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張達文

外商資產管理公司執行董事 曾任投信總經理

張達文:遠離包著糖衣的投機

2021-03-23
作者: 張達文

▲比特幣與特斯拉漲幅驚人,許多投資大師評論此現象太過瘋狂。(圖/Pexels)

成長過程中常聽長輩說:「等你到了我這年紀就會懂。」年輕氣盛時總覺得時代在變,但結果多是略帶懊惱地明白了,果真還是一樣。

最近有許多針對新世代投入股市引領風潮的討論,我相信積極投機入市若干年後,會覺得獲利如鏡花水月收穫有限,年輕朋友請盡早理財、可晚點投資,但切勿投機以免枉費青春,投資與投機不同,投資與理財也不同。

97歲的查理.蒙格無疑是投資世界中的智者,最近他評論比特幣與特斯拉頗有意思;他的智慧語隨時可搜尋得到,就不多贅述。然而即使有明師指引,絕大多數還是會從事投機交易,而非選擇慢慢變有錢的道路,而金融市場的輸贏密碼就在屈於人性或克服人性的差別而已。

近期有一股風潮被稱為破壞式的創新投資,我覺得若把投資2字改成投機才是貼近事實,投資是心中對價值與價格之間的拿捏。當價格低於價值,是賤取如珠玉的價值投資時機,或是加上時間因素後,認為當前價格低於可見的未來價值,則是成長型的價值投資;若是基於預測有人願意買更高的價格而進場的則是投機。當然,在投機故事中,會編織許多美好的未來引君入甕,讓人誤以為將來會有這些價值。

推薦《歷史上的投機事業》這本書給年輕人閱讀,去認識市場群眾曾經如此的不可思議,以史為鏡可以知興替,早日明白各種發財美夢的投機陷阱。

專欄上寫這些沒有漲跌多空的看法,可能不少讀者會覺得無聊,但筆者真心認為在投資上,常識的實踐比專業知識更重要。樂見青年朋友加入市場,但若是以短線、期權去追夢,很少人真能順利地走到財富自由的樂土。即使孜孜不倦讀懂各種金融名詞,與時俱進地學習新興產品,廢寢忘食地鑽研線形籌碼,終究決定投資戰爭的成敗還是在於正確的心理素養。因此,如何拒絕華麗誘惑,坦然地面對未知,善用年輕的時間優勢才是關鍵。

子曰:「不知為不知,是知也。」老子說:「勇於敢則殺,勇於不敢則活。」個人覺得,若要把投資當成事業經營,念哲學、心理學比讀商學院更重要。

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