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何魯斯

《財訊》專欄作家

美中將有大事 攤牌前夕的寧靜夜晚

2021-08-04
作者: 何魯斯

▲中亞自此多事,戰狼可能真的要出征,金融市場勢必向下尋求支撐,恆生指數20000點到21000點也許是尋求下半年支撐的觀察重點,操作務必保守。(圖/pixabay)

七月份的金融市場有兩件大事,滴滴低調上市被追殺,中資在美上市的教育股被團滅,各大華爾街大鱷終於在中概股身上栽跟斗,原本華爾街是中國最堅定的盟友,他們不在乎美國勞工失去工作,美國機密流到中國也無所謂,甚至新疆香港人權被侵犯也可以忍耐,只要他們能夠賺大錢,美中脫鉤就一概不贊成;不說別的,去年美國總統大選,共和黨川普從華爾街拿到的捐款只有民主黨拜登的一成。

滴滴這個案子,華爾街各路人馬都有參一腳,教育股更是各大私募基金的決戰點,一下子給他跌九成,華爾街這群人是要怎麼跟後面的金主交代?熊貓派主將Stephen Roach評論中國政府的動作,「這些令人不安的行動,都代表冷戰初期階段」。這位老兄原本是中共改革開放路線的鐵桿捍衛者,而華爾街是中國在美國最後的盟友。

美國發出訊號 要香港美商實質撤退

現在值得觀察的是美國政府對香港美商的實質撤退訊號。7月15日,美國政府就香港的商業風險發出警告,提醒美國企業警惕在香港《國安法》實施後面臨的風險。警告由美國國務院、商務部、財政部與國土安全局共同發出。其中沒有要求美國企業縮減在香港的投資或撤離香港,只強調在當地營商面臨的法律丶金融、制裁和數據安全風險,以及新聞自由的損害。五月的時候,香港美國商會做出調查,42%的美國企業正在考慮或已經撤出香港,現在的比率也許更高,值得注意的是提出警告的單位層級之高,包括了國務院。

上回由美國國務院出面勸退美商的例子發生在伊朗回教革命的前夕,巨變前夕的寧靜夜,讓人很難放心睡覺;美國總統拜登在5月26日要求美國中情局、國土安全部、國防情報局等單位在三個月內出報告,解釋武漢肺炎的起源,目前距離8月26日截止日不到一個月,中國一點都沒有打算妥協的意思。

拜登政府與前任川普政府有個最大的不同點,他並不想太早跟中國政府翻臉,因此在上半年美中阿拉斯加會談時,布林肯國務卿跟中國國務委員楊潔篪說,美中的競爭歸競爭,可否劃一個範圍,大家不要失控?後面的大家都知道,那時剛吃完泡麵的楊潔篪直接把美國人痛罵快一個小時,整場阿拉斯加會談在美國人連設宴款待都沒有的情況下就這麼散了。

後來再談的時間是7月27日,地點在天津,美國這邊主談者是常務副國務卿,中國這邊是外長王毅,美國人過去是去送「哀的美敦書」。我馬上要修理你,在顧及雙邊利益的前提下,你要不要讓幾步,或許衝突層面可以小一點;戰狼外交部長說,中國有三條紅線美國休想跨過:第一,美國不得挑戰、詆毀甚至試圖顛覆中國特色社會主義道路和制度。第二,美國不得試圖阻撓甚至打斷中國的發展進程。第三,美國不得侵犯中國國家主權,更不能破壞中國領土完整。

中國強硬反擊 武漢肺炎賴給美國

跟阿拉斯加會議一樣強硬的姿態,是對中國內部說的大內宣,還是真的決定跟美國玉石俱焚的表態?美中的實力差距還是很大,完全不妥協,真的比較好嗎?兩天後,答案出來,中國是準備硬碰硬的,即使中國明顯是吃大虧的一邊,美國各屆政府,除了雷根與川普,每屆美國政府對於共產黨不惜同歸於盡的決心都有低估的問題,無神論者沒有前世與來世,現世的存活是一切,既然是一切,當然可以沒有任何下限。

