業聚落在全球占有一席之地,從上游晶圓代工到IC設計可望雨露均霑。 外資就點名台積電優先受惠,台積電2018年營收突破1兆元台幣;2019年營收可望維持5%~10%成長,7奈米先進製程技術獨領風騷,營收比重將快速攀升。 國內法人也看好,台積電在晶圓代工市場有著高市占、技術領先等不可撼動的競爭力,在目前半導體產業循環落底,預估2019年第2季恢復成長動能,之後將開始緩步向上。在尖端製程的技術差距逐漸拉大以及需求持續擴大下,台積電將可以擴大與其他兩大競爭者的領先差距。  IC設計龍頭聯發科在AI領域腳步也不落人後,除了在5G、物聯網、車用領域皆有斬獲,目前率先在智慧手機晶片上導入AI,未來將會把AI應用在平板電腦、電視及車用等產品線上,全面進軍AI市場。 聯發科加速晶片創新研發》導入5G、車用 營運搏翻身 AI技術不斷演進,相關數據演算能力需求激增,聯發科董事長蔡明介指出,世界領先國家在這場賽局中也不敢怠慢,透過強化IC半導體技術的創新研發,在AI發展上爭取領先的地位,證明半導體技術的發展是AI世代重要的推進器。 聯發科日前發布最新的Helio P90系統單晶片,採用8核架構,並搭載AI引擎APU 2.0,能讓手機裝置在極低耗電的情況下,執行複雜的AI任務,採用P90的智慧手機可望在2019年第1季問世,預期在行動裝置業務持續推出新產品的刺激下,可帶動營收表現回溫。 未來人工智慧將滲透到各種科技產品,聯發科也將布局把自家開發的AI平台導入到電視、汽車及平板。 法人指出,基礎建設普及讓連網速度大幅躍進,也加重了資料傳輸量,未來傳輸介面必須具備高速傳輸的規格。目前Purley平台伺服器內部的匯流排介面以PCIe 3.0為主,但為了應付日漸龐大的資料量,超微宣布將推出支援全新一代PCIe Gen 4匯流排介面的繪圖卡加速器及Rome伺服器平台,英特爾也將推出Whitley伺服器平台、支援PCIe Gen 4的Ice Lake處理器。法人就看好,傳輸規格升級,將有利於譜瑞伺服器晶片業務的發展。 瑞昱三大產品線同步成長,圖為發言人黃依瑋。(圖/吳尚哲攝) 此外,目前手機都已導入802.11ac的規格,但2018年筆電等裝置仍有約5成還是使用802.11n規格,隨著基礎建設的升級,11ac的需求持續成長,尤其中國基礎建設的標案需求已轉向11ac,預估2019年11ac的滲透率將超過6成,WiFi業務一向是瑞昱重要的營收來源,也有機會搭上規格轉換的商機。 譜瑞受惠傳輸規格升級》瑞昱成長潛力大 股價抗跌 在全球科技股重挫之際,瑞昱近期股價逆勢抗跌,就是因PC、通訊及TV晶片3大產品線同步成長,表現強勁。除了通訊晶片802.11ac規格滲透率持續提升,英特爾處理器缺貨問題在上半年可望獲得舒緩,帶動PC相關產品音訊、Type-C連接器、讀卡機及NB Cam晶片出貨重回成長軌道;隨著韓系客戶在2019年新機種規格開出,TV晶片也將進入快速成長軌道。 IDC預估,2019年全球人工智慧市場規模達48.6億美元,2016~2019年複合成長率為23.1%。除應用範圍廣泛外,產值預計2025年可成長至350億美元(約1兆元台幣)以上,將是長線看好的應用,也是半導體未來數年發展的主要動能之一。

關鍵技術競爭力強  2019年接單暢旺》散熱新應用點火  台廠含金量媲美日廠

關鍵技術競爭力強 2019年接單暢旺》散熱新應用點火 台廠含金量媲美日廠

