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敏成股價從300多元下殺只剩高峰期的12%... 出了什麼問題?

2021-02-22
作者: 劉軒彤

▲小英總統去年3月親訪敏成,敏成知名度大舉竄升 。(圖/陳俊松攝)

自從防疫股去年8月普遍跌破月線之後,股價轉趨弱勢,腰斬者眾,股東漸漸也習慣了;但是對於口罩熔噴布龍頭的敏成,小股東最近卻忿忿不平。

三個月前該公司現金增資收足股款,每股80元,本以為從疫情高峰的336元回跌至此,現增價起碼是公司認同的保護傘,卻沒想到股價繼續跌,如今40元也守不住,只剩高峰的12%。這一慘跌,跌出股東心中一堆問號。

第1個問號,人家說股價會說話,但是現在股價跌成什麼樣了,最大股東盛弘醫藥持股超過六成,按理說籌碼算是集中,然而連現增價都愈離愈遠,難道有基本面問題?猛然一看,去年12月的營收雖然年增30%,可是,3957萬元的數字,卻比第3季的月平均1.2億元縮水將近7成。於是,第2個問號出來了,12月的低營收,會不會變成今年的常態?

興櫃熬10年  上櫃還沒個影

第3個讓投資人失望的,還有上櫃申請、以及美國設廠題材。事情是這樣的,興櫃公司不需要公布第三季季報,但是去年11月,敏成主動公布前3季財報,每股淨利高達14.01元,市場直覺認為,這應是準備要提出上櫃申請,畢竟興櫃掛牌都十年了。只可惜,公司沒有動靜。

再者,去年疫情初期,各國積極建構個人防護設備供應鏈,敏成的熔噴布聲譽佳,當時台美關係又好,因而興起赴美設廠的計畫。這是打國際杯的好機會,對敏成未來的成長有幫助,但是,迄今只聞樓梯響。難道又是空歡喜一場?

眼看著股價沒有轉強的意思,股東看敏成,也就愈看愈不對勁了。針對股東的問題,敏成也不迴避,只是答案能不能讓投資人滿意,就見仁見智了。

敏成大股東盛弘醫藥董事長楊弘仁直言,去年股價被市場炒得太過分,波動太大,「現在是回歸基本面,現增價80元我認為是合理,我們只有專心經營一條路可走。」過去1個多月來,敏成從董事長為首的高層幾乎都換一輪了,楊弘仁表示,經營層改組反映了今年公司發展策略的變化,以積極整合產業鏈與海外設廠為目標。

據了解,美國疫情太亂,先是不發工作簽證,後有大選,最近又是新政府上任,所以美國計畫只得往後挪。楊弘仁表示,目前先進行與美德醫療的菲律賓合作案,作為赴美設廠的練兵計畫,3月裝機順利投產後,再伺機啟動赴美計畫。

不過,當問及是否因股價和業績波動太大,以及發展政策的調整,所以上櫃申請延遲?楊弘仁並未正面回應,只說「送件的主客觀條件是否還具備,要看主管機關和市場的看法。」言下之意,可能還要再等等。

今年營收如何  不敢打包票

敏成財務長李治宇則針對12月營收驟減表示,確實是口罩需求縮水了,只是今年的營收會不會都這麼低,目前抓不準。李治宇認為,現在或許是殺戮戰場,但是敏成已建立熔噴布的聲譽,財務結構又相當好,可以好好揮灑,如今重點就是配合母公司的健康生態系戰略,並擴大出海口。

其實,細心的投資人,應該去年7月就要注意到盛弘曾公告因應投資效益考量,打算調節敏成165一張持股,當時股價202.5元(最後7月只處分60張持股),隱隱約約也是提醒投資人別太瘋狂。

這次敏成回應投資人的疑惑,基本上表達了公司財務結構健全,對於發展方向也有定見,埋不埋單就看投資人了。短期內,要觀察的是股息會發多少、營收有沒有起色、菲律賓設廠成效;另外,技術面何時站穩月線,也是擺脫極弱勢的重要指標。

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