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金虎年台股投資全攻略

2010-02-10
作者: 郭庭昱

經歷了去年大漲一倍的行情後,台股終於面臨到千點大修正,夾帶著漲多回檔、經濟二次衰退等疑慮,也提供許多沒掌握到去年行情的散戶,「二次進場」的投資機會。從資金、評價、技術、題材面來研判,金融市場的恐慌將造成升息延後,資金寬鬆的環境得到喘息的機會,未來150天將是選股黃金期,包括中國內需、科技業新產品、價值選股、收息股等題材,依然會是投資台股的亮點。

150天選股黃金期,掌握二次進場機會

經歷了去年大漲一倍的行情後,台股終於面臨到千點大修正,夾帶著漲多回檔、經濟二次衰退等疑慮,也提供許多沒掌握到去年行情的散戶,「二次進場」的投資機會。從資金、評價、技術、題材面來研判,金融市場的恐慌將造成升息延後,資金寬鬆的環境得到喘息的機會,未來150天將是選股黃金期,包括中國內需、科技業新產品、價值選股、收息股等題材,依然會是投資台股的亮點。


「你要是很想買一間房子,又不知道它堅不堅固,這時候來個颱風或水災,如果房子都沒問題,你就知道房子勇不勇,不是很好的機會嗎?所以啊!我們做股票的人,要很喜歡『利空』,這樣才知道股票的體質好不好啊!體質好就抱、就再買進啊!」一位股齡二十多年、高中學歷,憑著自己摸索累積數億財富的台股投資人,用再簡單不過的道理,來看股市利空、股價下跌的現象。

利空測試
才知股票體質好不好

「股價下跌是最大利多」、「逢低進場」,這些老掉牙的投資哲學經常被人嗤之以鼻,尤其台股自二○○八年十一月起漲,最高漲了四千四百點,但今年初最深又跌掉了一千四百點,很多嘴巴嚷嚷要對抗低利率、進場復仇的投資人,面對這樣大漲後大跌的「氣勢」,似乎又遲疑了起來。

對於多數的散戶投資人,不去貿然搶反彈,當下的遲疑是合理的,但是,若有志對抗低利率,想藉著股市扳回一城,未來三個月到半年,真的是「黃金選股期」,有很從容的時間可以挑股票,也有很多的利多利空來反覆測試,真正的強弱勢股票終將顯現。

正如前述「天災選房子」論點一樣,未來幾個月才應該是基本面投資人最忙碌的時間,「台股」這間房子穩不穩、能扺抗幾級颱風侵襲,終究會見真章,個股也是一樣。

資金面:
寬鬆貨幣持續,升息更謹慎

投資大師科斯托蘭尼曾比喻股價和基本面的關係,好比狗與主人一塊去散步,狗前前後後跑了一段長路,主人可能只走了幾步。股價是極為動態、即時的變動,但企業盈餘、經濟成長則是緩慢變化的結果,要分析台股大跌千點之後的走勢,先要了解利多起了什麼變化,利空又長了哪些威力?

首先,全球這一波大漲是資金極度寬鬆所致,去年底首度傳出各國政府擬定退場機制,接著澳洲升息、中國調高存款準備率,資金行情始由「絕對利多」轉為「相對利空」,啟動股市大戶的「退場機制」。

在全球股市小幅下修整理後,又傳出歐洲的債信危機,歐元相對美元大跌,也牽連油價下跌,此時,資金行情面臨兩大變數:歐洲債信危機是否蔓延?資金寬鬆形勢是否生變?

○八年的金融風暴,給市場一個最重要的教訓是:大到不能倒的國家或機構,一定要救。而美國在穩住最大幾家銀行後,還陸續倒了百餘家銀行,但都沒有再造成金融市場的恐慌了,而此次西班牙、希臘、葡萄牙、義大利等國,都是歐元區國家,歐盟國家絕不會坐視災情擴大,否則災難必定燒到自家門口,因此不至於造成全面的信心危機。

就是為了要救經濟,不讓信心危機蔓延,各國政府永遠是一招,就是提供寬鬆的貨幣環境。以油價為首的原物料價格、黃金價格都下跌之後,對物價具有壓抑作用,更重要的,高漲的失業率居高不下,政府怎能輕言退場?種種因素反而會造成退場機制延後,各國央行為了應變,絕不敢貿然升息或收銀根。(全文未完  更多內容請看340期財訊雙週刊)

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