隨著美國股市修正後反彈,台股也不能倖免於難,大盤指數在9800百點盤整;在全球景氣復甦力道縮水,多數產業對2019年的展望悲觀;但國內的散熱模組廠商機仍然不墜,股價也相對強勢,將成為台股2019年的明星族群之一。 手機導入熱管 雙鴻訂單滿載》泰碩布局車用 業績持續成長 由於智慧型手機功能不斷提升,AI(人工智慧)及IoT(物聯網)應用日益廣泛,相關IC晶片設計尺寸微小化、功能整合化,在高速運算及高速傳輸產生瞬間高熱的頻率大幅增加,且長時間、夜以繼日運作,產品散熱的可靠度就變得十分重要,為讓高熱局部熱點所造成的電子元件不穩定性降至最低,以增強產品可靠度及壽命,這讓散熱商機全面引爆。 過去台灣是筆電生產大國,在筆電精密微小化的過程中,已經研發出各種散熱技術,台灣廠商在此領域著墨深。以散熱片為例,金屬材料有銅合金、鋁材及不鏽鋼等,由於每種金屬材料傳熱速度不一,廠商須依客戶的晶片熱導需求選擇不同材質,且必須與CPU(中央處理器)完全貼合才能均勻導熱,異質材料的整合且平坦度高,如何讓散熱片從冷間鍛造、沖壓成形、CNC(電腦數值控制)加工成形、電鍍、塗膠等處理過程,在大量生產製造時,仍能維持相同品質,是廠商最大考驗,台商在此領域與日本製造技術幾乎同步,競爭力強。 以手機為例,智慧型手機功能不斷提升,像是無線充電、快充、多鏡頭等,高電流電壓充放電及多功能運算所產生的熱量,讓手機處理器愈來愈容易產生過熱問題;尤其是在2019年中將陸續推出的5G(第5代行動通訊技術)手機,晶片處理能力是現行的5倍,耗電是4G手機的2.5倍,傳統石墨片散熱已不符手機需求。 因此,在南韓三星採用手機熱管散熱技術後,未來中國大陸華為、vivo、OPPO等手機廠,都將擴大或加速導入手機熱導管。而台灣散熱模組廠中,以超眾、雙鴻、泰碩在手機熱管及散熱板著墨最深,其中雙鴻產能及量產經驗最豐富;業界推估,在三星導入手機熱管時,雙鴻與超眾即開始量產,累積豐富經驗,良率相對穩定;泰碩經過幾年的努力,亦拿到日系散熱廠為三星手機熱管代工訂單,以及華為等大陸手機廠熱管訂單,成為國內手機散熱導管三強。 在三星及中國大型手機品牌廠導入熱管及散熱片後,雙鴻目前訂單滿載,預估2019年智慧型手機產品占公司營收比重可望拉升到15~20%,伺服器及資料庫中心產品,因在品牌客戶滲透率提高,占營收比重有機會達20~25%,至於PC、筆電、電競顯卡占比各約3成,2019年業績成長樂觀。 超眾聯手日商 整合綜效可期》健策衝刺伺服器 前景看好 超眾總經理郭大祺在法說會時表示,散熱產業在高速電腦、物聯網、AI、5G等領域發展潛力大,已讓超眾應接不暇;目前又結盟日本電產(Nidec),在熱管和熱板等應用領域,可望開創更多超越3C範圍的新商機,包含車用、工業應用等,超眾也將在2019年首度參展CES(美國消費電子展),短期內就能向外界展現雙方整合的綜效。 此外,健策在伺服器、車用等領域布局2~3年,近期開始見到成效,而因應客戶需求,積極擴產,江蘇無錫新廠與桃園大園廠可分別在2019年起貢獻營收。

AI、物聯網、自駕車⋯都得靠它運轉》 5G商機看不到盡頭 7外資齊喊買

AI、物聯網、自駕車⋯都得靠它運轉》 5G商機看不到盡頭 7外資齊喊買

「前一陣子,台灣電信業者才因為4G(第4代行動通訊技術)吃到飽風暴,被民眾罵翻天嗎?怎麼短短時間內,5G(第5代行動通訊技術)就要上路了?」事實上,對於4G和5G的差異到底在哪?多數人都沒有明確的概念。 一位3C達人用生活化的比喻點出差異點,他說,一部電影若為1GB(10億位元組)容量,用4G下載至少須要花兩分鐘;但5G只需花幾秒鐘就完成了。根據英特爾的說法,5G的等待時間少了10倍,但傳輸速度加快50倍,容量則多了1000倍。 簡單的說,4G時代,是滿足「人」對傳輸的需求,造就了智慧型手機高峰期;5G時代,被產業界形容將是「物」的需求,因為傳輸速度的大幅提升,這將使得許多需要高速運算的相關發明,都將獲得解決。 未來10年主流趨勢 數百兆產值引爆美中爭奪戰 不管是AI人工智慧的決策,車聯網中自駕車的判斷,到各式機器人對產能的提升,以及智慧城市對於醫療照顧的需求等,各種想像可能性,都因為高速傳輸獲得解決。 