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為什麼1張股票能大賺40倍 揭開台積電不敗祕密

2016-05-24
作者: 林苑卿

▲(圖/資料室)

過去兩年,凌晨時分,台積電的研發辦公室,始終燈火通明。這是台積電十奈米投產進度超越英特爾兩個季度的真正原因。這家台灣最先進的公司,靠著辛勤努力的優秀工程師,以及治軍嚴明的管理,一點一滴的累積實力,一路進逼英特爾。沒有一家公司如台積電,將「正直誠信」的文化,落實得如此徹底,也終於造就了台積電最強大的競爭力,與最豐厚的投資報酬率。如果早在台積電掛牌之初買一張股票,現在起碼大賺40倍,這樣的投資價值,難怪成為外資的寵兒,聰明的投資人又怎能不多關注!

巨人的較量,比的是持續增長的實力。十年前,台積電市值僅接近1.5兆元台幣,與半導體巨擘英特爾高達4.7兆元台幣的市值(1477億美元),差距3倍以上,根本難望其項背。

二○一六年五月十三日,台積電股價為145元,市值已超過3.73兆元台幣,與英特爾的市值4.59兆元台幣(1401億美元),差距大幅縮小;尤其在三月底時,台積電市值更一度達到4.18兆元台幣;短短10年,台積電市值快速拉近與英特爾的差距。相較於英特爾過去10年幾乎毫無成長的窘境,外界估計,未來台積電擠下英特爾,登上全球半導體龍頭寶座,只是時間早晚的問題。

神祕的夜鷹部隊》

總部12B廠燈火通明的故事.....

台積電與英特爾實力的消長,不僅反映在表面的市值變化,半導體業賴以競爭的核心──人力,也出現了彼消此長的形勢;上個月,英特爾才宣布將於一七年中全球裁員1萬2000人,是近十年來最大規模的裁員計畫,裁員數將高達員工總數的11%。

反觀,一二至一五年,台積電員工數增加1萬多人,全球員工數達4萬5000人。今年三月,台積電在台大舉辦校園徵才活動上,更喊出今年將增加3000至4000位工程師等職缺,估計今年員工數上看5萬人。

中華電信董事長、台積電前執行長蔡力行曾對媒體說,一九九○年代末期,當時台積電的奈米製程技術還遠遠落後於英特爾,但張忠謀在會議上卻問研發部門負責人,「我們的技術路徑圖,什麼時候可以和英特爾一樣?」這句話令他相當震撼。

在當時,這是台積電員工連想都不敢想的念頭;但時至今日,台積電憑藉著深蹲馬步累積的十多年功力,不僅領先業界投產十六奈米FinFET(鰭式場效電晶體)製程,還從三星手中搶回流失的高通訂單,並吃下蘋果明年將在iPhone 7裡搭載的A10處理器全部訂單。目前,台積電占全球晶圓代工產業的營收市占率55%。

巨人的較量,比的更是持之以恆的耐力。10年來,台積電戰戰兢兢走來,未來也不認為自己能高枕無憂;接下來,十奈米製程將左右蘋果訂單流向與配比,無論英特爾、三星,都奮力搶在競爭對手之前量產,以優先取得蘋果訂單。

張忠謀在今年第一季法說會時表示,明年十奈米製程量產後,一開始就可拿下高市占率,在全球市場居領先地位。對照英特爾近期宣布十奈米將延後至一七年下半年投產,台積電在十奈米製程至少領先英特爾兩個季度。據了解,台積電早有團隊在研發七奈米及五奈米的製程,並開始小規模的試做。

就是為了在投產時間上領先群雄,張忠謀早在兩年前提出「夜鷹計畫」,要以24小時不間斷的研發,加速十奈米製程進度。作為台積電先進奈米製程的研發基地,夜鷹部隊挑燈夜戰追趕更新製程研發進度的精神,早已深植台積電研發部門的血液中,就像位於台積電新竹總部的12B晶圓廠十樓,也經常燈火通明。

龜毛龜毛再龜毛》

為了求好,他們自己帶檯燈去辦公室

台積電對人才的要求與管理,非常吹毛求疵,也令外部供應商感到不可思議。台積電對每種類型的供應商,都會養一批團隊去了解這類型供應商的專業知識。

例如台積電有專門研究記憶體矽智財的團隊,讓成員花費大量的時間去學習,只為了要看懂五十至一百家矽智財供應商提供的測試報告,甚至他們能比矽智財供應商還懂,可以自己開出規格,讓供應商去遵循。

「剛開始我也納悶,為什麼台積電要養一堆懂我們這種記憶體矽智財(IP)的人?」力旺總經理沈士傑指出,「後來才發現他們是一直透過詢問客戶、供應商,或工程師自己去參與一些學術單位的活動,累積一套IP品質與管理方法;對我們而言, 那是投資很大的事情。」

台積電對員工龜毛的管理與要求,養成台積電人不能妥協的做事風格,讓供應商也不敢怠慢。堪稱台積電發展先進奈米製程不可或缺的夥伴──中華精測總經理黃水可談起大客戶台積電,也對於內部人才的專業豎起大拇指,「你要和他們討論要有本事,他們的問題都不簡單,所以提出的技術問題,不是什麼人都能接得下來的。」

此外,台積電常常提出的挑戰,也讓供應商得花很多時間去克服。黃水可舉例,台積電對品質要求嚴苛,一般的PCB(印刷電路板)的板彎翹是千分之十七(每單位長度漲縮z軸),但是我們做台積電的PCB板中間是千分之一inch(吋,就是一密耳等同於25.4微米,相當於頭髮的三分之一),旁邊要求是千分之二(就是2密耳)。「這種規格,現在全球沒有一家公司做得出來,但台積電要我們做到。」

台積電的人才管理已形成一種企業文化,雖然力行每週工作不超過五十個小時政策,但有些部門的工程師、人資、財務等人員,還是經常挑燈夜戰。「雖然台積電規定晚上七點就要關燈,但是工程師還是自己帶檯燈去加班。」一位台積電供應商幽默一笑地說。更有趣的是,台積電在發展太陽能與LED照明新事業時,有一年就是送LED檯燈給員工當三節禮物,成為很多員工拿來加班的工具。

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