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涂醒哲

生技中心董事長、台灣聯合國協進會理事長 前衛生署署長、前國策顧問

涂醒哲:郭董的生技投資夠聰明嗎?

2021-05-12
作者: 涂醒哲

▲鴻海集團創辦人郭台銘投資台康生技,大手筆投資五十億元。(圖/陳俊松攝)

前不久,台康生技因為鴻海前董事長郭台銘大手筆投資五十億元的激勵,股價一路攀升。台康是生技中心分拆成立的公司,很高興能獲得郭董青睞,但這樣的投資策略夠聰明嗎?

郭董此次看準台康生技在CDMO(藥品委託開發與代工)的成長潛力參與私募,計畫以每股90元入主台康生技,激勵台康股價最高達到近180元,看似賺進一倍的獲利,但這樣就可以稱得上投資眼光精準?符合台灣首富的格局嗎?

假設一下,台康生技未來幾年,達到每年賺一個股本的實力,以20至40倍本益比推估,股價約為2百至4百元,郭董投資台康獲利約1至3倍。以全球生技投資來看,這樣的投報率只能說還可以,稱不上驚豔。但如果郭董在股價10元時投資,投報率就是20至40倍,那才叫厲害。

仔細想想,50億元的偌大投資,卻無法對台灣的生技產業產生推波助瀾的效果,十分可惜。如果將這50億元交由專業的生技創投,經過仔細評估選定50家具發展潛力的早期生技新創公司投資,不僅可以讓這些新秀有機會壯大,甚至躋身成為獨角獸,這才是真正扶植台灣生技產業。

生技投資的專業門檻相當高,成功率往往不到10%,利用專業的創投顧問公司,尋找好的投資標的,再加上投資後的專業介入,可以讓投資的成功率大幅增加到30%以上。

根據idea lab專業投資公司的經驗,當一家生技公司有專業的創投介入後,2至3年便有機會進入A至B輪,募資金額每股可從10元漲到20元以上,早期用基金方式介入的投資者,此時若將手上的股票賣掉一半,基本上投資的本金都已經回收,剩下的股票則伴隨公司成長。

80%由idea lab基金投資並介入的公司,至少都可以成長到A輪募資,約有30%可進展到IPO階段,還有5%可能成為獨角獸,此時早期基金投資人的獲利將會很可觀。郭董身為台灣首富,如果可以利用手邊的資源、資金和人脈,帶動台灣生技產業的榮景,而非只是挹注一家公司,這對於台灣首富的人生下半場,應該有更大的意義。

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