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GameStop事件讓股價飛上了天,許多機構法人空單受創,股市是否會因此出現大回檔?

2021-02-01
作者: 幣圖誌

▲上週火熱話題GameStop事件,讓股價飛上了天,許多機構法人空單受創,股市是否會因此出現大回檔?(圖/幣圖誌,以下同)

上週最火熱的市場話題,這幾天網路或各家媒體大家或多或少都耳聞了,那就是美國的Reddit鄉民集體買進GameStop(代號:GME)股票,讓許多過於大意的避險基金大戶出現大虧的現象,不管有些是已實現,或者是未實現的損失,這事件都還在持續進行中,甚至引發SEC與參議員的表態關注,這場史詩級軋空大戰並沒有讓空軍卻步。

S3 Partners在1/29(週五)最新數據顯示,GameStop空頭部位仍暫美股第三。

這檔美國的遊戲零售股,短短幾週的時間,股價上漲超過十倍,空軍至今已慘賠約200億美元。

▲上圖為GME日線圖。

包含上週五虧損近80億美元,GME的空頭有些撤退認輸,但也有新的對沖基金加入空軍的行列。最新數據顯示,GME空頭部位規模為112億美元,僅次於特斯拉 (代號:TSLA) 和蘋果(代號:AAPL)。在1/28(四)那天,多家券商竟然聯手限制散戶不能買股票,只能賣,包含了TD、IB、Robinhood...等等。

這事情真的是有點離譜,引發眾怒,因為進去股市輸贏大家都知道願賭服輸,但總不能因為大型機構法人的空單被咬中,然後就不准大家繼續買,不過引發眾怒後的隔天,也就是週五,Robinhood 宣佈允許有限買入GameStop(代號:GME)等受限制股票後,GameStop(代號:GME)的股價和其他被大量做空的股票再次飆升。市場人士認為,在某種程度上,GME股票未來停止上漲的因素有兩點,首先是是大多數空軍舉白旗投降,不再空頭回補或認賠,再來是券商或美國監管機構介入。

細節處有非常多,如果要全盤解釋過程,實在是太困難了,我們用簡單的幾個推論,去試著導出一些結論。

這次事件再次凸顯市場不效率性以及金融市場的黑暗處

過往大家都聽過市場是出自於每個人專業的判斷,做功課,所以才會做出買賣的決策,既然如此,那你怎麼認為你贏的過別人?這也成為了被動投資學派的主核心,認為沒人(或極少數人)可以主動找到股市機會賺大錢。

現在有趣的是,GME本來是一家日落西山的公司,股價甚至10元不到,而如今股價卻高達325元(1/29上週五收盤)。

市場就是有人因為特定目的去狂買,甚至還帶動了其他低價股,也許是基於對公司的感情、對於華爾街機構法人的不滿、對社會的貧富差距感到憤怒、單純想要來投機玩一把的散戶...等等,甚至中後期進來買的就是金融同業,一起來分食一開始就放空很多GME股票的梅爾文資本(Melvin Capital),很多低價卻有大量空單的股票大漲,無非就是要讓空單飛上天,軋空現象如果發生,那股價會漲到哪邊這很難說。

未來我們知道GME這樣的股價是不合理,一定會下來,甚至跌回20元以下,但這根本對於交易毫無幫助,這次事件是非常好的教材,徹底讓許多進入股市的投資人,了解到股市就是「看買賣方誰的力量比較大的遊戲」,買的人(單)比賣的人(單)多,那就是漲;賣的人(單)比買的人(單)多,那就是跌。即便是一個爛公司,夠小,有人要炒作,弄到有更多人跟,就是會漲,這在台股市場屢見不鮮,所以媒體也懶得報導,美股市場這次赤裸裸的上演給大眾看,才會讓全球的投資目光都看過來,甚至引起全球網友、鄉民的支持,認為這些華爾街機構法人未免過份。金融市場其實是可以很脆弱的,尤其在零利率的當下、買賣股票零元手續費很普通的情況下,人人都可以一群一群成為新的勢力,舉例來說,台積電、蘋果這類公司難以炒作,美股市場中市值低於1B,也就是10億美元的公司還有一籮筐,一旦有機構法人去大舉放空,又被一群散戶盯上的同時,那就很有趣了。

機構法人研究報告顯示某某股票沒有20元價值,未來可能10元以下,所以先行放空,之後便宜再買回,但這檔公司在外流通的股票就沒幾張,也許是幾萬股,或者五萬股,那低價加上股數少,就很容易發生軋空的狀況。當然,這次GME的策動絕對不是一般散戶所為,除了放空現貨,還有期權的買入,目前SEC也已經表示會開始調查,到底法人是否有操縱股價之嫌,還是這些網友股民。

美股連續幾天的下跌,是否跟GME事件有關?未來會繼續跌嗎?

單看指數一月的表現,跌的真的不算多,道瓊跌623點,跌了2%,這已是三大指數最差的表現,另外兩個小跌一點點而已。

那為什麼需要恐慌擔心?因為還有大量的空單尚未回補!如果股價持續上去,恐怕引起系統性風險,不過目前從政府與各家券商的態度來看,散戶最終還是會各自離去的可能性還是比較高,當然這些都不排除各種可能性,只是市場的崩跌一向不是你我能預測的,何必浪費時間?

就像去年三月的新冠肺炎,絕對沒人想到一個月可以跌35%,但是又V型大漲,而這次如果股價指數回檔30%,你還有錢買股票嗎?這是實務,不是理論。中間隱含太多人性,而不是用數字算一算就好。一路回檔過程,人人都想要猜低,但世界是持續在演變的,可以買進的地板是會移動的,這就是為什麼你越想找到標準答案,反而會越猜不到的原因。

祝大家一切順心,迎接2021年可能飛來的第一隻黑天鵝。

如果沒來,指數應該還算續創新高,就看這場戰事的演變了。

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(本文由「幣圖誌」授權轉載)

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