專欄作家

陶冬

瑞士信貸董事總經理

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陶冬:貿易糾紛烽火連天非農就業冷暖咸宜

陶冬:貿易糾紛烽火連天非農就業冷暖咸宜

美中貿易戰正式開打,瑞信亞太區私人銀行董事總經理間大中華區副主席陶冬在其部落格中表示,貿易戰使得避險資金帶動黃金價格上漲外,今年再升息兩次的趨勢也不會改變,他認為明年全球經濟最大的變數是各國的貨...

陶冬:資產種類表現分化 市場走勢美元主導

陶冬:資產種類表現分化 市場走勢美元主導

面對全球股市、債市與匯市的動盪,瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬在其部落格中以「最壞的時間恐怕還沒過去」來形容,他說,2018年的宏觀形勢,是2012年歐債危機以來最複雜的,其多...

陶冬:單邊制裁全球化逆轉 財政紀律歐盟間無解

陶冬:單邊制裁全球化逆轉 財政紀律歐盟間無解

對於近期美中貿易紛爭,以及新興市場匯率變化,瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬,在其部落格中表示,他認為這些紛擾會讓未來20年全球經濟增長,可能比過70年平均數低出0.5-1個百分...

陶冬:美聯儲再動利率歐央行首談退出

陶冬:美聯儲再動利率歐央行首談退出

瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬,針對近期美聯儲升息在其部落格中強調,他對美國利率走勢的看法沒有改變,並認為未來一年聯儲還會再加息四次。以下是全文: 特金會取得了重大進展,...

陶冬:從債務違約看信用週期

陶冬:從債務違約看信用週期

近月中國債券市場出現了連續違約,密度之大、頻率之高為共和國歷史上前所未有的。當然,這種說法有誇大之嫌,因為在前總理朱鎔基的宏觀調控時代,幾乎不存在債市,債市的膨脹是過去10幾年發生的,那是中國信...

陶冬:義國政局已變天全球財政漸分歧

陶冬:義國政局已變天全球財政漸分歧

瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬,在其個人部落格上指出,過去的十年,是全球貨幣政策高度一致的時期;未來的五年,則是財政政策大幅分歧的時期,以下是全文內容: 上周風險資產市場...

陶冬:美國國債新遇拋售新興市場又遭屠戮

陶冬:美國國債新遇拋售新興市場又遭屠戮

瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬,在其個人部落格上指出,持續的升息對實體經濟影響有限。更重要的是,歐中日英四大經濟體都出現成長減緩現象,使得美國經濟的強勢和美國的貨幣環境正常化更...

陶冬:伊核毀約開啟地緣角逐   美國通脹消退加息壓力

陶冬:伊核毀約開啟地緣角逐   美國通脹消退加息壓力

瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬,在其個人部落格上指出,川普撕毀伊朗核協議,讓中東再次進入動盪之秋,並認為以目前全球局勢,FED不應該在目前通貨膨脹下,貿然快速升息,以下是全文:...

陶冬:美元匯率氣勢如虹   新興債券疲憊不堪

陶冬:美元匯率氣勢如虹 新興債券疲憊不堪

瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬,在個人部落格上指出,新興債市上上周有10億美元淨流出,這兩周的資金流失數額應該是近三年所罕見的,拉美則是重災區。以下是陶冬的全文: 多事之...

陶冬:中國改革3.0

陶冬:中國改革3.0

中國前領導人鄧小平提出改革開放至今,已經整整40年了。在這40年,中國經濟經歷了一場飛躍,從落後停滯的計畫經濟,變身為全球舉足輕重的第2大經濟體,在愈來愈多領域表現出強勁的活力。這個經濟奇蹟,是...

陶冬:2018年你的名字是動盪

陶冬:2018年你的名字是動盪

金融危機後的這些年,市場主題不外乎QE(貨幣量化寬鬆)、增長、匯率。綜觀全球,增長與投資陷入困境,通貨膨脹消失了,各國央行不惜運用非常規貨幣手段製造流動性、刺激經濟。哪怕實體經濟對信用擴張的消化...

陶冬:各國貨幣政策 中國姿態最強硬

陶冬:各國貨幣政策 中國姿態最強硬

歐洲央行在會議紀要中強調對經濟增長更有信心,被認為是精心植入、貨幣擴張政策退出的預告。 儘管距離真實意義上的退出還有很長時間,期貨市場的價格顯示市場認為歐洲央行在一九年才動手,但是這已經明...

