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40年獲利逾30倍的祕密!複利投資成功關鍵 「沒事別亂動」

2021-09-20
作者: 高塔姆.巴伊德

▲複利的力量在於推遲。守則1:絕不要賠錢。守則2:要活得又久又健康。(圖/攝影組)

根據七二法則,我們若是以26%複利成長,每3年就可以讓資本翻倍,10年就可以翻10倍,20年就可以翻100倍。我了解到利潤再投資,以及複利動態運作的那一天,就立刻知道我這輩子會變得很有錢,只需要開始行動就行了。我開始期待每一天,視其為學習與進步的新機會。投資的目的應該是幸福、喜悅、成長、智識上的滿足,以及最終得以心平氣和。

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你會經常在許多價值投資人身上,發現到一個共通的特質:我們終於了解到複利力量的那一天,對我們來說是宛如脫胎換骨的一刻,我們從此把簡約當成一種生活方式。創造財富的關鍵在於投資時間,在人生中沒有及早養成良好的儲蓄習慣,其機會成本可能會十分龐大。讓我們看看以下這兩個人除了如何運用時間以外,其他選擇完全一樣的範例。

保羅18歲,他在畢業後得到一份工作,並且開設了羅斯個人退休投資帳戶。他每年在帳戶裡存入5000美元,直到他70歲之前都一直保持這樣做。他是個一無所知的投資人,投資在費用低廉的低成本指數型基金,定期定額投資,把股息進行再投資,賺到的報酬和過去一個世紀內的市場名目報酬一樣。因此他達到的最終財富,比700萬美元略多一點。

不虧損 才能用時間賺錢

彼得也是18歲,同樣在畢業後得到一份工作,但他完全沒有儲蓄。他直到30歲才開設退休帳戶,每年存5000美元,作法與保羅完全一樣。

彼得存入的錢只比保羅少了60000美元,而且距離70歲還有40年的時光,所以他覺得這樣也不差。然而當他到了退休年紀時,卻只有220萬美元。保羅與彼得累積的投資額僅僅差了60000美元,最後的淨值卻相差480萬美元。

倘若巴菲特是在30歲才開始投資,他現在的身價就「只有」大約20億美元。但他在小學三年級就開始投資,到30歲就累積出100萬美元,至今則大約有810億美元的身價,足足多出了790億美元。巴菲特的身價超過99%,是在他50歲生日之後才創造出來的。這裡的關鍵結論是:複利的力量在於推遲。守則1:絕不要賠錢。守則2:要活得又久又健康。

以下是複利累積財富成功的數學方程式:

—每個月都要存錢
—消除偏誤、貪婪,以及浪費掉的費用
—乘上你的時程
—按照你的人生階段以及個人處境,適當地分散資產類別
—達到複利的指數型力量

長期持有 省下進出費用

這個方程式中「浪費掉的費用」,包括因為頻繁進出造成的資本利得額外稅負,以及券商佣金和法規收費等等摩擦成本。

巴菲特在1989年的股東信中,闡述了不要太頻繁地攪動投資組合的重要性:想像一下波克夏只有1美元,我們把它投資在1檔證券上,到年底時翻了1倍,然後賣掉。再想想我們在接下來19年內,每年都賺1倍,然後每年的稅後收益都重複進行這個操作。到了第20年末,我們每次賣出獲得的利潤,要繳34%的資本利得稅,我們得要付給政府大約1.3萬美元,剩下大約25250美元,還不錯啦。但倘若我們只做了1筆很棒的投資,它在這20年間每年都翻漲1倍,這1美元就會成長為104萬8576美元。倘若我們要變現,就得付34%的稅率,稅金大約是35.65萬美元,然後剩下大約69.2萬美元。

結果會差距這麼大,唯一的原因在於繳稅的時間點。有意思的是,政府在第2種情況下賺到的錢,與第1種情況相比,比例和我們完全一樣是27:1(稅金35.65萬美元比1.3萬美元),只不過無法否認地,他們也得要等得住,才能拿到這筆錢。

在這兩種情況下,投資都是每年翻倍,但是最後卻有27倍的巨大差距。無怪乎蒙格說:「複利的第一守則是:絕不要沒必要地干擾它。」發財之道在於要買對東西然後持有,這麼一來投資人就可以把文書作業、交易成本,以及資本利得稅降到最低。若想要真正地豐收致富,你就必須投資長期贏家,並且持有使它得以免稅複利增長。複利結合耐性經年累月下來,就會形成一股不可思議的力量。

書名:複利的喜悅 ──從價值投資到人生決策,啟發巴菲特、蒙格等投資典範的穩健致富金律 
作者:高塔姆.巴伊德(Gautam Baid) 
譯者:高英哲 
出版:大牌出版 
出版日期:2021年9月

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