正因為AI、物聯網、自駕車、智能環境、語音辨識等市場最發燒的話題,都脫離不了5G的串聯;這也讓2019年元旦假期一結束,摩根士丹利、摩根大通、瑞士信貸、匯豐、美林、野村、大和資本7大外資,相繼發布最新的投資策略,其中,5G是獲得一致共識,成為必買題材。 據美國CNBC的報導,5G產業全球經濟產值將達12.3兆美元(約382兆元台幣),是美中貿易戰背後的關鍵因素。而根據工研院報告指出,2018年光是全球基地台市場規模為349億美元,其中,4G基地台占了77%比重,在美國、南韓開始建置5G網路下,5G基地台開始出貨;估計到了2022年,全球基地台市場規模為392億美元(約1.2兆元台幣),隨著美國、南韓、日本、中國大陸、亞太成熟國家陸續建置5G網路,5G基地台占比將達20%。 在投資布局上,外資還是著重在上游基地台零組件為主。台灣業者主要負責基地台生產代工製造,以及記憶體、PCB(印刷電路板)、天線等零組件供應,這些產業就是7大外資瞄準的目標。 題材從上游開始發酵 外資調高PCB族群目標價 瑞信證券科技產業分析師陳柏齡在報告指出,5G時代來臨時,進一步就是要推動高速傳輸規格,勢必帶動PCB載板應用更多元。這也是為何近期欣興、景碩、南電產能轉趨緊繃的關鍵,而這股趨勢才剛開始而已。 至於摩根士丹利則認為,無論是5G、AI或是其他科技趨勢,都跳脫不出台積電的營運範疇,點出物聯網、高效能運算、車用2019年將呈現雙位數成長,而台積電在高端的7奈米先進製程技術處於全球獨霸地位,估計營收仍為雙位數成長。 「5G是未來10年趨勢,電影情節上演的高速聯網,未來可能一夕成真。」國泰證期顧問處協理簡伯儀認為,儘管5G商機無限,牽扯相關族群範圍廣大,從半導體、光通訊到散熱模組、基地台與伺服器等相關零組件都可能受惠,但從時間點推算,題材將會一棒接一棒發酵,投資布局則先從已接獲訂單的上游架構基地台等相關零組件為主,再慢慢擴散下去。

CES展像車展 預告未來新勢力》電動車迎接大多頭 國際大咖搶卡位

CES展像車展 預告未來新勢力》電動車迎接大多頭 國際大咖搶卡位

「CES(美國消費電子展)展愈來愈像車展了。」這句話點出了今年科技產業的重要趨勢。2019年,美國拉斯維加斯的CES展上,汽車元素成為最重要的話題。不只是傳統汽車巨頭不斷往新能源車的道路邁進,科技巨擘們也紛紛投入自駕車領域。 科技大廠瞄準商機》賓士、英特爾、百度 殺進新藍海 在傳統汽車陣營上,這幾年積極端出最新自駕車應用,像是德國馬牌就在這一次CES展場,秀出行動出遊技術,對於交通安全,以及減少發動機空轉做出最有效的應用;BOSCH(博世)則準備一款純電自駕概念接駁車,向業界證明有能力無縫整合軟硬體、數位功能、自動駕駛技術和叫車服務。 中國雲端科技大廠之一的百度,Apollo2.0正式亮相,展示了全面自動駕駛系統;全球晶片龍頭廠商英特爾,秀出Mobileye對視覺和測繪技術的獨到看法;高通在行動領域發力外,也利用蜂巢式網路技術,達到車聯網的應用技術。 日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示,CES展的重頭戲,從消費性電子轉向自駕車、物聯網、電動車等,預期電動車與自駕車仍是2019年最重要的投資焦點,這才是投資人必須關切的新趨勢。 談起電動車就不得不提到特斯拉,因為特斯拉的華麗登場,才徹底顛覆汽車產業。即使市場對特斯拉看法兩極,2018年甚至有私有化傳言、更換CEO、空頭炒家狙擊等利空衝擊,但特斯拉依舊屹立不搖。 全球政府政策點火》電動車列入未來主力 成長速度驚人 特斯拉的股價會如此神勇,不在於特斯拉賣得有多好,關鍵是全球主要國家已將電動車列入未來汽車標準。