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海運後市看法分歧 內外資看長榮目標價價差高達280元

2021-08-11
作者: 鉅亨網

▲海運後市展望內外資不同調。(圖/鉅亨網)

航運指數自7月以來跌幅近30%,對於貨櫃海運後市,內外資近來出具報告明顯分歧,繼亞系外資對長榮(2603-TW)給出中立、目標價165元,美系外資最新報告目標價僅89元,不過,仍有內資力挺,將長榮目標價喊上371元。

美系外資認為,目前長榮股價淨值比約2.4倍,已較長期平均來得高。

另一方面,美系外資認為,雖長榮下半年獲利有望明顯高於上半年,但第四季營收可能季減10%,運力吃緊的狀況正在緩和。

不過,國內法人出具最新報告則持不同看法,認為整體運價反應到營收,會有1個月以上落差,加上目前全球塞港依然嚴重,因此,第四季運價可能會高於第三季傳統旺季,基於保守原則,估第四季獲利將季減12%,若後續第四季運價高於第三季,則有助獲利向上。

法人指出,據海運研調機構Drewry表示,全球貨櫃港口運力將以每年平均2.5%的速度增長,到2025年達13億標準箱,而全球貨櫃運輸需求同期可能每年平均增長5%,若港口碼頭投資長期落後於全球貨櫃運輸需求,則將使塞港常態化,無法扭轉供不應求。

法人估,長榮今年稀釋稅後每股純益達37.13元,維持10倍本益比,計算目標價371元,持續給予買進評等。

(本文由「鉅亨網」授權轉載)

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