企業動態 > 企業風雲

航運股很悶,換搭散裝股行不行?一文看懂,BDI指數暴漲暴跌的市場風險

2021-09-15
作者: 涂憶君

▲波羅的海乾散貨指數(BDI)不到1個月就經歷了暴漲暴跌。(圖/財訊製圖)

最近買航運股的股民很悶,貨櫃三雄常常利多不漲,索性換成散裝航運股的「船票」後,在船上坐得也是搖搖晃晃,指標性波羅的海乾散貨指數(BDI)不到1個月就經歷了暴漲暴跌,投資人大洗三溫暖,尤其大型散裝船運價隨著中國鐵礦砂需求恐轉弱,後市走勢值得投資人留心。

加入財訊LINE好友,財經新聞不漏接

鐵礦砂需求減緩 影響報價

BDI指數由中、小型散裝船的波羅的海巴拿馬指數(BPI)、超輕便極限型船指數(BSI),以及大型散裝船的波羅的海海岬型貨運指數(BCI)組成,其中BCI權重占4成,這讓BDI走勢常以BCI表現動見觀瞻。

BCI從8月16日開始非常不平靜,短短兩週暴漲近3成至6162點,帶動BDI同步大漲近兩成,散裝股暌違1個月同步出現反彈,不過讓投資人措手不及的是,創高後的BCI竟迅速從高點滑落,9月8日探至近期的波段新低4886點,大跌逾兩成,BPI、BSI也同步下行,雖然近期稍見反彈,還是讓滿手散裝船票的投資人很是擔心,散裝股的行情到底怎麼走?

這必須從不同船型的散裝船後市供需逐一盤點。首先,BCI近期大起大落的原因,是受到供給面利多和需求面利空交互影響。群益投顧指出,海岬型船舶主要運載鐵礦砂,中國一直以來就是全球鐵礦砂的最大需求國,但受到疫情影響,船舶停靠中國港口的檢疫時間拉長,導致全球海岬型船周轉率下降,船舶供給面出現問題,當巴西或澳洲的大型礦商突然拉船載貨,就會導致運價出現大幅波動。

但是,近期又傳出中國將進一步促進鋼鐵減產,導致第4季鐵礦砂需求將減少,恐怕將影響海岬型船的報價;群益投顧認為,中國的粗鋼產量從今年6月開始下行,如果以需求數字來分析,確實無法支撐運價走勢。

▲BDI指數近期波動大,股民買入散裝航運股需多加留意。(圖/資料室)

在台灣散裝股中擁有最多海岬型船的裕民發言人張宗良則表示,中國鐵礦砂下半年的拉貨力道確實減少,多少影響海岬型船的報價,但如今日租金維持在4萬美元左右,還是相對高檔,對於未來海岬型船的營運「審慎樂觀」。

BPI、BSI等中小型船的狀況則就相對正向許多;資深產業研究員指出,今年年初受到中國禁運澳洲煤炭、導致中國必須改用中小型船到其他國家載貨的狀況發生,加上用中小型散裝船裝貨櫃運貨的現象時有所聞,研判中小型船的供需已出現結構性轉變。

以中小型船為主的慧洋-KY則指出,7、8月適逢歐美地區暑假期間,過去一向是散裝航運的淡季,然而今年指數非但沒有下滑,反而保持穩定向上的趨勢,因此市場對於下半年乃至明年初的展望,仍維持樂觀態度。

也因此,資深產業研究員提醒,從基本面來說,投資人必須正視大型散裝船未來幾個月雜音較多的疑慮,建議關注以中小型船為主的公司;大型散裝船公司以裕民、新興、中航為主,中小型船以慧洋-KY、四維航、台航、益航、正德等為主。

然而,從資本市場的特性來說,僑光科技大學財務金融系教授鄭廳宜認為,散裝族群因為股本幾乎不大,只要某一檔散裝航運股率先表態,其他個股跟進的機會就高,所以當下找尋「本業」亮眼、不靠「業外」撐大局的個股就顯得更為重要,但因為多數散裝股的季線扣抵值近期逐步扣高後,季線就會下彎,還需要一段時間調整,目前並不是介入散裝股的好時機。

大型散裝船 未來雜音較多

鄭廳宜建議,投資人可以等待9月下旬美國總統拜登1兆美元的大基建法案即將表決,相關原物料需求可望成為題材性利多,搭配技術面已修正一段時間,屆時或可以期待散裝股重回表現。

群益投顧也認為,在近期的利空之下,將是測試散裝指數底部最好的機會,如果最終未修正到過去的低點,反而是調整過後位階不斷向上墊高,就有很高的機率暗示產業的供需持續改善,屆時再進場,應該相對安全。

延伸閱讀:

BDI一度突破4200點!全球鐵礦砂需求增 散裝航運將再次出擊?

貨櫃航運景氣爆炸,大家卻一靠港就跳船?謝金河:真正的航海王只有他一人!

散裝航運股續航力看這個 BDI創下近11年來新高

 

TOP