根據各國能源部規畫,估計2020年電動車占全球新車銷量比重將提高10%;到了2030年將達30%;到40年將占全球車市一半份額。 換言之,未來數10年內,電動車每年銷售將增長5成,成長速度驚人,這龐大商機成了汽車業及科技業兵家必爭。 因此,為了趕上這股電動車新趨勢,身為全球車市市占第1的德國福斯汽車,在2018年12月公布,計畫未來5年投資500億美元,全面生產自動駕駛電動車,預計在2025年前推出超過50款全電動車型。 此外,福斯在2019年元月剛公布,最新的移動式快速充電樁,最大亮點就是其快速充電技術,讓整個充電過程平均只需花17分鐘。 2018年12月,美國傳統汽車3大廠之一的通用,終究投向電動車市場的懷抱,宣布將大幅削減內燃機汽車陣容,關閉美國與海外5座工廠,加倍投資自動駕駛和電動車。 宏遠證券投顧研究員吳柏炘指出,不管稱作自駕車、電動車或新能源車,都和傳統汽車截然不同,內部結構將出現大量的感應器、影像系統、電子化產品及未來的聯網系統等,這整套的汽車電子,組成安全的汽車防護裝置,這些作為行車輔助的零組件,帶動車用電子的需求大增。 其實,當科技產業跳入電動車市場後,讓原本封閉的汽車生產體系,變得活潑起來,汽車業出現了科技業的營運模式,並衍生出許多的車用零組件的代工機會。 車電成科技業新成長動能》應用廣、需求增 零組件廠受惠大 在元富證券舉辦的2019年全球汽車與電動車展望中,資深研究員謝騄璘指出,1輛新能源車創造3元電池的需求,供應體系包括PCB(印刷電路板)、面板、鏡頭、感測器、IC、連接線器到被動元件等電子零組件,甚至還用到半導體相關的二極體零組件,未來車聯網時代到自駕車,更觸及到AI(人工智慧)應用,這些由汽車領域創造出來的需求,也意外成為科技股的新動能。 就像是港股的舜宇光學,雖然在手機鏡頭的技術不敵大立光,但轉戰車用鏡頭後,舜宇光學殺出新藍海,因此2018年市值一度衝高至1300億港元,可和台灣股王大立光一較高下;同樣地,靠著3元電池的需求激增,材料廠商康普,不只獲利逐年大幅增長,也讓股價享有30倍本益比。 而這些年最直接受惠電動車的台廠莫過於貿聯─KY,據貿聯董事長梁華哲表示,當初公司生產的連接線器,主要以PC產業為主;只因特斯拉的總部正好在貿聯美國廠隔壁,因此結下良緣。 讓梁華哲意外的是,當初僅占公司營收不到5%的電動車產品,卻成為資本市場最為看重的部分,讓貿聯股價從22元,一路飆漲至327元的高點。 事實上,根據元富證券投顧新出爐的汽車產業報告指出,長久以來,台灣科技業和美國科技巨擘的合作關係緊密,隨著美國科技巨擘投入汽車領域,讓台灣零組件廠商也跟著沾光。 若從各大車廠合作關係的角度觀察,國內特斯拉供應鏈陣容堅強,如減速箱齒輪和大、電池模組線束貿聯─KY、電池正極材料康普和美琪瑪、充電槍康舒和健和興、保護元件興勤、電源零組件台達電、電池模組電流控制板高技、檢測設備致茂、馬達廠富田電機、揚聲器鍛造件錩新、車用鏡頭亞光、散熱模組建準、電動車電池高壓連接器崧騰、防水連接線宣德、馬達電磁鋼片中鋼、傳動軸江申、金屬機構件華孚和乙盛─KY、導線架順德、扣件恒耀等。 其中,新跨足特斯拉供應鏈的順德,據法人指出,1輛特斯拉就需要用到順德500~600支導線架,針對新車Model 3的BMS(電池管理系統)導線架供貨,精密度更高,也使順德開始擴產,目前本益比仍在12倍左右,成為法人逢低布局的標的。 2019年投資焦點》看好未來潛力十足 法人默默吃貨 至於和其他電動車廠合作的廠商中,在中國布局許久的英利,主要與一汽大眾、北京奔馳及吉利汽車合作許久。法人推估,將接獲VOLVO(富豪)、一汽大眾新能源車電池盒、橫梁等相關鋁製零組件的訂單,加上中國政策積極推動新能源車的帶動下,英利長線後市不看淡。 