專欄作家

吳嘉隆

AIA Capital 財富管理公司首席經濟學家

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吳嘉隆:聯準會要告訴你的事…

吳嘉隆:聯準會要告訴你的事…

美國聯準會主席鮑爾在8月27日的全球央行會議上發表演講,結果激勵了美國股市,3大指數全部處在歷史新高附近。 基本原因是,市場原本有量化寬鬆退場的焦慮,摸不著頭緒。鮑爾的談話指出,今年稍晚可...

吳嘉隆:量化寬鬆的五大誤區

吳嘉隆:量化寬鬆的五大誤區

投資人對美國聯準會推出的量化寬鬆(QE)經常有誤解,這樣的誤解當然有可能影響到投資策略,也造成金融市場不必要的波動。 於是,我列出下面5個常見的誤區。第1,以為QE就是大印鈔票。其實,中央...

吳嘉隆:中國監管風暴的盤算

吳嘉隆:中國監管風暴的盤算

7月下旬的美中關係本來就已經不平靜,天津會談延續著阿拉斯加會談的對抗氣氛,沒有對拜習會談出什麼安排;不過,出乎意料的,雙方卻在資本市場上激烈過招。 7月24日,中共中央辦公廳推出了一個政策...

吳嘉隆:半導體產業之美中賽局

吳嘉隆:半導體產業之美中賽局

美中對抗由貿易戰開始,強調要保護智慧財產權,中共全力抗爭,於是美國持續加壓,引出科技戰,開始打華為,這當然因為華為是中國國企當中的指標企業。為了打擊華為的手機業務,美國於是切斷華為的晶片來源,促...

吳嘉隆:聯準會為何還不縮減購債?

吳嘉隆:聯準會為何還不縮減購債?

美國聯準會量化寬鬆的退場操作,可分成三個階段:第一,是縮減購債額度;第二,是縮減債券總額,開始收回資金;第三,在債券總額降到目標水平後開始升息。這就是說,在升息之前可能需要1年的時間,來進行前兩...

吳嘉隆:解析聯準會的鷹派信號

吳嘉隆:解析聯準會的鷹派信號

美國聯準會在6月16日的利率會議上給出利率走勢的點狀圖,預測在2023年底已經升息,而且是升息兩次。這被市場解釋為鷹派信號,因為原本認為2024年才會升息,即使有一些預測認為2023年的年底就會...

吳嘉隆:兩岸匯率升值的幕後推手

吳嘉隆:兩岸匯率升值的幕後推手

原本在今年3月,新台幣與人民幣兌美元有貶值的走勢,但是很微妙的,就從4月初直到5月底,整整兩個月的時間,新台幣與人民幣一路走出升值趨勢,而且雙雙創下近3年來新高,新台幣升到27.5元附近,人民幣...

吳嘉隆:聯準會的弦外之音

吳嘉隆:聯準會的弦外之音

美國聯準會在通膨問題上的說法,是即使有通膨壓力,也會是暫時性的;而聯準會關心的是通膨的中期趨勢,所以會觀察通膨壓力有沒有持續性。 通膨壓力是不是暫時性的,可以有幾個角度來解讀。第1,我們首...

吳嘉隆:聯準會的退場兩難

吳嘉隆:聯準會的退場兩難

5月的第1週居然出現經濟數據不如預期,但是美國股市卻仍然上漲。美國勞工部公布4月的非農就業人數僅增加26.6萬,遠低於預期的97.9萬,而3月分增加91.6萬。4月的失業率為6.1%,高於預期的...

吳嘉隆:美債殖利率走高  通膨警報為何沒有響?

吳嘉隆:美債殖利率走高 通膨警報為何沒有響?

去年12月,美國10年期公債殖利率還在0.9%到1%,今年持續走高,短短3個月衝上1.7%,成為國際金融市場的重大事件,也壓抑了對利率敏感的科技股行情。 一般流行的解釋,是金融市場對通膨的...

