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張達文

外商資產管理公司執行董事 曾任投信總經理

張達文:平常人的致富戰術

2021-09-07
作者: 張達文

▲股市靠短線交易獲利很難持續,投資專家建議採中間值慢慢變有錢的戰略較適合大多數人。(圖/攝影組)

理財投資的目標有幾個層次,多數是抗通膨保持貨幣購買力與分享經濟成長,透過購買大盤指數ETF(交易所買賣基金)即可獲取高於GDP(國內生產毛額)的報酬;再積極些的目標則是透過選股與操作取得超越大盤的超額報酬;也有人目標是投資致富,直接躍升為財務自由人,本期來談談致富戰術的選擇。

投資的結果大體會呈現出統計學上的常態分布,買主被動式基金投資或自建投資組合的報酬多會在中間均值,左右二邊極端的破產與致富都是稀少,故若戰略目標是致富,戰術上就不能用多數人採用的投資組合分散風險方式,而是要用個股重押長投數倍獲利法,或者高周轉交易累積大量小贏的策略,當然此2種模式都會有人成功,也有更多人因而破產。

相對個股重押的長投,短線交易致富模式較易受青睞,但對手是市場群眾,天才牛頓說:「我能算出天體運行的軌跡,卻算不出人性的瘋狂」,我想除非是八字特別的樂透天公仔,絕大多數人很難持續靠短線交易獲勝。

我們來理性思考這2種策略的成功概率,假設本金100萬元,重押長投者賺2倍變300萬元,連續到第4次就是8100萬元,若短線交易每次以1%停損停利計算,一樣每次都梭哈全押,81倍需要累積贏442次,且中間每次的輸就需要更多的贏來彌補。

再假設短線交易勝率55%,換言之,每100次交易只能累積約9次「淨贏」的戰果(贏55次,還要扣掉46次來彌補輸的45次),要累積贏442次需要做接5000次交易,每天都交易一次約需要20年,與重押4次5年的20年相當,個人看法是重押長投的策略達成概率高很多,也賺到時間與生活品質,但少了炒股的樂趣。
 
5年出手一次可精挑個股與等待買點,最高原則是絕不能踩雷。大股東持股比率高且經營正直是首要,貼近大股東成本、公司有護城河等價值選股方式巴菲特講很多,實際上5年2倍或3年1倍的公司也常見,個人需要修煉的是前瞻視野、識人之明,在非熱門股中找到趨勢向上的好公司。話雖如此簡單,但筆者仍傾向於大富要由天,採中間值慢慢變有錢的戰略才適合我們大多數人。

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