宏遠投顧副總陳國清指出,從CES展,到各大科技巨擘、汽車龍頭,以及各國政策,都積極推動新能源車及自駕車,台灣相關的車電概念股其實具有長線保護短線的優勢。 另一方面,台股自2018年10月以來已修正一大段了,許多車電股的本益比都相對低,所以許多優質的汽車零組件廠商,如貿聯─KY、新普、建準、亞光、豐達科、朋程、乙盛─KY、劍麟、健和興、高技、和大等,已看到法人布局的影子。法人補充說,一旦成為電動車供應鏈,立刻就成為高本益比族群。2019年電動車概念股依舊會是投資布局的焦點。

獨家解讀!1500頁關鍵報告透露賺錢密碼〉5隻金豬旺台股

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全球半導體製造龍頭廠台積電總裁魏哲家日前在法說會宣布,2019年第1季,公司營收將季衰退21%到22%,全年業績則小幅成長,業績展望差到連創辦人張忠謀成長5%到10%的低標都未達到,跌破許多人的眼鏡。但特別的是,在業績打8折的重大利空衝擊下,台積電股價不跌反漲,甚至帶動台股的反彈,指數挑戰9900點。 由於高階智慧手機市況差,客戶庫存需要消化,上半年景氣仍須擔心,下半年就會恢復成長,因此今年多數法人看淡台股,預測呈現悲觀趨勢,但在全球股市元月穩健的反彈狀態下,似乎預告轉機的春燕可能悄悄來臨。 儘管在美中貿易戰持續發酵下,讓2019年不確定因素仍多,也衝擊全球景氣走勢;但經過這一波美股大幅度修正風波,本益比已趨近合理,美股下跌危機似乎也造就新一波的轉機。 國際大咖、內外法人看法一致》2019不會出現全球金融風暴 美國聯準會(Fed)前主席柏南克強調,當前金融市場的波動,並未超出正常範圍,「包括貿易、全球經濟,以及美國經濟近期走勢,皆有其不確定性,而市場吸收了這些不確定性,加以反映。」但他認為,當前經濟並未出現與2008年金融海嘯期間類似的風險。這意味在股市修正一大波,不確定因素化解後,未來有機會出現像樣的反彈。 近期國內外法人研究機構紛紛對2019年股市提出預測,包括元大、群益、富邦、凱基等國內投信投顧,以及瑞銀、摩根士丹利外資等10大法人單位,共約1500頁的研究報告指出,2019年雖受美中貿易戰衝擊,但全球景氣景氣只是成長縮水,並沒有衰退,因此不會出現全球金融風暴,不易出現大崩跌,這與柏南克的觀察似乎一致。 法人報告指出,對2019年台股有3大預言,同時找出5大黃金產業,只要掌握景氣變化的趨勢,如同摩天輪一般地上下轉動,找到股市由下往上的時機,搭配趨勢向上的產業,在波動幅度大的台股走勢中,仍能找到投資標的與時機,讓2019年發財不是夢。 預言1:聯準會升息進入尾聲》小型趨勢股有機會反彈兩成 聯準會升息進入尾聲,富邦投顧董事長蕭乾祥指出,近期在經過各項利空洗禮之後,台股2018年第4季以來已相對抗跌,在近年春節行情均有正向表現下,未來如果沒有進一步的國際大利空,台股啟動春節行情可期。 只不過台股雖然醞釀反彈,但2019年第1季反彈的主角可不是龍頭股。蕭乾祥分析,外資資金離開新興市場週期約18個月,這一波外資從2018年年初開始賣超台股,要回頭重新布局新興市場可能要等到2019年6月,因此台股龍頭股大幅反彈,可能要等到下半年才有機會。 不過有題材的中小型趨勢股,第1季反而有反彈行情。凱基投信投資長高子敬分析,2018年下半年,廠商因應美中貿易戰已進行庫存調整,調整兩季消化庫存後,新訂單有機會重新布局,屆時掌握新題材的電動車、第5代行動通訊技術(5G)、人工智慧(AI)、智慧醫療等產業的中小型股將受惠,相關公司未來股價有機會出現反彈。 