話題人物 > 專欄

曾銘宗:看不見的政府負債台灣債務問題在於高達18兆元的潛在負債
台灣債務問題在於高達18兆元的潛在負債

2016-08-08
作者: 曾銘宗

▲(圖/總統府提供)

台灣債務餘額占GDP 37.1%,與主要國家相比顯示偏低;但我國財政真正的問題,在於高達18兆元的潛在負債。

新政府面對當前短期循環性及中長期結構性的經濟重大困境,除產業政策及央行降息政策外,各界也一再呼籲財政政策須適度擴張。自一九二九年經濟大恐慌以來,凱因斯學派主張採行的擴張性財政政策,刺激有效需求,是解決經濟衰退的主要政策工具。惟財政政策過度擴張,短期赤字加速累積帶來長期財政紀律的問題,甚至引發主權債務危機。因而為因應當前經濟情勢,適度擴大財政政策,並避免舉債過度,帶來財政危機,宜先評估檢討我國財政政策可能空間?

債務對經濟影響的各種觀點

就學術理論來看,政府債務對經濟發展的影響,有三種看法,第一種看法,政府增加債務可促進經濟發展;第二種看法,政府增加債務,不利經濟成長;第三種看法,當政府債務在相對低點時,增加債務有利經濟成長;但當債務餘額超過某一轉折點後,增加債務反而不利經濟成長。

可刺激經濟成長觀點,以供給面(supply-side impact)觀點看待,認為政府債務若用於教育、基礎建設、提供公共財等支出項目,對私部門存在外部性,而有助於經濟成長。也有學者以發展中國家為研究對象,發現若舉債資金用於擴大國家產能,發展中國家政府的債務對經濟成長有正面的幫助。

不利經濟成長觀點,有學者主張政府債務最終仍須以加稅的方式,償還長期累積的債務,此舉將不利於私人部門資本累積,會提高長期利率,帶來通貨膨脹,形同國家對私人部門資本課徵隱形稅負一樣,種種不利現象,將會減少國內外私人企業投資,不利經濟成長。

經濟成長非線性觀點,也有部分學者研究發現,政府債務與經濟成長為非線性關係。即政府債務占GDP(國內生產毛額)之比率,在相對低點時,增加政府債務有利經濟成長;但當政府債務占GDP之比率,超過一定比率時,則政府債務增加,反而不利經濟成長。至於該轉折比率,一般學者認為是政府債務占GDP比率不宜超過60%,這也就是經濟合作暨發展組織(OECD)認為政府債務不宜超過GDP60%的最大理由。

確實評估潛在負債 年金改革參考

依二○一六年財政部統計月報的資料顯示,台灣債務餘額占GDP比率為37.1%,與主要國家相比顯示偏低,不僅遠遠低於日本的248.1%、美國的105.8%,也低於歐盟主要國家法國96.8%、英國89.3%、德國71.0%,亦低於鄰近的中國大陸43.9%;僅高於產業競爭國南韓的35.9%。

若以國際貨幣基金(IMF)對政府負債定義計算,我國各級政府債務總額六兆八千億元占GDP比率將略微提高為42.32%,但與其他主要國家比較,顯示我國財政情況相當良好,且沒有任何的外債。

台灣政府財政真的好嗎?

依行政院主計總處網站今年中央總預算顯示,我國潛在負債計有「舊制(一九九五年七月一日前)軍公教退休金未來應計數」5兆6526億元、「公務人員退撫基金新制未提撥之退休金」2兆7673億元、「勞工保險未提存給付」8兆7421億元、「公教人員保險給付未來應負擔數」1198億元、「國民年金保險未提存準備」4千100億元、「軍人保險未提存準備」393億元、「農民健康保險未來保險給付精算現值」1057億元、「地方政府等積欠健保等保險費補助款暨退休公教人員優惠存款差額利息」681億元,八項合計高達17兆9049億元,逼近18兆元新台幣。依據國際相關規範,潛在負債並未列入債務統計範圍,潛在負債或因屬政府未來應負擔之法定給付義務;或因屬未來社會安全給付事項,可藉由費率調整機制等挹注,因而各國均以附註說明方式揭露。

我國財政真正的問題,在於高達18兆元的潛在負債,八個項目中主要是軍公教或勞工之退休年金提撥不足的問題。新政府正以一年為期,進行年金改革,因而已提案要求財政部應與行政院主計總處會同相關部會在四個月內,釐清每一項目的債務屬性,並檢視未來可能由潛在負債,轉變為實際負債之可能性,且以國際定義,確認我國債務餘額。藉此釐清我國財政政策可能空間,俾利在財政穩健之前提下,發揮財政政策功能,適時因應經濟發展之需要,也可作為我國年金改革的重要依據及政策參考。

TOP