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原物料股大噴發,熱到中俄出手壓抑!想上車?這9檔概念股值得留意

2021-08-19
作者: 林信富

▲雖然全球基礎建設持續成長,但是鋼鐵供應卻不增反減,導致國際鋼價居高不下。(圖/攝影組)

第2季已經漲了一整季的原物料股,主要是反映全球疫後需求的噴發。

雖然目前已進入盤整,但目前供給不增、需求不停的情況下,有哪些原物料後市值得關注?

近期台股的走勢進入高度震盪期,在第2季大放異彩的鋼鐵與玻璃等原物料相關個股也進入整理,不過資本市場對於原物料後市依然十分關注,特別是在進入第3季之後,傳產原物料股能否重回多頭軌道,也是未來加權指數能否再來挑戰萬8整數關卡的重要關鍵之一。

根據《自然氣候變遷》期刊(Nature Climate Change)8月的最新研究,發現大西洋環流系統處於千年來最弱的時刻;大西洋環流會將熱帶地區的溫暖海水北送至北大西洋,並帶到海洋表面,同時也將冷水往南送至海洋深層,這種冷熱對流的現象深深影響全球氣候模式。

一旦北大西洋環流系統崩壞,將使歐洲氣溫大幅降低,並對熱帶季風系統造成可觀衝擊。隨著全球平均氣溫不斷升高,極端氣候發生的機率愈來愈高,而主要原因之一,就是二氧化碳的排放量不斷增加所導致的溫室效應。

碳中和成全球目標  高碳排產業勢必受限

根據研調機構統計,全球二氧化碳排放的前3大分別是燃煤發電、交通運輸與工業生產活動,而在工業生產中,鋼鐵與玻璃向來是排碳大戶。除了歐美各大工業國,中國也開始積極倡導2030年之前達到「碳中和」,在供給限縮下,預期中長線鋼鐵與玻璃的價格將持續維持高檔。

中國為減少碳排放,年初以來便積極推動鋼鐵減產,7月底再度發布公告,自今年8月起,適當提高鉻鐵、高純生鐵的出口關稅,並且同步取消23種鋼鐵產品出口退稅。

中國今年的目標,是鋼鐵產量低於去年的10.6億噸。根據統計,上半年的粗鋼產量約5.6億噸,也就是說,下半年中國產量最多5億噸,將較上半年減少約6千萬噸。

此了中國之外,俄羅斯計畫從8月起到年底對出口的鋼鐵、鎳、鋁和銅課徵至少15%臨時稅,希望在原物料商品價格大漲之際抑制國內通膨升溫。國際兩大鋼鐵出口國的減產與增加出口關稅,對台灣鋼廠則是中長期利多。

鋼鐵主要分為碳鋼與不鏽鋼,從近期報價走勢來看,碳鋼報價持平,中鋼已經連續兩個月開出平盤價。但不鏽鋼報價則在國際鎳價與鉻價大漲之下,上游華新(1605)8月盤價再度大漲8千元/噸。

今年上半年華新受惠於調漲線纜、銅材及不鏽鋼產品報價,上半年EPS達1.6元,創近3年同期新高,其中第2季EPS就高達1.05元,第3季不鏽鋼展望延續第2季的樂觀,訂單已可展望1至2個月後。

至於華新投資的印尼鎳鐵廠四條生產線陸續完工投產,其中3條完成試車,下半年陸續加入營運,今年開始貢獻營收,下半年將會比上半年更好,獲利有機會再更上一層樓。

大成鋼(2027)則受惠美國市場供不應求,第2季營收創新高達255億元,季增約21%,年增約64%。下半年隨著美國景氣復甦,並大力推動基礎建設,大成鋼第3季營運將有機會續揚,營收挑戰再創新高紀錄。

以目前報價走勢來看,第3季以不鏽鋼為主的相關鋼鐵公司,營收與獲利仍是成長可期。

房地產需求復甦  玻璃今明年易漲難跌

除了鋼鐵之外,由於全球房地產需求復甦,加上限產令使得石英砂、純鹼與天然氣等生產成本快速上升,從去年底以來,平板玻璃價格就已經漲到10年來新高價。

值得注意的是,今年玻璃價格在10年高點的基礎上又上漲約5成,而在價格短期飆漲之下,終於引起中國政府出手干預。

根據中國工信部官網消息,工信部原材料工業司研提「穩定玻璃價格、促進平板玻璃行業高質量發展的政策措施建議」,消息一出,也讓之前曾一度漲破3千元大關的玻璃期貨快速回檔1成。而雖然玻璃期貨價格已從高檔拉回,但現貨市場價格依然維持高檔不墜,加上玻纖紗與電子玻纖布依然需求暢旺,對於整體玻璃與玻纖產業來說,預期第三季依然可以繳出亮眼的獲利成績單。

有八成產能位於中國的台玻(1802),其平板玻璃事業包含窯爐生產之浮法玻璃、加工後之建築玻璃以及少量汽車玻璃。

台玻庫存目前為1782萬重量箱(約91噸),比去年同期大幅減少逾4成,位於歷史相對低檔,由於中國建築業需求持續成長,法人評估,浮法玻璃價格在今明兩年仍是易漲難跌。

然而,鋼鐵與玻璃相關個股在第2季已經先累積一段不小的漲幅,加上近期市場部分資金重新回流到電子股,在操作上應該執行「量縮拉回後,再行低檔承接」的策略。

無論如何,在全球碳中和是未來不可逆的趨勢下,相關個股中長線上依然值得留意。…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1287期)

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