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股市拐點來了?「億元教授」鄭廳宜:利率走升就是股市末升段,投資人該減碼

2021-02-09
作者: 段詩潔

▲僑光科技大學財務金融系助理教授鄭廳宜。(圖/潘重安攝)

僑光科技大學財務金融系助理教授鄭廳宜,在去年中率先喊出股市上看15000點,如今真的來到萬六。股市走過去年的幽谷,來到今日的盛況,鄭廳宜教授表示:「再一次驗證,資金與人氣,是與景氣無關的。」鄭廳宜回憶,去年3月股災發生時,聯準會緊急調降利率4碼趨近於零,當時他就認為,經濟面雖然不好,但只要利率下降,所有金融商品都會漲上去。

「我沒有融資買股票,只要挑對股票,時間久了就會贏。」鄭廳宜在去年3月底就說,現在雖然大家很恐慌,但3個月、半年後再回頭來看,現在都是低點。尤其2008年金融海嘯後大漲的經驗很重要,當時聯準會啟動降息循環,造就了2009年開始全球股市一片欣欣向榮。他解釋,2017年5月台股上萬點後,就一直撐在高點,但2018年第4季利率調高到2.5%,台股瞬間跌到9000點,利率與股市動向息息相關。「所以如果沒有疫情,台股會掉到10000點以下。」

鄭廳宜想跟投資人分享3堂課,第1個就是不要借錢買股票。去年股災,他看到身邊很多人,手中抱著的其實都是有趨勢性的好股票,但在盤勢狂跌中也無一倖免跟著大跌,這時若是抱著現股,還有機會等待否極泰來,但融資的統統被斷頭抬出場,一無所有。之後股市V型反彈,很多股票漲了好幾倍,那些被融資斷頭的真是欲哭無淚。

二是長期的多空就看利率與匯率。投資要跟著中央銀行走,市場上的超大戶就是央行,當他們全力作多時就是創造財富的好時機。鄭廳宜認為,與其緊盯各項經濟指標,還不如看「利率」這項唯一指標。至於有人擔心股市泡沫化的風險,其實只要資金氾濫就不會泡沫化。

三是短期多空就看外資在期貨的淨部位。外資最近幾個營業日賣超台積電超過10萬張,是因為外資在期貨布局淨空單,要摜壓大盤指數,外資在期貨的空單才能夠獲利。一旦外資淨空單降至10000口以下,才是布局台積電的好時機。

一旦利率回升 行情恐將反轉

以目前外資淨空單還多達17000口狀況下,短線上可能還有下跌空間,但第1季也就是全年最低點。鄭廳宜認為,今年台股上看18000點,台積電長期多頭趨勢不變,甚至「千里之外」也有可能,只是需要時間。

既然看好台積電,那麼台積電概念股如均豪、家登、愛普及精材等相關個股營運也可望同步攀升。此外,運動風蔚成風氣,喬山等相關個股也值得注意。至於何時會是市場行情扭轉的拐點?他建議當利率開始漲,投資人就應該減碼,因為利率走升時就是股市的末升段。

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