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張智超

創富創投董事長、第10屆證券金彝獎得主

張智超:投資切勿預設立場

2021-04-09
作者: 張智超

▲股市多變,面對股市投資,千要不要預設立場。(圖/攝影組)

許多人常問我,未來的股市會怎樣?會不會繼續漲?會不會繼續跌?其實我內心深處的標準答案是:我無法預測未來,面對股市投資,千要不要預設立場,但我有面對漲跌的各種對策,所以我不擔心。

許多投資人習慣有預設的立場,例如聽了投資大師或知名分析師說,未來台股會漲到兩萬點,因此心中就有預設的執念,感覺距離大盤高點還很遠,因此股價回檔就繼續買。但萬一股市走勢沒依照大師的方向走,投資人因為預設立場的執念太強,下跌持續買進,就可能受到嚴重傷害。

舉棒球為例,許多人可能會預設投手下一球要投變化球、直球、慢球,儘管猜到了,只是運氣好而已。真正優秀的打擊者,並不會預測投手投什麼球路,而是等待時機,找適合自己打擊的球路而揮棒,一擊而中,進而打出優異的成績。

投資也是如此,絕對不能有預設立場,但可以有各種假設。漲的時候,何時加碼投資;跌的時候,要如何停損,降低持股,維持現金部位,持盈保泰。因此面對股市各種變化狀況時,投資人如何改變操作策略,做適宜的轉變,才是投資成功之道。

以台積電的走勢為例,去年台積電強勢,一路從兩百多元大漲到679元的高點,當時許多分析師預估,未來台積電營收與獲利持續成長,股價能挑戰800元,甚至千元的價格;但近期又因為英特爾計畫投資兩百億美元,在美國自設晶圓廠,而且要持續進軍代工的業務,又有許多分析師開始認為,台積電面臨嚴重挑戰,股價一定會修正。短短兩個月,優秀的台積電經營依然,為何評價會如此兩極?如果投資人只在台積電股價強勢時,相信未來有千元股價,當股價在679元回檔時持續買進,近期股價跌了超過百元,心理壓力一定不小。

股市多變,我們要根據變數的細節,做出未來的投資策略,不是個股大漲長紅,未來就會漲;或者個股暴跌一波,未來就一定跌的機械式操作。

專欄長期以來強調,唯有「與趨勢為友,與情緒為敵」的策略不變,不要用僵化思維來面對多變的股市,因此特別提醒投資人,投資人預設立場,過度的執念,只會讓自己投資方向搞錯,徒增困擾而已。

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