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航運股當心!當沖比逾6成納入警示機制 「處置股」愈關愈大尾?投資人該閃還是該追

2021-08-09
作者: 尚清林

▲市場高人氣的貨櫃三雄在政府出手連續警示處置下,股價受挫。(圖/取自 kees torn flickr)

早已成為全民運動的航運股,因為數度被列入處置股票,被小股民視為政府刻意降溫,「都怪政府出手打壓,貨櫃三雄才會跌得這麼慘!」但是處置力道還沒結束!

由於上半年航運股火燙,台股當沖占比也快速攀升至5成之上,主管機關擔心市場過度投機,再度祭出新的處置方案,「新增近六日,及單日當沖比逾60%個股,納入公布注意交易警示機制,處置期間可能長達12日。」新機制將於8月27日起實施。

小股民抱怨著,「一旦股票被處置後,就會分盤交易,這形同是關門打狗。」所以,當政策公布之後,幾乎斷送航運股反彈的一絲希望,航運股成交占比快速冷卻,似乎宣告著市場人氣渙散。

然而,處置制度真的是一道撒手鐧嗎?

流動性降低 多空各解讀

什麼是處置股?一旦被主管機關警示分盤交易後就漲不動了嗎?凱基證券指出,會造成股票列為警示股或是處置股的原因,主要多是因為漲跌幅、成交量、周轉率等交易出現異常現象。主管機關為了避免人為過度操控股市,才會將這些股價出現異常情況的個股列為處置股。背後用意就是要提醒投資人,這些被列為處置個股,通常代表著交易過熱、漲幅過大、周轉率過高等潛在風險,所以買賣時要更為謹慎小心。

看似一道緊箍咒的警示處置,這幾年卻有個股市傳說,「愈警示飆愈凶,愈關愈大尾」。對此,分析師孫慶龍解釋,主要是因為現行的市場監理制度,一旦被列為警示股,公司就被強制要求提早公布財報。這一點看在特定人士眼中,其實是一項超級武器,因為可以藉由警示處置,提前一步公布「亮麗的財報數字」,進而激勵股價一路飆漲。

關於處置股的另一項利多,分析師陳威良也說,由於一旦列為處置股,改為人工撮合,也就是俗稱的「關禁閉」,第一次處置為5分鐘交易一盤,加重處置則可延長至20分鐘,或更久才撮合一盤,且每次期間達10個交易日。

回歸基本面 留意技術面

通常這段期間,因為流動性降低,對於有心想拉抬的大戶、法人來說,實務上反而更容易,所以處置股只要是高成長股,通常容易被市場特定人士鎖定拉抬,成為飆股。

那麼,到底小股民要相信股市傳說搶搭處置股,還是風險為上避開處置股?永豐證券則認為,若站在風控的角度上,處置股買賣方式及撮合時間受到限制,因此在成交量上幾乎都會萎縮,假若這檔股票先前已經出現大漲的情況,此刻,因為流動性變差,就不建議投資追高,而是等待10個交易日後,再作觀察。

若是處置期間,股價趁勢進入整理期,同時,公司公布最新的財報數據,只要是符合投資人的預期,這時候的處置股反而是個進場撿便宜的時候。簡單來說,買進處置股前,最好還是先觀察幾天該檔個股在處置期間,股價是否還能維持穩定的橫向整理。若是處置期間就開始出現大跌的個股,則建議投資人不要買進,可能就是利多出盡時。

至於手中的持股剛好被列為處置股,又該如何處理呢?永豐證券建議,一切回歸基本面為主,只要中長線仍有成長的空間,仍可持股續抱;而若已經大漲一波到了滿足點,就可以順勢下車賣出。

最後還是要提醒投資人,股票進出的時機,與是否被列為處置股其實本來就無直接關聯。投資人還是要以公司的題材、基本面、籌碼面、股價位置作為判斷。

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