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蘋果新品、電動車雙加持,Mini LED產值5年翻5倍,這7檔概念股業績有爆點

2021-09-09
作者: 呂玨陞

▲蘋果iPad Pro首次採用Mini LED,市場反應熱絡,法人預估明年滲透率可達19%。(圖/Apple提供)

蘋果iPad上半年搭載製程表現逐漸成熟的Mini LED,市場反應熱絡,將上市的Macbook也將比照。台灣有完整的Mini LED供應鏈國家隊,未來,哪些概念股有機會持續挺進相關應用,成為受惠贏家?

電子業中目前發展技術與產品應用皆趨於成熟的LED,其最廣泛的終端應用是照明相關,其次才是螢幕及背光產品應用。儘管LED照明市場發展成熟,但是下游對於照明的需求成長已經放緩,而以Mini LED為主的小間距應用,則是快速成長,產品應用在趨勢的浪頭之上。

根據調研機構LEDinside的報告指出,Mini LED產值從2019年不到2億美元開始成長,預估在23年產值將會超過10億美元。

Mini LED今年爆發,主要是「LED背光技術」順利應用在Mini LED的中小尺寸螢幕上,可以說今年是「Mini LED螢幕商轉元年」,主因是蘋果在今年4月推出新的Mini LED產品線,其中12.9吋iPad Pro,搭載Liquid Retina XDR顯示器,就是使用Mini LED顯示技術。

緊接著,今年第4季蘋果預定推出的Macbook,目前市場也預估,14吋與16吋的MacBook均將搭載Liquid Retina XDR顯示器。

根據目前蘋果供應鏈的產能利用率以及拉貨狀況,匯豐證券對今年下半年Mini LED產品線的銷售十分樂觀,尤其是今年上半年12.9吋iPad Pro市場反應熱絡,認為蘋果可能考慮擴張Mini LED供應鏈產能,因此再度上調蘋果Mini LED平板電腦和筆記型電腦出貨量。

外資調升蘋果出貨量  惠特、台表科可望受惠

匯豐證券將出貨量從今年原本預測的550萬台,上調18%至650萬台,明年則從1千萬台,上調6成至1千6百萬台;而Mini LED在蘋果產品線的滲透率,也將會在今年達到8%,預估明年更達到19%。

一旦Mini LED在蘋果產品的帶動下需求大增,法人認為,相關產業鏈的上游供應商就比較有能力可以提高毛利率與營收。其中,檢測設備廠惠特(6706) Mini LED目前約占營收2至3成,預估今年可以提升到4至5成。

其次,則是打件廠的台表科(6278)也值得關注,台表科具備在載板上的巨量轉移技術,有助於控制成本,提高競爭力。外資法人預估,台表科Mini LED收入將在明年成長超過一倍,占營收比率達到36%。

相較之下,車載顯示螢幕目前雖然還不是很大的市場,但預期會是另一個具有獲利性以及成長潛力的市場。

目前車載顯示螢幕主要應用在中控大螢幕、組合儀表板或是娛樂系統等汽車內裝。在電動車的設計趨勢以及車聯網、智慧駕駛的需求之下,車載螢幕已經逐漸表現出「消費電子」的特性,不管是中控大螢幕、雙聯屏等車載螢幕的面積與數量,皆正在同步增長中。法人分析,目前由一輛傳統汽車搭配一片顯示螢幕,未來,一輛電動車可能將會搭配二至四台中型尺寸的螢幕。

車用電子成長性可觀  億光、瑞儀、富采布局

根據調研機構EV Sales資料指出,去年全球電動車銷量預計超過3百萬輛,預計到25年,全球電動車銷量將超過1千5百萬輛,年複合成長率接近4成。

若用以上基礎資料推算,預計僅在電動車上,去年車載螢幕用量至少超過6百萬片,在電動車市場呈現出翻倍增長的拉抬下,預計25年車載螢幕至少會超過3千萬片,成長性可觀。

除了車載螢幕之外,更早應用於Mini LED的車用照明,也是持續成長。不過,車載產品除了本身的技術提升外,因為車載產品須具有安全性等相關要求,還要經過「車用規格」種種考驗,且能否取得一級大廠Tier1的認證,是切入市場的關鍵。

Mini LED背光產品營收占比達4分之1的億光(2393),也有布局車內照明產品,雖目前車用營收占比不到1成,不過已通過不少Tier1歐、亞系車廠認證,值得注意的是,億光今年開始將產品線切入車外照明燈與警示燈,成長值得關注。

三星、LG、夏普、小米等品牌的電視螢幕去年開始使用Mini LED,與發展已超過10年的OLED相比,Mini LED有壽命長、穩定性高、產業鏈成熟和成本的優勢,可望在高階電視市場有所斬獲。只是,也有外資認為,疫情所導致的需求在過去1年來快速擴張,未來幾季,電視需求可能會不如預期,進而影響到相關供應鏈的營運表現。

大尺寸直接顯示螢幕則是Mini LED最早期切入的市場,在商業、安防監控及戶外市場都已經成熟,相較其他技術,Mini LED在大尺寸螢幕市場占比雖然不大,只有約2成,但是目前市場上比較沒有競爭對手,隨著未來汰舊換新,成長不可小覷。

儘管Mini LED產業已經備受關注,不少法人也預期會有更多新廠商加入競爭,但是在產業的快速成長期,產值成長的速度,仍會大於競爭者進入市場的速度,對於現在已經開始接單的供應鏈來說,還有不少空間可以成長。…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1290期)

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