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除權息別只看台積電》台股好悶免緊張 專家點名這13檔好股 金融股、半導體設備「值得等待」

2021-08-13
作者: 唐祖貽

▲(圖/達志)

受疫情影響,今年股東會與除權息的時程都延後,不過仍是台股第3季的重心。

而近期行情較為低迷,填權息家數也不多,兩位專家建議慎選好股並耐心持有,股息仍可順利落袋。

進入下半年、第3季的台股,樂觀的聲音仍然此起彼落,甚至有券商高喊「今年上看兩萬點」,主要理由當然是強勁的基本面與資金面的加持。不過,第一金投顧董事長陳奕光,與以價值投資為主的投資達人雷浩斯一致認為,每年第3季比指數上漲更值得留意的事,還是除權息,儘管今年因疫情延後登場,仍然是第3季的重頭戲。

陳奕光與雷浩斯特別關注「公司獲利狀況」與「能否填息」兩大重點。雷浩斯認為,今年的台股漲到這裡,其實已經偏高了,尤其因資金氾濫,投機風氣很盛,因此,後市需要修正與沉澱。

雷浩斯指出,即使去年公司獲利與配息都不錯,但7月以來不少股票的高點卻出現在除權息前,填權息的並不多。他認為要等大盤修正後,真正好的公司才會展開填權息行情,所以,「只要確定持有的是好股,不用期待馬上填權息,可以耐心等。」

▲國內老字號縫紉機生產大廠伸興,結合新科技與自身技術優勢,長年維持高毛利,圖為董事長林志誠。(圖/今周刊)

具特殊利基、長年高毛利  台積、大立光是典型

至於如何選擇參與除權息的標的,雷浩斯的標準是:具特殊利基或高跨入門檻,且長年維持高毛利,「最有名的就是台積電與大立光。」其他就如附表所列,看起來有些是比較冷門或乏人問津,「但長期競爭力都很不錯。」

例如,附表中全球最大的縫紉機製造廠:伸興(1558)。表面上縫紉機是個過時的產品,不過,伸興充分發揮代工的優勢,與美、日大廠以ODM(原廠委託設計代工)方式,從最原始的腳踩式,到結合高科技的「藍牙刺繡機」應有盡有,且擁有規模生產優勢,因此不但全球市占率超過三成,更可以長年維持高毛利。

找到了這類公司,雷浩斯就會買進並長期持有,「以上這些公司大多是我在去年4、5月,大盤還在9千多點時陸續買進的,成本夠低、參與除權息的意願也高。」

陳奕光也認為,參與除權息的標的,通常代表長線持股,以目前指數的位置,如果沒法像雷浩斯買進成本夠低,要參加除權息,的確需要更嚴謹的管控風險。他建議,要做好以下兩件事。

首先,要避開因一次性獲利而配發高股息的公司,陳奕光表示,這通常是公司在前1年出現大筆業外收入,例如出售土地、廠房等資產;或者本業因景氣循環或突發利多、接到大筆訂單,全年獲利大幅上升,到了今年就以高配息吸引投資人。他指出,這種突來的訂單或資產處分收益不會年年有,未來不易再有高獲利,當然也不會有高配息,甚至今年都不易填息,因此不適合參加除權息。

其次,就是注意該公司以往的填息狀況。陳奕光表示,這可以觀察過去5年,優質的存股標的最好是年年都填息,這樣配得的現金股利才算是真正入袋。

利率看升、景氣方興未艾  銀行、半導體設備值得布局

那麼有哪些個股符合以上的條件呢?陳奕光推薦以下兩個族群。首先是銀行股。去年由於疫情爆發、全球主要央行紛紛降息印鈔,使得利率跌至谷底,對銀行營運非常不利。但隨著疫情逐漸緩解,幾乎已可確定,利率谷底是發生在去年,未來,隨著美國聯準會逐漸停止購債、縮表、升息的模式,可以想見3年後的利率水準一定高於目前。而升息對於銀行的存放款利差與淨利差都是正向的因子。

此外,升息也隱含經濟將持續成長的含義,經濟成長又帶動銀行放款需求增加,因此若想布局未來3年穩健成長的產業,銀行股是不錯的選擇。例如附表中就列出以銀行業務為主的金控股,都可以考慮作為存股標的。

另一個族群是半導體設備股。陳奕光指出,全球半導體景氣方興未艾,加上美國積極扶持半導體製造業,根據國際半導體產業協會(SEMI)預估,未來3年,包括台積電赴美設廠,全球將有29座晶圓廠陸續到位並啟用,將為相關設備商創造1400億美元規模的商機。

台股中半導體設備相關的公司還不少,其中附表列出了過往業績穩定、配息、填息紀錄都良好者,陳奕光稱之為「產業成長型的高股息概念股」,也可以逢低布局,作為存股標的。…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》第1286期)

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