近期大盤指數雖然創兩年新低後才反彈,但OTC櫃買指數卻站穩季線,宏遠投顧研究部副總經理陳國清認為,2019年第1季台股的低點可能不會太低,原因是歷經2018年10月融資斷頭,造成個股股價末跌段的恐慌性殺盤,許多小型股股價慘跌;而後因利空消失或利多出現,股價隨即大幅反彈,即使在2018年12月與2019年1月的利空測試,這些轉強的中小型股也沒回到10月底的最低點。這時投資人才發現,原來股價最低點已經過去,只好等待股價拉回找買點。 富邦證券資深副總經理郭永宜指出,美股經過2018年12月與2019年1月的修正,標普500的本益比已修正到14.5倍的低檔區,未來有會機會再挑戰17倍的高檔區,因此未來中小型股可能有15~20%的漲幅,是投資人尋找強勢小型股的好機會。 由左至右為富邦投顧董事長蕭乾祥、瑞銀證券台灣區總經理董成康、群益投信馬拉松基金經理人沈萬鈞。(圖/黃郁修攝) 預言2:台股波動逾兩千點》有望再戰萬點 Q2或Q3落底 景氣復甦趨緩,也造就股市波動。根據富邦、元大、群益等法人機構預測,2019年波動幅度可能大於兩千點,但指數仍有機會再戰萬點大關。其中統一投顧看法最樂觀,指數在年底上看11500點;但多數法人則認為,台股2019年高點約在10500點上下,低點約落在年中,約在8800~8500點之間,而台股10年線左右將是有效的底部支撐區。 統一投顧董事長黎方國力排眾議地認為,2019年將是豬事大吉的一年,台股挑戰11500高點非難事,原因在於2019年國內的經濟成長率與2018年約略相當,雖然GDP(國內生產毛額)成長從2.65%微幅下修至2.45%,但美中貿易戰的負面因素獲得舒緩甚至解決,讓台股底部確立後,加上2020年又有總統大選行情發酵,因此對台股抱持相對樂觀。 但多數法人認為,台股第1季雖有中小型股反彈帶動的元月行情,但面對第2季、第3季的淡季,大盤修正恐難免。蕭乾祥強調,預期上市公司獲利成長趨於保守下,難以激勵台股有大漲空間,因此估計台股股價淨值比約在1.37~1.67倍,指數約落在8500~10500點左右,落底時間則約在第2季或第3季,年底才有機會反映2020年台灣與美國的總統大選行情,挑戰2019年的高點;不論預測行情樂觀與否,高低點上下波動兩千點都不可避免。 預言3:一個台股兩個世界》傳產股轉弱 科技創新股走強 儘管未來台股整體波動幅度不小,但股價強弱的分別可能天差地遠,可能呈現一個台股兩個世界的模樣,2018年第4季以來,就可觀察到OTC比大盤強,傳產龍頭股股價修正5~18%,但創新的科技股股價卻大漲3成以上,創新股與傳產股出現股價強弱換手的黃金交叉走勢。 掌握百億元資金的群益投信馬拉松基金經理人沈萬鈞強調,如果投資人不健忘的話,2008年蘋果推出第一代iPhone,創新的智慧型手機創造黃金10年的投資風潮,當年如果投資這類創新科技產業,至今早就獲利滿袋;而2019年,新的科技創新時代也即將開始,包括電動車的普及世代、自動駕駛分享科技的新黃金年代、5G的高速無線網路世代,都可能造就下一波財富倍增的投資機會。 尤其是2019年全球景氣縮水,與實體經濟連動深的傳產股,在2019上半年走勢肯定會弱勢,因為原物料價格修正,庫存列跌價損失,報價無法上揚,自然無法帶動營收成長,股價將持續修正;反觀創新的科技產業,多是5~10年的大趨勢轉變,若能在景氣下滑時,投資這些科技趨勢股,有望複製2008年投資蘋果概念股的暴賺機會,沈萬鈞建議,投資人應掌握這一波好機會。 雖然國際政經情勢不穩定,導致2019年景氣縮水,但綜合法人報告,卻發現有5大黃金產業未受景氣影響,可望逆勢上揚。元月8~11日在拉斯維加斯舉行的美國消費性電子展(CES),主流題材包括電動車、5G、AI半導體,勢必牽動台股的未來明星,預估是台股第1季與春節反彈行情的重點。 