7月30日,中國外交部發言人趙立堅再度開炮,指責武漢肺炎是美國軍人在2019年9月傳到中國的,已經定調美國發源論準備與8月26日出爐的美國報告直接對上,我們先不管中國政府是否打算已指鹿為馬的方式直接跟全世界槓上,只確定一旦走上這條路,接下來的碰撞一定不會少,軍事衝突是一塊,資本脫鉤可能是一塊;趙立堅放炮的同時,美國也宣布中概股必須要有新的披露才准許在美國上市,目前暫時停止任何中國股票在美國上市的計畫,這是連Stephen Roach這樣的美國華爾街最後的中國支持旗手都決定倒戈的時間背景。

美中政經脫鉤的同時,還要注意王毅見了阿富汗塔利班二號人物,稱之為友好接觸,塔利班控制著阿富汗大部分的鄉村,約七成阿富汗的土地與三成的人口,目前就等美軍在今年九月911事件屆滿20週年後撤軍,然後發動戰爭接管阿富汗。在此同時,在巴基斯坦的中國工程車以及中國大使的車隊,卻紛紛遭到恐怖炸彈攻擊,王毅揚言派兵協助巴基斯坦反擊恐怖主義,巴基斯坦一看就知道不爽,撐了三天才說中國工程車被炸彈炸是恐怖攻擊,然後宣稱動手的是巴基斯坦裡面的塔利班,與阿富汗塔利班不同派系。中亞地區,一到兩個月後可能多事,我們可能真的有機會看到中國出兵中亞,電影裡面的戰狼可能正式搬到現實舞台。屆時中國周遭會被炸多少地方?值得進一步觀察。

更刺激的是中國內地,從南京傳入的武漢肺炎Delta病毒已經快速的從南京傳開,目前所知,超過五個省以及雙位數的城市有感染案例,多地已經封城,以目前多地來源不明的感染案例看,兩週後全面擴散已經是可以預料的趨勢,再以南京感染的案例看,幾乎都是打過國藥與科興疫苗的患者,中國的疫苗在巴西、智利、塞昔爾、印尼、卡達等地不但沒用,反而推高死亡率與感染率,南京市沒打疫苗的輕症康復,打過疫苗的反而重症住院。

同樣的病毒在中國傳染,下場已經可以預料,問題是一旦中國疫情惡化,又跟美國在內的西方五眼聯盟關係搞砸,唯一能拿到的西方疫苗,就是德國生產的BNT;到時候,台灣郭董與台積電訂購的1000萬劑疫苗還會不會準時到?可能要再看看。

一旦美國人追溯武漢肺炎病毒,中國又決定與美國硬幹,我們或許可以試想一下2021年八月底後接下來可能發生什麼?

八月底美中有大事 三個方向未雨綢繆

中國的工廠因為封城而出現大規模的停工,因此耶誕節出貨全面停擺,尤其即將上市的iPhone13,富士康在河南先是遇到淹水到可能因為疫情停工,能不能準時出貨要再觀察。供應鏈斷裂後,可能會引發物價上漲,全球指數上檔會有壓力;如果再考慮到美國既然撤退警告都發了,確實有可能真的禁止美國資金投資香港股市,這個謠言是先前7月底香港中國股市大跌的理由,謠言會不會是遙遙領先的預言?考慮香港股市是以中國的基本面與美國的流動性組成的國際金融市場,外資如果出現第二波的集體撤資,也不會是太意外的結果。

如果香港與中國股市大殺盤,占新興市場權重高達40%的新興市場基金要砍流動性應付贖回,勢必拉下所有新興市場,這包括台灣與印度,不包括已經上升至已開發市場的韓國,市場震盪注定難以避免。

寫到這裡,結論三個,首先,中亞自此多事,戰狼可能真的要出征,不過這部分頭痛的只限中國本身;再來,中國可能會轉變策略狂搶BNT疫苗,這是他們唯一能買到的西方疫苗,全球疫苗供應可能吃緊,台灣非BNT不打的人可能要有更多的耐心;最後,金融市場勢必向下尋求支撐,恆生指數20000點到21000點也許是尋求下半年支撐的觀察重點,操作務必保守。

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