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芯風暴來襲!市場「聞中」色變 台灣IP設計廠捲入惡浪

2021-05-04
作者: 尚清林

▲美國政府圍堵中國半導體的動作愈趨嚴厲,與中國有合作關係的IP業者恐怕受到波及。(圖/達志)

一場世芯風暴,重擊了台灣IC設計廠受益於中國晶片「去美化」的期盼。

主力客戶中國飛騰被美國列入制裁實體清單後,雖然世芯第一時間召開法說會強調,事件將衝擊其25%的營收,但預估今年整體營收仍將較去年成長。惟市場恐慌氣氛已經形成,世芯的聲明依然擋不住瘋狂的賣壓,股價從千元摜至近400元,不僅衝擊整個台灣IC設計族群,連帶IP(矽智財)族群受到拖累。

美國圍堵中國高科技的動作日趨嚴厲,就連護國神山台積電也不得不出面澄清,強調一切按照相關法規,對於客戶身分也有完善評估與審查程序;也使得台廠與中國的關係,如杯弓蛇影般敏感。這些年來台灣IC設計廠與中國之間錯綜複雜的關係,在美中貿易戰升級到軍事戰略的層級之際,意外地被推到風口浪尖上。

半導體研究出身的前基金經理人楊啟宏說,美中貿易戰已經將半導體列作戰略物資,因此對中國而言,半導體自主權就成為頭條大事,這也是台灣IC設計廠近2、3年靠著中國市場的優勢,成為最大贏家。

美國制裁動作 勿掉以輕心 

但美國政府近1個月連番推出制裁中國的行動,一位不願具名的前壽險操盤人表示,3月底美國證券交易委員會通過執行《外國公司責任法案》,就是明列外國公司要說明清楚與該國政府的關係,光是這一條就讓騰訊音樂、愛奇藝、唯品會等中國掛牌重挫2成以上。

近日,美國更祭出《無盡前沿法案》,積極投入先進技術研究反制中國。簡單地說,該法案就是要竭盡一切辦法圍堵中國半導體的發展。「核心的關鍵是在IP。」根據日盛投顧報告的分析,自美國實施華為等禁令開始,最終就是擴大到禁止使用美國技術的晶片,達到徹底摧毀中國半導體技術的發展。

這意味著,美國把最初的搭建架構(IP),不管是ARM架構,或者英特爾的X86架構等,都不得讓中國廠商使用。

換言之,中國想要完成5G技術,高速傳輸等晶片,除非是自己從頭開始開發,或者透過與台灣廠商合作間接取得技術。

過去,台積電協力廠的創意,也接獲過許多中國的NRE(一次性工程費用)案及ASIC(特殊應用積體電路)量產訂單。此外,擁有RISC-V自製技術的晶心科,在美國禁止ARM賣給華為後,曾一度讓RISC-V技術變成搶手貨;晶心科總經理林志明也曾不斷強調看好中國的成長力道。

台灣IP業 充滿不確定性

例如,M31是協助中國晶圓代工廠、系統廠及IC設計廠特殊製程解決方案的IP廠商。過去M31與台積電緊密合作,從28奈米一路開發到5奈米;由於愈先進的製程,生產愈複雜,相關IP設計愈困難,使得M31一度也是中國去美化的受益廠商之一。

而當初外資機構相當看好的力旺,為嵌入式非揮發性記憶體IP,在中國扎根很深,與中國中芯國際有密切合作關係。去年,力旺靠著OLED面板驅動IC及影像訊號處理器市場需求帶動,業績大幅成長。

雖然台灣IP業者的業績表現仍然不錯,但與中國合作關係緊密的IP廠商,卻已經成為市場的投資變數;畢竟對台廠而言,只要是合法廠商,沒理由拒絕訂單,更無從得知終端產品是否為軍用產品。

面對這些與中國關係良好的IP業者,法人指出,「不知道是否被制裁?何時會被制裁?不確定風險已大幅提高,因此對這些公司的投資態度會趨於觀望,股價表現自然會受到衝擊,直到情況明朗之前,恐怕都會抱持著較保守的看法。」

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