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台股從萬8點以來最多回檔近1成,如今回到萬7點之上,是準備開始回升,還是空頭趨勢下的反彈?航運、鋼鐵產業又有怎樣的走勢?

2021-09-02
作者: 楊忠憲

▲台股「航海王」籌碼不穩定、買盤量能不足,即使突破 區間盤整,向上壓力依舊不小。(圖/陽明海運提供)

台股加權指數從今年5月低點15159點以來的中期多頭漲勢開始,到7月15日最高點來到18034.19點,同時出現價量、能量潮指標(OBV)、隨機指標(KD值) 、平滑異同移動平均線(MACD)等多個指標高檔背離,出現初期的多頭力竭現象,加上本波最強勢的航運股,其實在6月底就已經領先修正,這些都是高檔轉弱的領先訊號。

此後,指數開始走弱修正,7月28日出現第一個低點16893點,逢6月21日前低與中期上升趨勢線,是為有效支撐,出現5天的反彈。到8月4日,遇到下彎的20日線反壓,再度下跌修正,回測16893點前低支撐。到8月4日為止,連同6、7月的K線圖,其實已經隱約出現頭肩頂的雛型,空方的力量愈來愈大。

而8月4日這一波下跌,並沒有守住7月28日低點,可說是正式作頭起跌。

不僅加權指數如此,櫃買指數也是出現M型頭,自此,不論大型股或中小型股,都出現很快速的跌幅修正。8月20日由於頭肩頂的跌幅滿足,以及20日均線的負乖離高達5%以上,出現近千點的大反彈,反彈幅度雖大,但在反彈過程,量能一直無法放大,甚至還出現量能急縮的現象,再加上法人籌碼忽買忽賣,態度呈現觀望保守。

台股多方上攻 恐存在難度

目前技術面已經到了3個複合式的壓力區:7月15日與8月4日高點相連的下降趨勢線、頭肩頂頸線、季線反壓,短線再攻高空間有限。如果量能不能有效放大,法人籌碼沒有出現連續3日以上積極買盤,目前很有可能是反彈高點,會回來測試8月20日低點16248點的支撐力道。
然而,此水位的支撐力道可能還是比較不足,回測支撐時,可同步觀察月KD是否能守住80以上的鈍化區;如果不能維持在鈍化區間,16248點無法守住,下一波跌幅滿足與支撐就會退守到15900點前後。

多方要能夠再上攻的條件,除了量能至少要放大到4800億元外,法人也要積極歸隊,否則要持續上攻,難度不低。除了觀察指數外,中期多方止穩轉強的訊號,可以觀察周KD指標是否黃金交叉。

由於目前國際股市以歐美股較強、亞股偏弱,整體來說都是高檔盤整結構。因此,即使台股還在多方,但多方力道已經有逐漸趨緩的現象。

進入9月,樂觀一點的預測是持續高檔盤整結構;但如果悲觀一點,則有可能持續修正。因此,整體是中性偏空的看法,投資人的資金比重與風險控管也就相當重要。

反彈不宜樂觀 留意拉回風險

由於現在仍是空頭中的反彈波,而且尚未有明顯落底現象,作多者只要反彈一結束、指數持續修正,若未能及時停利,又會有獲利回吐的可能;但如果是作空的投資人,畢竟大盤還是在空頭反彈,多數個股也都有小漲。整體看來,多空操作都不易,所以資金比重不宜過高。

中期空頭下的反彈,依照風險承受度可有四個選項。首先是極度保守的投資人,可以等到指數完全落底,如周KD出現黃金交叉時再進場。其次是適度作多,投資人必須選擇20日線上揚、法人籌碼連續買進3至5天的個股。第3種是保守作空,可以挑選反向ETF參與空頭的行情。而最積極的投資人,可以作空個股,挑選籌碼弱勢,已經出現明顯頭部型態的標的。

至於產業與類股概況,先前最熱門的航運股與鋼鐵股會如何表現?

航運股雖然有打底現象,但往上反壓眾多,即使本波指數強彈,也不能跟上漲幅,仍然在區間整理,加上籌碼也是忽買忽賣,無法出現有效的買盤,未來即使能突破盤整區間,向上空間仍是有限。鋼鐵股則是一直維持大箱型整理,並沒有太突出的表現。

電子產業的面板族群則須特別留意,面板雙虎友達、群創已跌破長天期頭部頸線,目前勉強守住年線支撐,但籌碼面相當弱勢,如果之後年線再跌破,恐還會有一波修正,更會帶動面板族群賣壓。很明顯強勢的族群是金融股,表現最為整齊,9月初應該仍有機會維持多方走勢。(本文作者為財經作家)…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1289期)

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