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航運、鋼鐵、塑化翻身大飆股 這波原物料行情玩真的?陳彥淳:傳產多頭派對才開始!

2021-04-28
作者: 陳彥淳

▲台股指數持續創新高,冷板凳常客的傳產股,不僅原物料行情回來了,傳產股價也跟著大復活。(圖/攝影組)

台股指數持續創新高,族群表現更是上演大驚奇,原本一直坐在冷板凳上的傳產股,竟突然變成活蹦亂跳的大飆股,一路從航運、鋼鐵、塑化,延燒到水泥等產業。沉寂將近10年之後,原物料行情回來了,傳產股價也跟著大復活。

只是傳產行情來得又猛又急,讓許多投資人措手不及,一向乏人問津的傳產法說會,一下子湧現人潮,不少提問人開口第一句話就是:「我第一次看這個產業⋯。」顯示由於多年來台股都靠科技股撐腰,市場上關注傳產的分析師竟已寥寥無幾。記者想幫投資人尋找「純度」較高的傳產基金時,發現目前在台灣只有兩檔基金的科技股占比在20%以下。

暌違10年,面對如此凶猛的漲勢,投資人難免遲疑:這波原物料行情是真的嗎?週期會有多長?資金會重返科技股嗎?為了回答這些問題,我們從基本面出發,探究推升這波傳產股的真實動力來自何方。

首先,美國發起史上最大規模的基礎建設計畫,率先觸動鋼鐵股市場需求的敏感神經;再者,疫情舒緩後,全球消費力回升所拉動的景氣復甦,也進一步帶動原物料需求成長;更重要的是,在地緣政治的角力下,「安全」的重要性已經高於「價格」,各國開始建立戰略性供應鏈,更掀起新一波的投資潮。這些都是「硬需求」!

長期研究原物料行情的《財訊》專欄作家王順興認為,從過去的經驗來看,當全球政府狂印鈔票時,勢必會推升原物料行情,再加上有市場需求作後盾,「原物料行情一來,多頭大多長達兩年以上,相關個股的漲幅不會只有3成、5成,而是以倍數計算」。換言之,現在只是原物料多頭行情派對的開始。

台股基本面良好,但投資人也不要忘記投資市場鐵律:漲多就是最大的利空。現階段,部分傳產股已有短線過熱的情況,投資人應該留意進場時機。此外,本期《財訊》也針對台股站上萬七後的新結構進行完整解析,並提出四大應對策略,值得讀者參考。

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