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這樣買,專家掛保證「賺很大」!1分鐘搞懂有錢人選股數

2021-02-22
作者: 劉志明

▲在資本市場領頭的有錢人,目前的投資戰略就是:賣高追低。(圖/攝影組)

俗諺說:「人兩腳,錢四腳」,意指錢跑得比人快,要賺錢並不容易。但對有錢人而言, 這道理似乎並不適用,其差別就在有錢人會想盡辦法把小錢變大錢,但一般人卻往往忽略小錢的力量,甚至出手大方,對花費小錢並不在意。

低價股,才是飆股製造機

在投資市場中,小錢變大錢的例子很多。 例如已故投資大師約翰.坦伯頓(John Marks Templeton)在1939年、時值二次世界大戰爆發, 全球經濟處於恐慌中,26歲的坦伯頓就大膽用借來的1萬美元,買進100家股價在1美元以下的股票。4年後戰事結束,景氣也隨之復甦,坦伯頓出清持股,獲利高達3倍以上,賺進人生的第一桶金。在坦伯頓的眼中,投資「便宜好貨」,背後就會有暴利。

不只坦伯頓熱愛低價股、低基期股而已,就連著名的歐洲投資大師、德國股神安德烈.科斯托蘭尼(Andre Kostolany)也曾經說過一段很有名的 話,「分批買進低價股,再分批賣出的策略,可以賺很多。」

科斯托蘭尼在1950年代時,曾經到義大利拜訪,驚覺義大利紡織工業從谷底翻身,當時他正好錯過紡織股一大段漲幅,當下思考下一個復甦產業之後,研判應該是還沒起漲的汽車股最有機會。

即知即行的科斯托蘭尼研究後發現,此時汽車股不但股價最低,也沒什麼投資人關注。於是他大膽出手買進當時無人問津、而且還處於虧損的汽車股法西尼。

他判斷法西尼雖然業績虧損,但整體財務還不至於倒閉,因此科斯托蘭尼以每股150里拉買進, 幾個月後,法西尼漲了3倍,他說這是他這輩子 「最冷靜、最成功的投機」。

科斯托蘭尼的想法是,股價沉寂一段時間,市場上傳出好消息,就會吸引玩家進場買進,此時公司體質尚未明顯改變,但大眾心態改變後就會帶動 買氣,漲幅自然非常可觀,因此低價股在許多投資 大師的眼裡,正是會讓小錢變大錢的金雞母。

不只是在國外,在台股市場中的低價股,也有不少因為景氣轉變搖身而成黃金、鑽石股的例子。 知名投資專家孫慶龍就強調,否極泰來的低價股, 往往就是飆股的複製機,也正是小錢變大錢的投資熱點。

黃金、房產,漲多就是利空

孫慶龍舉例說,當產業由危機轉向復甦,低價股就可能變成飆漲股,這2年日本爾必達、台灣力晶財務危機倒閉或下市,也讓DRAM(動態隨機存取記憶體)產業市場恢復生機;2年前華邦電股價 跌破5元,現在已經穩穩站上9元以上。

此外,華亞科3年前因為DRAM市況不好,股價不到3元,但是近2年虧轉盈,股價立刻衝高到60元,3年大漲20倍的威力,也只有在低價股才能看得到。

2010年百元高檔下跌的地雷股宏碁,最慘曾跌到15.75元,近期公司轉虧為盈,股價也悄悄 底反彈,宏碁股價也從20元以下,快速反彈到25元,上漲幅度也有2成以上。

日盛投顧總經理李秀利指出,近期國內外利空夾擊,許多高價明星股價都隨之大幅修正,例如台積電兩年內從90元大漲到136元,雖然半導體景氣仍好,財報也亮麗,但股價硬是從高點下跌修正 15%。與此同時卻有許多產業逆勢上揚,例如鋼鐵、航運業以及過去較少人關心的電子PCB(印刷 電路板)與被動元件等產業,類股股價都有不錯的漲幅,完全印證股市一句俗諺:「漲多就是最大利空,跌深就是最大利多。」

李秀利分析,雖然台股大盤曾一度漲逾9,500 點,但目前電子期指數、金融期指數,其實都還沒有創新高,在整體景氣持續復甦的趨勢不變,未來電子、金融類股都還可能挑戰歷史新高,估計還有 10%的上漲潛力,但上漲公司的內容可能很不一 樣,其中近2年大漲的高基期股可能只會盤整,呈現低基期股票輪漲的格局。

漲多就是最大利空,是投資市場上百年不變的哲理。

例如過去漲了12年的黃金,2年前價格曾經挑戰近2,000美元的新高,但從去年高點修正後,價格修正一路不復返,儘管現在國際政經局勢劇烈波動,但黃金的走勢反而相對疲弱,主要原因是有錢人投資絕不追高,不買高基期的商品,因此黃金雖有利多,但價格往下持續修正趨勢依然不變。

低基期股票,後市「很有機會」

再如,今年台北市房地產價格也創下10年新,但過去高貴的房價,這一季在政府持續打房政策下,據國泰房地產指數調查,已經明顯看出台北精華區域的大安、信義區房價,從每坪120萬元的高檔下修,現在來到98萬元左右,未來持續向下修正的趨勢,隱然成形。

高檔的商品很危險,知名的投資大師呂宗耀也強調,如果沒有十足能耐,現在最好不要買高價股,他說,以市值/營收比來評比,台積電市值/ 營收比5倍,大立光12倍,聯發科5倍,鴻海0.37 倍,而全球數一數二的企業如VISA市值/營收比11 倍,為何大立光是12倍?

從這個邏輯去想,呂宗耀大膽的說,過去2年大漲的高價股,目前股價多有偏高,反倒是低基期的股票,未來還有很多的機會。

在資本市場領頭的有錢人,目前的投資戰略就是:賣高追低,他們不羨慕天邊的彩霞,但卻認真等待即將升起的朝陽;退休菜販阿成是如此,興櫃淘寶王保時捷麥少也是如此。

再套句俗話說,「跟著蜜蜂走,找到花朵,跟著蒼蠅走,找到廁所。」投資人要追蜜蜂或蒼蠅, 其實結論已經很清楚;因此,未來低價與低基期的公司,才是有錢人獵股的標的,也是未來台股投資的王道。

本文為2014年《財訊》特刊文章。

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