專欄作家

吳嘉隆

AIA Capital 財富管理公司首席經濟學家

文章列表
吳嘉隆:美國經濟會出現大笨狼嗎?

吳嘉隆:美國經濟會出現大笨狼嗎?

這波始於2009年年中的經濟擴張,已經是美國歷史上持續時間第2長的擴張週期。許多人擔心目前的美國經濟是處在擴張尾聲,因而警告經濟衰退即將來臨,時間在2019年的下半年,更主要是在2020年。基於...

吳嘉隆:提防機械式升息的陷阱

吳嘉隆:提防機械式升息的陷阱

美國聯準會曾經在2004年6月,到2006年6月2年的期間,一共開了17次利率會議,連續升息17次。前面14次是葛林斯潘任內,後面3次則是柏南克的業績。當時的背景是,葛林斯潘要約束房地產的信用擴...

吳嘉隆:美股該漲而未漲之謎

吳嘉隆:美股該漲而未漲之謎

在4月中旬到5月上旬的財報季節,我們看到美股出現了該漲而未漲的詭異現象。 到5月11日為止,已公布財報的標普500企業中,約有78%獲利超過華爾街的預期。科技龍頭股蘋果、谷歌、臉書與亞馬遜...

吳嘉隆:長債殖利率站上3%之後 

吳嘉隆:長債殖利率站上3%之後 

美國的35年債市多頭行情終於來到尾聲,10年期公債出現賣壓,殖利率在4月站上3%這個大關卡。同時,在技術面來看,也向上突破了這個殖利率的長期下行軌道,有趣的是,當這樣的突破在過去發生的時候,股市...

吳嘉隆:地緣政治難助黃金續飆

吳嘉隆:地緣政治難助黃金續飆

美中貿易戰表面上是美國要解決龐大的貿易逆差,最終會演變成美國對中國的新冷戰嗎?美英法3國飛彈攻擊敘利亞,表面上是回應化學武器事件,但會演變成美俄在中東的新冷戰嗎? 這一陣子全球金融市場頻頻...

吳嘉隆:詭異的貿易戰

吳嘉隆:詭異的貿易戰

美國總統川普對中國發起貿易戰的真正目的,可以有兩個觀察角度。第一,就是認為貿易戰只是手段,是「先加壓力,再尋求協議」的談判手法。川普真正要對付的,是中國的「以市場換技術」:當外資企業要進入中國市...

吳嘉隆:川普掀貿易戰的盤算

吳嘉隆:川普掀貿易戰的盤算

3月8日下午,美國總統川普正式簽署了行政命令,對進口鋼鐵和鋁的產品分別徵收25%和10%的關稅,同時給予加拿大、墨西哥與澳洲豁免權。金融市場開始擔心此事件是新一輪貿易戰的開始,會威脅到金融海嘯以...

吳嘉隆:鮑威爾的弦外之音

吳嘉隆:鮑威爾的弦外之音

美股在2月出現大幅拉回,進入中期整理。通常市場在大幅震盪時,聯準會官員會出來發表鴿派談話,以安撫市場情緒,可是新任主席鮑威爾先是保持沉默,後來2月27日與3月1日在國會作證時,口氣居然偏向鷹派,...

吳嘉隆:鮑威爾的沉默之聲

吳嘉隆:鮑威爾的沉默之聲

聯準會新主席鮑威爾2月5日上任第一天,美股道瓊以暴跌1175點來迎接,這是道瓊史上單日最大跌點;2月8日又暴跌超過1000點,市場見證了從「黑色星期一」到「黑色一星期」的劇烈波動。不可思議的是,...

華爾街的完美設局

華爾街的完美設局

美國聯準會推行貨幣政策正常化,理論上華爾街或金融市場應該會憂心忡忡,甚至會出現恐慌。但是今年卻出現了一個怪現象,就是華爾街似乎歡迎聯準會加快升息速度;高盛、摩根大通、德意志等銀行都估計今年將升息...

吳嘉隆:美國科技股泡沫還沒到

吳嘉隆:美國科技股泡沫還沒到

11月底到12月初,那斯達克與費城半導體指數曾經大跌,使得市場上許多投資人在問,美國科技股會出現泡沫破掉的那種大跌嗎? 我的看法是還不至於,原因有3點。第一,我認為美國科技股是處於漲多之後...

吳嘉隆:長期殖利率漲不動之謎

吳嘉隆:長期殖利率漲不動之謎

聯準會的縮表將從長債市場抽資金,同時,提高政策可預測性有助降低避險情緒。順利的話,利率倒掛在明年還是可以避免的。 金融市場最近關心的一個議題是,美國聯準會明年將會升息幾次?值得注意...

吳嘉隆:美股有崩盤危機嗎?

吳嘉隆:美股有崩盤危機嗎?

從股市的泡沫種類與美股走軟來看,即使目前美股帶有一些泡沫成分,但仍不至於出現崩盤。真正的崩盤會出現在利率完成正常化之後。 美國道瓊工業指數最近一連串的創歷史新高,從7月26日的2萬1711...

吳嘉隆:葉倫縮表的真正用意

吳嘉隆:葉倫縮表的真正用意

美國聯準會主席葉倫縮表的意圖是去槓桿化,讓企業債市場能逐漸縮水,避免企業債這個泡沫破掉。 美國聯準會6月會議上宣布升息1碼,還宣布縮表(縮減資產負債表)的細節,比市場預期還鷹派。雖然還沒宣...

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