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電子股將滿血復活?這些營收成長強、具題材性千里馬股,你錯過了嗎?

2021-07-15
作者: 呂玨陞

▲去年上半年受到疫情影響,除了部分防疫生技股,大部分產業的營運表現都不佳,。(圖/攝影組)

上市櫃公司的上半年營收已經全部出爐,有近1300家營收呈正成長,如此百家爭鳴下,哪些是下半年還有機會續漲的族群或產業?

去年上半年受到疫情影響,除了部分防疫生技股,大部分產業的營運表現都不佳,台股有逾1千家上市櫃企業的營收相比2019年衰退,超過受到金融海嘯影響的2009年,部分企業甚至退回2016年、2017年的營收水準。

然而,蹲得愈低,跳得也愈高。正因去年營運表現基期低,反而造成今年上半年營收成長家數創下史上最多紀錄。截至7月9日,台股已有近1300家上市櫃公司的營收呈正成長,超過2010年的1118家。但投資人如何在上千家營收成長的公司之間,尋找下半年營運還能延續上半年好表現的個股呢?

雖然目前盤面的類股交易比重,仍由傳產強勢主導大盤,但進入下半年電子業的傳統旺季,加上傳產有不少類股股價進入相對高價區,已有法人預估,主力重心會慢慢轉回電子股。

而此時剛公布的6月營收,亦可推估各企業今年上半年的獲利,再對照近期召開股東會或法說會中,經營階層對下半年展望的看法,或許有機會從中找出值得中長線布局的企業,優先卡位,等到資金回歸電子股,應會有不錯表現。

若有意瞄準下半年將進入旺季的電子股,不妨以在電子股傳統淡季的第2季營收創下歷史新高為標準,進一步篩選出營收成長強勢的公司,尋找具族群性與題材性的企業。

從上半年篩選出來的電子類股中,可以發現上游的IC載板、銅箔基板(CCL)與印刷電路板(PCB)等族群表現可圈可點。隨著這些族群下半年在車用電子、5G、智慧手機的帶動下,營運可望持續向上,有機會超越上半年表現。

需求復甦 CCL下半年更旺

位居零組件上游的CCL產業,今年第1季受到銅價上漲影響,營收表現顯得更加亮眼。放眼下半年,5G趨勢持續滲透,不管是基地台或智慧型手機,對零組件的需求可說是只增不減。至於第2季雖是智慧型手機整年銷售的最淡季,但已有法人預估,今年手機全年銷量相比去年可成長逾12%,尤其是5G手機滲透率逐漸提高,今年5G手機銷量預估將成長超過150%。

因此,CCL大廠中的台光電(2383),第2季受惠於Intel Whitley伺服器平台開始拉貨,下半年更可望因資料中心供應鏈的強勁需求,刺激高階1百G與4百G交換器出貨量和價格,營收進一步增溫。

由於5G手機對CCL的需求比4G更多,在5G手機逐漸接棒下,台光電的下半年產品組合明顯好轉,獲利有機會再創新高。值得注意的是,台光電採用自身研發的類載板材料,為台灣首家跨界切入IC載板供應鏈的企業,法人預估,今年下半年也將開始挹注營收。

受惠車電商機 PCB鏈看俏

PCB硬板製造商中的高技(5439),旗下網通產品的4百G交換器不僅在去年間接打入電信商,今年第2季也開始出貨至終端產品的製造商,使得上半年交出營收16.41億元、年成長超過32%的好成績。

不僅如此,高技在車用電子也著墨甚深,電動車電控相關產品出貨已開始展現成績。受惠於去年下半年以來車電市場需求從谷底攀升,加上今年上半年傳統美系車廠如通用(GM)、戴姆勒(Daimler)的電動車需求轉強,使高技的汽車產品營收較去年大幅成長。此外,高技今年也接到TWS(真無線藍牙耳機)的新訂單,開始小量出貨,下半年各產品線需求持續擴張下,訂單展望呈正向發展。

事實上,車電已是近年電子產業布局的重要趨勢,許多上游零組件廠都有愈來愈多的營收來自於車用電子。不僅是CCL、PCB,封測與被動元件、導線架等產業營收也都拜車用電子之賜而大幅成長。

受惠於暢旺的封裝需求,也帶動導線架供不應求。其中,長科(6548)布局毛利率較高、以往多是日廠為大宗的QFN (四方平面無引腳封裝)領域有成。長科透過向日本廠商取得QFN技術開始耕耘市場,由於日商增產速度普遍較慢,今年長科則大幅擴增7成產能,市占率有機會突破1成,躍升成為全球最大的QFN供應商。

國泰證券曾指出,由於QFN面積小、成本低、生產良率高,還有散熱與穩定性高的特性,不管用在車用電子或手機等消費性電子,皆有更深更廣的應用,帶動QFN市場成長幅度將優於整體封裝產業,長科後市不看壞。…(更多內容,請參閱最新一期《今周刊》(第1282期)

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