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鴻海小金雞正達年年虧 股價憑什麼漲7倍?

2021-02-05
作者: 尚清林

▲劉揚偉主導成立MIH大聯盟,鴻海集團正式跨足到電動車領域。(圖/ 陳俊松攝)

「2020年是台積電大秀,2021年就看鴻海集團!」多位市場老手頭頭是道地分析著。在鴻海集團宣布MIH電動車大聯盟成軍後,資本市場就再也壓不住這股買氣了。 

趁著電動車的利多題材,鴻海集團吹起本夢比行情,只見旗下的廣宇,在電動車題材發酵下,已經從18元漲到40元的位置,其他像是鴻準、樺漢、乙盛、榮創、正達等只要沾上「電動車」三個字,表現得特別火燙。 

但法人還是提醒投資朋友,「不是有個鴻海集團掛保證,就不用煩惱,漲太多的小金雞,終究要受到基本面的檢驗。」  

電動車熱透 正達搶搭便車  

熟悉鴻海集團的福邦承銷人員舉例,2007年,鴻海旗下的鴻元、寶鑫、鴻棋與鴻揚創投以每股15元的價格入主正達,持股42%,立刻震撼市場。

當下,外界認為有鴻海集團加持,正達可望爭取到觸控玻璃的訂單,一躍成為蘋果供應鏈廠商之一。而頂著鴻海小金雞的光環,正達股價因此一飛衝天來到169元的天價。當時,以15元入主的鴻海集團,無疑是最大贏家。 

但是,想像題材只是一時的,有基本面的支持才走得下去。眾所皆知,後來蘋果iPhone手機半數訂單,都交給中國的藍思科技;爾後,藍思又靠著康寧的大猩猩保護玻璃的技術,通吃安卓、蘋果兩大陣營。一度,藍思科技董事長周群飛還登上中國女首富,相形之下,沒有拿到訂單的正達,這10年來年年虧損,股價下滑至票面價格,絲毫不見轉機。 

熬了10年,又一次的機會點出現。這一次在鴻海以MIH舉起電動車的大旗下,正達以「車用的3D變色玻璃」題材,獲得市場上的支持,股價一口氣從4元飆升到32元,漲幅高達7倍,有如電影情節上演續集。 

法人站在保護投資人的立場提醒,目前正達距離3D變色玻璃的量產,還有很長的一段路要走。 

什麼是3D變色玻璃?法人先解釋著,過去為了要遮陽,或者增加乘客隱私,車主都會在玻璃貼上深色、反光的隔熱紙;而今,蘋果將這項技術申請專利,利用晶片控制多層的玻璃,達到隔熱、反射光線的效果,這就是3D變色玻璃。 

但是,從過去蘋果供應鏈、各家玻璃廠商的技術,到實質營收、獲利角度來看,正達想要拿下變色玻璃的訂單,似乎還有一段距離。  

淨值6元 慎防淪全額交割 

攤開財報見真章。大展證券投顧總經理賴建承解釋,若把鴻海集團正達的名字蓋住,去年一年裡,這一家公司的每月營收年增率呈現嚴重衰退,全年營收年增率衰退14.6%,至今仍未見轉機訊號。再來看到歷年獲利部分,近10年中,除了2017年勉強EPS(每股稅後純益)0.1元為正數之外,全盤皆墨。

最讓人擔憂的是,正達由於在長期虧損下,去年第3季的每股淨值已經掉到6.19元,這意味著連15元入主的大股東鴻海,長期投資報酬都被腰斬。更重要的是,若這一兩年內,經營依舊不見起色,當每股淨值掉到5元以下,依照主管機關規定,恐將被列為「全額交割股」。 

也就是說,這是一家具有高度風險的公司,已瀕臨到需要受到主管機關特別關照下才能進行交易的個股。賴建承苦笑地說,若真的走到這一步,就算是有鴻海集團的光環,還有夢嗎? 

面對外界的好奇,正達副總經理邱火生表示,由於公司正決議發行5億元的可轉債,處在緘默期,所有營運上的狀況都不方便說明,一切消息請靜待3月8日後公布。 

看來,著急的投資人還是等到營運面明朗後再說吧! 


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