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搞懂新藥公司的獲利密碼 研發只會燒錢?上市就能賺錢?

2016-04-14
作者: 譚允文

▲(圖/Pixabay)

授權模式是新藥公司研發期最常見的獲利來源,而大廠對授權方提出的「總金」,多是預估該藥的市場潛力回推,投資人可由此看出該藥物的未來價值。

台灣新藥產業自二○一二年後,如雨後春筍般,加速進入資本市場,直到這兩三年,才真的有中裕、寶齡、智擎等新藥公司,靠著國際合作夥伴推動新藥,在美國市場上市。然而,面臨動輒10年、花費數10億美元的新藥臨床研發階段,新藥公司如何維持正常營運?一旦藥品上市,是否真的進入康莊坦途?

授權是新藥公司獲利主力

欣揚生技事業規畫群副總裁羅敏菁指出,新藥開發是一條漫長的路,籌資是必要挑戰。如果以公開與非公開發行的生技公司區分,公開發行公司的資金管道多元,其中貸款融資是最大的資金渠道。

不過,另有一條不僅取得資金、也順勢拿到附加利益的籌資模式,亦即這幾年業界流行的合作夥伴關係(Co-Partnership)、共同開發(Co-Development),更是藥界常見的模式。羅敏菁說,這類方式多就產品線合作,如某大藥廠看好新型生技公司的某一產品線,即會提供部分研發經費的贊助。

授權模式也是處於研發期的新藥公司最常見的獲利來源。羅敏菁指出,新藥公司授權的「總金」,可分為「簽約授權金」及「階段授權金」。前者類似買房子時付出的「訂金」,又稱「簽約金」;後者則在每完成一個約定的里程碑時交付,好比房子依照完工比率的付款模式,所以又稱「里程...


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