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郭恭克:台股輪漲雙引擎成形

2021-05-12
作者: 郭恭克

▲電子類股、傳產股交替輪漲,投資者應提防投資標的股價淨值比接近歷史高點的長期投資風險。(圖/攝影組)

近期台股成交量屢創新高,但電子類股成交比重常常不到5成,傳統產業等非電子類股持續抬頭,儼然成為新的潮流;搭配兩大民營金控首季獲利亮眼並實施高配息政策,刺激股價走高。最大權值股台積電股價仍在6百元附近蟄伏,但台股在非電子類股輪番抬頭下,指數拉回1萬7千點,呈現高度抗跌韌性。

繼中經院將2021年經濟成長率提高至4.8%,較去年底預測值增加1.07個百分點,行政院主計總處再度上修2021年經濟成長率,從原先的4.64%上修至5.23%,2021年首季預估值81.6%,較2月預測值6.2%提高1.96%,創2010年第4季、逾十年以來單季最高紀錄。依主計總處原預估第2季經濟成長率7.16%,下半年因基期墊高,第3季下降至3.16%、第4季為2.44%,全年達5.23%,預期將創2010年10.63 %(2009年負1.57 %低基期)後、近11年最高點。

台灣3月經濟領先指標綜合分數為129.5,連續12個月上升;3月領先指標年增率由2月的14.8%,上升至16%,連續11個月上升。領先指標連續12個月上升,幅度達15.93%,回升幅度持續加大,顯見景氣保持加速成長態勢,此將有利台股持續維持多頭循環。

3月景氣對策信號綜合判斷分數40分,與2月持平,保持近31年新高,維持在代表經濟景氣過熱的「紅燈」區,為2010年9月後首見。2020年第一季基期較低,接下來的第2季可能維持紅燈狀態,2021年下半年景氣對策信號若仍持續呈現代表經濟景氣過熱的「紅燈」,將是股市投資者不應忽視的過熱警訊,應提防物價指數飆高後的景氣及股市反轉壓力。

CRB指數近期持續上漲,至5月5日上升至204.14點,續創疫情以來最高點,並創2018年5月以後最高點,顯示全球製造業上游原物料等大宗商品需求不斷增強,隱含經濟持續復甦擴張。在經濟復甦之下,預期大宗商品等原物料景氣將持續好轉,相關產業獲利將明顯成長。電子資訊、傳統產業股交替輪漲,台股2021年雙引擎已隱然成形,投資者追高之餘,應提防投資標的股價淨值比接近歷史高點的長期投資風險。

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