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台股「校正回歸」投資人該逃命?5大面相檢視持股 這樣布局下半年行情!

2021-05-28
作者: 劉志明

▲4月29日台股創下歷史新高17709點,隨後因疫情而快速修正2550點,究竟現階段是台股的反彈、逃命波,還是另一次多頭再起的時機?(圖/資料室)

4月29日台股創下歷史新高17709點,隨後因疫情而快速修正2550點,跌幅高達14%以上;但短線急跌的台股,也很快就出現了一波千點反彈。大落又大起的台股,讓投資人心慌,究竟現階段是台股的反彈、逃命波,還是另一次多頭再起的時機?

投信投顧公會理事長張錫強調,疫情恐慌造成的心理因素大於實質影響,恐慌性殺盤反而加速指數落底;這波台股已經超跌,是另一次的甜蜜買點,下半年仍有大行情。

不過也有投顧研究單位預估,萬一台灣疫情控制不好,導致進行嚴厲的封城措施,供應鏈斷鏈,將讓台灣第2季的GDP(國內生產毛額)成長率歸零,勢必衝擊台股的走勢。因此,在多空資訊夾雜的台股中,投資要想轉危為安,必須從5大面向檢視台股,才可以理性判斷台股未來的走勢。

▲這波台股因疫情而大幅修正,未來利空鈍化,反彈行情將更扎實。(圖/資料室)

指標1:看美股走勢 3大指數站上均線 有利台股

美國是全球最大消費國,也是全球經濟成長的重大引擎,近期因為美國通膨指數大幅提高,以及美國聯準會透露有意準備縮減QE(貨幣量化寬鬆)的兩大利空下,讓美國股市進入一波不小的修正。道瓊從34777點高點一週內下修1190點,不過近期反彈重新站回月線之上;科技股指標那斯達克指數也從1138點快速修正上千點,跌了7.7%後反彈,目前指數仍然站在半年線之上;費城半導體指數也從3305高點修正回跌到2851點,目前反彈到3066點,也站回半年線之上。

由於這波最弱勢的費城半導體指數,由高點修正僅13.7%,還沒達到修正20%全面轉空的標準,因此研判這波股市僅是漲多回檔的修正。

復華投信分析,根據歷史統計,1930年以來美國歷次的經濟擴張期間平均為64個月,這次美國經濟從2020年第1季衰退之後,目前重新步入新擴張週期,現階段仍處於擴張週期的初期,景氣復甦尚未反轉,因此股市仍有機會往上走,未來只要美股轉強,台股因為疫情心理因素下跌的危機,將可慢慢解除。

這波全球央行無限QE導致的資金行情,讓游資追逐股票,主流股市持續創高,台股也是最大受惠者。但過去1年,投資台股的主要資金是內資回台,台幣因而轉強,兌美元匯率從30升值到28左右,雖然這波台股大跌14%,但台幣並未出現大幅貶值的狀況,顯示資金仍然留在台灣。

從另一個角度來看,今年外資賣超台股不手軟,截至5月20日已經賣超接近4000億元,去年外資賣出台股總額5394億元,在1年半中,賣出台股達9400億台幣,不過按照過去10年的紀錄,外資從未出現連續兩年賣超台股的紀錄,因此今年下半年外資回頭布局台股的機會不小。

5月14日台股大跌1400點,當天外資買超台股330億元,雖然近期外資忽買忽賣,還沒出現大幅買超的跡象,不過只要美國聯準會不減少QE規模,台幣升值的狀態就會持續,外資回頭買進台股的機率就會增加。

兆豐投顧董事長李秀利指出,台股有基本面保護,台股大跌2500點後,反彈已經超過一半,股市反彈動能比想像中強,主要是台灣基本面不錯;第1季上市櫃公司營收3.4兆元,年增24.98%,稅後淨利9825.7億元,年增182%,而且上市櫃企業4月營收仍然旺,達到3.28兆元,年增21.8%,表現亮眼。

目前市場擔心的還是疫情變化是否會影響企業營收與獲利,只要疫情受控,台灣不封城,供應鏈不斷鏈,台灣企業就可能持續交出亮麗的營收與獲利數字,股市會回歸合理價值,台股反彈就會更扎實。

指標2:探資金流向 熱情未出走 外資回頭買台股

日盛投信基金經理人陳思銘分析,經濟部統計處公布4月外銷訂單,549.3億美元,年增42.6%,已連14紅,統計處也預測5月外銷訂單有望連15紅,金額達到545億美元至560億美元,年增4成以上。由於台灣上市櫃公司多以外銷為主,本土疫情衝擊僅限少數內需產業,對總體經濟與整體上市櫃企業獲利影響有限,因此未來台股仍有不錯的反彈契機。

全球股市這一波的多頭走勢,目前進入震盪期,主要是資金行情開始接棒給基本面行情,過程當然有些波折,台股修正究竟是逃命波或是多頭回檔,投資家研究總監孫慶龍指出一個簡單的標準─如果沒有基本面,反彈就是逃命波,如果有基本面保護,股價愈跌就愈有投資價值。台灣因為疫情大爆發後,出現恐慌性賣壓,只要基本面的展望仍佳,通常是怎麼跌下去,就會怎麼漲上來,因此多頭回檔,未來還是會再起。(...本文未完,閱讀全文

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