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疫苗揭密2》高端3大疑點解析!一個利多消息為何成為壓倒股價的稻草?

2021-06-04
作者: 尚清林

▲身為基亞子公司的高端,這一回連續跌停板,又讓多數人聯想起基亞事件!(圖/資料室)

疫苗爭議還沒結束,股價連續6天跌停的高端疫苗,6月8日開盤後,從下跌瞬間拉升至漲停板228元,委買張數多達8525張,市場普遍解讀為關鍵「2期解盲」即將過關。資料顯示,有人從中部券商凱基市政、永豐市政等據點進場加碼,再度引發市場關注。

回到5月30日,政府公布簽訂採購500萬劑高端疫苗,沒想到,重訊隔天高端就開始一連6天跳空跌停,市場對此視作利多出盡,多位專家也評論時機點過於不尋常。

的確,時機點讓人好奇!就連高端疫苗的2期試驗執行總主持人、台大醫院感染科醫師謝思民都在節目上說,目前2期才剛收完件,雙盲結果是否成功都未確定,政府就已經下單了,萬一結果不如預期該怎麼辦?

這番言論也是民眾的疑惑,有需要這麼急迫嗎?為什麼不能2期試驗成功再簽約呢?原本支持國產疫苗的一樁美意,無奈在曖昧的時機點,反倒增添外界更多臆測。

基亞事件翻版?云辰、基亞到高端 大股東是同一批人

當高端連番跌停板後,投資市場的第一直覺:這是「基亞事件」的翻版?查背景,當年因為1顆PI-88新藥解盲失敗,出現連續19根跌停板的基亞,正是高端的母公司,高端疫苗前身的名字就是「基亞疫苗」。

查對兩家公司的大股東名冊,人馬高度重疊:基亞董事長張世忠,身兼高端董事長;當初幕後出資的大金主—云辰公司董事長張姿玲,則為張世忠的胞妹;張世忠妹婿黃子亮為統創建設董事長,均為基亞、高端的大股東。

產業界人士指出,2014年基亞事件,是當年大家過於關注新藥股,資金瘋狂湧入,新藥解盲失敗後,造成股價劇烈波動,甚至還引發炒股疑雲,最終重創的是台灣生技業。但很多年輕股民不知道的是,早在2003年時,云辰也曾因為爆發爭議,造成股價一度崩跌。從云辰、基亞到高端,都是同一批大股東,這樣的巧合也難怪會讓市場引發聯想。

高端股票物超所值?8大行庫急砸逾億元 市場看不懂

為什麼市場總是炒股傳聞不斷?對於高端的跌停板,第一時間國泰內部出了一份報告,從全球一線疫苗大廠與高端相對應的研發進程,做出了各種分析。

報告中推估,若政府以單劑250元,兩劑500元採購高端疫苗,1000萬劑可望貢獻營收25億元。若以流感疫苗淨利率50%推估,可望貢獻淨利12.5億元,即每股盈餘為6元。試算高端本益比高達60倍,相較於20倍不到的輝瑞,27倍的默克,及37倍的BNT,高端本益比的確高出一大截。

華南投顧董事長儲祥生解釋,高端疫苗主要訂單來自於國內,想要和國際大藥廠競爭疫苗有一定的難度。換言之,當台灣2300萬人打完一輪後,高端還有再一次的成長動能嗎?這都是投資人判斷股價飆漲後隱藏的風險。

從法人機構角度,連續虧損的高端,不容易進場買進。相反的,讓人好奇的是,在高端連續跌停板的過程中,8大行庫卻連續買超;雖然政府馬上出面澄清,但短短3天內,居然有人逆勢砸了1.2億元,買了364張。甚至,6月1日,高端一舉躍升成為8大行庫買超第1名持股。

現增贏家是誰?去年80元現增後 疫苗利多不斷

從防疫股的軌跡來看,去年初疫情來襲時,隨著小英總統拜訪高端疫苗等生技公司時,可說一舉將防疫股推至最高點;但這一切,隨著本土防疫工作完善,防疫股大多自去年6月就開始歸於平靜。今年2月開春以來,當其他防疫股都回落低點時,高端突然間連續飆漲;2月18日,高端重訊公告「政府將洽購1000萬劑的COVID-19疫苗」。在這之前,高端股價從不到100元,飆升至200元之上。

回頭看,去年9月高端公告辦理現增,發行價格80元,發行2.4萬張,這時機點剛好就是高端股價落底完成之際,但大股東卻公告放棄認購,改洽特定人。當辦理完現增後,10月13日,高端就與疾管署簽訂「研發COVID-19疫苗」補助計畫合約,獲得核定經費4.7億元。

只能說,當初以80元低價取得高端股票的投資人,無疑是這波股價上揚的大贏家。
 

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