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索貝克

索貝克為財經作家、證券金融業工作者,投資中港股市多年。

習近平設立北京交易所... 中國境內資金動彈不得,投資人未來只能在股市找活路?

2021-09-24
作者: 索貝克

▲中國房地產市場爆發危機,加上國債利率持續走低,遭鎖住的境內資金,未來的選擇只剩股市。(圖/達志)

2018年4月1日愚人節當天,中國國務院宣布把北京周圍的幾個縣圈起來成立雄安新區,打算建設成北京的副都心,中國官方當時宣稱那是「千年計畫」;雄安新區所在地人口不到百萬,基礎設施嚴重不足,土地受到嚴重汙染,要旱地拔蔥弄出一個可以行之千年的新首都,本來就是一個成本巨大、效益不明的幻想。

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2021年8月,位於華北平原最低窪的雄安新區,終於在連續大雨的提醒下,認清自己在華北平原只有蓄水池的功能,絕無可能成為容納千萬人以上的中國新首都,此後轉交河北省託管。宏偉的「千年計畫」喊了不過3年,荒誕的鬧劇就悄悄畫下句點。

雄安新區 千年計畫3年垮

繼雄安新區1000天以後,習近平主席現在又要設一個北京交易所,投資人該怎麼看?副總理劉鶴在7月27日參加「專精特新」中小企業高峰論壇發表演講時指出:中小企業好,中國經濟才會好;科技發展是發展問題,更是生存問題。此後7月底的政治局會議的結論也跟著呼應,要發展一批「專」業化,「精」細化,「特」色化,「新」穎化的中小企業。

根據中國政府統計,全中國有11.3萬「專精特新」入庫企業,其中3.7萬家為各省重點,在此之中的4992家因為營收獲利高速成長,算是「小巨人」,1832家又是其中的國家級,裡面的596家更是行業單項冠軍。北京交易所專營的新三板,就是讓這些企業有快速上市融通資金的管道。

中國政府加強科技創新的投資與前蘇聯面對的情境一樣,627期討論過,1979年卡特政府的《出口管制法》與1982年雷根政府的禁運加碼動作,導致前蘇聯政府沒有西方的先進技術可以抄襲後,一切只能自己來,否則將會在美蘇競爭中落居下風。

▲被稱為中共「千年大計」位於北京附近的雄安新區開發案,從國家等級降至河北省級,引發外界議論。(圖/CFP)

這一輪中國變成美國的戰略競爭對手之後,從資金到技術的來源被美國全面封鎖,如果未來還準備取代美國,拋棄韜光養晦的政策,即使加倍投資技術,也是必要。

北京交易所的橫空出世,放在前蘇聯末期拚命發展自有技術的歷史脈絡看,就能立刻理解,目的是維持對美競爭的技術實力。

違規作假帳 新三板體質差

前蘇聯的土法煉鋼被證明完全失敗,共產中國在大躍進時代超英趕美的目標也是失敗,這次透過新設立交易所想達成的製造業技術升級的政策目標究竟能否成功?不同於滬深兩市,想要進入新三板的企業標準很低,主要指標僅為經營滿兩年,同時「新三板」不設漲跌幅限制,價格變動很劇烈。

正因為如此,對入場投資者設置較高門檻,參與者主要是擁有一定資產的專業投資者,因此整體交易量很低。大部分在新三板掛牌的公司,甚至從未交易過。新三板就流動性來說,是一個比冰箱還冷的冷凍櫃。

新三板企業的品質如何?2017年4月,有559家新三板公司沒有辦法按法律規定公布年報;至2018年12月,新三板掛牌公司10691家,有超過1000家公司因為漏稅、未公布年報等各種理由被證監會處罰,當年全年交易僅有888.01億元人民幣。

到了2019年掛牌數量剩8953家,比2017年、2018年的11630家與10691家都少,但是被強制終止掛牌的公司則是43家、120家、380家,追究原因,經濟1年不如1年以及美中貿易戰的發生是關鍵。

2020年底,新三板掛牌企業剩8187家,到了2021年8月底只剩7299家,唯一不變的,仍是中國證監會每年發出的龐大違規罰單,原因包括作假帳以及未能及時披露消息。新三板掛牌的企業品質實在不行,絕非長線投資可以考慮的標的。

北京要設交易所,悽慘的實際狀況投資人可以公開評論嗎?現在不可以妄議中國經濟!一切評論要以官方發布的說法為準,立論須從黨的正確性出發,否則網信辦要視狀況將你封號消音,討論股市多空看法的言論自由正在逐漸緊縮。

8月初,中國證監會副主席參加民營公司上市培訓研討會時發表演說表示,民營上市公司一定要樹立「大局觀」,企業發展的戰略要符合黨和國家發展的策略,統籌企業發展與產業策略,對「國之大者」做到心中有數。

簡單說,中國設立北京交易所,要人為支持特定的企業去發展黨與國家需要的技術,這樣的意圖不可以被唱衰,否則就是沒有「大局觀」,對「國之大者」視而不見。

出國增關卡 外匯管道限縮

以中國共產黨政府的控制力與對資金的掌握,北京交易所力挺的企業一定會有行情,但是行情持續的時間不會超過雄安新區所持續的1000天,因為現在中國經濟環境更差,人民政府因為財政空虛能投入的資源一定更少,最後砸錢所燃燒出來的行情火花當然也更微弱。

中國8月外匯存底為3兆2321.2億美元,7月為3兆2358.9億美元,減少37.7億美元,是今年3月以來首次下降。華夏銀行公告,自2021年12月1日起,暫停中國境內個人外匯買賣業務,同時,中國工商銀行、招商銀行等銀行也先後宣布緊縮個人外匯交易業務,上調帳戶外匯產品的風險級別,未來中國人不要說出國,就連取得外匯的管道都可能被逐漸關閉。

逐步凍結外匯買賣的政策要放在房地產買賣交易同時凍結的政策脈絡看,這讓中國境內的資金無法出境,更難再投入房地產,考慮到各類P2P理財產品市場早在2019年被清剿完畢,加上10年國債利率持續走低,未來能夠容納投資理財資金唯一的地方只剩股市。

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