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去年才買完頂好超市,為何台灣家樂福頻傳出售?統一、遠百、全聯誰會出手?

2021-08-19
作者: 陳葦庭

▲全球第2大零售通路法商家樂福,近期2度傳出要出售的消息。(圖/今周刊)

全球第2大零售通路法商家樂福,近期2度傳出要出售的消息。

為何在台耕耘30年的量販龍頭要出走?被點名的買家們各自又有什麼盤算?

8月18日,家樂福新型態南港店正式開幕,未來將提供更深入社區的全方位購物服務。但,早在前1周,法商家樂福(Carrefour)二度傳出打算出售台灣業務消息,讓人好奇全球第2大零售通路對台灣市場的盤算。

儘管台灣家樂福第一時間否認傳聞,發言人蘇小真也在開幕記者會中說總部休假中,因此還無法求證,但《今周刊》採訪多位併購、零售專家及供應商後發現,這個消息早在業界流傳。一名知情人士甚至透露,「台灣家樂福高層都早已知道此事,只是賣家還沒談妥才遲未公布。」

家樂福總部打算出售台灣業務一事,並非空穴來風,2年前,家樂福正式撤出中國。今年,家樂福董事長兼執行長班巴爾(Alexandre Bompard)也直言,「將開始考慮新的戰略計畫,資產審查將是正常程序。」留給外界許多想像空間。

「從母公司角度,會想要資產活化很正常,畢竟它(家樂福)的亞洲市場只剩下台灣,從投資報酬率角度,大概會認為這樣的資產配置不夠理想。」曾參與國內多個大型併購案的台灣產業創生平台董事長黃日燦指出。

他分析,家樂福近年在台獲利雖穩健,併購頂好、高檔超市JASONS後,去年營收更超過新台幣740億元、稅後純益19.4億元,寫下歷史新高。但就算再擺10年,最多也就為母公司賺進上百億元,不如趁著營收表現佳時賣出,讓530億元一次入袋,集團手上將更有充裕現金去擴充近年積極布局的拉丁美洲版圖。

路透報導,家樂福已聘請摩根士丹利(Morgan Stanley)承銷,交易金額為16億歐元(約530億元新台幣)。
儘管許多併購專家認為金額偏高,但除了私募公司外,國內也有有多家「不缺錢」的業者被點名,包括統一、遠東和全聯,也讓外界好奇台灣家樂福奇貨可居的原因?

通路專家分析,台灣家樂福在全球市場占比雖小,但30年來穩坐量販店龍頭,光是量販通路市占率就高達3成,去年又併購頂好超市,全台總店數一舉突破300家,躍上超市老二地位。

大股東統一最後拼圖 呼聲高

持有台灣家樂福4成股權,擁有優先承購權的統一集團,是這次家樂福出售案呼聲最高的買家。儘管統一不願回應,但台大國企系主任連勇智認為,全通路已是未來零售趨勢,目前統一的版圖囊括食品、超商、百貨、飯店、美妝等通路,超市和量販可說是最後一塊拼圖,從策略意義來說,確實對該集團有所助益。

「全通路這件事,統一在高清愿主導時期就想做,當時有時空背景限制,現在的團隊應該會更積極去推動。」他分析,無論統一、遠東和全聯都在建置自己的會員系統。而家樂福在2015年時就做電商,2018年進行數位轉型,會員數高達870萬,若是能利用這些大數據找出消費者使用習慣,將更有利集團策略布局。

870萬會員大數據 藏商機

只是,統一雖然是台灣家樂福最大外部股東,但多年來都未曾涉足家樂福台灣經營團隊,光是每年固定挹注的獲利就逾7億元新台幣,是否有必要花大錢買下家樂福自己經營,可能還是未知數。

檯面上另一個被點名的買家則是遠百。今年7月,零售事業版圖遍及百貨、量販和超市的遠東集團總裁徐旭東,就在遠百股東會上主動提出有業者主動上門詢問是否有意收購。儘管他以商業機密為由未透露賣家是誰,仍引發外界臆測,他口中的業者是家樂福或大潤發。

業內人士分析,遠百涵蓋事業範圍雖廣,但愛買、city'super店數相對少,徐旭東多年來苦思如何擴大市占率。這次若是買下家樂福,就能在短時間取得龐大市占率,和自行展店相比,成本不見得較低,但卻是最有效率的方式。
不過,也有專家質疑,遠百是百貨起家,企業文化和家樂福完全不一樣。若要一次接手家樂福全台300多家店的量體,不見得吃得消,匆促併購不見得是加分,得看雙方如何規畫合作模式。

隨著零售線上線下大戰開打,近年各大業者也都紛紛投資上百億元建置物流中心,而家樂福在桃園觀音、蘆竹、龜山、高雄岡山都有據點。疫情爆發後,生鮮食品成為零售業者的新戰場,家樂福位在雲林西螺的蔬果直採中心、頂好的大園物流中心,以及9月將落成的楊梅大倉,都將成為線上線下物流的最強後盾,也難怪近年積極推動生鮮服務的全聯、電商龍頭momo會被點名。

不過,全聯和momo皆對外否認有意購買家樂福。熟知momo的人士透露,沒聽說它們有興趣參與投標,畢竟光是自家電商就忙死了,加上線上和實體通路隔行如隔山,難度相當高,不會貿然跨足實體戰場。

其實,若是家樂福真的出售,無論最終由哪家業者拿下,勢必都會撼動台灣的零售業版圖;也有人憂心,將出現壟斷情形。對此,黃日燦解釋,《公平交易法》中的獨占,是指事業在「相關市場」處於無競爭狀態,或具有壓倒性地位。而超商、百貨、量販、超市其實是分屬不同市場,因此被點名的幾家業者,就算真的要出手併購,也不會構成問題,但最後結果還是得由公平會認定。…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1287期)

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