陶冬:重新思考政策與投資

陶冬:重新思考政策與投資

棄債入股 新年度資產配置基調 新年伊始投資人調整投資組合,每年都發生,今年卻非同凡響。人類歷史上前所未有的貨幣擴張政策,已經維持了8年有餘,金融危機早已成為過去,貨幣環境正常化卻長久不見蹤...

陶冬:中國經濟政策重心正在轉向

陶冬:中國經濟政策重心正在轉向

中國政府的經濟施政理念正在發生一次重大的轉變,唯GDP主義已見消退,注重品質、注重改革、注重轉型、注重環保成為新政的立足點。促成政策轉身的不僅是政府的執政自信,也是內部經濟衍變的必然結果。 ...

陶冬:QE 萬歲

陶冬:QE 萬歲

QE退出,已經全方位開始了,但是超寬鬆的貨幣政策卻是退而不出,因為決策者們沒有承受經濟下行風險的勇氣。筆者估計QE的壽命可能很長,QE萬歲! 又一年!歐洲的貨幣量化寬鬆政策(QE)...

陶冬:輕輕放下的縮表...

陶冬:輕輕放下的縮表...

啟動QE退出,一定是葉倫央行履歷表上的閃亮點,除非發生巨大的不測事件,縮表在她任內勢在必為。 美國聯準會終於要收縮資產負債表了。2008年爆發的雷曼事件,幾乎窒息了全球金融市場,觸發了一場...

陶冬:從網紅張大奕看零售業衝擊

陶冬:從網紅張大奕看零售業衝擊

科技革命帶來營商模式全面洗牌,估計市場會有幾輪調整。筆者年輕的時候,成功取決於選對行業;現在年輕人需要考慮的是,自我轉型的能力和做人的智慧。 2017年的阿里巴巴年會上,有一位年輕女子出現,沒...

陶冬:抓對房市節奏就能賺

陶冬:抓對房市節奏就能賺

假設一個持續的低利率時代,把握風險、善用借貸,尋找租金回報明顯高過借貸成本的物業,這需要耐心,卻是投資房市的王道。 站在美國紐約中央公園旁的一幢新建豪華公寓的落地窗前,5年前,房地產經紀人...

各國貨幣政策不確定性高 美元續強

各國貨幣政策不確定性高 美元續強

美、中、歐央行會分別收縮資產負債表,是今後數年的一個重要經濟看點。沒有國家希望匯率大升,預期縮表帶有試探色彩,隨時準備「糾錯」。 (圖片來源/攝影者401(K) 2012, Flickr CC...

陶冬:縮表,經濟新變數

陶冬:縮表,經濟新變數

由於各國貨幣政策存在很大的不確定性,經濟增長也呈此消彼長狀態,政治局勢複雜多變,一七年的最大特點就是匯率走勢飄忽不定。 La Republique en...

陶冬:中國的貨幣環境已經轉向

陶冬:中國的貨幣環境已經轉向

在博鰲論壇上,中國人民銀行行長周小川表示,貨幣政策在經過多年的量化寬鬆(QE)後,已經到達了這次週期的尾部,這意味著貨幣政策將不再是寬鬆的政策。在博鰲論壇上,中國人民銀行行長周小川表示,貨幣政策...

陶冬:全球通貨膨脹風險

陶冬:全球通貨膨脹風險

當各國央行貨幣政策已經紛紛改變之際,通貨膨脹壓力可加速其變招,從而改變市場情緒,影響風險資產價格。目前,市場對於通膨風險的估計仍然不足。2017年注定又是黑天鵝橫飛的一年。川普總統亂政、金正男遇...

陶冬:匯改失敗的中國經濟兩難

陶冬:匯改失敗的中國經濟兩難

資本自由流動、穩定的匯率和自主的貨幣政策,三者不可兼得。「811」匯改的失敗,讓中國政府面臨應先保外儲還是保匯率的抉擇。 在筆者看來,「811」匯改是一個敗筆。中國人民銀行於2015年8月11...

陶冬:野火燒不盡的川普主義

陶冬:野火燒不盡的川普主義

歐洲很快會出現一個又一個川普,川普之後美國還會有新的川普;川普主義對世界的影響,遠遠超出人們的想像,並且此刻正在發生。川普意外地當選為美國總統。川普主義對世界的影響,會遠遠長過川普在白宮的4年或...

陶冬:中國經濟的GDP本位主義

陶冬:中國經濟的GDP本位主義

中國政府對GDP增長的執著,某種程度上與維護社會穩定有關。但與其執著GDP增長,不如關心就業和國民福祉。 我敢打賭,中國民眾中明白什麼是GDP(國內生產毛額)的,一定比世界平均水準高出一大截。...

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