美國聯準會主席鮑威爾在9月利率會議後的記者會，間接透露了聯準會對美中貿易戰的看法。  鮑威爾首先指出，美國經濟強勁復甦，失業率在充分就業的4%以下，勞動參與率與薪資成長有上升跡象，支撐美股...

2008年的9月15日，華爾街第4大投資銀行雷曼兄弟宣布破產，掀起了金融海嘯，到本月中旬正好滿10周年。我們反思這個重大事件，能得到什麼教訓呢？  最近新興市場危機風起雲湧，伊朗、土耳其、...

美國對中國啟動貿易戰，其背後普遍有一個認知，就是2001年允許中國加入WTO(世界貿易組織)是一個錯誤。會說是一個錯誤，是因為柯林頓時代，美國對中國的期待落空了：美國對中國採取交往策略，而不是圍...

美國與中國在8月23日要重啟貿易談判，談判的層級降為副部長級，由中國商務部副部長與美國財政部副部長對口談，這件事對美中貿易戰有什麼意義嗎？ 這裡可以有2個解讀。第1個是，中方想了解美方真正...

8月初，美國總統川普宣布對中國課徵2000億美元商品的關稅稅率由10%調高為25%；幾天後，中國宣布對美國的600億美元進口加課關稅作為報復。這顯然意味著貿易戰持續升級。 白宮首席經濟顧問...

美中貿易戰不但真的開打，而且比想像中徹底，估計將對中國的實體經濟帶來重大衝擊。首先，美國總統川普意圖對中國出口到美國的產品全部課關稅，等於把原先美國提供給中國的出口市場全部封閉，這將使中國的出口...

美國對中國的貿易戰在7月6日正式開打，對來自中國的500億美元商品課徵25%關稅。中國隨即以等額等量的關稅做報復。估計這個報復會引來美國的第2輪關稅加碼，對2000億美元的中國商品課徵10%的關...

美國總統川普對6月初美中第3輪貿易談判所達成的共識，根本沒有放在心上，可是他又不露口風，以致中方對川普究竟要什麼產生了誤判。 北京在第3輪談判上承諾，要對美國農產品與天然氣增加700億美元...

這波始於2009年年中的經濟擴張，已經是美國歷史上持續時間第2長的擴張週期。許多人擔心目前的美國經濟是處在擴張尾聲，因而警告經濟衰退即將來臨，時間在2019年的下半年，更主要是在2020年。基於...

美國聯準會曾經在2004年6月，到2006年6月2年的期間，一共開了17次利率會議，連續升息17次。前面14次是葛林斯潘任內，後面3次則是柏南克的業績。當時的背景是，葛林斯潘要約束房地產的信用擴...

在4月中旬到5月上旬的財報季節，我們看到美股出現了該漲而未漲的詭異現象。 到5月11日為止，已公布財報的標普500企業中，約有78%獲利超過華爾街的預期。科技龍頭股蘋果、谷歌、臉書與亞馬遜...

美國的35年債市多頭行情終於來到尾聲，10年期公債出現賣壓，殖利率在4月站上3%這個大關卡。同時，在技術面來看，也向上突破了這個殖利率的長期下行軌道，有趣的是，當這樣的突破在過去發生的時候，股市...

美中貿易戰表面上是美國要解決龐大的貿易逆差，最終會演變成美國對中國的新冷戰嗎？美英法3國飛彈攻擊敘利亞，表面上是回應化學武器事件，但會演變成美俄在中東的新冷戰嗎？ 這一陣子全球金融市場頻頻...

美國總統川普對中國發起貿易戰的真正目的，可以有兩個觀察角度。第一，就是認為貿易戰只是手段，是「先加壓力，再尋求協議」的談判手法。川普真正要對付的，是中國的「以市場換技術」：當外資企業要進入中國市...

3月8日下午，美國總統川普正式簽署了行政命令，對進口鋼鐵和鋁的產品分別徵收25%和10%的關稅，同時給予加拿大、墨西哥與澳洲豁免權。金融市場開始擔心此事件是新一輪貿易戰的開始，會威脅到金融海嘯以...

美股在2月出現大幅拉回，進入中期整理。通常市場在大幅震盪時，聯準會官員會出來發表鴿派談話，以安撫市場情緒，可是新任主席鮑威爾先是保持沉默，後來2月27日與3月1日在國會作證時，口氣居然偏向鷹派，...

聯準會新主席鮑威爾2月5日上任第一天，美股道瓊以暴跌1175點來迎接，這是道瓊史上單日最大跌點；2月8日又暴跌超過1000點，市場見證了從「黑色星期一」到「黑色一星期」的劇烈波動。不可思議的是，...

美國聯準會推行貨幣政策正常化，理論上華爾街或金融市場應該會憂心忡忡，甚至會出現恐慌。但是今年卻出現了一個怪現象，就是華爾街似乎歡迎聯準會加快升息速度；高盛、摩根大通、德意志等銀行都估計今年將升息...

川普稅改表面上希望用減稅，把美國企業滯留在海外的資金吸引回美，...

11月底到12月初，那斯達克與費城半導體指數曾經大跌，使得市場上許多投資人在問，美國科技股會出現泡沫破掉的那種大跌嗎? 我的看法是還不至於，原因有3點。第一，我認為美國科技股是處於漲多之後...

聯準會的縮表將從長債市場抽資金，同時，提高政策可預測性有助降低避險情緒。順利的話，利率倒掛在明年還是可以避免的。 金融市場最近關心的一個議題是，美國聯準會明年將會升息幾次?值得注意...

我們可以合理預期，鮑威爾將會在金融監理的鬆綁上配合川普的理念。...

歐洲央行表面上減碼量化寬鬆，其實是在延長時間，且升息時間也跟著延後。...

即使看到通膨在放緩，聯準會仍然相信12月升息有必要，縮表也要照進度走下去。...

葉倫內心真正的想法是，只要經濟還在持續復甦，金融穩定才是...