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軟銀240億英鎊買下ARM安謀 佈局物聯網孫正義 獨具慧眼的精準投資學
孫正義 獨具慧眼的精準投資學

2016-07-19
作者: 財經新報

18 日,日本軟銀 (SoftBank) 與英國IP矽智財授權廠商安謀 (ARM) 共同宣佈,雙方已達成協議,SoftBank 將以每股 17 英鎊,較目前股價溢價 43% ,合計共 243 億英鎊 (折合新台幣約 1.03 兆元) 的金額收購 ARM,交易金額之大,引發市場的譁然。

18 日,日本軟銀 (SoftBank) 與英國IP矽智財授權廠商安謀 (ARM) 共同宣佈,雙方已達成協議,SoftBank 將以每股 17 英鎊,較目前股價溢價 43% ,合計共 243 億英鎊 (折合新台幣約 1.03 兆元) 的金額收購 ARM,交易金額之大,引發市場的譁然。

事實上,軟銀董事長孫正義對於投資精準著名。近十年來大大小小參與過 140 件交易案,共砸下 820 億美金的金額投資,大多獲利退場。就以此之前,SoftBank 出售部分其持有的阿里巴巴股份獲利 100 億美元,並將芬蘭遊戲開發商 Supercell 的股份全部轉賣給了騰訊,現在看來,除了是為了併購居在籌措資金之外,也是看好時機獲利了結。

雖然,孫正義過去的投資史,也曾經碰觸過地雷,包括收購美國電信運營商 Sprint Corp 後債務激增的事實。不過,瑕不掩瑜,帶領著 SoftBank 集團的孫正義,可說是近來市場上最成功的投資者之一。

投資雅虎 上市當日就賺 3 億美元

1995 年 11 月,孫正義慧眼識英雄,向當時還在車庫發展之中的 Yahoo 投入了 200 萬美元。隔年 3 月,在 Yahoo 剛剛搬出車庫不久,SoftBank 又挹注了1億美元的資金,同時擁有了 Yahoo 的 33% 股權。

就在 SoftBank 挹注資金兩個月後,Yahoo 在美國上市,孫正義僅出售其持有 2% 的 Yahoo股份,就套現超過 4 億美元,淨賺超過 3 億美元以上。即便,現在 Yahoo 江河日下,不再如同剛上市時的威風,市值也大幅縮水, SoftBank所持有的股票也遭受了巨大的帳面損失。

但是,SoftBank 早就已經把投資的錢賺回,剩下股權即使再不值錢,也還都是賺的。何況,近期 Yahoo 還在與許多公司商討出售專利與房地產的事情,這也將使 SoftBank 持有的股權有機會鹹魚翻身

4,000 萬美元投盛大 狂賺 5 億美元全身而退

2003 年 4 月,SoftBank 旗下的亞洲基礎設施基金,在中國盛大網路(SNDA)最困難的時候投資 4,000 萬美元,並得到了盛大 21% 的股份。而就在 18 個月後的 2004 年 6 月,盛大網路在美國納斯達克上市。上市後 8 個月,SoftBank 亞洲基礎設施基金在高價時出售盛大股份,成功獲利 5.6 億美元。

投資阿里巴巴 2,000 萬美元 14 年變成 580 億美元

談到孫正義及 SoftBank 最划算的投資,就不得不提到阿里巴巴。因為不久前, SoftBank 為了籌措收購 ARM 的資金而拋售阿里巴巴 5% 的股權,最後獲利 100 億美元就知道這為什麼稱作是最划算的投資了。

2000 年,阿里巴巴仍是中國的一家小型電子商務公司。當時,創辦人馬雲在北京與孫正義商談了 6 分鐘之後,孫正義就決定投資阿里巴巴 4,000 萬美元。雖然最後阿里巴巴只獲得 SoftBank 的 2,000 萬美元投資,並且給予了 SoftBank 34.4% 的股份。不過,這些股權,在 14 年後在阿里巴巴於美國紐約證券交易所上市時,市值已經高達 580 億美元,足足膨脹了 2,900 倍,使得孫正義一夕之間成為了當時的日本首富。

做個比較,波克夏‧海瑟威 (Berkshire Hathaway) 控股的最大股東股神巴菲特 (Warren Edward Buffett) ,從 14 歲開始投資,到 83 歲的中間70年時間,個人財富才超過 580 億美元,而孫正義只是投資阿里巴巴 14 年時間,就達到了 580 億美元的金額,這不得不讓大家佩服孫正義的眼光。

投資 Supercell 轉手騰訊 獲利超過 36 億美元

SoftBank 在 2013 年攜手子公司共同投入約 15 億美元,收購了開發 《部落衝突》 的芬蘭遊戲開發商 Supercell 的 51% 股權,隨後又將持股比例增加到 73%。不過, SoftBank 並未公佈增加 22% 的股份所支付的資金有多少。

2016 年 6 月,就在 SoftBank 在出售資產籌集收購 ARM 資金時,中國騰訊同意以 86 億美元收購 Supercell 84.3% 的股份,其中包括軟銀聯屬公司所持 73% 股份,以及若干 Supercell 員工、股東、及若干前員工股東,總計 11.3% 的持股,換算 1% 的股權收購價超過 1 億美元。

因此,縱使 SoftBank 從未透露增持 22% 的股份所付出的代價。但是, 當初以 15 億美元收購 Supercell 的 51% 股份,現在出售的價格卻高達 51 億美元,三年間獲利 36 億美元,這收購真的可說是太值得了。

最後,回顧一下看看孫正義的投資,似乎真的是秒殺了矽谷及華爾街那些個風險投資人。而且,也不得不佩服孫正義對投資的獨具慧眼,能在目標公司需要資金時,以相當數量的資金獲得大多數的股份,然後運作在紐約證券交易所上市,並在合適的時機出售持有的股份,或是收購之後高價轉手。

不過,無論收購、還是投資,也不管是上市、還是高價轉手,孫正義總是最大的獲利者。因此,不久前,孫正義對外宣佈還要再工作 5 到 10 年,並將投資目光轉向印度。或許市場都在期待著,當他真的宣布退休前,應該還會有更多令然驚訝的投資出現吧!

(首圖來源:《達志影像》) 

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