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比特幣不死,股市多頭不止…Fed頭號鷹派意外轉彎,資金派對還能繼續狂歡?

2021-09-03
作者: 風傳媒

▲股市行情還是得靠真金白銀堆砌,美國QE退場時機備受關注。(圖/吳尚哲攝)

正當投資人屏息以待聯準會 (Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)將於全球央行年會發表演說之際,美國股市看回不回,持續邁向新的里程碑,就連原本崩跌的比特幣,近期也默默爬回5萬美元的價位,眼下似乎沒有削弱市場追逐風險的理由,「比特幣不死,股市多頭不止」,或許還真有一點道理。 美股納斯達克綜合指數在本週二(24日)收盤攻克15,000點大關,這個從1971年推出、被視為資訊科技產業風向球,甚至代表美國經濟的指數,花了半個世紀終於衝破這道重要關口,相較之下,道瓊工業指數歷經一百多年,才在2013年攀抵15,000點。

資金浪潮未退

根據Dow Jones Market Data數據顯示,納斯達克指數從14,000點一路漲到24日收於15,000點之上,共計耗時136個交易日,此為2018年至2019年從8,000點升到9,000點耗時335個交易日以來,達到「千點」里程碑最久的間隔,但這值得額手稱慶嗎?

紐約National Securities首席市場策略師霍根(Art Hogan)指出,股票指數攻下整數關口,對於投資人和一般民眾仍然具有一定程度的影響,「因為它能吸引並非每天關注市場的人的目光,這可能是鄰居阿姨隔天會讀的少數幾則新聞之一。」

同時這也提醒那些看空的投資人,儘管存在Fed刺激措施可能退場、新冠疫情持續延燒等憂慮,但是企業的利潤和收入還在成長,目前市場運行良好。

另一方面,市場上也有一說,只要象徵投機風氣的比特幣還沒死透,就是資金尚未退潮的證明,估計股市也不至於崩到哪去。

這個全球最大的加密貨幣在今年4月一度飆至約6.4萬美元的高峰,隨後受到多項利空消息衝擊,價格腰斬跌破3萬美元,沉寂一段時日之後,如今再從谷底翻身衝上5萬美元,雖然還沒收復歷史高點,但這漲勢足以讓比特幣投資人歡天喜地,甚至有人樂觀看待,比特幣將於今年底漲到10萬美元。 無論股票或比特幣,行情還是需要靠著真金白銀堆砌出來,這就不得不看Fed的臉色,貨幣政策一旦收緊,在美元走強的環境下,其他資產的魅力恐將逐漸褪色。

Fed頭號鷹派態度放軟

兩個星期前,我們曾在本專欄討論,來勢洶洶的Delta病毒可能成為拖住Fed行動的關鍵因素,而今看來有望成真,因為就連多次喊話應該儘早縮減QE的頭號鷹派官員、達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭(Rob Kaplan)也在上週五(20日)意外調整論調。

卡普蘭表示,目前疫情迅速蔓延,他正密切關注Delta病毒造成的任何影響,如果經濟成長大幅放緩,他可能需要「微調」自己的貨幣政策觀點。

只不過,昨(26)日幾位鷹派官員異口同聲,呼籲Fed儘快啟動縮減購債。卡普蘭在接受採訪時表示,希望Fed在9月宣布開始收緊貨幣政策。

聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard)認為,Fed應該趕緊行動,並於2022年3月底之前完成,以此防止美國經濟過熱。堪薩斯聯準銀行總裁喬治(Esther George)也說,通膨數據勁揚,Fed應該儘早縮減購債。

也正因此,Fed主席鮑爾今(27)日稍晚在傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上的談話備受矚目,雖然本次年會主題是「不均衡經濟的總經政策」,但可想而知,多數人更關心的是Fed對於縮減購債的態度,希望可從鮑爾口中找尋蛛絲馬跡。

市場分析師預期,鮑爾應不至於語出驚人,也不會透露相關細節,對於投資人來說,沒有多餘的意外,也許就是最好的結果。

▲鮑爾將於一年一度的全球央行年會發表演說,各界屏息以待。(圖/美聯社)

梅隆銀行首席經濟學家萊茵哈特(Vince Reinhart)認為,傑克森霍爾年會日前才因為疫情關係,被迫臨時改為線上召開,「一位央行決策官員和同僚開會,都要改用網路視訊,實在很難說出沒有看到危及經濟的健康風險,所以即將收緊貨幣政策這種話。」

萬達集團(Oanda)資深市場分析師厄蘭(Craig Erlam)表示,原本看似順理成章的行動,傑克森霍爾年會是個發出縮減購債預警的理想場合,但現在Fed官員們可能傾向在下個月召開利率決策會議之前的幾個星期內,觀察經濟數據表現如何,然後再釋放訊號。

摩根大通在一份報告中分析,在研讀7月政策會議紀要之後,「我們仍然認為Fed不太可能在傑克森霍爾年會上宣布政策,直到下一季度的某個時候,才會宣布縮減購債規模。」

BMO資本市場也認為,市場正在等待Fed揭示縮減資產購買規模的任何見解,但在關於最新一波疫情的擔憂與日俱增之際,鮑爾也許將會保持模棱兩可,藉此留下靈活的彈性空間。

(本文由「風傳媒」授權轉載)

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