吳嘉隆:QE退場焦慮醞釀中

吳嘉隆:QE退場焦慮醞釀中

美國10年期公債殖利率的走高,表面上是因為市場的通膨預期在走高,但是聯準會認為這理由不成立。既然市場喜歡在通膨議題上做文章,聯準會就借題發揮,在通膨問題上對市場做了以下兩點溝通。 第1,目...

吳嘉隆:聯準會對通膨高度容忍

吳嘉隆:聯準會對通膨高度容忍

2月以來金融市場明顯感受到美國10年期公債殖利率一路走高的衝擊。美股曾出現兩波大跌,美元指數則觸底反彈成功,突破今年1月的盤整區間,油價則出現快速上漲的趨勢。現象是存在的,但市面上流行的解讀卻未...

從GME狂熱之後的兩大觀察  判斷泡沫現象何時會重演?

從GME狂熱之後的兩大觀察 判斷泡沫現象何時會重演?

在遊戲驛站(GME)上所展現出來的散戶大軍,人們看到新版的占領華爾街運動,表面上演出散戶大軍在獵殺華爾街大鱷,背後則反映出典型的泡沫現象,就是由狂熱到幻滅的過程。想好奇地問一下,這樣的泡沫邏輯在...

吳嘉隆:美元真的要反彈了嗎?

吳嘉隆:美元真的要反彈了嗎?

從2020年11月初開始的兩個月,也就是隨著美國大選開票以來,美元指數很清楚地一路下跌,在這個過程中,台幣也升破了28。這個下跌趨勢終於在2021年1月的上半月出現了觸底反彈。現在的問題是,美元...

吳嘉隆:習近平敢公開打中國疫苗嗎?

吳嘉隆:習近平敢公開打中國疫苗嗎?

最近英國爆發變種病毒,讓武漢肺炎引發的疫情有捲土重來之勢。在2020年上半年疫情剛爆發時,媒體上原本就預測,覺得2020年第4季可能會有疫情的第2次爆發,主要原因跟天氣變冷有關。但是,現在所謂的...

誰在統治美國?吳嘉隆:川普被「深層政府」拔掉的理由

誰在統治美國?吳嘉隆:川普被「深層政府」拔掉的理由

川普總統所面對的深層政府是一個龐大勢力,這個勢力整合與代表全球主義者,就是能從全球化受益的人群。這些人還可以把他們的利益拿出來分享或輸送給其他人,把經濟、金融與企業領域之外的人也吸納進來,包括媒...

吳嘉隆:美國經濟的新南北戰爭

吳嘉隆:美國經濟的新南北戰爭

美國大選爆出選務舞弊,進入法律戰的延長賽,使得美國未來的方向變得撲朔迷離。幸好這次大選背後的脈絡可以追溯到美國的內戰。 當然了,川普的法律團隊控訴民主黨的系統性作弊,把川普的大勝偷走,等於...

吳嘉隆:美國大選爆爭議  拜登、川普是誰被設計了?

吳嘉隆:美國大選爆爭議 拜登、川普是誰被設計了?

美國大選出現重大爭議,票投下去了卻沒有辦法開出來。表面上拜登自己宣布勝選,但是,這件事必須由聯邦選舉委員會正式公告了才算數。川普這邊則宣稱在許多州發現選務弊端,所以要提起訴訟,使大選正式進入法律...

吳嘉隆:美國大選,草根選民的政治抉擇

吳嘉隆:美國大選,草根選民的政治抉擇

經過了大選的兩次辯論,也經過了川普總統的確診、住院與出院,美國大選的主軸逐漸確定下來,就是要不要與疫情背後的中共對抗。 第一次總統辯論的時候,人們關注拜登是不是有老年痴呆症的問題,結果看起...

中國恆大削價求售調現金  吳嘉隆:中國債務危機來了!

中國恆大削價求售調現金 吳嘉隆:中國債務危機來了!

中國房地產大咖恆大傳出債務危機,被迫削價求售調現金,股價大跌,看來中國的金融危機終於來了。 理論上,像恆大這樣的指標企業應該不會還不起債,因為它可以借新還舊,以維持信用,除非它的情況已經嚴...

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