企業動態 > 科技風雲

工研院獨角獸「瀚薪」轉身變中資 關鍵竟在台灣資本市場?到中國發展只是時間問題...

2021-04-07
作者: 林宏達

▲瀚薪前總經理李傳英及團隊出自工研院,今年瀚薪卻變成中國大基金投資的純陸資公司。(圖/資料室)

本刊629期獨家報導工研院培養出的第3代半導體設計公司瀚薪科技,過去1年,從台灣培養的獨角獸企業,變身成1家純陸資的公司後,該案立即引起各界關注。

日前立委郭國文在總質詢時質疑,為何台灣瀚薪解散前就將2013年開始申請的台灣專利(見表),在去年7月讓予上海瀚薪,之後整個研發團隊更移往上海。

工研院在瀚薪有董事席位,公司定期要向股東報告,解散前也必需召開股東會,公司解散前幾個月,公司擁有的重要專利卻賣到中國,工研院卻表示過程並不知情。

熟悉公司法的律師表示,檢調仍應檢視股東會決議等文件,確認瀚薪轉移資產過程,工研院是否有合理保護自己的投資權益,背後是否涉及不法交易。

但本刊繼續探究發現,瀚薪移往中國的另一層原因,除了瀚薪碳化矽產品的主要市場在中國的吸力,還有在台灣找不到創投出資,政府也不願意出資支持的推力,「瀚薪要結束時,每股淨值是負5元,整個公司過去8年,已經燒了台幣10億元。」業內人士指出。

本刊向相關主管查證證實,瀚薪解散前淨值已是負數,他更感慨地說,瀚薪找到中國資金接手時,「團隊非常高興,因為終於有錢可以還債了。」

中方接手 總算有錢可還債

他表示,瀚薪當時在台灣到處找錢,「找得相當辛苦」。因為,在這個領域,是由同時負責設計和製造的IDM大廠主導,瀚薪走的卻是獨立IC設計公司的新路,外界因此質疑瀚薪的良率不佳,但這家公司在解散前已通過車廠的認證,即將拿到訂單。瀚薪技術如果真的不佳,又怎麼會得到中國官方資金的青睞?

「瀚薪的案例,反映的是新創公司在獲利之前,不容易找到錢。」他觀察,台灣的創投投資late stage(晚期募資)比率不低,但還沒賺錢的新創公司要找到錢其實非常困難。在台灣,新創公司主要是靠天使投資人的資金挹注,在瀚薪的例子中,如果漢民不願支持,那麼這家公司移往中國發展,其實只是時間問題。

「誰不願意在自己的國家發展,瀚薪是不得已的,」他說,像瀚薪前總經理李傳英在上海瀚薪,並沒有拿到關鍵位置,「很多像他一樣的人,3、5年後,技術就被洗得乾乾淨淨,黯然回到台灣。」

許多產業大老對台灣缺乏早期創投投資機制,導致台灣研發能量流失的現象,深惡痛絕,瀚薪不是個案,「50人以下的小IC設計公司,如果聯發科沒有意願併購,就轉往中國發展了,這種案子非常多。」

長期投資 亞馬遜苦熬出頭

但從創投業者的角度看,投資早期新創的風險高,加上租稅獎勵一項一項被取消,在制度不鼓勵冒險的情況下,打安全牌,也是不得已的選擇。

台灣過去不斷以亞洲矽谷自期,但在鼓勵新創的制度上,其實與矽谷仍有不小的差距。櫃檯買賣中心董事陳春山觀察,加州在2019年,出現了一家很特別的「長期股票交易所」(Long-Term Stock Exchange),這種新式的股票交易所,正是為了修正資本市場短視近利的問題,為有耐心願意花長時間釣大魚的資本,提供一個交易平台。在這個制度中,願意長時間持有公司股票的人,可以隨著時間,在公司分配利益時,得到比後進投資者更大的分配比率。

瀚薪的例子說明在中國處心積慮挖角之外,台灣的資本市場,在鼓勵技術團隊追求重大突破上,也有嚴重的缺陷,才會讓全世界都在投資第3代半導體時,將這家公司拱手送給中國大基金。

延伸閱讀:

贏家就是下一個台積電!台灣科技業下一場戰爭 五大集團競逐新商機

獨家揭露》兩岸第三代半導體 從竊密、挖角到直接買公司…工研院最強獨角獸  為何一夕變中資?

拿下瀚薪只是戰略一環?中國第3代半導體要角:中國與漢磊有很多合作
 

 

TOP