投資趨勢 > 股市前線

美國3月IPO家數逆勢創新高 電商獨角獸 齊聚美股為哪齣?

2021-04-02
作者: 美達衞

▲南韓電商Coupang。(圖/取自維基百科)

儘管美股3月震盪劇烈,美國IPO(首次公開募股)市場依舊火爆,依據Nasdaq IPO網站統計,全美3月IPO共計130家,總籌資金額達532.35億美元。這恐怕創了歷年單月IPO家數的歷史紀錄了。

3月16日,那斯達克指數來到13606.21點,整體而言,美國市場資金充沛,大量資金投入IPO市場,所以全球許多大型獨角獸也蜂擁到美國籌資,尤其是疫情受益行業:電子商務。

南韓大型電商Coupang 3月11日在美國紐約證券交易所上市,賣出1.3億股,集資45.5億美元,首次公開募股價格為每股35美元,其市值超過600億美元。融資金額目前是今年第2大,僅次於股票代號RBLX的遊戲公司Roblox Corp.,總籌資金額達89.51億美元。

Coupang在招股書寫道,「我們的使命是創建一個讓客戶感到好奇的世界。我們正在建立下一代的電子商務體驗。我們相信,通過瘋狂追求以客戶為中心的文化,我們對技術和基礎設施進行長期投資,我們將以較低的成本提供卓越的客戶體驗,並且將繼續重新定義全球電子商務的標準。導致客戶想知道:我如何在沒有Coupang的情況下生活?」Coupang計畫將部分上市資金用於在南韓建立強大的資訊系統及其分銷平台,藉此繼續拉高它在南韓的市場占有率。

Coupang 美股吸金第2名

而依據Coupang S-1 Filing顯示,過去3年單季營收足足成長3倍。另外,根據Euromonitor的數據,Coupang是2020年南韓排名第一的電子商務公司,市占率為19.2%,相比之下,Naver Corp.的市占率為13.6%,eBay南韓的市占率為12.8%。如果根據營業額排行,它也是全球第10大電子商務公司。

企業一旦在美國股市掛牌,相同行業的公司,很快地會進入到比價效應中。雖然,Coupang已在南韓電商市占第一,但是與其他電商巨獸:阿里巴巴、亞馬遜、eBay、拼多多、SEA(「蝦皮拍賣」母公司),其他即將赴美上市的東南亞電商相比,就目前市場規模而言,Coupang的未來仍充滿挑戰!但至少Coupang已經進入國際資本市場,銀彈相對足夠了。

蝦皮母公司 市值年增5倍

另外一家2017年在紐約上市的電商公司,也值得拿來與Coupang作為比較,它就是最為台灣人熟悉的蝦皮購物母公司:SEA Ltd.(股票代號:SE-NYSE),SEA擁有東南亞地區最大的數位娛樂平台和最大的電商業務,同時也涉足支付領域。依據2020年第4季財報顯示,線上娛樂註冊用戶達6.1億,付費用戶達7300萬人,成長驚人。

由於過去1年疫情影響,人們購物行為轉向線上購物,SEA的3大主要業務線:電子商務、線上遊戲和電子支付,過去1年大幅增長。其市值自1年前的177億美元,巨幅增長5.38倍,達到1132.7億美元,電商部分的營收成長在2020年第4季達到8.42億美元,成為東南亞市值最前沿的上市公司之一,但是,SEA為了擴大市占採用補貼政策,導致虧損自2019年第4季的2.4億美元,擴大到2020年第4季的4.3億美元。這點將是投資人特別需要注意的地方。

SEA在東南亞版圖已經覆蓋印尼、台灣、越南、泰國、菲律賓、馬來西亞和新加坡,在後疫情時代,人們購物行為、線上娛樂習慣、線上數位金融習慣已經養成,而這三項業務正好是SEA的主要核心業務。

過去傳統的大型電商平台,垂直整合電商供應鏈(平台、商品、物流⋯)已經無法滿足客戶的需求!水平拓展網購之外的業務,例如帶來金流的遊戲業務、線上支付的金融服務、線上娛樂等等,可能將是大型電商的成長動能。

從SEA在印尼及東南亞的狼群擴張策略,使得新加坡網約車平台獨角獸Grab、印尼叫車與支付巨頭Gojek,以及印尼最大的電商平台Tokopedia這三家EC平台感到無比的壓力!由於SEA已經在美上市,這表示它可以快速和有效率地在國際市場籌資,這一點導致Grab、Gojek及Tokopedia必須加速進入資本市場才有足夠的資本與SEA長期競爭。

延伸閱讀:

〈新股IPO〉Appier東證創業板掛牌 盤中一度較公開價格飆漲37%

H&M拒用新疆棉 中國森77 電商平台30分鐘內全面封殺

3大結構性改變 爭食全球8000億美元募資活水!尋找台灣新創獨角獸

網購無息借錢給你、毛小孩照護數位化…市場全埋單 美股瘋狂IPO 一天漲一倍的真相

中年網購族群增2倍 弱腦波經濟再爆發 消費行為大拆解 今年愈宅愈好賣

 

TOP