5黃金產業醞釀大爆發 擇機布局電動車、5G、AI 凱基投顧分析師梁姿嫺指出,電動車及自動駕駛是2019年產業逆風中的亮點。預估2019年全球傳統車市年銷量幾乎無成長,中國車市若無刺激政策支撐,年銷量恐下滑1%;不過電動車及自動駕駛(含先進駕駛輔助系統ADAS)的成長趨勢明確,讓全球電動車後市可期。 近期,美國通用汽車宣布大規模重整計畫,推動成本撙節,削減內燃機汽車規模,關閉美國與海外五座工廠,但加倍投資電動車與自動駕駛可見端倪。而全球電動車龍頭特斯拉(Tesla)也擴大生產投資,隨Model 3加快生產及銷售步伐,特斯拉在2018年第三季獲利與現金流量轉正,讓供應鏈營收和獲利成長將有不錯的表現。 中、美、歐2018年前3季電動車銷量成長65.4%,遠高於2017年的44.8%。彭博新能源財經預估,2017到2025年全球電動車銷量年複合成長率將達29.5%,成長力道不小,當然是未來的明星。 傳統的汽車供應鏈成長令人失望,但電動車成長動能與續航力卻很強,呈現兩個世界。沈萬鈞分析,每輛汽車半導體搭載量,從傳統的內燃機汽車的375美元,目前汽車電子化已提升1倍達到750美元以上,未來純電動車的半導體零件價值將超過10倍,電動汽車零組件成長力道大,將是投資資金持續追逐的重中之重。 5G是2018年CES展的另一個主軸,無線高速網路的建置,將達成未來萬物聯網的需求。5G預計2020年上路,但2019年Pre 5G商機與題材,就讓相關概念股大漲,包括生產小型基地台的中磊、智易、宇智等,以及5G需要的通訊印刷電路板(PCB)供應鏈,包括欣興、南電等,掀起新一波投資熱潮。 AI應用領域日益廣泛,已慢慢進入生活中,從簡單的手機修圖軟體,到人臉辨識、自動駕駛系統、智慧醫療,甚至預測人類的消費行為模式等,未來都可以導入AI的領域。AI技術的開發熱潮也持續吸引世界科技龍頭利用併購,快速提升技術能力,預期2019年AI商機成長可期。 其中台積電有關7奈米的高速晶片量產,2019年將如火如荼地展開;未來這些新高階晶片的運用,可提升電腦運算,衍生更多人機介面及視覺影像處理技術,像是AI語音助理、智慧機器人等,也是台灣科技業的重要亮點。 不論是電動車、5G、AI產業發展,都是未來科技大趨勢,但微型化的晶片、高速運算、通訊傳輸之後,都可能導致相關科技零組件過熱,這時散熱模組零件就不可或缺,也是科技產品穩定與延長壽命的必要零件;而台灣散熱模組廠商在此領域已耕耘近20年,近期新設計的5G手機與電動車都需要散熱模組零件,相關商機將在2019年發酵。 除了新科技發展趨勢外,美國總統川普將持續增加基礎建設支出,讓美國再次偉大的口號延續,以爭取下屆美國共和黨總統參選人提名。群益全球關鍵基金經理人蔡詠裕表示,美國經濟若持續回溫,川普有機會釋出利多,以繁榮美股,包括美中貿易戰的態度、減稅促進美國消費,以及加強美國生技醫療產業的發展,都能為美國經濟加分,因此美國內需受惠產業,投資前景也值得期待。 風險與機會全看川普態度》美股基本面穩 內需產業可期 瑞銀證券台灣區總經理董成康指出,2019年台灣科技發展聚焦在AI和電動汽車(EV)等領域不變;但美中貿易戰仍是台灣科技股榮枯的關鍵,2018年已衝擊台股,如果貿易對峙升溫,促使台商將中國生產外移,這將增加資本支出,也可能再度衝擊企業獲利,對台股帶來下行壓力。 因此,川普對美中貿易戰的態度,是影響外資重新布局台灣的重要關鍵。董成康分析,預估在2019初外資仍有淨流出的壓力,等到川普態度明確,加上下半年整體基本面落底後,外資才有機會回流,台股反彈的春燕才會真正飛來,當然投資人也必須把握布局這些崛起明星股的好時機。

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