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張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

張智超:以守為攻的三大投資術

2021-09-23
作者: 張智超

▲投資應當機立斷,快速出場,別等到對手認錯後殺出來,而犯下延遲停損的錯誤。(圖/潘重安攝)

看奧運比賽過程往往扣人心弦,台灣厲害的羽毛球與桌球運動,都很重視個人的精神意志,這跟股市交易過程很像。簡單來說,一個強的桌球選手,第1攻擊能力要很強,第2防守能力也很重要,因爲每一球來來回回的過程,並不是每一個擊球都有機會攻擊,過程中就要減少失誤,甚至等對方失誤,也是贏球的重要方法。

股票投資的方法也如此,例如對投資公司的基本面非常了解,當然可以攻擊,但如果盤勢不是那麼好,有時就是要靠防守得分;這並不是消極地保持現金,而是可以靠防守,就是對手失誤,我們投資賺錢的機會反而會來。這主要得掌握3大方向,第1,市場情緒起伏時。第2,產業無預警變化時。第3,市場短時間的共識落差,在對手犯錯時,我們應該伺機而動。

第1,投資大眾常會犯的錯誤,就是情緒的起伏很大。例如最近股票市場不是急殺,就是急漲,常常隱含很多投資情緒。當一檔股票急殺爆大量,基本上都是一個情緒的反轉點,投資者就可觀察,有沒有好的買進機會。舉例來講,當所有人都在賣出,但爆大量股價卻跌不下去,其實可能是一個投資好機會,因為等到市場風平浪靜後,就容易賺到錢。

第2,當產業無預期的變化時。例如近期面板與DRAM類股忽然大跌,這些產業先前市場預期都是偏樂觀的,但是突來一個產業無預期的變化,可以想像先前追高的投資者可能犯了錯;此時你第一個反應就是要跑得比別人更快,因為預期對手先前過度樂觀,投資動作就得當機立斷,快速出場,別等到對手認錯後殺出來,而犯下延遲停損的錯誤。

第3,市場常常會有一個短時間的共識,讓當天去搶買短線的強勢股,可能是短期的利多出現。例如下午公司開法說,公布營收好利多,或者是要合併之類的利多,這時候常常會出現短線搶買熱潮;例如先前聯電傳聞與美國美光和解的利多,當天股價大漲,但是下午開記者會的訊息,卻變成投資頎邦的股份,這跟市場預期會有落差,原本賭跟美光和解利多的投資人,短期就會有賣壓。投資贏家就得更快速地反應,停利手上與事件共識落差的持股。

上述3個現象,是觀察對手錯誤的時機,想辦法化被動為主動,也是投資獲利很好的契機。

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