企業動態 > 金融風雲

國泰金、富邦金的兆元資金 台股部位全都露!壽險金控 首季賺逾千億元的幕後「功臣」

2021-05-26
作者: 洪綾襄

▲富邦金首季大賺逾500億元。(圖/彭世杰攝)

5月以來上市櫃公司陸續公告第1季獲利狀況,15家金控首季獲利都較去年同期大幅成長,海賺1920億元,年增1.2倍。壽險型與證券型為主的富邦金、國泰金、元大金、國票金、兆豐金、日盛金等6家金控,更受惠於景氣復甦與資本市場交易熱絡,獲利全部翻倍。

其中,近1年以來靈活運用壽險資金的壽險型金控獲利尤其亮眼,國泰金今年第1季稅後純益570.3億元,創史上新高,較去年同期成長145%,富邦金第1季也大賺500.29億元,較去年同期成長120%,兩家獲利金額加總就相當於全體金控獲利的55%。

國壽和富邦壽險資金在投資標的屬性、金額多寡等都有重重限制,國泰金與富邦金這麼賺,到底怎麼做到?

國壽補外債 富邦布局台股

海內外投資部位達6.97兆台幣的國泰人壽,首季股票處分利益高達新台幣471.32億元,債券處分則獲利285億元;其中,台股報酬率30.2%,國外股票報酬率則為16.7%。

國泰人壽執行副總經理林昭廷在法說會上坦言,帳上還有金融資產未實現利益達978億元,其中約9成為股票未實現部分,預期今年股票資本利得會大於債券的資本利得,現金部位較上季減少680億元來到2670億元,主要為回頭布局去年賣掉較多的海外債券。林昭廷表示,去年以來市場利率下滑,影響新布建部位的利息收入與經常性收益率偏低,今年美債利率反彈,因此將現金用來回頭布局海外債,將有助於提升經常性收益。

相較之下,富邦金在其法說會上揭示富邦人壽首季則是大賣海外債、轉而增持國內股票,單季股債資本利得就達483億元,其中股票類資本利得為217億元,債券利得為266億元。

富邦金表示,第1季持續提升國內投資占比至13.4%,反映看好台股後市,國外債券占比則下滑至49%,主因為年初美債利率反彈前及早調節部位實現獲利,整體而言,富邦人壽手上握有3462億元的現金部位,可伺機布局。

國壽挺聯發科 富邦買台積

雖然壽險投資股票須以流動性高、穩健配息的權值股為主,如電信三雄、台塑四寶、金融股等,但從兩家金控各季揭露的主要交易對象與總額申報表中,更能看出兩家選股與策略的不同。

首先,台積電雖然均為兩家壽險交易最大的個股,在今年首季也都擴大交易力道,不過富邦金交易台積電的單季總額,竟高達1726.99億元新台幣,但對照台積電前3個月的股價趨平緩跌,顯示該金額應為富邦積極進出的加總,顛覆壽險買進即長期持有的傳統策略。

▲壽險資金均積極交易台積電。(圖/陳俊松攝)

值得注意的是,聯發科在兩家壽險公司的交易總額申報表中也都較上季大幅躍升。不過國壽上一季交易聯發科股票的部位僅43.18億元,還排不到前20大交易對象,但本季股票交易金額竟大幅躍進到171.32億元,增幅達3倍。

富邦金在去年第4季交易聯發科股票金額僅89億元,但本季達243.48億元,增幅近2倍。聯發科首季股價變化不大,到5月初才創新高至1185元,顯示兩家壽險公司都在第1季積極交易聯發科。

大立光、聯電 交易額增大

除此之外,在國壽交易對象中,有兩大熱門個股上季不顯著,但今年首季金額跳升的,分別為大立光與聯電。去年第四季國泰金申報對大立光的交易金額僅43.87億元,今年首季金額來到73.99億元,由於大立光在第1季出現一個波段,顯示國壽應在首季積極交易大立光。

聯電在去年第4季時尚未出現在國泰金主要交易對象中,但今年首季金額來到50.14億元。富邦金卻是持續拉高對聯電的交易金額,甚至成為第2大交易對象,從上一季的191億元拉到本季的261.7億元,聯詠、日月光投控金額也都大幅躍升。而首季交易金額減少幅度較大的個股,則為中信金、國巨、統一超等。

至於第1季行情大熱的中鋼,雖然國泰金也持續持有,但增幅不大,反而是在富邦金的申報表中,從上季的52億暴增至175億元,此外也增加在穩懋、和碩、廣達的操作力道,金額減少的為日月光投控、統一等,顯示富邦金緊貼台股主力趨勢操作。

由於部位太大,兩大壽險如今也尋求投信與境外基金公司全委代操,國泰金與國內主要投信申贖ETF商品金額就近3000億元,富邦金也高達1700億元。

國泰金與富邦金近1年靠壽險資金大發利市,由於部位龐大,進出動向與標的往往成為資本市場重要風向球,至於適不適合作為投資標的,則是另一個議題。

由於去年獲利均創歷史新高,國泰金將配2.5元現金,富邦金將配3元現金,股息殖利率均超過4%,吸引不少存股族。但事實上國壽並未上繳任何現金股利,富邦也僅上繳12.2%淨利給金控,換句話說,小股東今年無法參與壽險資金操作獲利。不過兩大壽險均在法說會上宣告今年將持續成長,明年股利政策是否因此調整,值得持續關注。

延伸閱讀:

新壽為了賺錢放大絕 站前起家厝也將出租

國泰金賺贏聯電 市值卻落後的投資啟示...12檔金融股逢低就買的4個理由

存股族該續抱金融股?外資老先覺回頭大買 一致看好「這類型」金融股

 

TOP