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融資暴衝3000億!散戶搶進這「三大族群」 隱含籌碼不安定地雷...

2021-07-23
作者: 尚清林

▲融資大幅增加的華邦,隨著籌碼凌亂壓抑著股價的表現。(圖/陳俊松)

7月15日台股首度站上萬八大關,無懼疫情的影響,也不管今年迄今外資賣超台股4千億元,在內資散戶一路力挺下,演出驚驚漲行情。而根據證交所統計,這一波台股由5月17日低點1519點反彈至7月16日,漲幅為16%;同一時期的融資增加656億元,增幅高達30%。

資歷超過30年的分析師杜金龍指出,5月台灣爆發疫情時,順勢殺一波融資,出現一波當沖違約的現象,卻也讓籌碼趨於穩定。

但沒想到短時間內,融資餘額再度逼近3千億元大關,7月16日餘額達2957億元,創了十年新高。

資金占比失衡 航運一頭熱

本波融資增加個股依舊集中在航運、鋼鐵、面板及DRAM族群身上。由於代表散戶一方的融資餘額增加速度過快,意味著市場籌碼的不穩定,若後市一旦出現不確定因素,市場恐怕還會再出現波動。

股市老手分析,對比台股的內資力量和當前疫情下的內需產業,可謂是兩個極端。因為在3級防疫的情況下,許多服務業如餐飲、旅遊、房仲等業績驟降,從業人員幾乎無薪可領;但股市這一端,內資卻是一路看好台股,融資、當沖、成交量都不斷創高,形成強烈對比。

按照過去歷史法則,融資餘額被視作一個關鍵指標,主要是因為這代表散戶參與度,當散戶跳進去,意味著股市可能出現過熱的跡象,要提防多殺多的現象。

不過,和過往不同的是,這次台股攻上1萬8千點,籌碼分布焦點都在航運股身上。永豐投顧分析,整個航運股單日成交量占比曾達一半,高達2千億元,一檔長榮一天的成交量可以衝上一百萬張,一檔陽明的成交金額也曾高達1千億元,幾乎是台股的5分之1。

由於航運股成為散戶的投資重心,也是這一次融資增加的主要所在,所以,台股一旦出現多殺多的現象,航運股可能首當其衝,是殺盤的重心。永豐投顧也給了8字真言:「籌碼混亂,保守因應」。

高融資族群 市場殺盤標靶 

「套句市場老話,市場人多的地方不要去。」市場分析師解釋,往往當前成交量大的熱門股,就是散戶最喜歡的類股,也是融資快速增加的標的。通常在上漲的過程中,不會有太大的風險,一旦反轉恐怕就會壓抑股價。

像是,面板股自5月股災,股價出現嚴重的修正,群創修正幅度高達36%,友達、彩晶的跌幅也都達3成之多,使得融資慘遭斷頭,欲哭無淚,更讓小股民懷疑「面板行情結束了嗎?」

資深分析師張文赫說,短短一個月內讓散戶又愛又恨的面板、記憶體族群,近期又見融資大幅增加,散戶們又歸隊了。因為對散戶而言,已經跌了3成的面板族群,現在撿相對便宜。再說,當初許多法人機構都一致看好面板股,認為報價調漲、需求大於供給的情況將維持一整年,調高評等與目標價。

張文赫說,以近一個月融資增加的主要持股中,面板、記憶體及航運股,都有一個很大的特徵,就是今年以來漲幅都超過1倍。在資本市場上,股價永遠在反應未來,散戶眼中的面板、記憶體跌深了以為很便宜,但股價卻可能早就大漲反映過了。

純粹按籌碼與股價位置的分析,當前融資增加主要持股,大多是股價由高峰轉弱的熱門族群,這對散戶而言的意思就是套牢。

所以,一旦市場又出現不確定因子導致市場殺盤,這些高融資族群首當其衝,是最容易出現籌碼鬆動的情況,仿如不定時炸彈,這一點務必要小心。

簡單來說,想要台股站穩萬8行情,籌碼整理乾淨、融資瘦身一輪,對於後市才有更健康的走勢。

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